وال اسٹریٹ کا چین پر نیا اعتماد: 'ناقابل سرمایہ کاری' سے ناگزیر؟

قسمت کے ہوائیں، خاص طور پر Wall Street پر غیر مستحکم، چین کے حوالے سے ڈرامائی طور پر تبدیل ہو چکی ہیں۔ 2024 کی دوسری سہ ماہی میں بمشکل داخل ہوتے ہی، دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت کے گرد بیانیہ مایوسی سے بڑھتی ہوئی امید میں تبدیل ہو گیا ہے۔ یہ ایک ایسی تبدیلی ہے جو تجربہ کار مارکیٹ کے مبصرین کو بھی روکنے پر مجبور کر دیتی ہے، ان مفروضوں کا از سر نو جائزہ لینے پر اکساتی ہے جو صرف چند ماہ قبل مضبوطی سے قائم نظر آتے تھے۔ سال کے آغاز میں سرمایہ کاروں کے جذبات پر چھائی ہوئی مایوسی، جو معاشی مشکلات کے سنگم سے پیدا ہوئی تھی، بظاہر ختم ہو رہی ہے، جس کی جگہ اعتماد کی ایک عارضی، لیکن ٹھوس، بحالی نے لے لی ہے۔

اپنے ذہن کو 2024 کے ابتدائی دنوں میں لے جائیں۔ China وبائی مرض کے دیرپا سائے سے نبرد آزما تھا۔ اس کی بہت زیادہ متوقع معاشی بحالی مایوس کن حد تک سست محسوس ہوئی۔ کلیدی چیلنجز میں شامل تھے:

• کمزور صارفین کی سرگرمی: گھریلو اخراجات، ترقی کا ایک اہم انجن، ضد کے ساتھ کمزور رہے، اپنی وبائی مرض سے پہلے کی طاقت دوبارہ حاصل کرنے میں ناکام رہے۔
• پراپرٹی سیکٹر کی بے چینی: اہم رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے اندر مسلسل مشکلات نے معاشی استحکام اور وسیع تر مالی صحت پر ایک طویل سایہ ڈالا۔
• ریگولیٹری اوور ہینگ: ایک وسیع ریگولیٹری کریک ڈاؤن کے بعد کے جھٹکے، خاص طور پر ملک کے بااثر ٹیکنالوجی جنات کو نشانہ بناتے ہوئے، جدت طرازی اور سرمایہ کاروں کی بھوک کو کم کرتے رہے۔

یہ پھیلی ہوئی مایوسی مالیاتی منڈیوں میں واضح طور پر جھلکتی تھی۔ Hong Kong، روایتی طور پر مین لینڈ چینی کمپنیوں کے لیے بین الاقوامی سرمایہ حاصل کرنے کا بنیادی گیٹ وے، نے اپنی ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) پائپ لائن کو خشک ہوتے دیکھا۔ شہر کا بینچ مارک Hang Seng Index اس بے چینی کی علامت بن گیا، 2023 کی اختتامی لکیر تک لنگڑاتے ہوئے، لگاتار چوتھے سال کمی ریکارڈ کی - ایک مایوس کن سلسلہ جس نے سرمایہ کاروں کی گہری شکوک و شبہات کو اجاگر کیا۔ چینی ایکوئٹیز کے بارے میں بات چیت میں ‘ناقابل سرمایہ کاری’ کی اصطلاح خطرناک تعدد کے ساتھ گردش کرنے لگی۔

لہروں کا رخ: Hong Kong میں ایک نئی صبح؟

موجودہ وقت تک تیزی سے آگے بڑھیں، اور ماحول، خاص طور پر Hong Kong کے حالیہ ‘Mega Event Week’ کے دوران دیکھا گیا، نمایاں طور پر مختلف ہے۔ HSBC Global Investment Summit اور Milken Global Investor Symposium جیسی محفلیں ایک نئی توانائی سے گونج رہی تھیں۔ عالمی مالیاتی مراکز سے تعلق رکھنے والے اعلیٰ پروفائل بینکنگ اور فنانس ایگزیکٹوز نے ایک مستقل موضوع بیان کیا: انہوں نے China اور اس کے اہم مالیاتی مرکز، Hong Kong کی طویل مدتی صلاحیت پر کبھی حقیقی طور پر اعتماد نہیں کھویا تھا۔ غالب جذبات صرف امید افزا بیان بازی نہیں تھے؛ اس کی پشت پناہی ٹھوس مارکیٹ کی نقل و حرکت سے تھی۔

