سیمی کنڈکٹر اسٹاکس کی دنیا اکثر ڈرامائی اتار چڑھاؤ سے بھری ہوتی ہے، اور Advanced Micro Devices (AMD) نے یقینی طور پر اس ہنگامہ خیزی کا اپنا حصہ دیکھا ہے۔ گزشتہ سال یا اس سے کچھ زیادہ عرصے میں، جن سرمایہ کاروں نے 2024 کے اوائل میں اس کی بلندیوں کی لہر پر سواری کی تھی، انہوں نے قسمت کا ایک اہم الٹ پھیر دیکھا ہے۔ اسٹاک کی قدر اس کی ہمہ وقتی بلند ترین سطح سے تقریباً نصف رہ گئی ہے، یہ ایک ایسی تیز گراوٹ ہے جو لامحالہ سوالات اٹھاتی ہے اور مارکیٹ کے مبصرین کے درمیان بحث کو جنم دیتی ہے۔ اس طرح کی گہری کمی اکثر ایک سائرن کال کا کام کرتی ہے، جو سودے بازی کے شکار کرنے والوں کو ایک معروف ٹیکنالوجی فرم کے حصص کافی رعایت پر حاصل کرنے کے امکان سے لبھاتی ہے۔
تاہم، ان حالات سے نمٹنے کے لیے صرف اسٹاک کی کم قیمت کا مشاہدہ کرنے سے زیادہ کی ضرورت ہوتی ہے۔ AMD کی موجودہ مارکیٹ پوزیشن کی سطح کے نیچے آپریشنل حقائق کا ایک پیچیدہ جال بچھا ہوا ہے۔ کمپنی کے کچھ حصے قابل ذکر طاقت کا مظاہرہ کر رہے ہیں اور مارکیٹ شیئر حاصل کر رہے ہیں، جس سے ٹاپ لائن ریونیو میں اضافہ اور ایڈجسٹ شدہ آمدنی میں بہتری آ رہی ہے۔ پھر بھی، دیگر ڈویژنز کو اہم مشکلات کا سامنا ہے، جو کمپنی کی مجموعی ترقی کی رفتار پر سایہ ڈال رہے ہیں۔ یہ دوہرا پن – مضبوط کارکردگی کے علاقے تشویشناک کمزوری کے علاقوں کے ساتھ مل کر – بالکل وہی ہے جو سرمایہ کاروں کو بے چین کر رہا ہے اور اسٹاک کے نیچے کی طرف دباؤ میں حصہ ڈال رہا ہے۔ لہذا، اہم کام ان متضاد عناصر کا تجزیہ کرنا، واضح کامیابیوں کو بڑھتے ہوئے چیلنجز کے مقابلے میں تولنا، اور یہ تعین کرنا ہے کہ آیا موجودہ ویلیویشن واقعی ایک پرکشش انٹری پوائنٹ کی نمائندگی کرتی ہے یا محض کاروبار کے اندر موجود موروثی خطرات کی عکاسی کرتی ہے۔ کیا یہ مارکیٹ کی حد سے زیادہ ردعمل سے پیدا ہونے والا حقیقی ‘بائے-دی-ڈپ’ لمحہ ہے، یا AMD کے مستقبل کے امکانات کے زیادہ سنجیدہ جائزے پر مبنی عقلی ری پرائسنگ؟
مرکزی انجن: بنیادی کمپیوٹنگ میں کامیابیاں
AMD کی تاریخی طاقت کا مرکز اس کا سینٹرل پروسیسنگ یونٹ (CPU) کاروبار ہے، اور حالیہ برسوں میں، یہ بنیادی قابلیت پوری رفتار سے کام کر رہی ہے، خاص طور پر اہم سرور اور پرسنل کمپیوٹر مارکیٹس میں۔ کمپنی نے مسابقتی منظر نامے کو مہارت سے نیویگیٹ کیا ہے، اپنے دیرینہ حریف Intel کی اچھی طرح سے دستاویزی ٹھوکروں سے نمایاں طور پر فائدہ اٹھایا ہے۔ اس اسٹریٹجک عمل درآمد نے مارکیٹ شیئر میں خاطر خواہ فوائد حاصل کیے ہیں، جس سے پروسیسر انڈسٹری کی حرکیات کو نئی شکل ملی ہے۔
