英伟达，作为人工智能 (AI) 芯片行业的巨头，正面临着潜在进口关税和美国对华 AI 芯片出口政策不断变化的复杂局面。这种情况给该公司的股票蒙上了一层阴影，此前该公司的股票曾经历了一段显著的增长期。
更广泛的科技行业也因对潜在关税的担忧而经历了动荡。人们担心这些关税可能会增加像英伟达这样在海外生产的公司的成本，并可能通过广泛的价格上涨来抑制整体经济环境。这些压力导致了市场波动，甚至将纳斯达克综合指数推入了熊市区域。虽然电子产品免征关税暂时缓解了这种情况，但由于总统暗示这项措施可能不是永久性的，不确定性依然存在。
除了这种复杂性之外，英伟达还在应对芯片出口到中国的限制，这一挑战最近有所加剧。这就提出了一个关键问题：英伟达的 CEO 黄仁勋能否克服这个最新的障碍？为了获得深入的了解，让我们来考察一下历史先例和黄仁勋过去对类似挑战的反应。
英伟达在人工智能领域的统治地位
英伟达已经成功地确立了自己在人工智能领域的统治地位。该公司提供广泛的产品和服务组合，以满足从事 AI 平台开发的开发人员的需求。英伟达成功的核心是其 AI 芯片，特别是图形处理器 (GPU)。这些 GPU 对于诸如训练和推理等苛刻的 AI 任务至关重要，使它们成为全球市场中备受追捧的加速器。
近年来，这种成功转化为英伟达的显著收入增长。该公司一直实现两位数和三位数的收入增长，达到前所未有的水平。为了保持其领导地位并继续其收入轨迹，英伟达仍然致力于持续创新。
然而，当前的环境提出了挑战。如前所述，由于不断变化的关税形势，英伟达及其在科技行业的同行面临不确定性。虽然电子产品豁免提供了一些缓解，但新关税的潜在威胁依然存在，造成了一种不安感。关于潜在关税水平缺乏明确性增加了风险，并使未来的规划变得更加困难。
更复杂的是，英伟达现在面临一个新的障碍：限制向中国出口其先进的 H20 芯片。美国政府已授权英伟达获得出口这些芯片的许可证。这一出乎意料的事态发展迫使英伟达宣布与其 H20 库存和购买承诺相关的 55 亿美元巨额支出。这笔费用预计将包含在该公司截至 4 月 27 日的财政第一季度业绩中。
出口限制的影响
美国政府目前的立场禁止英伟达和其他芯片设计商在没有必要许可证的情况下向中国出口。除非迅速发放许可证，否则预计这项限制将在未来几个季度对盈利产生负面影响。这转化为英伟达及其竞争对手的预期收入下降，至少在短期内是如此。
考虑到这种具有挑战性的局面，分析黄仁勋在面临类似困难时的过去行动是相关的。在疫情引发的全球供应链中断期间，黄仁勋积极投资超过 10 亿美元，以确保该公司的芯片供应，主要来自其主要制造合作伙伴台湾积体电路制造 (TSMC)。
在另一个例子中，当拜登政府最初对芯片出口到中国实施限制时，黄仁勋立即指示英伟达开发一种符合出口法规的新芯片，从而创造了 H20。
这些于 2021 年和 2022 年采取的战略行动在支持英伟达的盈利增长以及最终提高其股价表现方面发挥了重要作用。
除了应对挑战之外，黄仁勋还表现出敏锐的眼光来识别和利用机会。一个主要的例子是他将最初为游戏市场设计的 GPU 战略性地转向成为通用计算的关键组件。为了促进这种转型，英伟达于 2006 年推出了 CUDA，一个并行计算平台。这种战略扩张扩大了英伟达的市场范围，并推动了一段显著的股价升值时期。
总而言之，历史表明黄仁勋一直采取积极主动的方法，这通常会为英伟达带来积极的结果。
英伟达的未来前景
那么，黄仁勋能否成功地应对这个最新的挑战呢？
他的过往记录表明他有在关键时刻做出合理决定的诀窍。这无疑是一个积极的属性。目前，黄仁勋正在积极与利益相关者互动，据路透社报道，他最近访问了北京，会见了中国国际贸易促进委员会。
尽管黄仁勋积极参与，但最终的决定权在于美国政府。完全停止对华销售无疑会给英伟达的盈利带来压力。在 2024 财年，对华销售额占该公司数据中心收入的 14%。
然而，英伟达在面对过去的挑战时表现出了韧性。此外，该公司仍然是高增长 AI 市场中的主导参与者。即使在最坏的情况下，也有理由相信黄仁勋的足智多谋将使他能够减轻影响。这种韧性，加上其市场领导地位，使英伟达成为技术投资者引人注目的长期投资，即使在当前的市场波动中也是如此。
该公司创新和适应的能力，加上黄仁勋的战略领导，使英伟达能够应对当前全球格局的复杂性，并在不断发展的人工智能市场中继续蓬勃发展。
英伟达的旅程远未结束，它所面临的挑战无疑将塑造其未来。然而，其创新、适应性和战略领导的历史表明，它有能力应对当前全球格局的复杂性，并在不断发展的人工智能市场中继续蓬勃发展。该公司克服这些障碍的能力不仅将决定其自身的成功，还将影响更广泛的技术格局和人工智能的未来。