مصنوعی ذہانت کا صنعتی انقلاب: Nvidia کا 4 ٹریلین ڈالر تک عروج
Nvidia کا سفر AI کی دھماکہ خیزی سے جڑا ہوا ہے۔ وال سٹریٹ پر AI کی امیدوں کے نتیجے میں، کمپنی نے مختصراً 4 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ کیپ کو چھوا اور سب سے آگے رہی۔ اس تیزی نے Nvidia کو گیمنگ چپ بنانے والے سے AI دور کا بنیادی معمار بنا دیا۔ اس کی مارکیٹ کیپ میں تیزی سے اضافہ ہوا، جس نے Apple اور Microsoft جیسے ٹیک جنات کو بھی پیچھے چھوڑ دیا۔
یہ چھلانگ Microsoft، Meta، Amazon اور Google جیسے ٹیک ٹائٹنز کی جانب سے Nvidia کی خصوصی چپس کی زیادہ مانگ کا نتیجہ تھی، یہ سبھی بہترین AI ڈیٹا سینٹرز قائم کرنے کی دوڑ میں تھے۔ Nvidia AI انفراسٹرکچر کا ایک اہم سپلائر بن چکا ہے، اور اس کی کارکردگی وسیع تر ٹیک سیکٹر کی عکاسی کرتی ہے۔
حالیہ مالیاتی اعداد و شمار Nvidia کی مارکیٹ میں بالادستی کو ظاہر کرتے ہیں۔ FY2025 (جنوری 2025 کے اختتام) کے لیے، Nvidia نے سالانہ آمدنی میں ریکارڈ 130.5 بلین ڈالر کی اطلاع دی، جو کہ سال بہ سال 114% اضافہ ہے، جس میں 86.8 بلین ڈالر کا آپریٹنگ منافع شامل نہیں ہے۔ یہ بڑی حد تک اس کے ڈیٹا سینٹر کے کاروبار کی وجہ سے ہوا، جس میں 142% اضافے کے ساتھ 115.2 بلین ڈالر کی آمدنی ہوئی۔
FY2026 کی پہلی سہ ماہی میں اس رفتار کو برقرار رکھا گیا، جس میں آمدنی 44.1 بلین ڈالر تک پہنچ گئی، جو کہ سال بہ سال 69% اضافہ ہے۔ ان نتائج پر چین کو امریکی برآمدی کنٹرول کے اثرات غالب رہے، جس سے 4.5 بلین ڈالر کے الزامات عائد ہوئے، جو کہ جغرافیائی سیاسی خطرات کو اجاگر کرتے ہیں۔
اعلیٰ ترقی کو برقرار رکھنا: شور و غل سے ماورا بنیادی انجن
ڈیٹا سینٹر اور بلیک ویل سپر سائیکل
ڈیٹا سینٹر کا کاروبار Nvidia کی ترقی کا انجن ہے۔ Q1 FY2026 میں، اس نے 44.1 بلین ڈالر کی کل آمدنی میں سے 39.1 بلین ڈالر کا حصہ ڈالا، جو کہ 73% کا اضافہ ہے۔ ترقی کے آنے والے مرحلے میں بلیک ویل پلیٹ فارم (B200/GB200) کی توقع کی جا رہی ہے، جو کہ ہوپر فن تعمیر (H100/H200) سے ایک ترقی ہے۔
بلیک ویل فن تعمیر کی تکنیکی ترقیات اس کی مانگ کا منبع ہیں۔ ملٹی ڈائی ڈیزائن کا استعمال کرتے ہوئے، یہ 208 بلین ٹرانزسٹرز کو ایک حسب ضرورت TSMC 4NP عمل پر مربوط کرتا ہے، جبکہ ہوپر کے 80 بلین تھے۔ دو آزاد ڈائیز 10 TB/s تک بینڈ وڈتھ کے ساتھ ایک تیز رفتار NV-HBI انٹرفیس کے ذریعے جڑتے ہیں، جو کیشے کو مربوط کرنے کے قابل بناتا ہے۔ Blackwell کئی محاذوں پر بہتری لاتا ہے:
- میموری: 192 GB تک HBM3e ہائی بینڈ وڈتھ میموری، جس کی کل بینڈ وڈتھ 8 TB/s ہے، H100 کی 80 GB گنجائش اور 3.2 TB/s بینڈ وڈتھ سے زیادہ ہے۔
