Thị trường kỹ thuật số khổng lồ Amazon.com dường như đang đứng trước bờ vực của một sự chuyển đổi khác. Trong nhiều năm, trải nghiệm mua sắm trực tuyến phần lớn xoay quanh thanh tìm kiếm – một công cụ đôi khi gây khó chịu vì quá máy móc, đòi hỏi người tiêu dùng phải biết chính xác những gì họ muốn, hoặc ít nhất là các từ khóa phù hợp để tìm ra nó. Nhưng làn gió của trí tuệ nhân tạo đang thổi đến, và Amazon, không bao giờ là kẻ tụt hậu, đang khai thác chúng với một tính năng mới được gọi là ‘Interests’. Đây không chỉ là một tinh chỉnh khác cho thuật toán tìm kiếm; nó đại diện cho một sự thay đổi tiềm năng đáng kể hướng tới một cách trực quan, đối thoại và cá nhân hóa hơn để hàng triệu người khám phá và mua sản phẩm. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu sự đổi mới mới nhất này, trong bối cảnh đầu tư mạnh mẽ và cạnh tranh khốc liệt, có chuyển thành một lý do thuyết phục để mua, bán hay chỉ đơn giản là giữ cổ phiếu Amazon của họ hay không.
Giải mã ‘Interests’: Vượt ra ngoài Thanh tìm kiếm
Vậy, chính xác thì công cụ mới mà Amazon đang dần triển khai cho khách hàng trên khắp Hoa Kỳ là gì? Về cốt lõi, ‘Interests’ nhằm mục đích vượt qua những hạn chế của việc tìm kiếm từ khóa truyền thống. Thay vì gõ ‘giày chạy bộ cho tập luyện marathon dưới 150 đô la’, người dùng có thể tương tác với Interests theo một cách tự nhiên, mô tả hơn. Hãy tưởng tượng bạn nói với Amazon:
- ‘Tôi đang tập luyện cho cuộc thi marathon đầu tiên của mình và cần những đôi giày thoải mái, bền, phù hợp với quãng đường dài trên đường nhựa, nhưng ngân sách của tôi eo hẹp – tốt nhất là dưới 150 đô la.’
- ‘Tôi đang trang trí lại phòng khách theo phong cách hiện đại giữa thế kỷ và tìm kiếm những món đồ trang trí độc đáo như đèn và tranh treo tường.’
- ‘Con gái tôi thích khủng long và không gian; hãy tìm một số đồ chơi hấp dẫn, mang tính giáo dục phù hợp với trẻ sáu tuổi.’
Điều kỳ diệu, theo Amazon, nằm ở các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs) tinh vi hoạt động đằng sau hậu trường. Các công cụ AI này được thiết kế để hiểu các sắc thái, ngữ cảnh và ý định trong ngôn ngữ hàng ngày của con người. Chúng dịch các lời nhắc mang tính đối thoại này thành các truy vấn phức tạp mà cơ sở hạ tầng tìm kiếm cơ bản có thể xử lý hiệu quả. Mục tiêu không chỉ là cung cấp bất kỳ kết quả nào, mà là các kết quả phù hợp hơn đáng kể và phù hợp với nhu cầu cụ thể, sở thích và thậm chí cả các ràng buộc của người dùng như ngân sách hoặc cân nhắc về đạo đức (ví dụ: ‘chỉ vật liệu bền vững’).
Có lẽ hấp dẫn hơn, Interests không được hình thành như một chức năng tìm kiếm một lần. Nó được thiết kế để tồn tại lâu dài. Một khi người dùng xác định một sở thích – cho dù đó là tìm kiếm nguyên liệu hoàn hảo cho sở thích làm bánh không chứa gluten, theo dõi các ưu đãi về đồ cắm trại, hay cập nhật các bản phát hành tiểu thuyết giả tưởng mới nhất – công cụ sẽ hoạt động liên tục trong nền. Nó chủ động theo dõi kho hàng khổng lồ của Amazon, thông báo cho người dùng về:
- Hàng mới về phù hợp với sở thích đã xác định của họ.
- Hàng về lại của các mặt hàng không có sẵn trước đó mà họ đang tìm kiếm.
- Giảm giá và khuyến mãi liên quan đến sở thích đã lưu của họ.
Yếu tố chủ động này biến đổi trải nghiệm mua sắm từ một trải nghiệm hoàn toàn phản ứng (tìm kiếm và tìm thấy) thành một thứ gì đó có khả năng năng động và hấp dẫn hơn. Nó định vị Amazon không chỉ là một cửa hàng, mà còn là một trợ lý mua sắm cá nhân hóa liên tục tìm kiếm những thứ mà người dùng có thể yêu thích.
