Cổ phiếu Nvidia giảm giữa bối cảnh công bố GTC 2025 và ra mắt chip mới
Cổ phiếu của Nvidia đã trải qua một đợt sụt giảm vào thứ Ba, giảm hơn 3% sau bài phát biểu quan trọng của CEO Jensen Huang tại hội nghị GTC thường niên của công ty. Sự kiện này, một tâm điểm của ngành công nghiệp AI, đã giới thiệu những tiến bộ mới nhất của Nvidia và lộ trình tương lai trong lĩnh vực chip trí tuệ nhân tạo.
Huang nhấn mạnh tiến trình của AI và sản xuất Blackwell
Bài thuyết trình của Huang bắt đầu bằng việc thừa nhận những bước tiến vượt bậc trong trí tuệ nhân tạo. Ông dành hơn hai giờ để phác thảo định hướng chiến lược của Nvidia, nhấn mạnh việc ra mắt sắp tới của chip AI Blackwell Ultra, dự kiến vào nửa cuối năm 2025. Chip thế hệ tiếp theo này tiếp nối các GPU Blackwell hiện tại, vốn đã được sản xuất trên quy mô lớn, đạt doanh thu đáng kinh ngạc 11 tỷ đô la trong quý IV của Nvidia. Bất chấp những trở ngại ban đầu, bao gồm các báo cáo về sự chậm trễ và trục trặc kỹ thuật, dòng Blackwell đã chứng minh nhu cầu thị trường mạnh mẽ.
‘Blackwell [GPU thế hệ hiện tại] đang được sản xuất hoàn toàn và việc tăng cường sản xuất diễn ra rất nhanh chóng’, Huang tuyên bố, đồng thời nói thêm rằng ‘Nhu cầu của khách hàng rất lớn. Việc chuyển đổi sang Blackwell Ultra sẽ diễn ra liền mạch.’
Mở rộng dòng chip AI: Superchip và các thế hệ tương lai
Ngoài Blackwell Ultra, Nvidia đã giới thiệu siêu chip GB300, một sự kết hợp mạnh mẽ của hai Blackwell Ultra và một trong những CPU Grace của Nvidia. Huang cũng vạch ra lộ trình cho tương lai, công bố siêu chip Vera Rubin, dự kiến vào nửa cuối năm 2026, tiếp theo là Vera Rubin Ultra vào nửa cuối năm 2027.
‘Chúng tôi đã thiết lập một nhịp điệu hàng năm cho lộ trình của mình’, Huang tuyên bố, cung cấp một mốc thời gian rõ ràng cho những tiến bộ công nghệ của Nvidia.
Biến động thị trường và hiệu suất cổ phiếu của Nvidia
Bất chấp những thông báo hướng tới tương lai, cổ phiếu của Nvidia đã trải qua một sự sụt giảm, góp phần vào sự suy thoái chung của thị trường, đặc biệt ảnh hưởng đến các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Sự sụt giảm gần đây này đã khiến cổ phiếu của Nvidia giảm khoảng 14% từ đầu năm đến nay.
Năm 2025 được đánh dấu bằng sự biến động đáng kể đối với cổ phiếu của Nvidia. Nó bắt đầu với một sự tăng vọt, đạt mức đóng cửa kỷ lục trên 149 đô la vào đầu tháng Giêng. Tuy nhiên, sự xuất hiện của một mô hình AI mới từ công ty Trung Quốc DeepSeek đã gây ra lo ngại về một bong bóng AI tiềm năng, gây ra khoản lỗ vốn hóa thị trường đáng kể trong một ngày gần 600 tỷ đô la cho Nvidia. Sau đó, sau báo cáo thu nhập quý IV và trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng, khoản lỗ vốn hóa thị trường của công ty từ mức đóng cửa kỷ lục đã lên tới 1 nghìn tỷ đô la.
Quan điểm của các nhà phân tích: Triển vọng lạc quan giữa những lo ngại về thị trường
Bất chấp những biến động của thị trường, một số nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng của Nvidia. Dan Ives của Wedbush, một người ủng hộ Nvidia, đã dự đoán rằng hội nghị GTC sẽ đóng vai trò là ‘thời điểm thức tỉnh cho những người đầu cơ giá lên trong lĩnh vực công nghệ’, như ông đã bày tỏ trong một ghi chú cho các nhà đầu tư vào thứ Ba.