Hang Seng Index کی کارکردگی پر غور کریں۔ 2024 کے آخر تک، اس نے ایک قابل ذکر ریلی کا مظاہرہ کیا ہے، جو سال بہ تاریخ تقریباً 20% بڑھ گیا ہے۔ یہ کارکردگی اسی مدت کے دوران بڑے عالمی انڈیکسز کے بالکل برعکس ہے، جس میں S&P 500 میں تقریباً 3% کی کمی اور Japan کے Nikkei 225 میں زیادہ واضح 5.8% کی کمی شامل ہے۔ یہ محض ایک وسیع مارکیٹ لفٹ نہیں ہے؛ مخصوص چینی کارپوریٹ ٹائٹنز اس چارج کی قیادت کر رہے ہیں۔ ای کامرس کی بڑی کمپنی Alibaba، الیکٹرانکس کے جدت پسند Xiaomi، اور الیکٹرک وہیکل لیڈر BYD جیسے گھریلو ناموں کے حصص نے متاثر کن دوہرے ہندسوں میں اضافہ درج کیا ہے، پچھلی مندی کے دوران کھوئی ہوئی اہم زمین کو دوبارہ حاصل کیا ہے۔

یہ مارکیٹ کی بحالی عالمی سرمائے کی تقسیم کے ثالثوں کی نظروں سے اوجھل نہیں رہی۔ Wall Street کے بڑے ادارے فعال طور پر چینی ایکوئٹیز کے لیے اپنے آؤٹ لک اور قیمت کے اہداف کو اوپر کی طرف نظر ثانی کر رہے ہیں۔ ان کی منطق دو کلیدی محرکات کی طرف اشارہ کرتی ہے: بیجنگ سے نکلنے والے تیزی سے مثبت پالیسی سگنلز اور، شاید زیادہ غیر متوقع طور پر، ایک گھریلو مصنوعی ذہانت کے مدمقابل، DeepSeek کے ذریعے جاری کردہ خلل انگیز صلاحیت۔

‘بالکل یہ قابل سرمایہ کاری ہے،’ عالمی سرمایہ کاری کی دیو Franklin Templeton کی چیف ایگزیکٹو Jenny Johnson نے HSBC سمٹ میں China کے بارے میں غیر واضح طور پر بات کرتے ہوئے اعلان کیا۔ ان کے جذبات نے بدلتے ہوئے نقطہ نظر کے جوہر کو قید کیا۔ HSBC کے چیف ایشیا اکانومسٹ Frederic Neumann نے Fortune کے ساتھ بات چیت میں بیانیے میں تبدیلی کو ‘حیران کن’ سے کم نہیں قرار دیا، ‘امید اور China میں دلچسپی’ دونوں میں واضح اضافہ نوٹ کیا۔

Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) کی CEO، Bonnie Chan، جو شہر کے اسٹاک ایکسچینج کی آپریٹر ہیں، نے HSBC ایونٹ کے دوران اس تبدیلی کو اجاگر کیا۔ ‘صرف ایک سال پہلے، بہت سے بین الاقوامی سرمایہ کار چینی اسٹاکس کو ناقابل سرمایہ کاری سمجھتے تھے،’ انہوں نے مشاہدہ کیا، ‘لیکن ان کا نظریہ ستمبر میں بدل گیا، اور ان میں سے بہت سے نے Hong Kong اور China میں اپنی سرمایہ کاری بڑھانا شروع کر دی ہے۔’ یہ نیا اعتماد ٹھوس کارروائی میں تبدیل ہو رہا ہے۔ Hong Kong کا ایکسچینج ایک بار پھر بڑی چینی کارپوریشنز سے اہم IPOs کو راغب کر رہا ہے۔ ایک اہم مثال حال ہی میں سامنے آئی: CATL، بیٹری مینوفیکچرنگ میں عالمی رہنما اور Tesla کا ایک کلیدی سپلائر، کو Hong Kong میں ممکنہ $5 بلین IPO کے لیے ریگولیٹری کلیئرنس ملی۔ اگر کامیاب رہا، تو یہ 2021 کے زیادہ خوشحال دنوں کے بعد شہر کی سب سے بڑی عوامی فہرست سازی کی نمائندگی کرے گا، جو سرمایہ اکٹھا کرنے والے چینل کے ممکنہ دوبارہ کھلنے کا اشارہ دے گا جو تنگ نظر آتا تھا۔