Hiện tại, tính năng này đang lặng lẽ đến tay một nhóm người dùng chọn lọc thông qua ứng dụng Amazon Shopping trên cả iOS và Android, cũng như trang web di động. Kế hoạch, như công ty đã nêu, là mở rộng phạm vi cung cấp cho một lượng lớn khách hàng Hoa Kỳ trong những tháng tới. Việc triển khai theo giai đoạn này cho thấy một cách tiếp cận thận trọng, có khả năng liên quan đến việc tinh chỉnh các mô hình AI dựa trên việc sử dụng và phản hồi trong thế giới thực trước khi ra mắt toàn diện. Tác động tiềm tàng đến sự tương tác của người dùng và cuối cùng là doanh số bán hàng có thể rất đáng kể nếu Interests thực hiện đúng lời hứa của mình là làm cho việc khám phá sản phẩm bớt nhàm chán và trở nên thú vị hơn.
Đan xen AI vào Kết cấu của Amazon
Việc giới thiệu Interests không phải là một thử nghiệm đơn lẻ. Nó phù hợp một cách gọn gàng vào một nỗ lực rộng lớn hơn, đang tăng tốc của Amazon nhằm nhúng trí tuệ nhân tạo vào toàn bộ hệ sinh thái bán lẻ của mình. Hướng đi chiến lược này trở nên đặc biệt rõ ràng sau kết quả tài chính mạnh mẽ của công ty được báo cáo cho quý cuối cùng của năm 2024. Trong giai đoạn đó, Amazon đã thể hiện kết quả ấn tượng, thu về doanh thu 187,8 tỷ đô la, đánh dấu mức tăng trưởng vững chắc 10% so với năm trước. Đáng chú ý hơn nữa là sự gia tăng thu nhập hoạt động, đạt 21,2 tỷ đô la, thể hiện mức tăng đáng kể 61% so với cùng kỳ năm ngoái. Những con số này cung cấp một nền tảng vững chắc và có lẽ là sự tự tin về tài chính cần thiết để tăng gấp đôi các sáng kiến AI đòi hỏi nhiều tài nguyên.
Interests tham gia vào một bộ công cụ ngày càng tăng do AI cung cấp được thiết kế để nâng cao hành trình của khách hàng trên Amazon:
- Rufus: Một trợ lý mua sắm AI được thiết kế để trả lời các câu hỏi của khách hàng, so sánh sản phẩm và cung cấp các đề xuất trực tiếp trong bối cảnh mua sắm.
- AI Shopping Guides: Các hướng dẫn được tuyển chọn do AI tạo ra để giúp khách hàng điều hướng các quyết định mua hàng phức tạp trong các danh mục khác nhau.
- Review Summaries: Các thuật toán AI cô đọng hàng nghìn đánh giá của khách hàng thành các bản tóm tắt ngắn gọn, làm nổi bật các chủ đề và tình cảm chính để hỗ trợ quyết định mua hàng.
Nhìn chung, những sáng kiến này vẽ nên một bức tranh về một công ty đang triển khai AI một cách chiến lược để giải quyết các điểm ma sát khác nhau trong quy trình mua sắm trực tuyến. Từ khám phá sản phẩm ban đầu (Interests, Rufus) đến đánh giá (AI Guides, Review Summaries), Amazon rõ ràng đang đặt cược rằng các tương tác thông minh hơn, được cá nhân hóa hơn sẽ dẫn đến sự hài lòng của khách hàng cao hơn, có khả năng tăng tần suất mua hàng và giá trị trung bình của mỗi đơn hàng. Sự tích hợp nhất quán này thể hiện cam kết tận dụng công nghệ không chỉ để nâng cao hiệu quả hoạt động (một thế mạnh lâu đời của Amazon) mà còn ngày càng tăng cường trải nghiệm khách hàng đầu cuối theo những cách nhằm xây dựng lòng trung thành và chống lại các đối thủ cạnh tranh. Thông điệp cơ bản rất rõ ràng: AI không chỉ là một tính năng; nó đang trở thành nền tảng cho tương lai bán lẻ của Amazon. Hơn nữa, việc phát triển và triển khai các mô hình AI tinh vi này chắc chắn được hưởng lợi từ, và đóng góp vào, năng lực của Amazon Web Services (AWS), tạo ra một vòng lặp cộng hưởng tiềm năng mạnh mẽ trong công ty.