- کمپیوٹ: دوسری نسل کا ٹرانسفارمر انجن کم درستگی والے فلوٹنگ پوائنٹ فارمیٹس (FP4 اور FP8) کو سپورٹ کرتا ہے، جس سے 2.3 گنا تھرو پٹ بڑھتا ہے، H100 کے مقابلے میں بڑے زبانی ماڈلز (LLM) کے لیے 15 گنا تک انفرنس کارکردگی کو بہتر بناتا ہے۔
مارکیٹ کا ردعمل بلیک ویل کی کشش کی تصدیق کرتا ہے۔ Morgan Stanley کا کہنا ہے کہ اگلے 12 مہینوں کے لیے بلیک ویل کی پیداوار مکمل طور پر بک ہو چکی ہے، اور نئے آرڈر کی ترسیل اگلے سال متوقع ہے۔ یہ مطالبہ کلاؤڈ جنات سے آگے کمپیوٹر کی مدد سے انجینئرنگ (CAE) تک پھیلا ہوا ہے، جہاں Ansys، Siemens اور Cadence جیسے سافٹ ویئر وینڈرز 50 گنا کارکردگی میں تیزی کے ساتھ نقالی کے لیے پلیٹ فارم کو اپنا رہے ہیں۔
ناقابل تسخیر کھائی: CUDA، AI انٹرپرائز، اور فل اسٹیک پلیٹ فارم
Nvidia کا فائدہ اس کا CUDA (Compute Unified Device Architecture) سافٹ ویئر پلیٹ فارم ہے۔ CUDA کو مفت میں پیش کر کے، Nvidia نے متوازی کمپیوٹنگ میں داخلے کی رکاوٹوں کو کم کیا، ایک بڑا ڈیولپر ایکو سسٹم بنایا۔ اس سے نیٹ ورک کے اثرات کو فروغ ملا، اور مزید ڈویلپرز CUDA-آپٹمائزڈ لائبریریاں اور ایپس (جیسے PyTorch، TensorFlow) لاتے ہیں، جس سے Nvidia پلیٹ فارم AI R&D کے لیے ناگزیر ہو جاتا ہے اور سوئچنگ لاگت پیدا ہوتی ہے۔
اس سافٹ ویئر ایڈوانٹیج سے فائدہ اٹھانے کے لیے، Nvidia نے NVIDIA AI Enterprise (NVAIE) متعارف کرایا، جو کہ کلاؤڈ نیٹو ٹولز اور فریم ورکس کا ایک مجموعہ ہے جو انٹرپرائز گریڈ سیکیورٹی اور سپورٹ فراہم کرتا ہے۔ NVAIE، جسے GPU شمار کے لحاظ سے لائسنس دیا گیا ہے، مستقل لائسنس یا سالانہ سبسکرپشنز پیش کرتا ہے، جس میں کلاؤڈ مارکیٹ پلیسز (مثال کے طور پر، p5.48xlarge انسٹینسز پر $8.00 فی گھنٹہ) پر فی گھنٹہ قیمت بھی شامل ہے، جس میں سپورٹ، ورژنز اور NVIDIA NIM مائیکرو سروسز شامل ہیں۔
Nvidia ایک مکمل اسٹیک AI انفراسٹرکچر فراہم کنندہ بن گیا ہے۔ اس کی "AI فیکٹری" حکمت عملی ذہانت پیدا کرنے کے لیے مکمل ڈیٹا سینٹر حل فراہم کرتی ہے۔ اس میں DGX SuperPOD کے ذریعے ٹرنکی آن پریمیسس حل اور بڑے کلاؤڈ پلیٹ فارمز پر DGX کلاؤڈ کے ذریعے منظم AI انفراسٹرکچر سروسز شامل ہیں۔ یہ حکمت عملی زیادہ ویلیو چین منافع حاصل کرتی ہے اور AI ڈویلپمنٹ کے عمل کو کنٹرول کرتی ہے۔
اس مکمل اسٹیک حکمت عملی کے اندر، نیٹ ورکنگ ایک اہم کردار ادا کرتی ہے۔ حصول اور جدت کے ذریعے، Nvidia کے NVLink، NVSwitch، Spectrum-X ایتھرنیٹ اور BlueField DPU AI کلسٹرز میں رکاوٹوں کو دور کرتے ہیں۔ پانچویں جنریشن کا NVLink 1.8 TB/s GPU-to-GPU بینڈ وڈتھ پیش کرتا ہے، 14x PCIe 5.0، جو ملٹی GPU ٹریننگ کے لیے ضروری ہے۔ BlueField DPU CPU سے کام لیتا ہے، CPU وسائل کو خالی کرتا ہے، اور سسٹم کی کارکردگی کو بڑھاتا ہے۔