سرور مارکیٹ پر غور کریں، جو انٹرپرائز کمپیوٹنگ اور کلاؤڈ انفراسٹرکچر کے لیے ایک اعلیٰ مارجن والا میدان ہے۔ AMD کی EPYC لائن آف سرور پروسیسرز ایک زبردست چیلنجر کے طور پر ابھری، جس نے پرکشش کارکردگی، کور ڈینسٹی، اور توانائی کی کارکردگی پیش کی جو ڈیٹا سینٹر آپریٹرز کے ساتھ گہرائی سے گونجتی ہے۔ کافی عرصے تک، Intel خود کو پیچھے پاتا رہا، EPYC چپس کی پے در پے نسلوں کی طرف سے پیش کردہ خصوصیات اور ویلیو پروپوزیشن سے مطابقت رکھنے کے لیے جدوجہد کرتا رہا۔ اگرچہ Intel نے حال ہی میں اپنے Granite Rapids آرکیٹیکچر کے ساتھ جواب دیا ہے، جس کا مقصد کارکردگی کے فرق کو ختم کرنا ہے، AMD پہلے ہی ایک اہم اور بااثر پوزیشن حاصل کر چکا تھا۔ اعداد و شمار ایک مجبور کہانی سناتے ہیں: 2024 کی آخری سہ ماہی تک، AMD نے مشترکہ سرور اور PC CPU منظر نامے میں یونٹ شیئر کا تقریباً ایک چوتھائی (24.7%) اور ریونیو شیئر کا 28% سے زیادہ حاصل کر لیا تھا۔ یہ صرف نصف درجن سال پہلے کی اس کی پوزیشن سے ایک یادگار چھلانگ کی نمائندگی کرتا ہے، خاص طور پر سرور ڈومین میں فتح کو اجاگر کرتا ہے۔
پرسنل کمپیوٹر (PC) CPU مارکیٹ میں بیانیہ اس کامیابی کی بازگشت کرتا ہے، اگرچہ مختلف باریکیوں کے ساتھ۔ AMD کے Ryzen پروسیسرز نے صارفین اور سسٹم بلڈرز کو مستقل طور پر جیت لیا ہے، ڈیسک ٹاپس اور لیپ ٹاپس دونوں میں نمایاں مقام حاصل کیا ہے۔ کمپنی کو ڈیسک ٹاپ کے میدان میں ایک غیر متوقع مدد ملی جب Intel کے Arrow Lake چپس گیمنگ کی کارکردگی کے حوالے سے قدرے ٹھنڈے جائزوں کے ساتھ لانچ ہوئے۔ اس سمجھی جانے والی کمزوری نے AMD کے Ryzen چپس کو، جو پہلے ہی شائقین میں مقبول تھے، بہت سے PC گیمرز کے لیے ایک اور بھی سیدھا انتخاب بنا دیا جو بہترین فریم ریٹ اور ردعمل کے خواہاں تھے۔
لیپ ٹاپ سیگمنٹ میں کرشن حاصل کرنا چیلنجز کا ایک مختلف سیٹ پیش کرتا ہے، کیونکہ کامیابی براہ راست صارفین کو فروخت پر کم اور بڑے اوریجنل ایکوپمنٹ مینوفیکچررز (OEMs) کے ساتھ ڈیزائن جیت حاصل کرنے پر زیادہ منحصر ہے۔ اس زیادہ پیچیدہ گو-ٹو-مارکیٹ حکمت عملی کے باوجود، AMD نے کافی پیش رفت کی ہے، پورٹیبل کمپیوٹنگ میں اپنی موجودگی کو مستقل طور پر بڑھایا ہے۔ تاہم، Intel یہاں ایک سخت مدمقابل بنا ہوا ہے، جو اپنے توانائی کے موثر Lunar Lake پروسیسرز اور Arrow Lake کے موبائل ویریئنٹس کے ساتھ مقابلہ کر رہا ہے، اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ لیپ ٹاپ مارکیٹ شیئر کی جنگ شدید طور پر لڑی جائے۔
