ریکارڈ توڑ خریداری
Wind Information ڈیٹابیس کے اعداد و شمار ایک اہم سنگ میل کو ظاہر کرتے ہیں: مین لینڈ چین کے سرمایہ کاروں کی جانب سے ہانگ کانگ اسٹاکس کی خالص خریداری ایک حالیہ پیر کو 29.62 بلین ہانگ کانگ ڈالر (تقریباً 3.81 بلین امریکی ڈالر) تک پہنچ گئی. یہ ‘کنیکٹ’ پروگرام کے آغاز کے بعد سے سرمایہ کاری کی سب سے زیادہ سطح کی نشاندہی کرتا ہے، جسے مین لینڈ سرمایہ کاروں کے لیے آف شور ٹریڈڈ اسٹاکس تک آسان رسائی فراہم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ اس پروگرام میں دو اہم اقدامات شامل ہیں: شنگھائی کنیکٹ، جو نومبر 2014 میں شروع کیا گیا تھا، اور شینزین کنیکٹ، جس نے دسمبر 2016 میں کام شروع کیا۔
اگرچہ ہانگ سینگ انڈیکس میں منگل کی صبح تقریباً 0.7 فیصد کی معمولی کمی واقع ہوئی، جو کہ عالمی ترقی پر ٹیرف کے اثرات کے بارے میں خدشات کی وجہ سے امریکی اسٹاکس میں نمایاں فروخت سے متاثر ہوئی۔ مین لینڈ سرمایہ کاری کا بنیادی رجحان مضبوط ہے۔
شنگھائی اور شینزین کنیکٹ سرمایہ کاری کو چلاتے ہیں۔
پیر کی ریکارڈ توڑ خریداریوں کی تفصیلات شنگھائی اور شینزین کنیکٹ پروگراموں دونوں کی اہم شراکت کو اجاگر کرتی ہیں۔ شنگھائی کنیکٹ کے ذریعے خالص خریداری تقریباً 18 بلین HKD تک پہنچ گئی، جبکہ شینزین کنیکٹ سے یہ 11.63 بلین HKD تھی۔ یہ دو جہتی نقطہ نظر ہانگ کانگ مارکیٹ میں مین لینڈ سرمایہ کاروں کی وسیع پیمانے پر شرکت کو ظاہر کرتا ہے۔
ٹیک کمپنیاں بڑی سرمایہ کاری کو راغب کرتی ہیں۔
سب سے زیادہ مطلوب اسٹاکس میں، Alibaba اور Tencent کے ہانگ کانگ میں ٹریڈ ہونے والے شیئرز نمایاں ہیں۔ Wind ڈیٹا کے مطابق، یہ ٹیک کمپنیاں، جو مین لینڈ چین کے ایکسچینجز پر لسٹڈ نہیں ہیں، نے سب سے زیادہ نیٹ خریداری دیکھی۔ یہ مرکوز دلچسپی ان کمپنیوں اور وسیع تر ٹیک سیکٹر کی مین لینڈ سرمایہ کاروں کے لیے اپیل کی عکاسی کرتی ہے۔
چین کا ترقی کی حمایت کا موقف سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھاتا ہے۔
چین کی جانب سے حال ہی میں اپنے ترقی کی حمایت کے موقف کی توثیق نے سرمایہ کاروں کے جذبات کو مزید تقویت بخشی ہے۔ حکومت نے نجی شعبے کی ٹیک جدت طرازی کی حمایت کے منصوبوں پر زور دیا ہے، اس کے ساتھ ساتھ مجموعی گھریلو پیداوار کے 4 فیصد کے نایاب مالیاتی خسارے میں اضافہ کیا گیا ہے۔ اس میں صارفین کی سبسڈی کا ایک وسیع پروگرام شامل ہے، جو اقتصادی سرگرمیوں کو متحرک کرنے اور تکنیکی ترقی کو فروغ دینے کے عزم کا اشارہ دیتا ہے۔
Citi چینی اسٹاکس کو اپ گریڈ کرتا ہے۔
ایک اہم تبدیلی میں، Citi کی عالمی میکرو اسٹریٹجی ٹیم نے چینی اسٹاکس، خاص طور پر ہانگ سینگ چائنا انٹرپرائزز انڈیکس پر اپنے آؤٹ لک کو اپ گریڈ کر کے اوور ویٹ کر دیا۔ اس کے ساتھ ہی، انہوں نے امریکہ کو نیوٹرل کر دیا۔ یہ اسٹریٹجک ایڈجسٹمنٹ چینی ایکویٹیز کے امکانات میں بڑھتے ہوئے اعتماد کی عکاسی کرتی ہے۔
Citi کے تجزیہ کاروں نے ٹیرف کے خطرے کو چینی ایکویٹیز پر توجہ مرکوز کرنے میں ایک سابقہ رکاوٹ کے طور پر اجاگر کیا۔ تاہم، اس تشویش کو ایک طرف رکھتے ہوئے، ان کا خیال ہے کہ چین ٹیک کا معاملہ قائل کرنے والا ہے۔ وہ DeepSeek کے ابھرنے کو اس بات کے ثبوت کے طور پر پیش کرتے ہیں کہ چینی ٹیک کمپنیاں عالمی تکنیکی جدت طرازی میں سب سے آگے ہیں، یہاں تک کہ برآمدی کنٹرول کے باوجود مغربی ہم منصبوں کو بھی پیچھے چھوڑ رہی ہیں۔ اس کی مزید تقویت Tencent کے Hunyuan، ایک AI ویڈیو جنریٹر، اور Alibaba کے QwQ-32B کے اجراء سے ہوئی۔