انٹیگریٹڈ موڈ کارکردگی پیش کرتا ہے، لیکن خطرات متعارف کراتا ہے۔ Nvidia کی کارکردگی ملکیتی نظاموں سے منسلک ہے، خاص طور پر نیٹ ورکنگ ہارڈ ویئر۔ بہترین کارکردگی کے لیے Nvidia کے نیٹ ورک حل کی ضرورت ہے۔ یہ "بنڈلنگ" امریکی اور یورپی یونین کی اینٹی ٹرسٹ تحقیقات سے جانچ پڑتال کر رہی ہے، جس سے اس کی ٹیک لیڈرشپ ایک ریگولیٹری فوکل پوائنٹ بن گئی ہے۔
ڈیٹا سینٹرز سے ماورا بنیادی مارکیٹوں کو بحال کرنا
اگرچہ ڈیٹا سینٹرز مرکزی حیثیت رکھتے ہیں، Nvidia کی مارکیٹیں مستحکم ہیں اور AI کے ذریعے دوبارہ متحرک ہو گئی ہیں۔ گیمنگ کے کاروبار نے Q1 FY2026 میں 3.8 بلین ڈالر ریکارڈ کیے، جو کہ 42% اضافہ ہے، جو کہ Blackwell پر مبنی GeForce RTX 50 سیریز GPU اور AI سے چلنے والی خصوصیات جیسے DLSS کی وجہ سے ہے۔ پیشہ ورانہ تصور میں بھی اضافہ ہوا، جس میں 509 ملین ڈالر کی آمدنی ہوئی، جو کہ 19% اضافہ ہے۔
Nvidia کے منافع کے مارجن میں اتار چڑھاؤ ایک اسٹریٹجک انتخاب ہے، نہ کہ کوئی کمزوری۔ انتظامیہ نوٹ کرتی ہے کہ Blackwell کے کم ابتدائی مارجن (70% کی نچلی سطح میں) میں اضافہ پیچیدگی میں اضافے کی وجہ سے ہے اور توقع ہے کہ مارجن 70% کی وسطی سطح پر واپس آجائیں گے۔ یہ سائیکلیکل مارجن کمپریشن Nvidia کو مارکیٹ شیئر حاصل کرنے کے قابل بناتا ہے، مختصر مدت کے منافع پر حکمت عملی سے فائدہ اٹھاتا ہے۔
ٹریلین ڈالر کی سرحدیں: توسیع کے لیے نئے ویکٹر
خود مختار AI: جغرافیائی سیاسی مطالبات کو پورا کرنا
امریکہ-چین کے درمیان ٹیک مقابلہ بازی اور برآمدی کنٹرول میں اضافے کے پیش نظر، Nvidia "خود مختار AI" مارکیٹ کو تلاش کر رہا ہے۔ اس میں مقامی طور پر کنٹرول کیے گئے AI انفراسٹرکچر کو قائم کرنے کے لیے حکومتوں کے ساتھ تعاون کرنا، ڈیٹا سیکیورٹی اور جدت کی ضروریات کو پورا کرنا، اور ہائپرسکیلرز پر انحصار اور چین میں جغرافیائی سیاسی خطرات کو کم کرتے ہوئے آمدنی کے سلسلے کو کھولنا شامل ہے۔
یہ مارکیٹ کافی بڑی ہے۔ Nvidia ایسے منصوبوں میں شامل ہے، جن میں یورپ میں 20 AI فیکٹریاں، Mistral AI کے ساتھ فرانس میں 18,000 گریس بلیک ویل سسٹم اور جرمنی میں Deutsche Telekom کے ساتھ 10,000 بلیک ویل GPU صنعتی AI کلاؤڈ شامل ہیں۔ ان منصوبوں میں سعودی عرب کو 18,000 AI چپس کی ترسیل اور تائیوان اور متحدہ عرب امارات میں AI انفراسٹرکچر تعاون بھی شامل ہے۔ انتظامیہ کو خود مختار AI منصوبوں سے ہی "اربوں ڈالر" کی آمدنی کی توقع ہے۔