یہ اسٹریٹجک فتوحات ان سیگمنٹس کے لیے AMD کی مالی کارکردگی میں براہ راست جھلکتی ہیں۔ 2024 کی چوتھی سہ ماہی کے دوران، کلائنٹ سیگمنٹ، جس میں PC CPU کاروبار شامل ہے، نے سال بہ سال 58% کی متاثر کن آمدنی میں اضافہ رپورٹ کیا۔ یہ اضافہ خاص طور پر قابل ذکر تھا کیونکہ یہ عام طور پر سست مجموعی PC مارکیٹ کے پس منظر میں ہوا، جس نے موجودہ پائی کا بڑا حصہ حاصل کرنے کی AMD کی صلاحیت کو اجاگر کیا۔ اسی طرح، ڈیٹا سینٹر سیگمنٹ، جو EPYC سرور CPU سیلز (اگرچہ AI ایکسلریٹرز بھی شامل ہیں) سے نمایاں طور پر تقویت یافتہ ہے، نے سال بہ سال 69% کی مضبوط آمدنی میں اضافہ پوسٹ کیا۔ یہ اعداد و شمار واضح طور پر ظاہر کرتے ہیں کہ AMD کے روایتی CPU پاور ہاؤسز طاقتور ترقی کے محرک بنے ہوئے ہیں، کامیابی سے اپنی حکمت عملی پر عمل پیرا ہیں اور مسابقتی مواقع سے فائدہ اٹھا رہے ہیں۔
مشکلات اور رکاوٹیں: جہاں AMD کو چیلنجز کا سامنا ہے
جبکہ CPU ڈویژنز بھرپور صحت کی تصویر پیش کرتے ہیں، AMD کا ایک جامع جائزہ اس کے کاروبار کے دیگر اہم شعبوں میں پیدا ہونے والی اہم مشکلات کو تسلیم کرنا چاہیے۔ یہ چیلنجز سرور اور PC کی کامیابیوں سے پیدا ہونے والی امید پرستی کو کم کرتے ہیں اور اسٹاک کے ارد گرد محتاط جذبات میں کافی حد تک حصہ ڈالتے ہیں۔ رکاوٹیں مصنوعی ذہانت کی سرعت کاری کے ابھرتے ہوئے میدان، قائم شدہ گیمنگ مارکیٹ، اور اسٹریٹجک طور پر اہم ایمبیڈڈ سسٹمز سیگمنٹ میں سب سے زیادہ نمایاں نظر آتی ہیں۔
AI کا معمہ:
مصنوعی ذہانت (Artificial intelligence) بلاشبہ ایک نسل میں سب سے اہم تکنیکی تبدیلی اور مارکیٹ کا موقع ہے۔ AMD نے AI ایکسلریٹر مارکیٹ میں ایک مقام بنانے کے لیے مشترکہ کوششکی ہے، بنیادی طور پر Nvidia کے تقریباً ہر جگہ موجود غلبے کو چیلنج کیا ہے۔ ابتدائی طور پر، اس کوشش نے خاطر خواہ نتائج حاصل کیے، AI سے متعلقہ آمدنی 2024 میں 5 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئی۔ اس نے AMD کی مسابقتی ہارڈویئر تیار کرنے کی صلاحیت کا مظاہرہ کیا، جیسے کہ اس کی Instinct لائن آف ایکسلریٹرز، اور ابتدائی طور پر اپنانے کو محفوظ بنایا۔
