Bối cảnh công nghệ toàn cầu ngày càng được định hình bởi sự tương tác phức tạp giữa đổi mới, nhu cầu và địa chính trị. Điều này thể hiện rõ nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) quan trọng, nơi sức mạnh tính toán cần thiết thúc đẩy nhu cầu không ngừng đối với phần cứng chuyên dụng. Trung tâm của sự bùng nổ này là NVIDIA, công ty có các bộ xử lý đồ họa (GPUs) đã trở thành tiêu chuẩn thực tế cho việc đào tạo và suy luận AI. Tuy nhiên, ngay cả những gã khổng lồ như NVIDIA cũng không miễn nhiễm với những thay đổi của chính sách thương mại quốc tế, đặc biệt là việc áp đặt thuế quan đe dọa làm tăng chi phí và phá vỡ chuỗi cung ứng. Những phát triển gần đây cho thấy NVIDIA có thể đã tạo ra một vùng đệm đáng kể chống lại những cơn gió ngược này, tận dụng các hoạt động sản xuất ở phía nam biên giới Hoa Kỳ.
Bóng Ma Thuế Quan Lơ Lửng Trên Phần Cứng Quan Trọng
Căng thẳng thương mại đã tạo thêm một lớp phức tạp và chi phí đáng kể vào chuỗi cung ứng toàn cầu cho hàng điện tử. Mặc dù các bộ vi xử lý và chất bán dẫn phức tạp là trái tim của máy tính hiện đại thường được hưởng một số miễn trừ hoặc xử lý cụ thể theo các chế độ thuế quan, nhưng danh mục rộng hơn của phần cứng được lắp ráp – các máy chủ, tủ rack và hệ thống chứa các chip này – thường xuyên nằm trực tiếp trong tầm ngắm. Sự phân biệt này đã trở thành tâm điểm lo ngại cho NVIDIA và thị trường rộng lớn hơn phụ thuộc vào công nghệ của họ.
Các vòng thuế quan mới nhất của Hoa Kỳ đã phủ bóng đen lên tính kinh tế của việc nhập khẩu các hệ thống máy chủ được lắp ráp hoàn chỉnh. Đây không phải là những cỗ máy tầm thường; các hệ thống DGX và HGX của NVIDIA đại diện cho đỉnh cao của cơ sở hạ tầng AI, thường có giá cao do sức mạnh xử lý khổng lồ và thiết kế chuyên dụng. Thuế quan áp dụng cho các mặt hàng giá trị cao như vậy có thể chuyển thành chi phí tăng đáng kể, có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận của NVIDIA, giá cuối cùng cho khách hàng hoặc cả hai. Các nhà quan sát thị trường đã theo dõi sát sao cách NVIDIA sẽ điều hướng thách thức này, vì sự thống trị của họ phụ thuộc vào việc làm cho các công cụ mạnh mẽ này có thể tiếp cận được, mặc dù với một khoản đầu tư đáng kể, cho các hyperscaler, tổ chức nghiên cứu và doanh nghiệp thúc đẩy cuộc cách mạng AI. Sự không chắc chắn do khả năng tăng thuế quan gây ra làm phức tạp việc lập kế hoạch tài chính và chiến lược mua sắm cho tất cả các bên liên quan, từ nhà sản xuất đến người dùng cuối triển khai các mô hình AI. Sự phân biệt là rất quan trọng: trong khi bản thân silicon có thể lưu thông tương đối tự do, thì khung máy, bộ nguồn, hệ thống làm mát và các kết nối tạo nên ‘hộp’ máy chủ lại thuộc các phân loại hải quan khác nhau, khiến chúng dễ bị tổn thương.
Phao Cứu Sinh USMCA: Thiên Đường Miễn Thuế Mexico
Giữa môi trường thuế quan đầy thách thức này, một phần đáng kể phần cứng máy chủ AI của NVIDIA dường như được định vị để hoàn toàn tránh được các loại thuế. Chìa khóa nằm ở vị trí địa lý sản xuất và các chi tiết cụ thể của một hiệp định thương mại lớn ở Bắc Mỹ. Theo phân tích và báo cáo dựa trên dữ liệu nhập khẩu và tài liệu hải quan của chính NVIDIA, một khối lượng đáng kể các máy chủ trung tâm dữ liệu AI hàng đầu DGX và HGX của công ty được lắp ráp tại Mexico.