Đấu trường đông đúc: AI trong Cuộc đua Bán lẻ
Amazon, bất chấp quy mô khổng lồ của mình, không hoạt động trong chân không. Cuộc đua đưa AI hiệu quả và hấp dẫn vào thương mại điện tử đang nóng lên, với các công ty công nghệ lớn và các công ty khởi nghiệp nhanh nhạy đều tranh giành sự chú ý và ví tiền của người mua sắm trực tuyến. Phần thưởng tiềm năng – lòng trung thành sâu sắc hơn của khách hàng, tỷ lệ chuyển đổi cao hơn và những hiểu biết sâu sắc về dữ liệu vô giá – đơn giản là quá lớn để bỏ qua.
Một trong những đối thủ đáng gờm nhất, không ngạc nhiên, là Google của Alphabet. Gã khổng lồ tìm kiếm gần đây đã tăng cường các tính năng trên tab Mua sắm của mình, giới thiệu các khả năng lặp lại một số tham vọng AI của Amazon. Ví dụ, Vision Match cho phép người dùng mô tả hoặc thậm chí hiển thị hình ảnh của các mặt hàng họ mong muốn, thúc đẩy AI của Google tạo ra các đề xuất phù hợp. Bên cạnh đó, Google đang triển khai các công cụ tóm tắt do AI điều khiển để chắt lọc thông tin sản phẩm và đánh giá, nhằm đơn giản hóa quy trình nghiên cứu cho người tiêu dùng, những người thường bắt đầu hành trình mua sắm của họ trên Google trước khi có khả năng mua hàng ở nơi khác.
Trong khi thế mạnh của Google nằm ở tìm kiếm và phát triển AI, Amazon sở hữu một sự kết hợp độc đáo các tài sản có thể mang lại lợi thế đáng kể:
- Cơ sở khách hàng hiện có khổng lồ: Hàng triệu người dùng đã dựa vào Amazon cho nhu cầu mua sắm của họ, cung cấp một lượng khán giả sẵn sàng cho các tính năng mới như Interests. Việc tích hợp với tư cách thành viên Prime bổ sung thêm một lớp gắn bó khác.
- Lựa chọn sản phẩm rộng lớn: Bề rộng và chiều sâu tuyệt đối của các sản phẩm có sẵn trên Amazon cung cấp mảnh đất màu mỡ cho các công cụ khám phá và đề xuất do AI cung cấp.
- Hệ sinh thái đầu cuối: Amazon kiểm soát phần lớn hành trình của khách hàng, từ tìm kiếm ban đầu trong nền tảng của mình đến thanh toán và, quan trọng là, hoàn thành đơn hàng thông qua mạng lưới hậu cần mạnh mẽ của mình. Sự tích hợp này mang lại cơ hội cho việc ứng dụng AI liền mạch trong toàn bộ quy trình.
- Dữ liệu phong phú: Lịch sử mua hàng, hành vi duyệt web và dữ liệu đánh giá trong nhiều thập kỷ cung cấp một bộ dữ liệu vô song để đào tạo các mô hình AI tinh vi cho việc cá nhân hóa.
Tuy nhiên, bối cảnh cạnh tranh còn vượt ra ngoài Google. Các nền tảng truyền thông xã hội ngày càng tích hợp các tính năng mua sắm, thường tận dụng văn hóa người ảnh hưởng và các thuật toán AI của riêng họ để đưa ra các đề xuất được nhắm mục tiêu. Các công ty thương mại điện tử chuyên biệt trong các lĩnh vực như thời trang hoặc điện tử cũng đang phát triển các công cụ AI riêng biệt để phục vụ nhu cầu cụ thể của khách hàng.
Lợi thế tiềm năng của Amazon là ‘người đi đầu’ trong việc triển khai một bộ công cụ mua sắm AI tích hợp toàn diện là rất đáng kể, nhưng việc duy trì vị trí dẫn đầu đó sẽ đòi hỏi sự đổi mới liên tục và thực thi hoàn hảo. Thách thức không chỉ nằm ở việc phát triển AI mạnh mẽ mà còn ở việc tích hợp nó một cách liền mạch vào trải nghiệm người dùng mà không gây khó chịu hay đáng sợ, và chứng minh giá trị hữu hình giữ chân khách hàng trong hệ sinh thái Amazon thay vì lạc sang các đối thủ cạnh tranh. Cuộc chiến cho tương lai bán lẻ được tăng cường bởi AI đang diễn ra tốt đẹp, và Amazon rõ ràng đang định vị mình cho một vai trò trung tâm.