خود مختار AI ایک دو دھاری تلوار ہے، جو نئی ترقی کی پیش کش کرتی ہے جبکہ مستقبل کے چیلنجوں کے بیج بھی بوتی ہے۔ اعداد و شمار پر قومی کنٹرول کا بنیادی تصور "اسٹریٹجک تقسیم" یا "AI ٹیکنالوجی کی بلقانائزیشن" کو بڑھاوا دے گا۔ EU، امریکہ اور چین جیسے خطے ضوابط نافذ کریں گے، جس سے Nvidia کو ہر ضابطے کے لیے حسب ضرورت اسٹیکس تیار کرنے، R&D لاگت میں اضافہ کرنے اور اس کے عالمی CUDA پلیٹ فارم نیٹ ورک کے اثرات کو کم کرنے کی ضرورت ہوگی۔
آٹوموٹو اور روبوٹکس: مجسم AI
CEO جینسن ہوانگ نے روبوٹکس (خودمختار گاڑیوں کی قیادت میں) کو Nvidia کے اگلے ترقی کے موقع کے طور پر پیش کیا ہے۔ یہ نظریہ اربوں روبوٹس اور خود سے چلنے والے نظاموں کے لیے ہے جو Nvidia ٹیک کے ذریعے چلائے جاتے ہیں۔
آٹوموٹو اور روبوٹکس ڈویژن چھوٹا ہے، 567 ملین ڈالر کا، جو کہ 72% بڑھ رہا ہے، جو خودمختار ڈرائیونگ کے لیے NVIDIA DRIVE پلیٹ فارم اور انسانی نما روبوٹس کے لیے Cosmos AI ماڈل کی وجہ سے ہے۔
اس شعبے میں سرمایہ کاری ایک طویل مدتی اسٹریٹجک خرچ ہے، جس کا مقصد اگلے پیراڈائم میں Nvidia کی برتری کو یقینی بنانا ہے۔ ڈیٹا سینٹر پر مبنی AI کے بعد، مجسم AI اگلا ہے۔ بنیاد (ہارڈ ویئر اور سافٹ ویئر) کی تعمیر Nvidia کو اپنی CUDA کامیابی کو نقل کرنے کے قابل بناتی ہے۔ یہ اعلیٰ R&D اخراجات کو درست ثابت کرتا ہے اور اس طبقہ کو مختصر مدت کے منافع مرکز کے بجائے ایک اسٹریٹجک سرمایہ کاری کے طور پر پیش کرتا ہے۔
تاہم، حقیقت سست ہے۔ تجزیہ سے پتہ چلتا ہے کہ L4 خودمختار گاڑیاں 2035 تک بڑے پیمانے پر نہیں ہوں گی، جبکہ L2/L2+ اسسٹنٹ سسٹم مرکزی دھارے میں رہیں گے۔ روبوٹیکس کے 2035 تک 40 سے 80 شہروں میں متوقع ہے، جبکہ حب ٹو حب خودمختار ٹرکنگ تجارتی طور پر قابل عمل ہے۔ عام مقصد کے روبوٹس ابتدائی ہیں۔ Gartner کے اندازے کے مطابق وہ 2027 تک اسمارٹ لاجسٹکس روبوٹس کا صرف 10% ہوں گے، جو ایک مخصوص ایپلی کیشن رہیں گے۔
Omniverse اور ڈیجیٹل ٹوئنز: صنعتی میٹاورس کی تعمیر
NVIDIA Omniverse ایک پلیٹ فارم ہے جو 3D ورک فلو اور ڈیجیٹل ٹوئنز کو تیار کرنے اور جوڑنے کے لیے ہے۔ یہ "AI فیکٹری" تصور کے لیے ایک ٹیکنالوجی فراہم کرتا ہے، جو صارفین کو نئے پروڈکٹس سے لے کر پوری فیکٹریوں اور روبوٹ کلسٹرز تک ہر چیز کو ڈیزائن، نقالی اور بہتر بنانے کے لیے ورچوئل ماحول بنانے کے قابل بناتا ہے۔
بنیادی ایپلی کیشنز میں شامل ہیں۔
- صنعتی آٹومیشن: Siemens اور BMW ڈیجیٹل ٹوئنز بنانے، ترقی کے چکروں کو کم کرنے اور اخراجات کو کم کرنے کے لیے Omniverse کا استعمال کرتے ہیں۔
- AI ٹریننگ اور مصنوعی ڈیٹا جنریشن: Omniverse روبوٹ اور خودمختار گاڑی AI ماڈلز کو تربیت دینے کے لیے مصنوعی ڈیٹا تیار کرتا ہے، ایک قسم کی رکاوٹ کو دور کرتا ہے۔