DeepSeek کا رجحان: اعتماد کے لیے ایک AI محرک

اس ریلی کی صحیح ابتداء کا تعین کرنا پیچیدہ ہے، لیکن بہت سے مبصرین ایک مخصوص تکنیکی ترقی کی طرف اشارہ کرتے ہیں جو ایک اہم لمحہ ہے: DeepSeek AI کا ظہور۔ جنوری 2024 کے آخر میں لانچ کیا گیا، DeepSeek کے مصنوعی ذہانت کے ماڈل نے اپنی طاقت، کارکردگی، اور، اہم طور پر، سستی کے امتزاج کے لیے کافی توجہ حاصل کی۔ اس کی آمد نے عالمی ٹیک لینڈ اسکیپ میں لہریں بھیجیں، قدر کی از سر نو تشخیص میں حصہ ڈالا جس نے مبینہ طور پر امریکی ٹیک اسٹاک کی قیمتوں سے تقریباً ایک ٹریلین ڈالر کا صفایا کر دیا جبکہ بیک وقت ان کے چینی ہم منصبوں میں تقابلی قدر کا اضافہ کیا۔

DeepSeek صرف ایک اور AI ماڈل نہیں تھا؛ یہ ایک طاقتور علامت کے طور پر کام کرتا تھا۔ ‘DeepSeek ان لوگوں کے لیے ایک شاٹ ان دی آرم تھا جو اعتماد دیکھنا چاہتے تھے،’ Goldman Sachs کے صدر برائے ایشیا پیسیفک سابق جاپان، Kevin Sneader نے Milken سمپوزیم کے دوران تبصرہ کیا۔ انہوں نے زور دیا کہ یہ صرف ٹیکنالوجی کے بارے میں نہیں تھا، بلکہ اس کے بارے میں تھا جس کی یہ نمائندگی کرتا تھا: شدید ریگولیٹری دباؤ کے ادوار کے بعد بھی، جدید ترین جدت طرازی کے لیے China کی پائیدار صلاحیت۔

DeepSeek کی سمجھی جانے والی اہمیت اس کے آغاز کے فوراً بعد بڑھ گئی۔ اس کے بانی، Liang Wenfeng، کو صدر Xi Jinping کے ساتھ ایک اعلیٰ سطحی سمپوزیم میں نمایاں طور پر شامل کیا گیا تھا۔ انہوں نے چینی صنعت کے قائم کردہ ٹائٹنز، جیسے Tencent کے بانی Pony Ma اور Huawei کے بانی Ren Zhengfei کے ساتھ اسٹیج شیئر کیا۔ یہ اجتماع، جسے Sneader نے ‘ہینڈ شیک’ میٹنگ کے طور پر بیان کیا، بہت سے سرمایہ کاروں نے ایک طاقتور، اگرچہ علامتی، سگنل کے طور پر تعبیر کیا۔ اس نے تجویز کیا کہ بیجنگ شاید نجی شعبے، خاص طور پر ٹیکنالوجی جیسے اسٹریٹجک شعبوں میں، اپنے موقف کو نرم کر رہا تھا، اور ایک بار پھر گھریلو جدت طرازی کو چیمپئن بنانے کے لیے تیار تھا۔ ‘اعتماد ایسا محسوس ہوتا ہے جیسے یہ واپس آ گیا ہے،’ Sneader نے نتیجہ اخذ کیا، سرمایہ کاری کے حلقوں میں لہراتی ہوئی تشریح کی عکاسی کرتے ہوئے۔

China Asset Management کی CEO، Yimei Li نے اس جذبے کی بازگشت کی، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ DeepSeek نے بین الاقوامی سرمایہ کاروں کو ایک طاقتور یاد دہانی کے طور پر کام کیا کہ China کے ٹیکنالوجی سیکٹر میں اختراعی صلاحیت کا گہرا چشمہ ہے۔ بیانیہ ریگولیٹری رسک کے غلبے سے مسابقتی طاقت کو تسلیم کرنے والے بیانیے میں تبدیل ہو گیا۔

