Cơ Hội Nghìn Tỷ Đô: Tầm Nhìn Của Jensen Huang
Jensen Huang, CEO của Nvidia, gần đây đã điều chỉnh dự báo của mình về các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu. Tại sự kiện GTC 2025, ông dự đoán rằng các khoản đầu tư này sẽ đạt mức đáng kinh ngạc 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2028, đẩy nhanh dự đoán trước đó của ông về việc đạt được cột mốc này vào năm 2030. Lộ trình được đẩy nhanh này củng cố thêm luận điểm vốn đã rất mạnh mẽ cho các nhà đầu tư xem xét Nvidia, đặc biệt là với mức định giá hấp dẫn hiện tại. Tuy nhiên, hiệu ứng lan tỏa của sự mở rộng lớn này vượt ra ngoài Nvidia, tạo ra những cơ hội đáng kể cho đối thủ cạnh tranh gần nhất của hãng.
Vượt Ra Ngoài Nvidia: Sự Trỗi Dậy Của Advanced Micro Devices (AMD)
Trong khi Nvidia thống trị các tiêu đề một cách chính đáng nhờ vị trí dẫn đầu trong thị trường GPU và sự tăng trưởng bùng nổ trong phân khúc trung tâm dữ liệu, thì ngành công nghiệp trung tâm dữ liệu đang phát triển mạnh mẽ cũng đưa ra một luận điểm đầu tư hấp dẫn cho Advanced Micro Devices (AMD). AMD, công ty lớn thứ hai, cũng giữ thứ hạng hàng đầu trong số các cổ phiếu trung tâm dữ liệu, theo dõi bởi Barchart. Điều này khiến AMD trở thành ứng cử viên hàng đầu để hưởng lợi từ sự bùng nổ dự kiến của ngành.
Tìm Hiểu Nền Tảng Của AMD
Được thành lập vào năm 1969, AMD thường thấy mình bị che khuất bởi Nvidia, đặc biệt là trong bối cảnh cuồng nhiệt xung quanh trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, AMD là một thế lực lớn trong ngành công nghiệp bán dẫn, được công nhận vì những đóng góp đổi mới cho xử lý máy tính và các công nghệ liên quan. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty xoay quanh việc thiết kế và sản xuất một loạt các thiết bị bán dẫn. Chúng bao gồm bộ vi xử lý, bộ xử lý đồ họa và chipset bo mạch chủ, các thành phần thiết yếu cho các ứng dụng điện toán khác nhau.
Với giá trị vốn hóa thị trường là 173,6 tỷ đô la, AMD đã không ngừng tăng cường sự hiện diện của mình trên thị trường GPU toàn cầu. Thị phần của hãng đã tăng từ 10% lên 17%, cho thấy quỹ đạo tăng trưởng đáng kể. Mặc dù cổ phiếu đã giảm 12,7% kể từ đầu năm đến nay, điều này mang lại một điểm vào tiềm năng cho các nhà đầu tư.
So với mức vốn hóa thị trường gần 3 nghìn tỷ đô la của Nvidia, tiềm năng tăng trưởng của AMD có vẻ rất lớn. Việc tăng thị phần càng nhấn mạnh vị thế đang được củng cố của công ty. Tuy nhiên, tiềm năng và mức tăng thị phần có thể không đủ để thuyết phục các nhà đầu tư. Cần phải đi sâu hơn vào các yếu tố cơ bản của AMD.
Xem Xét Hiệu Quả Tài Chính Mạnh Mẽ Của AMD
Kết quả quý 4 năm 2024 của AMD cho thấy doanh thu kỷ lục 7,7 tỷ đô la, thể hiện mức tăng trưởng mạnh mẽ 24% so với năm trước. Phân khúc trung tâm dữ liệu, động lực tăng trưởng chính, thậm chí còn có mức tăng trưởng ấn tượng hơn 69%, đạt 3,9 tỷ đô la. Phân khúc này hiện chiếm gần 51% tổng doanh thu hàng quý của công ty, làm nổi bật tầm quan trọng ngày càng tăng của nó. Đáng chú ý, sự tăng trưởng doanh thu này đi kèm với sự cải thiện về tỷ suất lợi nhuận gộp. Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý 4 năm 2024 là 54%, tăng từ 51% trong cùng kỳ năm trước, cho thấy sức mạnh cạnh tranh và khả năng định giá của AMD.
Thu nhập cũng cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng, tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,09 đô la, vượt nhẹ so với ước tính đồng thuận là 1,08 đô la. Trong 16 quý vừa qua, AMD đã chứng minh một thành tích nhất quán, vượt qua kỳ vọng thu nhập trong tất cả trừ ba trường hợp.
Dòng tiền hoạt động đã tăng gấp 3,5 lần so với năm trước, đạt 1,3 tỷ đô la. Công ty kết thúc quý với số dư tiền mặt lành mạnh là 3,8 tỷ đô la và quan trọng là không có nợ ngắn hạn. Vị thế tài chính vững chắc này mang lại sự linh hoạt và khả năng phục hồi.
Nhìn về phía trước, hướng dẫn của AMD cho quý 1 năm 2025 dự kiến doanh thu sẽ nằm trong khoảng từ 6,8 tỷ đô la đến 7,4 tỷ đô la. Điểm giữa của phạm vi này ngụ ý mức tăng trưởng đáng kể 30% so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu đà tăng trưởng mạnh mẽ tiếp tục.