- AI فیکٹری ڈیزائن: Nvidia بجلی، کولنگ اور نیٹ ورکس کو ماڈل بنا کر، AI ڈیٹا سینٹرز کو ڈیزائن اور بہتر بنانے میں مدد کے لیے Omniverse کا استعمال کرتا ہے تاکہ 1GW کی سہولت کے لیے روزانہ 100 ملین ڈالر سے زیادہ کے ڈاون ٹائم کے نقصانات سے بچا جا سکے۔
تشخیص کا تجزیہ: 5 ٹریلین ڈالر کے راستے کی تعمیر نو
موقع کی پیمائش: کل قابل رسائی مارکیٹ (TAM) تخمینے
Nvidia کی تشخیص اس کی قابل رسائی مارکیٹ کی وسیع ترقی سے تائید شدہ ہے۔ عالمی تجزیہ کار مارکیٹ کے دھماکہ خیز حجم کی توقع کرتے ہیں:
- جینیریٹو AI: Bloomberg Intelligence کی پیشن گوئی کے مطابق 2032 تک 1.3 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ ہوگی، جس میں انفراسٹرکچر کے اخراجات کے لیے 471 بلین ڈالر ہوں گے۔
- AI چپس/ایکسلریٹرز: Grand View Research نے پیش گوئی کی ہے کہ یہ 2033 تک 257 بلین ڈالر (29.3% CAGR) ہوگا۔ نیکسٹ MSC نے 2030 تک 296 بلین ڈالر (33.2% CAGR) کی پیش گوئی کی ہے۔ IDTechEx نے اکیلے ڈیٹا سینٹر AI چپس کے لیے 2030 تک 400 بلین ڈالر سے زیادہ کی پیشگوئی کی ہے۔ AMD نے 2027 تک 400 بلین ڈالر کے ڈیٹا سینٹر AI ایکسلریٹر TAM کا بھی حوالہ دیا ہے۔
- انٹرپرائز AI خرچ: Gartner نے 2025 میں جینیریٹو AI پر 644 بلین ڈالر کی پیش گوئی کی ہے، جو کہ 2024 سے 76.4% اضافہ ہے، جس میں ہارڈ ویئر تقریباً 80% سرمایہ کاری کا حصہ ہے۔
وال سٹریٹ اتفاق رائے اور قیمت کے اہداف
وال سٹریٹ Nvidia کے بارے میں پر امید ہے۔ سروے کیے گئے تجزیہ کاروں کے ایک بڑے نمونے میں، ایک اعلیٰ فیصد نے اسٹاک کو یا تو "خرید" یا "مضبوط خرید" کے طور پر درجہ دیا۔
تجزیہ کاروں کی جانب سے قیمت کے اہداف اوپر کی طرف صلاحیت کی نشاندہی کرتے ہیں۔ حالیہ قیمتوں سے اضافے کی نمائندگی کرتے ہوئے، اتفاق رائے سے اوسط ہدف قیمتیں 177 ڈالر اور 226 ڈالر کے درمیان ہیں۔ زیادہ پر امید تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ Nvidia 18 مہینوں کے اندر 5 ٹریلین ڈالر کی مارکیٹ کیپ تک پہنچ جائے گا۔
آمدنی میں اضافے کی توقع ہے، FY2026 EPS اتفاق رائے کے ساتھ لگ بھگ $4.00 سے $4.24، پچھلے سال سے 40% سے زیادہ، اور FY2027 EPS کی تخمینے $5.29 سے $5.59، 30% اضافہ ہے۔ FY2026 میں آمدنی میں تقریباً 51% اضافے کے ساتھ 197 بلین ڈالر اور FY2027 میں مزید 25% اضافے کے ساتھ 247 بلین ڈالر کی توقع ہے۔
اندرونی قدر کا جائزہ: ڈسکاؤنٹڈ کیش فلو (DCF) ماڈل