Bên dưới Bề mặt: Thực tế Tài chính và Rào cản
Trong khi những tiến bộ công nghệ rất thú vị, một nhà đầu tư thận trọng phải nhìn xa hơn các tính năng mới hào nhoáng và xem xét sức khỏe tài chính cơ bản cũng như những trở ngại tiềm ẩn mà Amazon phải đối mặt. Kết quả mạnh mẽ của quý 4 năm 2024 chắc chắn đã vẽ nên một bức tranh màu hồng, với tăng trưởng doanh thu hai con số và thu nhập hoạt động tăng vọt cho thấy đà tăng trưởng. Tuy nhiên, việc đào sâu hơn cho thấy các yếu tố đòi hỏi một mức độ thận trọng nhất định, đặc biệt là liên quan đến triển vọng ngắn hạn đến trung hạn.
Một yếu tố quan trọng cần xem xét là sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu vốn (CapEx). Chỉ riêng trong quý 4 năm 2024, Amazon đã đổ 26,3 tỷ đô la vào các khoản đầu tư, phần lớn hướng vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết cho tham vọng AI của mình và mở rộng mạng lưới hậu cần vốn đã rộng lớn. Quan trọng là, ban lãnh đạo chỉ ra rằng mức chi tiêu cao này dự kiến sẽ kéo dài trong suốt năm 2025. Mặc dù các khoản đầu tư như vậy được cho là cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực AI đòi hỏi nhiều tính toán, chúng chắc chắn gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận trong tương lai gần. Lợi tức từ các khoản đầu tư khổng lồ này có thể mất vàiquý, nếu không muốn nói là nhiều năm, để hoàn toàn thành hiện thực, tạo ra một lực cản tiềm tàng đối với hiệu quả thu nhập trong thời gian tạm thời.
Hiệu suất của Amazon Web Services (AWS), bộ phận điện toán đám mây có lợi nhuận cao của công ty, cũng cần được xem xét kỹ lưỡng. Mặc dù tăng trưởng của AWS cho thấy sự cải thiện, đạt 19% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý được báo cáo gần nhất, nó vẫn tiếp tục hoạt động trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt. Hơn nữa, ban lãnh đạo của chính Amazon đã thừa nhận những hạn chế về năng lực tiềm ẩn trong cuộc gọi thu nhập của họ. Điều này cho thấy rằng ngay cả với nhu cầu tăng vọt đối với các dịch vụ đám mây liên quan đến AI, AWS có thể phải đối mặt với những hạn chế về tốc độ tiếp nhận khối lượng công việc mới và tận dụng tối đa sự bùng nổ AI trong thời gian tới. Đầu tư đáng kể đang được tiến hành để giảm bớt những hạn chế này, nhưng nó nhấn mạnh thực tế rằng con đường dẫn đến tăng tốc doanh thu do AI điều khiển có thể không suôn sẻ hoặc tức thời. Các đối thủ cạnh tranh như Microsoft Azure và Google Cloud cũng đang đầu tư mạnh mẽ, đảm bảo rằng áp lực lên AWS vẫn còn gay gắt.
Do đó, trong khi câu chuyện dài hạn xung quanh việc chuyển đổi AI rất hấp dẫn, các nhà đầu tư cần tiết chế kỳ vọng về những cú hích tài chính tức thời, đáng kể có thể trực tiếp quy cho các sáng kiến mới này. Chi phí trả trước đáng kể và những thách thức hoạt động cố hữu có nghĩa là hành trình này liên quan đến đầu tư đáng kể và khả năng bị nén biên lợi nhuận trong ngắn hạn trước khi lợi ích đầy đủ có thể được hiện thực hóa.
Sổ tay Nhà đầu tư cho Tương lai AI của Amazon
Việc điều hướng bối cảnh đầu tư xung quanh một gã khổng lồ như Amazon, đặc biệt là trong giai đoạn chuyển đổi công nghệ mạnh mẽ và đầu tư lớn, đòi hỏi sự tinh tế. Sự ra mắt của ‘Interests’ và nỗ lực AI rộng lớn hơn chắc chắn bổ sung một chương thú vị vào câu chuyện của Amazon, nhưng việc chuyển đổi điều này thành một quyết định mua hoặc bán đơn giản là quá đơn giản.
Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phiếu Amazon (AMZN), sự đồng thuận hiện tại, được phản ánh trong các chỉ số như Zacks Rank #3 (Hold), nghiêng về sự kiên nhẫn. Lý do rất đơn giản: Amazon đang thực hiện các khoản đầu tư chiến lược, đáng kể vào AI và cơ sở hạ tầng có tiềm năng dài hạn đáng kể. Các sáng kiến như Interests, Rufus và những tiến bộ cơ bản của AWS được thiết kế để củng cố lợi thế cạnh tranh của công ty và thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, đây là những cuộc chơi kéo dài nhiều năm. Bán ngay bây giờ có thể có nghĩa là bỏ lỡ phần thưởng cuối cùng khi các sáng kiến AI này trưởng thành và bắt đầu đóng góp ý nghĩa hơn vào doanh thu và lợi nhuận, có khả năng trở nên rõ ràng hơn trong suốt năm 2025 và xa hơn nữa. Sức mạnh đã được thiết lập của công ty trong thương mại điện tử, hậu cần và điện toán đám mây cung cấp một nền tảng vững chắc để vượt qua áp lực chi tiêu ngắn hạn. Việc nắm giữ cho phép những hạt giống chiến lược này có thời gian cần thiết để có khả năng đơm hoa kết trái.
Đối với những người đang xem xét mở một vị thế mới tại Amazon, phép tính có thể khác. Mặc dù tiềm năng dài hạn là không thể phủ nhận, những cơn gió ngược đã đề cập ở trên – đặc biệt là CapEx nặng nề và khả năng chịu áp lực biên lợi nhuận trong ngắn hạn – cho thấy rằng việc chờ đợi một điểm vào lệnh thuận lợi hơn có thể là khôn ngoan. Biến động thị trường hoặc suy thoái kinh tế rộng lớn hơn có thể có khả năng tạo ra các đợt giảm giá cổ phiếu vào cuối năm hoặc sang năm 2025. Việc chờ đợi cho phép các nhà đầu tư có được sự rõ ràng hơn về một số yếu tố chính:
- Tác động thực tế của các công cụ AI: Các tính năng như Interests có thể chuyển đổi nhanh chóng và hiệu quả như thế nào thành lợi ích có thể đo lường được trong sự tương tác và doanh số bán hàng của khách hàng?
- Diễn biến biên lợi nhuận: CapEx đáng kể sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận trong các quý tới như thế nào? Liệu lợi ích về hiệu quả ở những nơi khác có thể bù đắp áp lực chi tiêu không?
- Quỹ đạo của AWS: Liệu AWS có thể quản lý hiệu quả các hạn chế về năng lực và duy trì tăng trưởng mạnh mẽ trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, đặc biệt là trong việc nắm bắt khối lượng công việc AI không?
- Định giá: Giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh đầy đủ lợi ích dự kiến của AI chưa, hay vẫn còn dư địa để tăng giá khi tác động tài chính trở nên rõ ràng hơn?
Ước tính Đồng thuận Zacks cung cấp một số bối cảnh hướng tới tương lai: các nhà phân tích dự kiến doanh thu ròng năm 2025 sẽ đạt khoảng 697,68 tỷ đô la (tăng 9,36% so với năm trước) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 6,32 đô la (tăng 14,29%). Mặc dù những dự báo này cho thấy sự tăng trưởng liên tục, chúng cũng tính đến chu kỳ đầu tư dự kiến. Những con số này vẫn tương đối ổn định gần đây, cho thấy các nhà phân tích đang áp dụng cách tiếp cận chờ xem liên quan đến tác động tức thời của các đợt triển khai AI mới nhất.
Cuối cùng, đầu tư vào Amazon ở thời điểm này là một sự đặt cược vào khả năng của công ty trong việc thực hiện chiến lược AI đầy tham vọng của mình một cách hiệu quả và điều hướng các cam kết tài chính liên quan. Nó đòi hỏi một tầm nhìn dài hạn và sự chấp nhận đối với sự chậm chạp tiềm ẩn trong ngắn hạn khi các khoản đầu tư lớn được tiêu hóa. Mặc dù ‘Interests’ và các công cụ AI khác báo hiệu một tương lai thú vị cho mối quan hệ của Amazon với khách hàng, việc xem xét cẩn thận chi phí, sự cạnh tranh và các mốc thời gian liên quan là điều cần thiết đối với bất kỳ nhà đầu tư nào đang cân nhắc vị thế của họ đối với cổ phiếu này.