Nvidia، جو گزشتہ سال اپنے اسٹاک میں 174 فیصد اضافے کی وجہ سے مشہور تھی، کو ایک مشکل صورتحال کا سامنا کرنا پڑا ہے، اور اس سال اس کے اسٹاک کی قیمت میں 19 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔ اس کمی کو امریکی حکومت کے اس فیصلے نے مزید بڑھا دیا ہے جس میں Nvidia کے H20، جو کہ کم درجے کا مصنوعی ذہانت (AI) سیمی کنڈکٹر ہے، کی چین کو برآمدات پر پابندی عائد کر دی گئی ہے۔ اس پیچیدگی میں مزید اضافہ اس بات کی اطلاعات ہیں کہ چینی ٹیک کمپنی Huawei ایسے AI چپس تیار کر رہی ہے جو Nvidia کے چپس کا مقابلہ کر سکتے ہیں۔ ایک حالیہ ٹریڈنگ دن میں، Nvidia کا اسٹاک 108.73 ڈالر پر بند ہوا، جو کہ 2.05 فیصد کمی کوظاہر کرتا ہے، اور سال بہ سال مجموعی طور پر 19.03 فیصد کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ 7 نومبر، 2024 کو 148.88 ڈالر کی بلند ترین سطح سے تقریباً 27 فیصد کی نمایاں کمی ہے۔
مارکیٹ ویلیویشن اور حالیہ نقصانات
کمپنی کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن اس کے بعد کم ہو کر 2.653 ٹریلین ڈالر ہو گئی ہے، جو کہ گزشتہ سال کے مقابلے میں کافی کمی ہے جب یہ لمحاتی طور پر 3.6 ٹریلین ڈالر سے تجاوز کر گئی تھی۔ Nvidia نے اس ماہ کے شروع میں انکشاف کیا تھا کہ اسے امریکی حکومت کی جانب سے ایک نوٹیفکیشن موصول ہوا ہے جس میں کہا گیا ہے کہ چین کو H20 چپس برآمد کرنے کے لیے واضح اجازت کی ضرورت ہوگی، اور اس ضابطے کے لیے کوئی مقررہ آخری تاریخ نہیں ہے۔ امریکی حکومت کی دلیل اس تشویش پر مبنی ہے کہ H20 چپس کو چینی سپر کمپیوٹرز میں استعمال کیا جا سکتا ہے، اس طرح جدید AI تحقیق میں مدد مل سکتی ہے۔
امریکی حکومت کا دعویٰ ہے کہ متعدد H20 چپس کا مجموعہ ممکنہ طور پر اعلیٰ کارکردگی والی AI ایپلیکیشنز کو فعال کر سکتا ہے۔ اگرچہ H20 چپ کی کمپیوٹیشنل طاقت کسی حد تک محدود ہو سکتی ہے، لیکن تیز رفتار میموری اور دیگر چپس کے ساتھ اس کی مضبوط کنیکٹیویٹی اسے سپر کمپیوٹر کی تعمیر کے لیے موزوں بناتی ہے۔
H20 چپ: برآمدی کنٹرولز کا جواب
H20 چپ کو درحقیقت چین کو برآمد کرنے کے لیے خاص طور پر کم کارکردگی کے ساتھ تیار کیا گیا تھا، جس کا مقصد امریکی برآمدی پابندیوں سے بچنا تھا۔ اگرچہ H20 کی کارکردگی Nvidia کی جدید ترین Blackwell AI چپ سے قدرے کم ہے، لیکن اسے اسی ہائی بینڈوتھ میموری (HBM) سے لیس کیا جا سکتا ہے، اس طرح اس کی کارکردگی کے بعض پہلوؤں کو بہتر بنایا جا سکتا ہے۔
نتیجتاً، چین میں بڑی ٹیک کمپنیوں، بشمول Tencent اور Alibaba، نے H20 اور H800 چپس کی فراہمی کو محفوظ بنانے کے لیے ایک دوڑ میں حصہ لیا تھا۔ یہ بات قابل غور ہے کہ چینی کمپنی DeepSice، جس نے جنوری میں Nvidia کے لیے تقریباً 18 فیصد کی ایک روزہ اسٹاک گراوٹ کو متحرک کیا، وہ بھی Nvidia کے کم درجے کے H20 چپس کا استعمال کرتی ہے۔
H20 چپس پر حالیہ برآمدی پابندیوں کے نتیجے میں Nvidia کو پہلے مالیاتی کوارٹر (فروری سے اپریل) کے دوران 5.5 بلین ڈالر کے ریونیو کا نقصان ہونے کا امکان ہے۔ JP Morgan کا اندازہ ہے کہ اس اقدام سے Nvidia کی اس سال 16 بلین ڈالر تک کی فروخت ختم ہو سکتی ہے، جس میں انوینٹری، غیر پوری شدہ خریداری کے معاہدوں، اور برآمدی حدود کی وجہ سے متعلقہ دفعات سے متعلق نقصانات شامل ہیں۔