ڈسکاؤنٹڈ کیش فلو (DCF) ماڈل مستقبل میں کیش فلو کو ان کی موجودہ قدر کے مطابق کم کر کے اندرونی قدر کا جائزہ لیتا ہے۔ تیز رفتار ترقی کرنے والی کمپنیوں کے لیے، دو مرحلوں والا ماڈل استعمال کیا جاتا ہے: ایک پیشن گوئی کا دورانیہ (5-10 سال)، جو ایک ٹرمینل ویلیو پیدا کرتا ہے۔ اہم متغیرات میں آمدنی میں اضافے کی شرح، آپریٹنگ منافع مارجن، اوسط لاگت کا وزن، اور ٹرمینل گروتھ کی شرح شامل ہیں۔
کلیدی مفروضات اور حساسیت:
- آمدنی میں اضافے کی شرح: اگرچہ ترقی زیادہ رہی ہے، لیکن براہ راست تخمینہ لگانا حقیقت پسندانہ نہیں ہے۔ تجزیہ کاروں کے اتفاق رائے سے توقع ہے کہ یہ کم ہو جائے گا۔ ماڈلز کو ٹرمینل ریٹ کی طرف بتدریج کم ہوتی ہوئی ترقی کی ضرورت ہے۔
- آپریٹنگ منافع مارجن: Nvidia کا مارجن زیادہ رہا ہے۔ مارکیٹ کے اتفاق رائے کا خیال ہے کہ مقابلہ اس میں کمی کا باعث بنے گا۔ ماڈلز کو ایک پائیدار سطح تک کم ہوتے منافع مارجن کو فرض کرنا چاہیے، جو کہ ایک حساس مفروضہ ہے۔
- WACC: ڈسکاؤنٹ ریٹ سرمایہ کاری کے خطرے کی عکاسی کرتا ہے۔ مختلف WACCs تجزیہ میں وسیع اقسام کا باعث بنتے ہیں۔ بیٹا قیمت کے اتار چڑھاؤ کی عکاسی کرتا ہے۔
- ٹرمینل گروتھ ریٹ: یہ عالمی معیشت کی طویل مدتی ترقی کی شرح سے زیادہ نہیں ہوسکتا ہے۔
ڈامو داران کا نقطہ نظر: تشخیص کے ماہر اسواتھ ڈام داران Nvidia کو ضرورت سے زیادہ قیمت کا حامل سمجھتے ہیں، یہاں تک کہ پر امید مفروضات کے ساتھ بھی۔ وہ کموڈیٹائزیشن اور مسابقت سے خطرات پر زور دیتے ہیں۔
بنیادی تشخیص کلیدی مفروضات پر منحصر ہے۔ WACC یا دائمی ترقی کی شرح میں چھوٹی تبدیلیاں مضمر اسٹاک قیمت کو متاثر کرتی ہیں۔ یہ موجودہ اسٹاک خطرے کو ظاہر کرتا ہے۔
ساختی خطرات: مسابقت اور جغرافیائی سیاست کو نیویگیٹ کرنا
مسابقتی منظر نامہ
Nvidia کی کامیابی مقابلہ بازی کو اپنی طرف متوجہ کر رہی ہے۔ حریف متعدد شعبوں سے خطرہ بن رہے ہیں۔
براہ راست حریف (AMD اور Intel):
- AMD (Instinct MI300X): AMD ایک قابل اعتبار خطرہ ہے۔ MI300X ایکسلریٹر میموری کی گنجائش اور بینڈ وڈتھ میں بہترین ہے، جو اسے میموری میں بہت زیادہ رکاوٹ ڈالنے والے کاموں کے لیے پرکشش بناتا ہے۔ بینچ مارکس سے پتہ چلتا ہے کہ یہ بعض انفرنس منظرناموں میں بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے، اور بعض اوقات کم TCO فراہم کرتا ہے۔ AMD کا سافٹ ویئر ایکو سسٹم ایک کمزوری ہے، کیونکہ ROCm میں کیڑے ہوتے ہیں اور یہ ٹریننگ کی کارکردگی کو متاثر کرتا ہے۔
- Intel (Gaudi 3): Intel Gaudi 3 کو ایک لاگت سے موثر متبادل کے طور پر پیش کرتا ہے اور دعویٰ کرتا ہے کہ یہ 128GB HBM2e میموری کی پیش کش کرتے ہوئے LLM کاموں میں H100 سے تیز ہے۔ Intel کا AI مارکیٹ شیئر چھوٹا ہے اور اس کے سافٹ ویئر ایکو سسٹم کم تیار ہے۔ Intel Nvidia کے مقابلے میں کم فروخت کی پیش گوئی کرتا ہے۔