‘سستے اور کم ملکیت والے’ اسٹاکس ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرتے ہیں۔
چینی اسٹاکس میں نئی دلچسپی صرف مین لینڈ سرمایہ کاروں تک محدود نہیں ہے۔ چینی اور غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار بھی مارکیٹ میں اپنی نمائش میں اضافہ کر رہے ہیں۔ یہ رجحان بیجنگ کی جانب سے ستمبر کے آخر میں زیادہ فیصلہ کن محرک منصوبوں کے آغاز کے بعد شروع ہوا۔ جنوری کے آخر میں DeepSeek کے تازہ ترین ماڈل کے ابھرنے، جس نے عالمی ٹیک سیل آف کو متحرک کیا، نے چینی ایکویٹیز کو ایک اضافی فروغ فراہم کیا۔ خاص طور پر، ہانگ کانگ مین لینڈ چین کے مقابلے میں زیادہ بڑی ٹیک کمپنیوں کی فہرست رکھتا ہے۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹیں ممکنہ آمد کے لیے تیار ہیں۔
Emmer Capital Partners کے CEO، Manishi Raychaudhuri، ابھرتی ہوئی مارکیٹوں، خاص طور پر ایشیا میں فنڈز کی ممکنہ آمد کی توقع رکھتے ہیں، جب عالمی اسٹاکس موجودہ گراوٹ سے بحال ہو جائیں گے۔ ان کا خیال ہے کہ گریٹر چائنا، جس میں ہانگ کانگ اور چین شامل ہیں، اس رجحان سے سب سے زیادہ فائدہ اٹھانے والا ہوگا۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ ان مارکیٹوں میں اسٹاکس کو ‘سستا اور کم ملکیت والا’ سمجھا جاتا ہے۔
Raychaudhuri جنوری سے پالیسی سازوں کے اقدامات کے مثبت اثرات کو اجاگر کرتے ہیں، جس کی وجہ سے کھپت میں کسی حد تک اضافہ ہوا ہے۔ اگرچہ یہ اقدامات ابھی تک مارکیٹ کی توقعات پر پوری طرح پورا نہیں اتر سکتے ہیں، لیکن وہ پچھلے سالوں کے رجحان سے علیحدگی کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ان کے سرفہرست انتخاب میں ہانگ کانگ اور چین شامل ہیں، جس میں انٹرنیٹ اسٹاکس، بڑے انٹرنیٹ پلیٹ فارمز، اور منتخب کھپت سے متعلق نام، جیسے ایتھلیژر، ریستوراں اسٹاکس، اور سفر اور سیاحت سے متعلق کاروبار شامل ہیں۔
اہم محرکات کا تفصیلی تجزیہ
متعدد عوامل ہانگ کانگ اسٹاکس میں مین لینڈ چینی سرمایہ کاری میں اضافے کا باعث بن رہے ہیں:
پرکشش ویلیو ایشنز: ہانگ کانگ میں لسٹڈ اسٹاکس، خاص طور پر ٹیک سیکٹر میں، کو دیگر مارکیٹوں میں اپنے ہم منصبوں کے مقابلے میں کم قیمت سمجھا جاتا ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کے لیے مناسب قیمتوں پر ترقی کی صلاحیت تلاش کرنے کا ایک زبردست موقع فراہم کرتا ہے۔
منفرد مواقع تک رسائی: ہانگ کانگ مارکیٹ Alibaba اور Tencent جیسی کمپنیوں تک رسائی فراہم کرتی ہے، جو مین لینڈ ایکسچینجز پر لسٹڈ نہیں ہیں۔ یہ مین لینڈ سرمایہ کاروں کو معروف ٹیک فرموں سے روشناس کراتا ہے جو چین میں جدت طرازی کو آگے بڑھا رہی ہیں۔
ٹیک جدت طرازی کے لیے حکومتی حمایت: چین کا تکنیکی ترقی کو فروغ دینے اور نجی شعبے کی ٹیک کمپنیوں کی حمایت کرنے کا عزم اس شعبے میں سرمایہ کاری کے لیے ایک سازگار ماحول پیدا کر رہا ہے۔
محرک اقدامات اور اقتصادی ترقی: حکومت کے محرک منصوبے اور اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کی کوششیں سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھا رہی ہیں اور ایکویٹیز کی مانگ کو بڑھا رہی ہیں۔
تنوع کے فوائد: ہانگ کانگ اسٹاکس میں سرمایہ کاری مین لینڈ سرمایہ کاروں کو اپنے پورٹ فولیوز کو متنوع بنانے اور گھریلو مارکیٹ سے ان کی نمائش کو کم کرنے کی اجازت دیتی ہے۔