اطلاعات سے پتہ چلتا ہے کہ چینی ٹیک کمپنیاں اور AI اسٹارٹ اپس، بشمول Tencent, Alibaba اور ByteDance نے مجموعی طور پر 1.3 ملین سے زیادہ H20 چپس کے آرڈر دیے ہیں، جن کی مالیت 16 بلین ڈالر ہے۔ امریکی حکومت کی برآمدی پابندیاں مؤثر طریقے سے ان ترسیلات کو روک دیں گی۔
برآمدی ضوابط کی تاریخ
امریکی حکومت نے طویل عرصے سے چین کو جدید سیمی کنڈکٹرز کی برآمد پر ضوابط عائد کیے ہیں۔ 2023 سے، چین میں Nvidia کی فروخت ان AI چپ برآمدی کنٹرولز کی وجہ سے اپنی پچھلی سطحوں کے نصف سے بھی کم ہو گئی ہے۔ Nvidia کی ‘H100’، جو کمپنی کی سب سے جدید ترین جنرل پرپز چپ کے طور پر جانی جاتی ہے، کو 2022 میں اس کے باضابطہ آغاز سے پہلے ہی چین کو برآمد کرنے سے منع کر دیا گیا تھا۔
اگرچہ چین Nvidia کی کل فروخت کا تقریباً 13 فیصد ہے، لیکن کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ ملک میں چپ کی اسمگلنگ کے پھیلاؤ کی وجہ سے اصل اعداد و شمار اس سے زیادہ ہو سکتے ہیں۔ H20 برآمدات پر حالیہ پابندیوں سے چینی مارکیٹ میں Nvidia کی ترقی کی رفتار مزید کم ہونے کی توقع ہے۔
اگر Nvidia مؤثر طریقے سے چینی مارکیٹ سے دستبردار ہو جائے تو، Huawei جیسی گھریلو سیمی کنڈکٹر کمپنیاں ممکنہ طور پر AI چپ مارکیٹ میں اس خلا کو پُر کرنے کا موقع حاصل کر لیں گی۔ صنعت کے ماہرین کا خیال ہے کہ اس سے نادانستہ طور پر چینی AI مارکیٹ Huawei کو منتقل ہو سکتی ہے۔
Huawei کے عزائم اور AI چپ کی ترقی
یقینا، Huawei Nvidia کی چین کو برآمدات پر امریکی پابندیوں سے پیدا ہونے والے مواقع کو فعال طور پر تلاش کر رہا ہے۔ ان اقدامات کے نفاذ کے صرف دو ہفتے بعد، Huawei کی کوششوں کے بارے میں خبریں سامنے آئی ہیں۔
وال اسٹریٹ جرنل میں شائع ہونے والی ایک رپورٹ کے مطابق، Huawei اپنی نئی AI چپ، جسے ‘Ascend 910D’ کے نام سے جانا جاتا ہے، کی تکنیکی فزیبلٹی کا اندازہ لگانے کے لیے منتخب کمپنیوں کے ساتھ مشغول ہے۔
اس Huawei کے ڈیزائن کردہ چپ کے ابتدائی نمونے مئی کے آخر تک مکمل ہونے کی توقع ہے۔ Huawei کا دعویٰ ہے کہ یہ چپ Nvidia کے موجودہ H100 سے بھی زیادہ کارکردگی پیش کرے گی۔ Huawei تقریباً 800,000 AI-مخصوص چپس کمپنیوں جیسے کہ ریاستی ملکیتی ٹیلی کمیونیکیشن فرموں اور TikTok کی پیرنٹ کمپنی ByteDance کو فراہم کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔
وال اسٹریٹ جرنل نوٹ کرتا ہے کہ ‘Huawei انفرادی چپس کو زیادہ طاقتور بنانے پر توجہ مرکوز نہیں کر رہا ہے بلکہ ایسے سسٹم بنانے پر توجہ مرکوز کر رہا ہے جو چپس کو زیادہ مؤثر طریقے سے استعمال کریں۔’
Huawei نے گزشتہ سال Nvidia کو ایک چیلنج دیا تھا، لیکن اسے نمایاں دھچکے لگے تھے۔ ‘Ascend 910C’، جسے گزشتہ سال اپنی ریلیز پر Nvidia کے H100 کی طرح کارکردگی کے طور پر مارکیٹ کیا گیا تھا، نے بالآخر کارکردگی میں کافی تفاوت کا مظاہرہ کیا۔
یہاں تک کہ چینی IT کمپنیوں نے بھی Huawei کی مصنوعات سے گریز کیا ہے، اور اس کے بجائے Nvidia کے کم کارکردگی والے چپس کو ترجیح دی ہے۔ Huawei کی جانب سے ایک نئی چپ کا آنے والا لانچ Nvidia کے غلبے کو چیلنج کرنے کی ایک اور کوشش کی نشاندہی کرتا ہے۔
مارکیٹ کی بدلتی ہوئی حرکیات اور Nvidia کا ردعمل
ٹیرف کے بارے میں خدشات کے باوجود، AI انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری میں اضافہ ہوتا جا رہا ہے۔ تاہم، Nvidia کی فروخت میں اضافے میں کمی کے آثار نظر آ رہے ہیں۔