چینی ٹیک جدت طرازی پر یہ نئی توجہ واضح ہے۔ Hong Kong Investment Corporation (HKIC) کی CEO، Clara Chan نے HSBC ایونٹ کے دوران مشاہدہ کیا کہ بین الاقوامی سرمایہ کار، بشمول امریکہ میں مقیم، اب China کے ٹیک لینڈ اسکیپ کو کہیں زیادہ شدت سے جانچ رہے ہیں۔ مزید برآں، انہوں نے نوٹ کیا کہ ان سرمایہ کاروں میں Hong Kong کی منفرد پوزیشن - اس کے بین الاقوامی معیارات اور مین لینڈ کی قربت کا امتزاج - کو اس ابھرتے ہوئے شعبے میں سرمایہ لگانے کے لیے ایک اسٹریٹجک بنیاد کے طور پر استعمال کرنے کی بڑھتی ہوئی خواہش ہے، جو اکثر گھریلو مالیاتی اداروں کے ساتھ تعاون کی تلاش میں رہتے ہیں۔ Hong Kong کے لیے ایک پل کے طور پر کام کرنے کی صلاحیت، جو China کی تکنیکی ترقی کی اگلی لہر میں عالمی سرمایہ کاری کو آسان بناتی ہے، دوبارہ ابھرتی ہوئی نظر آتی ہے۔

دیرپا سوالات: کھپت کا معمہ

جبکہ ٹیکنالوجی اور پالیسی سگنلز کے گرد امید پروان چڑھ رہی ہے، چینی معیشت کی وسیع تر صحت کے بارے میں اہم سوالات باقی ہیں، خاص طور پر گھریلو کھپت کے حوالے سے۔ گھریلو اخراجات کو بحال کرنا زیادہ متوازن اور پائیدار ترقی کے حصول، سرمایہ کاری اور برآمدات پر انحصار کم کرنے کے لیے وسیع پیمانے پر اہم سمجھا جاتا ہے۔

ستمبر 2023 سے، چینی حکام نے بار بار گھریلو مارکیٹ کو تقویت دینے کے اپنے ارادے کا اشارہ دیا ہے۔ صارفین کو اپنی جیبیں کھولنے کی ترغیب دینے کے مقصد سے محرک اقدامات کے وعدے ایک بار بار چلنے والا موضوع رہے ہیں، جو سال کے شروع میں اہم ‘Two Sessions’ سیاسی اجلاسوں کے بعد دہرائے گئے۔ بیان بازی واضح طور پر اندرونی طلب کو بڑھانے کی ضرورت کو تسلیم کرتی ہے، جو سخت COVID-19 پابندیاں اٹھائے جانے کے بعد سے کافی پیچھے رہ گئی ہے۔

تاہم، چیلنج کا پیمانہ کافی بڑا ہے۔ ماہر معاشیات Keyu Jin نے Milken ایونٹ میں خطاب کرتے ہوئے سخت سیاقو سباق فراہم کیا۔ انہوں نے روشنی ڈالی کہ کھپت فی الحال China کی مجموعی گھریلو پیداوار (GDP) کا صرف 38% بنتی ہے۔ یہ اعداد و شمار ‘واقعی بہت کم ہیں بہت زیادہ ترقی یافتہ معیشتوں کے مقابلے میں،’ جہاں کھپت عام طور پر بہت بڑا کردار ادا کرتی ہے۔ Jin نے China کے اندر اہم تفاوت کی طرف بھی اشارہ کیا، ‘دیہی علاقوں میں کروڑوں لوگوں’ کے وجود کو نوٹ کیا جنہیں اپنے شہری ہم منصبوں کے مقابلے میں صحت کی دیکھ بھال، تعلیم، اور سماجی تحفظ کے جال جیسی ضروری خدمات تک یکساں رسائی حاصل نہیں ہے۔ اس فرق کو پر کرنا اور آبادی کے وسیع تر طبقوں کو معاشی طور پر بااختیار بنانا فطری طور پر زیادہ صارفین کی طاقت کو جاری کرنے سے منسلک ہے۔