کنیکٹ پروگراموں کے ذریعے رسائی میں آسانی: شنگھائی اور شینزین کنیکٹ پروگراموں نے مین لینڈ سرمایہ کاروں کے لیے ہانگ کانگ میں لسٹڈ اسٹاکس کی تجارت کے عمل کو نمایاں طور پر آسان بنا دیا ہے، جس سے داخلے میں پچھلی رکاوٹوں کو دور کیا گیا ہے۔
عالمی ٹیک لیڈرشپ: AI جیسے شعبوں میں چینی ٹیک کمپنیوں کا عالمی رہنماؤں کے طور پر ابھرنا گھریلو اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں دونوں کو راغب کر رہا ہے۔
سازگار ریگولیٹری ماحول: ہانگ کانگ کے ریگولیٹری فریم ورک کو عام طور پر مین لینڈ چین کے مقابلے میں زیادہ سرمایہ کار دوست سمجھا جاتا ہے، جو سرمایہ کاروں کو ایک حد تک یقین دہانی فراہم کرتا ہے۔
کرنسی کے تحفظات: ہانگ کانگ ڈالر کا امریکی ڈالر سے تعلق چینی یوآن میں اتار چڑھاؤ کے خلاف ایک ہیج فراہم کر سکتا ہے، جو ہانگ کانگ میں لسٹڈ اثاثوں کی اپیل میں اضافہ کرتا ہے۔
ممکنہ خطرات اور تحفظات
اگرچہ ہانگ کانگ اسٹاکس میں مین لینڈ چینی سرمایہ کاری کا آؤٹ لک مثبت دکھائی دیتا ہے، لیکن ممکنہ خطرات اور تحفظات کو تسلیم کرنا ضروری ہے:
ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال: مین لینڈ چین یا ہانگ کانگ میں ضوابط میں تبدیلی سرمایہ کاری کے بہاؤ اور سرمایہ کاروں کے جذبات کو متاثر کر سکتی ہے۔
جغرافیائی سیاسی تناؤ: بڑھتا ہوا جغرافیائی سیاسی تناؤ، خاص طور پر چین اور دیگر ممالک کے درمیان، مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ پیدا کر سکتا ہے۔
اقتصادی سست روی: چینی معیشت میں توقع سے زیادہ تیز سست روی ایکویٹیز کے لیے سرمایہ کاروں کی بھوک کو کم کر سکتی ہے۔
دیگر مارکیٹوں سے مقابلہ: دیگر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں یا ترقی یافتہ مارکیٹوں سے بڑھتا ہوا مقابلہ سرمایہ کاری کے بہاؤ کو ہانگ کانگ سے دور کر سکتا ہے۔
ویلیو ایشن کے خدشات: اگرچہ فی الحال کم قیمت سمجھا جاتا ہے، اسٹاک کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ویلیو ایشن کے خدشات اور ممکنہ اصلاحات کا باعث بن سکتا ہے۔
کارپوریٹ گورننس کے مسائل: سرمایہ کاروں کو کارپوریٹ گورننس کے طریقوں اور مخصوص کمپنیوں سے وابستہ ممکنہ خطرات کے بارے میں چوکس رہنا چاہیے۔
لیکویڈیٹی کے خطرات: اگرچہ ہانگ کانگ مارکیٹ عام طور پر لیکویڈ ہے، لیکن کچھ اسٹاکس میں ٹریڈنگ کا حجم کم ہو سکتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر لیکویڈیٹی کے چیلنجز پیدا ہو سکتے ہیں۔
کرنسی کا اتار چڑھاؤ: اگرچہ ہانگ کانگ ڈالر امریکی ڈالر سے منسلک ہے، لیکن دیگر کرنسیوں میں اتار چڑھاؤ سرمایہ کاری کے منافع کو متاثر کر سکتا ہے۔
سیکٹر سے متعلق مخصوص خطرات: ٹیک سیکٹر، اگرچہ امید افزا ہے، لیکن تیزی سے جدت اور رکاوٹ کا شکار ہے، جو انفرادی کمپنیوں کی کارکردگی کو متاثر کر سکتا ہے۔
ٹیرف کا خطرہ: ٹیرف کا خطرہ اب بھی ایک ایسا عنصر ہے جو سرمایہ کاروں کے فیصلوں پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔
ہانگ کانگ اسٹاکس میں مین لینڈ چینی سرمایہ کاری میں اضافہ ایک اہم رجحان کی نمائندگی کرتا ہے جس کے دونوں مارکیٹوں کے لیے دور رس اثرات ہیں۔ پرکشش ویلیو ایشنز، منفرد مواقع تک رسائی، ٹیک کے لیے حکومتی حمایت، اور سرمایہ کاری کی پابندیوں میں نرمی کا مجموعہ اس آمد کو آگے بڑھا رہا ہے۔ تاہم، سرمایہ کاروں کو ممکنہ خطرات سے آگاہ رہنا چاہیے اور سرمایہ کاری کے فیصلے کرنے سے پہلے مکمل احتیاط برتنی چاہیے۔