اگرچہ اس سال کی چوتھی سہ ماہی میں Nvidia کی فروخت میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 78 فیصد اضافہ ہوا ہے، لیکن یہ سات سہ ماہیوں میں سب سے کم شرح نمو ہے۔ شرح نمو، جو کہ گزشتہ سال کی پہلی سہ ماہی میں 262 فیصد تھی، دوسری سہ ماہی میں کم ہو کر 122 فیصد، تیسری سہ ماہی میں 94 فیصد اور چوتھی سہ ماہی میں 78 فیصد ہو گئی۔
ان چیلنجوں کے جواب میں، Nvidia اپنے ‘Blackwell’ مصنوعات کے آغاز کو تیز کرنے پر غور کر سکتی ہے۔
تائیوان کے کمرشل ٹائمز کے مطابق، Nvidia مئی میں اپنی ‘Blackwell Ultra’ مصنوعات کی پیداوار شروع کرنے کا منصوبہ بنا رہا ہے، اور اس طرح اصل منصوبے سے ٹائم لائن کو تیز کر رہا ہے۔ اشاعت نے جزوی صنعت کے ذرائع کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ ‘Nvidia نے B300 سیمی کنڈکٹرز کی پیداوار کو مئی تک بڑھانے کی پالیسی بنائی ہے۔’
B300 ایک گرافکس پروسیسنگ یونٹ (GPU) سیمی کنڈکٹر ہے جو Nvidia کی اگلی نسل کے اعلیٰ کارکردگی والے AI سیمی کنڈکٹر ‘Blackwell Ultra’ سیریز میں استعمال ہوتا ہے۔ اگرچہ کچھ مبصرین نے یہ تجویز کیا ہے کہ ڈیزائن کے نقائص کی وجہ سے Blackwell Ultra کا آغاز تاخیر کا شکار ہو سکتا ہے، لیکن کمپنی مبینہ طور پر اس عمل کو تیز کرنے کے لیے اقدامات کر رہی ہے۔
کمرشل ٹائمز نے یہ بھی نوٹ کیا کہ ‘Nvidia کے B200 سیمی کنڈکٹرز پہلے ہی بڑے پیمانے پر پیداوار میں داخل ہو چکے ہیں، اس لیے B300 میں منتقلی آسانی سے آگے بڑھنی چاہیے۔’ متعلقہ سپلائی چین کمپنیاں بھی اپنی تیاریوں کو تیز کر رہی ہیں۔
غیر یقینی صورتحال کے درمیان پرامید پیشین گوئیاں
Nvidia کے ارد گرد بظاہر ناموافق ماحول کے باوجود، کچھ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ اس سال AI چپس کی طلب مضبوط رہے گی۔
Morgan Stanley نے ایک حالیہ رپورٹ میں کہا کہ ‘عالمی میکرو اکنامک غیر یقینی صورتحال کے باوجود، AI اور انفرنس چپس کی طلب میں اضافہ ہوگا،’ اور انہوں نے Nvidia کے لیے 2027 میں کل فروخت کی پیش گوئی کو 230.9 بلین ڈالر سے بڑھا کر 255.5 بلین ڈالر کر دیا۔
H20 برآمدی پابندیوں جیسے خدشات کو مسترد کرتے ہوئے، Morgan Stanley نے دعویٰ کیا کہ ‘Nvidia مصنوعی ذہانت (AI) سیمی کنڈکٹر کی طلب کی بنیاد پر مارکیٹ کے رجحانات کو مغلوب کرنے والی کارکردگی پیدا کرتی رہے گی،’ اور اس طرح ٹیرف کے بارے میں خدشات کو مؤثر طریقے سے مسترد کر دیا۔
مزید برآں، Moore Insights & Strategy نے اپنی ‘اوور ویٹ’ سفارش اور 162 ڈالر کی ہدف اسٹاک قیمت کی تصدیق کی ہے، اور زور دیتے ہوئے کہا ہے کہ ‘Nvidia سرفہرست سیمی کنڈکٹر پروجیکٹ ہے، اور اس میں کوئی تبدیلی نہیں آئی ہے۔’
Moore نے مزید کہا کہ ‘Nvidia پر مائیکرو اکنامک اثر بہت کم ہے، خاص طور پر مضبوط قلیل مدتی طلب اور اسٹاک کی قیمتوں میں نمایاں کمی کو مدنظر رکھتے ہوئے۔’
مختصراً، Nvidia اس وقت ایک پیچیدہ منظر نامے سے گزر رہی ہے جس کی خصوصیت برآمدی پابندیوں، بڑھتی ہوئی مسابقت اور مارکیٹ کی ترقی پذیر حرکیات ہیں۔ اگرچہ چیلنجز باقی ہیں، کمپنی کے اسٹریٹجک ردعمل اور پرامید پیشین گوئیاں تجویز کرتی ہیں کہ وہ AI سیمی کنڈکٹر مارکیٹ میں اپنا قائدانہ کردار برقرار رکھنے کے لیے اچھی طرح سے پوزیشن میں ہے۔