Việc định vị chiến lược này rất quan trọng vì Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA), hiệp ước thương mại thay thế NAFTA. Trong khuôn khổ USMCA, các loại hàng hóa cụ thể được trao đổi giữa các quốc gia thành viên được miễn thuế quan. Các báo cáo chỉ ra rằng các máy chủ DGX và HGX của NVIDIA được phân loại theo mã HTS (Harmonized Tariff Schedule) 8471.50 và 8471.80. Các mã này, bao gồm các đơn vị xử lý dữ liệu kỹ thuật số và tự động, được chỉ định là miễn thuế đối với hàng hóa có xuất xứ từ Mexico và nhập khẩu vào Hoa Kỳ theo các điều khoản của USMCA. Hiệp định thương mại này, trớ trêu thay lại được đàm phán và ký kết dưới thời chính quyền tổng thống trước đó, vốn đã khởi xướng nhiều hành động thuế quan, giờ đây lại cung cấp một con đường tiềm năng cho các công ty như NVIDIA giảm thiểu tác động của chính các biện pháp bảo hộ đó.
Một con số ước tính, cho thấy khoảng 60% tất cả lượng máy chủ nhập khẩu vào Mỹ trong năm 2024 có nguồn gốc từ Mexico, cung cấp bối cảnh. Mặc dù con số này bao gồm toàn bộ thị trường chứ không chỉ các lô hàng của NVIDIA, sự thống trị áp đảo của công ty trong phân khúc máy chủ AI cao cấp có nghĩa là tỷ lệ này có khả năng cung cấp một đại diện hợp lý cho tình hình của chính NVIDIA. Nếu chính xác, điều đó ngụ ý rằng phần lớn các sản phẩm máy chủ có giá trị nhất của công ty dành cho thị trường Mỹ có thể đang nhập cảnh mà không phải chịu gánh nặng thuế quan bổ sung mà hàng hóa nhập khẩu từ các khu vực khác, đáng chú ý nhất là Trung Quốc, phải đối mặt. Do đó, sự phụ thuộc vào sản xuất tại Mexico chuyển từ một quyết định hậu cần thành một lợi thế chiến lược và tài chính đáng kể trong môi trường thương mại hiện tại. Nếu áp lực thuế quan leo thang hơn nữa, con đường USMCA có thể trở thành một kênh thậm chí còn quan trọng hơn để duy trì khả năng cạnh tranh về chi phí.
Tăng Cường Đầu Tư Phía Nam Biên Giới: NVIDIA Mở Rộng tại Mexico
Nhận thức được tầm quan trọng chiến lược của cơ sở sản xuất tại Mexico, NVIDIA dường như đang tích cực củng cố năng lực sản xuất tại quốc gia này. Điều này không chỉ đơn thuần là sử dụng các cơ sở hiện có mà còn liên quan đến đầu tư đáng kể vào việc mở rộng công suất, báo hiệu một cam kết dài hạn đối với khu vực như một phần cốt lõi trong chiến lược chuỗi cung ứng của mình. Phương tiện chính cho việc mở rộng này là mối quan hệ đối tác ngày càng sâu sắc với Foxconn, gã khổng lồ sản xuất theo hợp đồng của Đài Loan nổi tiếng với việc lắp ráp một tỷ lệ lớn hàng điện tử trên thế giới.
Foxconn được cho là đang trên đà hoàn thành một nhà máy sản xuất mới, hiện đại tại Chihuahua, Mexico, với mục tiêu hoàn thành vào năm 2025. Cơ sở này dự kiến sẽ tăng cường đáng kể năng lực sản xuất các hệ thống máy chủ phức tạp. Thật vậy, việc sản xuất hệ thống máy chủ AI thế hệ tiếp theo của NVIDIA, GB200 NVL72, được cho là đã được tiến hành tại Mexico, do Foxconn đảm nhận. GB200 NVL72 là một phần cứng quan trọng, được thiết kế để cung cấp năng lượng cho các mô hình ngôn ngữ lớn đòi hỏi khắt khe nhất và các tác vụ siêu máy tính AI. Việc sản xuất nó tại Mexico nhấn mạnh vai trò của quốc gia này trong việc sản xuất các sản phẩm tiên tiến và quan trọng chiến lược nhất của NVIDIA.
