輝達（Nvidia）作為人工智慧（AI）晶片產業的巨擘，正處於一個複雜的環境中，面臨潛在的進口關稅以及美國針對AI晶片出口至中國的政策變化。這種情況為該公司的股票蒙上了一層陰影，此前輝達的股價曾經歷一段顯著的成長期。
由於對潛在關稅的擔憂，更廣泛的科技產業也經歷了動盪。人們擔心這些關稅可能會增加像輝達這樣在海外生產的公司的成本，並可能通過廣泛的價格上漲來抑制整體經濟。這些壓力導致了市場的波動，甚至將那斯達克綜合指數推入了熊市。雖然電子產品暫時獲得了關稅豁免，但由於總統暗示這項措施可能不是永久性的，因此不確定性依然存在。
更複雜的是，輝達正在應對晶片出口至中國的限制，這一挑戰最近有所加劇。這引出了一個關鍵問題：輝達的執行長黃仁勳能否克服這個最新的障礙？為了獲得見解，讓我們檢視歷史先例以及黃仁勳過去對類似挑戰的回應。
輝達在AI領域的霸主地位
輝達已成功地將自己確立為AI領域的主導力量。該公司提供廣泛的產品和服務組合，以滿足開發AI平台的人員的需求。輝達成功的核心是其AI晶片，特別是圖形處理器（GPUs）。這些GPU對於要求嚴苛的AI任務（例如訓練和推論）至關重要，使其成為全球市場上備受追捧的加速器。
近年來，這種成功已轉化為輝達的顯著收入成長。該公司持續實現兩位數和三位數的收入增長，達到前所未有的水平。為了保持其領導地位並繼續其收入軌跡，輝達仍然致力於持續創新。
然而，當前的環境帶來了挑戰。如前所述，輝達及其科技產業的同業正面臨著因關稅情勢演變所帶來的不確定性。雖然電子產品的豁免提供了一些緩解，但新關稅的可能性迫在眉睫，造成了一種不安感。對於潛在關稅水平缺乏明確性，增加了風險，並使未來的規劃更加困難。
更複雜的是，輝達現在面臨一個新的障礙：對其先進H20晶片出口至中國的限制。美國政府已授權輝達獲得出口這些晶片的許可證。這一意外的發展迫使輝達宣布與其H20庫存和採購承諾相關的55億美元巨額費用。這筆費用預計將包含在公司截至4月27日的會計年度第一季業績中。
出口限制的影響
美國政府目前的立場禁止輝達和其他晶片設計公司在沒有必要許可證的情況下出口到中國。除非迅速授予許可證，否則預計此限制將在未來幾季對收益產生負面影響。這意味著輝達及其競爭對手的預期收入將下降，至少在短期內是如此。
考慮到這種具有挑戰性的情況，分析黃仁勳在面臨類似困難時的過去行動是恰當的。在疫情引發的全球供應鏈中斷期間，黃仁勳積極投資超過10億美元，以確保公司的晶片供應，主要來自其主要製造合作夥伴台灣積體電路製造（TSMC）。
在另一個例子中，當拜登政府最初對晶片出口至中國實施限制時，黃仁勳立即指示輝達開發一種符合出口法規的新晶片，從而創造了H20。
這些在2021年和2022年採取的戰略行動在支持輝達的收益成長以及最終提升其股價表現方面發揮了重要作用。
除了應對挑戰外，黃仁勳還展現出敏銳的眼光，可以識別並利用機會。一個主要的例子是其將最初為遊戲市場設計的GPU進行戰略性轉向，使其成為通用計算的關鍵組件。為了促進這種轉變，輝達於2006年推出了CUDA，這是一個並行計算平台。這種戰略擴張擴大了輝達的市場範圍，並推動了一段顯著的股價升值時期。
總之，歷史表明黃仁勳始終採取積極主動的方法，這通常為輝達帶來了積極的成果。
輝達的未來前景
那麼，黃仁勳能成功應對這個最新的挑戰嗎？
他的往績表明他有能力在關鍵時刻做出明智的決策。這無疑是一個積極的屬性。目前，黃仁勳正積極與利害關係人互動，據路透社報導，他最近訪問了北京，會見了中國國際貿易促進委員會。
儘管黃仁勳積極參與，但最終的決定權在於美國政府。完全停止對中國的銷售無疑會影響輝達的收益。在2024會計年度，對中國的銷售額佔公司資料中心收入的14%。
然而，輝達在面對過去的挑戰時表現出了韌性。此外，該公司仍然是高成長AI市場的主導者。即使在最壞的情況下，也有理由相信黃仁勳的足智多謀將使他能夠減輕影響。這種韌性，加上其市場領導地位，使輝達成為科技投資者引人注目的長期投資，即使在當前市場波動的情況下也是如此。
該公司創新和適應的能力，加上黃仁勳的戰略領導能力，使輝達能夠應對當前全球形勢的複雜性，並在不斷發展的AI市場中繼續蓬勃發展。
輝達的旅程遠未結束，它所面臨的挑戰無疑將塑造其未來。然而，其創新、適應性和戰略領導的歷史表明，它已充分準備好應對當前全球形勢的複雜性，並在不斷發展的AI市場中繼續蓬勃發展。該公司克服這些障礙的能力不僅將決定其自身的成功，還將影響更廣泛的科技格局和AI的未來。