Sự suy thoái gần đây trên thị trường chứng khoán phần lớn là do cổ phiếu công nghệ. Nasdaq đã bước vào vùng điều chỉnh vào ngày 6 tháng 3, với S&P 500 theo sau một tuần sau đó, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như thuế quan của Tổng thống Trump và việc cắt giảm việc làm liên bang do DOGE thúc đẩy, làm dấy lên lo ngại về lạm phát.
‘Chúng ta rõ ràng cần chính sách ổn định của Trump và các nhà đầu tư cần sự rõ ràng về luật chơi… nhưng điều này sẽ diễn ra trong những tháng tới và chúng tôi không tin rằng nó thay đổi về cơ bản quỹ đạo của Cách mạng AI’, Ives viết. Ông nhấn mạnh thêm, ‘Chúng tôi tin rằng Hội nghị GTC của Nvidia tuần này sẽ là một thời điểm quan trọng đối với cổ phiếu công nghệ khi Phố Wall tập trung lại vào Cách mạng AI và chi tiêu công nghệ đáng kể dự kiến trong những năm tới.’
Will Stein của Truist cũng duy trì quan điểm lạc quan về Nvidia, nhắc lại xếp hạng Mua và mục tiêu giá 205 đô la cho cổ phiếu trong một ghi chú cho các nhà đầu tư vào thứ Ba.
Stein thừa nhận những lập luận tiêu cực xung quanh giao dịch AI, nói rằng, ‘Mối quan tâm chính của nhà đầu tư (được khuếch đại bởi DeepSeek (riêng tư)) là khách hàng của NVDA hiện đang triển khai quá nhiều năng lực tính toán AI và sau đó khách hàng sẽ bước vào giai đoạn tiêu hóa, dẫn đến suy thoái theo chu kỳ. Đối với chúng tôi, động lực này là không thể tránh khỏi; sự không chắc chắn duy nhất nằm ở thời điểm.’
Ông tiếp tục, ‘Chúng tôi duy trì quan điểm của mình về NVDA là công ty AI duy nhất. Vị trí dẫn đầu của nó bắt nguồn ít hơn từ kiến trúc, tốc độ hoặc hiệu suất của chip và nhiều hơn từ kết quả của văn hóa đổi mới, hệ sinh thái đương nhiệm và khoản đầu tư liên tục đáng kể vào phần mềm, mô hình đào tạo và dịch vụ.’
Tìm hiểu sâu hơn về chiến lược của Nvidia
Chiến lược của Nvidia vượt ra ngoài việc chỉ sản xuất chip mạnh mẽ. Công ty đang xây dựng một hệ sinh thái toàn diện xung quanh công nghệ AI của mình. Điều này bao gồm:
- Phát triển phần mềm: Nvidia đầu tư mạnh vào phần mềm, tạo ra các công cụ và thư viện giúp các nhà phát triển dễ dàng xây dựng và triển khai các ứng dụng AI.
- Mô hình đào tạo: Công ty phát triển và đào tạo các mô hình AI của riêng mình, cung cấp các mô hình được đào tạo trước có thể được sử dụng làm điểm khởi đầu cho các ứng dụng khác nhau.
- Dịch vụ: Nvidia cung cấp một loạt các dịch vụ, bao gồm các nền tảng AI dựa trên đám mây và dịch vụ tư vấn, để giúp khách hàng triển khai và quản lý các giải pháp AI của họ.
Cách tiếp cận toàn diện này là một yếu tố khác biệt chính cho Nvidia, khiến nó không chỉ là một nhà sản xuất chip. Đó là một nhà cung cấp các giải pháp AI hoàn chỉnh. Trọng tâm không chỉ là phần cứng.
Bối cảnh cạnh tranh
Mặc dù Nvidia hiện là công ty thống trị trên thị trường chip AI, nhưng nó phải đối mặt với sự cạnh tranh từ một số công ty khác, bao gồm:
- Intel: Intel đang đầu tư mạnh vào phát triển chip AI của riêng mình, nhằm thách thức sự thống trị của Nvidia.
- AMD: AMD là một công ty lớn khác trong thị trường GPU và cũng đang phát triển các chip dành riêng cho AI.