ان رکاوٹوں کے باوجود، کچھ مالیاتی رہنما ایک فیصلہ کن طویل مدتی نقطہ نظر اپنا رہے ہیں۔ Janus Henderson Investors کے CEO، Ali Dibadj نے HSBC کانفرنس میں اس نقطہ نظر کو بیان کیا۔ ‘کسی بھی ملک کے خلاف شرط لگانا واقعی مشکل ہے جس کی آبادی 1.4 بلین ہو،’ انہوں نے ممکنہ مارکیٹ کے سراسر پیمانے پر زور دیتے ہوئے کہا۔ انہوں نے China کی ‘بے حد کامیاب تاریخ، بہت ساری جدت طرازی، بہت زیادہ حوصلہ افزائی اور، اہم بات یہ ہے کہ حکومت کی طرف سے پیدا کیے جانے والے بہت سے مراعات’ کو بنیادی امید کی وجوہات کے طور پر اشارہ کیا، یہ تجویز کرتے ہوئے کہ موجودہ چیلنجز طویل افق پر قابلِ نیویگیشن ہو سکتے ہیں۔

HSBC کے Neumann نے تجویز پیش کی کہ اگرچہ فوری معجزات کی توقع نہیں ہے، سرمایہ کار بیجنگ کے کھپت کو متحرک کرنے کے نقطہ نظر میں ‘بتدریج’ ارتقاء کو محسوس کرتے ہیں۔ Fortune کو انہوں نے بتایا کہ یقین یہ ہے کہ ‘China میں ایک ساختی تبدیلی ہو رہی ہے، جس میں کئی سال لگ سکتے ہیں—لیکن یقینی طور پر کچھ ہو رہا ہے۔’ اس کا مطلب کچھ سرمایہ کاروں کے درمیان صبر ہے، جو معیشت کی ممکنہ، اگرچہ سست رفتار، دوبارہ توازن کی طرف قلیل مدتی ڈیٹا پوائنٹس سے آگے دیکھنے کو تیار ہیں۔

پھر بھی، شکوک و شبہات برقرار ہیں۔ Stephen Roach، Morgan Stanley Asia کے سابق چیئرمین اور چینی معیشت کے ایک طویل عرصے سے مبصر، نے زیادہ تنقیدی جائزہ پیش کیا۔ Bloomberg کے ساتھ ایک حالیہ انٹرویو میں، انہوں نے کھپت سے متعلق زیادہ تر سرکاری بیان بازی کو ‘ٹھوس اقدامات سے زیادہ نعرے’ قرار دے کر مسترد کر دیا، جس سے بیان کردہ ارادوں اور مؤثر پالیسی کے نفاذ کے درمیان ایک اہم فرق کی تجویز پیش ہوتی ہے۔ یہ اس جاری بحث اور غیر یقینی صورتحال کو اجاگر کرتا ہے کہ آیا بیجنگ کے پاس سیاسی مرضی اور صحیح پالیسی ٹولز ہیں جو کھپت کی قیادت میں ترقی کے ماڈل کی طرف مطلوبہ تبدیلی لانے کے لیے ہیں۔ پراپرٹی سیکٹر کے غیر حل شدہ مسائل بھی صارفین کے اعتماد اور مجموعی معاشی رفتار پر بوجھ ڈالتے رہتے ہیں۔

متضاد قسمتیں: امریکی مارکیٹ پر سائے؟

China اور ممکنہ طور پر Europe جیسی مارکیٹوں میں دوبارہ پیدا ہونے والی دلچسپی ریاستہائے متحدہ کی مارکیٹ کے گرد موجودہ جذبات میں ایک متضاد پس منظر پاتی ہے۔ جبکہ China اپ گریڈ کی لہر کا سامنا کر رہا ہے، امریکی ایکوئٹیز کے لیے خدشات بڑھتے ہوئے نظر آتے ہیں، جنہوں نے پہلے غلبے کی ایک طویل دوڑ کا لطف اٹھایا تھا، خاص طور پر ٹیک سیکٹر میں۔

کئی عوامل امریکہ کے لیے زیادہ محتاط نقطہ نظر میں حصہ ڈال رہے ہیں:

• ٹیرف کا خوف: بڑھتی ہوئی تجارتی کشیدگی اور ٹیرف کا امکان، خاص طور پر سیاسی چکر اور انتظامیہ کی پالیسی میں ممکنہ تبدیلیوں سے منسلک، عالمی سپلائی چینز اور کارپوریٹ منافع کے لیے اہم غیر یقینی صورتحال پیدا کرتا ہے۔
• افراط زر کا دباؤ: ضد افراط زر ایک بڑی تشویش بنی ہوئی ہے، ممکنہ طور پر بلند شرح سود کے طویل ادوار کی ضرورت ہوتی ہے، جو معاشی سرگرمی کو کم کر سکتی ہے اور اسٹاک کی قیمتوں پر دباؤ ڈال سکتی ہے۔
• متزلزل صارفین کا جذبہ: نسبتاً مضبوط لیبر مارکیٹ کے باوجود، امریکہ میں صارفین کے اعتماد نے نزاکت کے آثار دکھائے ہیں، جو ممکنہ طور پر مستقبل کے اخراجات کے نمونوں کو متاثر کر سکتے ہیں۔

یہ احتیاط مارکیٹ کی کارکردگی میں جھلکتی ہے۔ Cambridge Associates کے ایشیا کے سربراہ Aaron Costello نے Milken کانفرنس میں ایک کلیدی رسک فیکٹر کو اجاگر کیا: ‘زیادہ تر لوگوں کے پورٹ فولیوز میں سب سے بڑا واحد رسک فیکٹر امریکی ٹیک ہے۔’ درحقیقت، نام نہاد ‘Magnificent Seven’ اسٹاکس، جنہوں نے پچھلے سال مارکیٹ کے زیادہ تر فوائد حاصل کیے، 2024 میں مشکلات کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ Costello کے ریمارکس کے وقت، بہت سے سال کے لیے منفی علاقے میں تھے، Nvidia (20% سے زیادہ نیچے) اور Tesla (30% سے زیادہ نیچے) جیسے جنات میں نمایاں کمی کے ساتھ۔

Trump انتظامیہ کے تحت امریکی تجارتی پالیسی کی غیر متوقع نوعیت پیچیدگی کی ایک اور پرت کا اضافہ کرتی ہے۔ ٹیرف پر اعلانات میں اتار چڑھاؤ آیا ہے، جس سے کاروباروں اور سرمایہ کاروں کے لیے الجھن اور بے چینی پیدا ہوئی ہے۔ ایک لمحہ تجویز کرتا ہے کہ ٹیرف خدشات سے کم شدید ہو سکتے ہیں، صرف غیر متوقع محصولات کے بعد، جیسے کار درآمدات پر مجوزہ 25% ٹیکس یا مخصوص ممالک سے تیل کی درآمدات سے منسلک ٹیرف۔ نئے، ملک کے مخصوص ٹیرف کی نقاب کشائی کے گرد توقعات مارکیٹوں کو کنارے پر رکھتی ہیں۔

اس ماحول نے کچھ لوگوں کو عالمی اقتصادی انضمام کے مستقبل کے راستے پر سوال اٹھانے پر مجبور کیا ہے۔ HSBC کے چیئرمین Mark Tucker نے اپنی بینک کی Hong Kong کانفرنس کا افتتاح کرتے ہوئے ایک سنجیدہ نقطہ نظر پیش کیا: ‘عالمگیریت جیسا کہ ہم جانتے تھے شاید اب اپنا راستہ چلا چکی ہے،’ انہوں نے تجویز کیا۔ ‘جو پائیدار ہوا کرتا تھا وہ اب نہیں ہے۔’ یہ ایک وسیع تر اعتراف کی عکاسی کرتا ہے کہ جغرافیائی سیاسی کشیدگی، تحفظ پسندانہ جذبات، اور سپلائی چین کی دوبارہ ترتیب عالمی اقتصادی منظر نامے کو بنیادی طور پر نئی شکل دے رہی ہے، جس سے خطرات اور، ممکنہ طور پر، ان خطوں میں نئے مواقع پیدا ہو رہے ہیں جو پہلے امریکی مارکیٹ کے غلبے سے چھائے ہوئے تھے۔ China پر نئی توجہ، اس کے اپنے چیلنجز کے باوجود، جزوی طور پر تنوع اور بدلتی ہوئی عالمی ترتیب میں ترقی کی تلاش کے اس تناظر میں سمجھی جا سکتی ہے۔