ہائپرسکیلرز کا مخمصہ (حسب ضرورت سلیکون):
اسٹریٹجک محرک: Nvidia کے سب سے بڑے صارفین مقابلہ ہیں۔ سپلائر کے انحصار کو کم کرنے کے لیے، وہ حسب ضرورت AI چپس (Google TPU، Amazon Trainium/Inferentia) تیار کر رہے ہیں۔ ان کا مقصد 2027 تک 1 ملین سے زیادہ کسٹم کلسٹرز تعینات کرنا ہے۔
ورک لوڈ کی تفریق: Nvidia کے مکمل متبادل نہیں ہیں۔ ہائپرسکیلرز اعلیٰ TCO کے لیے کسٹم ASICs استعمال کریں گے اور پیچیدہ کاموں کے لیے Nvidia چپس پر انحصار کریں گے۔ یہ انفرنس مارکیٹ کے لیے ایک طویل المدتی خطرہ ہے۔
سافٹ ویئر ایکو سسٹم چیلنجز:
CUDA موٹ ہٹ: اگرچہ CUDA غالب ہے، لیکن اس کی ملکیتی نوعیت متبادل تلاش کرنے کی کوششوں کو متاثر کرتی ہے۔
Mojo: Modular کے تیار کردہ، Mojo CUDA کے بغیر CPU، GPU اور TPU ہارڈ ویئر پر چلانے کے لیے مرتب کیا جا سکتا ہے، جو CUDA لاک ان کو خطرہ ہے۔
Triton: GPU کرنلز کو کوڈ کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ایک اوپن سورس، جو CUDA کوڈنگ کو آسان بناتا ہے۔ Nvidia اسے اپنے ایکو سسٹم میں ضم کر رہا ہے۔
جغرافیائی سیاسی اور ریگولیٹری ہوائیں
امریکہ-چین ٹیک جنگ: امریکی برآمدی کنٹرول چین کے ساتھ Nvidia کے رابطے کو محدود کرتے ہیں۔ Q1 FY2026 کے مالی اعداد و شمار میں الزامات نظر آتے ہیں، جو آمدنی میں کمی کی نشاندہی کرتے ہیں۔ ان کنٹرولز کو سخت کرنے کا بھی خطرہ ہے۔ جواب میں، چین چپ کی طلب کو کم کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔
*اینٹی ٹرسٹ تحقیقات: Nvidia کو متعدد تحقیقات کا سامنا ہے۔
امریکہ (DOJ): DOJ بنڈلنگ کے ذریعے Nvidia کی جانب سے اینٹی کمپیٹیٹو رویے کی تحقیقات کر رہا ہے۔ تحقیقات میں Run:ai کا حصول بھی شامل ہے۔
EU (EC) اور فرانس: EU Nvidia کی خلاف ورزیوں کی تحقیقات کر رہا ہے۔ فرانسیسیوں کی بھی اپنی تحقیق ہے۔
چین (SAMR): چین کا SAMR Nvidia کی تحقیقات کر رہا ہے۔
ممکنہ علاج: مقابلے کو اجازت دینے کے لیے جبری کاروباری تقسیم ایک خطرہ ہے۔
سپلائی چین کی کمزوریاں
ایک فیبلس کمپنی ہونے کے ناطے، Nvidia شراکت داروں پر انحصار کرتا ہے۔
مینوفیکچرنگ اور پیکیجنگ رکاوٹیں:
TSMC اور CoWoS: TSMC میں خلل تباہ کن خطرہ رکھتا ہے۔ ان چپس میں اعلیٰ درجے کی CoWoS پیکیجنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔
ہائی بینڈ وڈتھ میموری (HBM): SK Hynix Nvidia کا فراہم کنندہ ہے، اس کے بعد Samsung اور Micron ہیں۔
بالائیمواد کےخطرات:
- ABF سبسٹریٹس: یہ سبسٹریٹس چند کھلاڑیوں کے پاس ہیں، جو ایک معروف چوک پوائنٹ بناتے ہیں۔