- Các công ty khởi nghiệp: Nhiều công ty khởi nghiệp đang nổi lên với các thiết kế chip AI sáng tạo, tìm cách phá vỡ thị trường.
- Google: Google tự xây dựng các Đơn vị xử lý Tensor (TPU) để sử dụng trong các trung tâm dữ liệu của họ.
Sự cạnh tranh ngày càng tăng nhấn mạnh sự tăng trưởng và phát triển nhanh chóng của thị trường chip AI. Khả năng duy trì vị trí dẫn đầu của Nvidia sẽ phụ thuộc vào sự đổi mới liên tục và khả năng thích ứng với bối cảnh thay đổi. Nó phải đi trước đón đầu.
Kiến trúc Blackwell: Cái nhìn cận cảnh
Kiến trúc Blackwell, nền tảng của các GPU thế hệ hiện tại của Nvidia, đại diện cho một bước tiến đáng kể trong khả năng xử lý AI. Các tính năng chính bao gồm:
- Transformer Engine thế hệ thứ hai: Công cụ này được thiết kế đặc biệt để tăng tốc hiệu suất của các mô hình biến đổi, được sử dụng rộng rãi trong xử lý ngôn ngữ tự nhiên và các tác vụ AI khác.
- NVLink Switch: Kết nối tốc độ cao này cho phép nhiều GPU hoạt động cùng nhau một cách liền mạch, cho phép tạo ra các siêu máy tính AI mạnh mẽ.
- Confidential Computing: Blackwell kết hợp các tính năng bảo mật để bảo vệ dữ liệu nhạy cảm và các mô hình AI.
- RAS Engine. Độ tin cậy, tính khả dụng và khả năng bảo trì.
Những tiến bộ này cho phép các GPU dựa trên Blackwell mang lại hiệu suất và hiệu quả cao hơn đáng kể so với các thế hệ trước. Blackwell Ultra sẽ cải thiện các tính năng này.
Cuộc cách mạng AI rộng lớn hơn
Thành công của Nvidia gắn liền với cuộc cách mạng AI rộng lớn hơn. AI đang chuyển đổi các ngành công nghiệp khác nhau, từ chăm sóc sức khỏe và tài chính đến sản xuất và vận tải. Khi việc áp dụng AI tiếp tục phát triển, nhu cầu về chip AI mạnh mẽ dự kiến sẽ tăng đáng kể.
Ý nghĩa của AI rất sâu rộng, ảnh hưởng đến:
- Tự động hóa: AI đang tự động hóa các tác vụ trước đây do con người thực hiện, dẫn đến tăng hiệu quả và năng suất.
- Phân tích dữ liệu: AI cho phép các tổ chức phân tích lượng lớn dữ liệu, trích xuất những hiểu biết có giá trị và cải thiện việc ra quyết định.
- Cá nhân hóa: AI đang cung cấp năng lượng cho trải nghiệm được cá nhân hóa, điều chỉnh các sản phẩm và dịch vụ theo nhu cầu cá nhân.
- Khám phá khoa học: AI đang thúc đẩy nghiên cứu khoa học, giúp giải quyết các vấn đề phức tạp trong các lĩnh vực khác nhau.
Nvidia đang đi đầu trong cuộc cách mạng này, cung cấp cơ sở hạ tầng phần cứng và phần mềm thiết yếu cung cấp năng lượng cho sự đổi mới AI. Những tiến bộ thật đáng kinh ngạc, và nó đang diễn ra nhanh chóng.
Triển vọng dài hạn
Triển vọng dài hạn của Nvidia vẫn tích cực, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng liên tục của thị trường AI và vị thế cạnh tranh mạnh mẽ của công ty. Mặc dù biến động thị trường ngắn hạn là không thể tránh khỏi, các xu hướng cơ bản cho thấy nhu cầu bền vững đối với các sản phẩm và dịch vụ của Nvidia.
Cam kết đổi mới của công ty, hệ sinh thái toàn diện và tập trung vào nhu cầu của khách hàng giúp công ty có vị thế tốt để tiếp tục thành công trong bối cảnh AI đang phát triển nhanh chóng. Tương lai tươi sáng cho những người đi đầu trong cuộc đua AI.