Xu Hướng Ngành Thuận Lợi: Động Lực Cho AMD
Các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của AMD, đặc biệt là sự hiện diện ngày càng mở rộng của hãng trong các thị trường AI và trung tâm dữ liệu tăng trưởng cao, khiến việc giá cổ phiếu giảm gần đây trở thành một cơ hội tiềm năng hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Những tiến bộ không ngừng của công ty trong cả CPU và GPU, cùng với thị phần ngày càng tăng, cho thấy mức độ an toàn và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
AMD liên tục vượt qua các ranh giới của sự đổi mới, giới thiệu các thế hệ bộ xử lý và đơn vị đồ họa mới mang lại hiệu suất và khả năng nâng cao. Dòng GPU MI350 sắp ra mắt, dựa trên kiến trúc CDNA 4 tiên tiến, sẵn sàng đại diện cho một bước nhảy vọt đáng kể về hiệu suất AI. Trong cuộc gọi thu nhập của mình, AMD tuyên bố rằng các chip này được dự đoán sẽ mang lại sự cải thiện đáng kể gấp 35 lần về sức mạnh tính toán AI so với thế hệ CDNA 3 trước đó. Trong khi bộ tăng tốc AI MI325X ra mắt vào tháng 10 năm 2024, AMD gần đây đã công bố đẩy nhanh tiến độ sản xuất MI350, hiện đang nhắm mục tiêu vào giữa năm 2025. Nhìn xa hơn nữa, dòng MI400 dự kiến ra mắt vào năm 2026, thể hiện cam kết đổi mới liên tục.
Một điểm khác biệt chính cho dòng MI350 của AMD là việc sử dụng nút quy trình 3 nanomet tiên tiến. Điều này trái ngược với kiến trúc Blackwell của Nvidia, được xây dựng trên quy trình 4 nanomet. Nút quy trình nhỏ hơn thường chuyển thành hiệu suất và hiệu quả năng lượng được cải thiện. MI350 cũng sẽ kết hợp 288GB bộ nhớ HBM3E từ Micron, vượt quá cấu hình 192GB ban đầu của Blackwell. Dung lượng bộ nhớ tăng lên này rất quan trọng để xử lý khối lượng công việc AI lớn và phức tạp.
Hơn nữa, chip AI của AMD dự kiến sẽ cung cấp một đề xuất giá trị hấp dẫn do giá có thể thấp hơn. Sự kết hợp của kiến trúc 3nm và giá cả cạnh tranh có thể dẫn đến những lợi ích đáng kể về hiệu quả năng lượng, một lợi thế quan trọng trong thế giới đòi hỏi khắt khe của khối lượng công việc AI.
Sự Chấp Nhận Trong Thế Giới Thực Và Quan Hệ Đối Tác Chiến Lược
Chip AI của AMD đang đạt được sức hút đáng kể giữa các công ty công nghệ lớn, xác nhận khả năng cạnh tranh và khả năng hoạt động của chúng. Ví dụ, Meta Platforms đã chọn GPU MI300 của AMD để cung cấp năng lượng cho mô hình ngôn ngữ lớn Llama của mình, một minh chứng cho sự phù hợp của chúng đối với các tác vụ AI hiệu suất cao.
Hơn nữa, bộ xử lý của AMD là trung tâm của El Capitan, siêu máy tính nhanh nhất thế giới, đặt tại Phòng thí nghiệm Quốc gia Lawrence Livermore. El Capitan tự hào có sức mạnh tính toán đáng kinh ngạc 1,742 exaflop, khiến nó trở thành một công cụ không thể thiếu cho nghiên cứu khoa học và các ứng dụng quốc phòng. AMD hiện cung cấp năng lượng cho năm trong số mười siêu máy tính nhanh nhất trên toàn cầu, thể hiện vị trí dẫn đầu của mình trong lĩnh vực điện toán hiệu năng cao.
Ngoài GPU, AMD đang tích hợp một cách chiến lược các khả năng AI trực tiếp vào bộ xử lý EPYC thế hệ thứ 5 của mình. Điều này cung cấp một giải pháp gốc cho suy luận AI, giảm sự phụ thuộc vào GPU chuyên dụng. Các bộ xử lý này phục vụ cho một phân khúc rộng lớn hơn của thị trường AI, vượt ra ngoài các trường hợp sử dụng chuyên sâu nhất và cung cấp hiệu quả và hiệu quả chi phí được cải thiện cho nhiều doanh nghiệp hơn.
Với danh mục sản phẩm đa dạng bao gồm bộ tăng tốc AI, CPU hiệu suất cao và GPU tiên tiến, AMD có vị trí chiến lược để tận dụng làn sóng đổi mới AI tiếp theo và sự mở rộng liên tục của thị trường trung tâm dữ liệu.
Quan Điểm Của Các Nhà Phân Tích Về Cổ Phiếu AMD
Tâm lý chung của các nhà phân tích đối với cổ phiếu AMD là tích cực. Xếp hạng đồng thuận là ‘Moderate Buy’, với giá mục tiêu trung bình là 147,10 đô la. Giá mục tiêu này cho thấy tiềm năng tăng khoảng 40% so với mức hiện tại. Trong số 42 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, phần lớn (28) đã đưa ra xếp hạng ‘Strong Buy’. Một nhà phân tích đánh giá cổ phiếu là ‘Moderate Buy’, trong khi 13 nhà phân tích duy trì xếp hạng ‘Hold’. Sự phân bổ xếp hạng này cho thấy một triển vọng lạc quan chung cho hiệu suất trong tương lai của AMD.