Thêm vào tầm quan trọng của dây chuyền sản xuất tại Mexico này, các báo cáo đã liên kết các máy chủ GB200 do Foxconn lắp ráp với các sáng kiến AI lớn. Marcio Aguiar, được xác định là Giám đốc Doanh nghiệp của NVIDIA tại Châu Mỹ Latinh, được cho là đã xác nhận vai trò của Foxconn trong việc lắp ráp các máy chủ này. Đáng chú ý, hoạt động sản xuất này được đề xuất là để hỗ trợ Stargate, dự án cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn đầy tham vọng được cho là do OpenAI thực hiện với sự hợp tác của Microsoft, có khả năng liên quan đến sự quan tâm hoặc hợp tác đáng kể của chính phủ Hoa Kỳ. Việc định vị sản xuất phần cứng cho một dự án tầm cỡ như vậy trong khu vực USMCA mang lại lợi thế rõ ràng về hậu cần, khả năng tránh thuế quan tiềm năng và thậm chí có thể phù hợp với các cân nhắc địa chính trị ủng hộ việc đưa sản xuất về gần (nearshoring) và an ninh chuỗi cung ứng khu vực. Việc mở rộng này không chỉ là tối ưu hóa hậu cần; đó là một động thái được tính toán phản ánh sự tương tác phức tạp của vai trò dẫn đầu về công nghệ, thực tế sản xuất toàn cầu và động lực thương mại quốc tế.
Biến Động Thị Trường và Dự Báo của Chuyên Gia
Việc sử dụng chiến lược Mexico làm trung tâm sản xuất không nằm ngoài tầm ngắm của các nhà phân tích ngành, những người theo dõi dòng chảy phức tạp của chuỗi cung ứng điện tử toàn cầu. Các công ty tình báo thị trường như TrendForce đã nhấn mạnh vai trò đã được thiết lập của Mexico như một trung tâm tái xuất khẩu quan trọng, đặc biệt là đối với các Nhà sản xuất Thiết kế Gốc (ODMs) – các công ty như Foxconn, Quanta và Wiwynn chuyên xây dựng máy chủ thường được thiết kế bởi và dành cho các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ (Nhà cung cấp Dịch vụ Đám mây hoặc CSPs, và các doanh nghiệp lớn khác). Hiệp định USMCA cung cấp khuôn khổ pháp lý giúp cho việc sản xuất gần về mặt địa lý này trở nên có lợi về mặt kinh tế, đặc biệt khi so sánh với việc tìm nguồn cung ứng trực tiếp từ châu Á trong bối cảnh lo ngại về thuế quan.
Tuy nhiên, lợi thế chiến lược này bị giảm nhẹ bởi một lưu ý thận trọng. Môi trường chính trị và kinh tế rộng lớn hơn vẫn còn bị che phủ bởi sự không chắc chắn. Biến động trong quan hệ quốc tế, những thay đổi tiềm tàng trong chính sách thương mại sau các cuộc bầu cử và sự biến động kinh tế vốn có có thể ảnh hưởng đến các quyết định trong tương lai. Dòng chảy ngầm của sự không chắc chắn này có thể khiến các OEM (Nhà sản xuất Thiết bị Gốc) và các CSP lớn – những người mua chính các máy chủ AI cao cấp – áp dụng chiến lược mua sắm thận trọng hoặc có chừng mực hơn trong tương lai. Họ có thể phòng ngừa rủi ro, đa dạng hóa nguồn cung ứng hoặc trì hoãn các giao dịch mua quy mô lớn cho đến khi bức tranh địa chính trị và kinh tế trở nên rõ ràng hơn.
Phản ánh sự pha trộn giữa lợi thế chiến lược và sự thận trọng tiềm ẩn này, TrendForce đã điều chỉnh nhẹ triển vọng tăng trưởng của thị trường máy chủ AI. Mặc dù vẫn dự đoán sự mở rộng mạnh mẽ, dự báo về tăng trưởng lô hàng máy chủ AI so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025 đã được điều chỉnh giảm nhẹ xuống còn 24.5%. Sự điều chỉnh này cho thấy rằng trong khi nhu cầu cơ bản về tính toán AI vẫn cực kỳ mạnh mẽ, sự phức tạp của chuỗi cung ứng toàn cầu, bao gồm các cân nhắc về thuế quan và các phản ứng chiến lược mà chúng tạo ra, kết hợp với những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn, có thể làm giảm nhẹ tốc độ mở rộng so với các kỳ vọng lạc quan hơn trước đó. Vai trò của Mexico vẫn rất quan trọng, nhưng quỹ đạo chung của thị trường phụ thuộc vào các lực lượng lớn hơn này.
Câu Chuyện Hai Thị Trường: Áp Lực Thuế Quan Lên PC
Nơi trú ẩn thuế quan tiềm năng dành cho các máy chủ cao cấp của NVIDIA được sản xuất tại Mexico hoàn toàn trái ngược với tình hình mà các phân khúc khác của thị trường phần cứng phải đối mặt, đặc biệt là ngành công nghiệp máy tính cá nhân (PC). Trong khi NVIDIA tận dụng các điều khoản hiệp định thương mại cụ thể và sản xuất có lợi thế về mặt địa lý cho các hệ thống AI cấp doanh nghiệp của mình, thị trường PC, đặc biệt là các phân khúc phụ thuộc nhiều vào các linh kiện có nguồn gốc từ các khu vực bị ảnh hưởng bởi thuế quan, phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt hơn nhiều.
Các báo cáo cho thấy rằng PC, đặc biệt là những máy được lắp ráp bởi các nhà cung cấp chuyên biệt nhỏ hơn hoặc các nhà tích hợp hệ thống có trụ sở tại Hoa Kỳ, nằm trong số các danh mục sản phẩm có khả năng bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi các cấu trúc thuế quan hiện hành. Không giống như các hoạt động quy mô lớn, đa dạng về mặt địa lý của một công ty như NVIDIA (hoặc các đối tác sản xuất của họ như Foxconn), những nhà xây dựng nhỏ hơn này thường có ít sự linh hoạt hơn trong chuỗi cung ứng của họ. Họ phụ thuộc rất nhiều vào việc nhập khẩu các linh kiện riêng lẻ – bo mạch chủ, card đồ họa (thường khác biệt với các GPU máy chủ cao cấp), mô-đun bộ nhớ, bộ nguồn, vỏ máy và thiết bị ngoại vi – phần lớn trong số đó có nguồn gốc từ các trung tâm sản xuất ở châu Á, chủ yếu là Trung Quốc, vốn phải chịu thuế quan của Hoa Kỳ.
Tác động tích lũy của thuế quan đối với gần như tất cả các thành phần thiết yếu của PC tiêu dùng dự kiến sẽ chuyển trực tiếp thành giá cao hơn cho người dùng cuối. Các nhà quan sát ngành dự đoán rằng các nhà xây dựng PC có trụ sở tại Hoa Kỳ có thể buộc phải tăng giá đáng kể, có thể là 20% hoặc hơn, để trang trải chi phí hàng hóa tăng lên. Điều này đặt họ vào thế bất lợi cạnh tranh và đe dọa làm giảm nhu cầu của người tiêu dùng, đặc biệt là trong các phân khúc nhạy cảm về giá của thị trường. Sự chênh lệch này nêu bật cách các phân loại thương mại cụ thể (như phân loại cho các đơn vị xử lý dữ liệu theo USMCA) và các lựa chọn vị trí sản xuất chiến lược có thể tạo ra những thực tế kinh tế rất khác nhau cho các loại phần cứng khác nhau, ngay cả trong cùng một lĩnh vực công nghệ rộng lớn. Thành công tiềm năng của NVIDIA trong việc che chắn các máy chủ AI trị giá hàng nghìn đô la của mình khỏi thuế quan nhấn mạnh giá trị của các hoạt động tại Mexico, trong khi những khó khăn của các nhà xây dựng PC minh họa tác động lan rộng mà thuế quan có thể gây ra khi không có các giải pháp thay thế như vậy.