تاہم، AI میں ترقی کا بیانیہ تناؤ کے آثار دکھا رہا ہے۔ موجودہ سال کے لیے، AMD مینجمنٹ اپنی AI ایکسلریٹر آمدنی کے لیے صرف ‘مضبوط ڈبل ڈیجٹ نمو’ کی طرف رہنمائی کر رہی ہے۔ اگرچہ ڈبل ڈیجٹ نمو کا عام طور پر خیرمقدم کیا جاتا ہے، ایک AI مارکیٹ کے تناظر میں جس میں تقریباً ناقابل تسخیر مانگ اور دھماکہ خیز صلاحیت سمجھی جاتی ہے – AMD خود 2028 تک 500 بلین ڈالر کی کل قابل رسائی مارکیٹ کا تخمینہ لگا رہا ہے – یہ پیشین گوئی بہت سے مبصرین کو مایوس کن محسوس ہوتی ہے۔ اس قدرے مبہم تخمینے سے آگے مزید مخصوص، تفصیلی رہنمائی کا فقدان خدشات کو مزید ہوا دیتا ہے۔ یہ پیداوار کو بڑھانے، بڑے پیمانے پر کسٹمر کے وعدوں کو محفوظ بنانے، یا Nvidia کی گہری جڑوں والی مارکیٹ لیڈرشپ کو مؤثر طریقے سے کم کرنے میں ممکنہ دشواری کی نشاندہی کرتا ہے، جو ایک پختہ سافٹ ویئر ایکو سسٹم (CUDA) اور وسیع ڈویلپر سپورٹ سے فائدہ اٹھاتا ہے۔ حقیقت یہ معلوم ہوتی ہے کہ قابل ہارڈویئر تیار کرنے کے باوجود، تیزی سے ترقی کرتی ہوئی، اعلیٰ داؤ والی مارکیٹ میں موجودہ حریف کو بے گھر کرنا ایک مشکل کام ثابت ہو رہا ہے۔ آمدنی میں ابتدائی اضافہ شاید آسان حصہ تھا؛ مارکیٹ کی مجموعی توسیع کی عکاسی کرنے والی پائیدار، تیز رفتار ترقی کم یقینی معلوم ہوتی ہے۔
دھندلاتے پکسلز اور ایمبیڈڈ پہیلیاں:
ہائی پروفائل AI میدان سے ہٹ کر، AMD کے پورٹ فولیو کے اندر دو دیگر حصے نمایاں مندی کا سامنا کر رہے ہیں۔ گیمنگ سیگمنٹ، جو روایتی طور پر کمپنی کے لیے اس کے Radeon PC GPUs اور سونی کے PlayStation اور مائیکروسافٹ کے Xbox جیسے بڑے گیم کنسولز کے لیے ڈیزائن کردہ سیمی کسٹم چپس کے ذریعے ایک مضبوط گڑھ رہا ہے، ایک مشکل دور سے گزرا ہے۔ اس سیگمنٹ کے لیے چوتھی سہ ماہی کی آمدنی سال بہ سال حیران کن طور پر 59% گر گئی۔ اس کمی میں ایک اہم کردار موجودہ کنسول نسل کی قدرتی عمر رسیدگی ہے۔ جیسے جیسے یہ کنسولز پختہ ہوتے ہیں، ان کے اندر خصوصی AMD سلیکون کی مانگ لامحالہ کم ہوتی جاتی ہے، جو پیش قیاسی چکری نمونوں کی پیروی کرتی ہے۔
تاہم، کمزوری صرف کنسول سائیکل سے منسوب نہیں ہے۔ AMD PCs کے لیے ڈسکریٹ گیمنگ GPU مارکیٹ میں Nvidia کے خلاف نمایاں پیش رفت کرنے کے لیے جدوجہد جاری رکھے ہوئے ہے۔ مختلف قیمتوں پر مسابقتی مصنوعات پیش کرنے کے باوجود، AMD کا مجموعی GPU مارکیٹ شیئر کم رہا، جو 2024 کی تیسری سہ ماہی میں صرف 10% کے قریب منڈلاتا رہا۔ شیئر حاصل کرنے میں یہ مستقل دشواری گیمرز کے درمیان Nvidia کی مضبوط برانڈ لائلٹی، اس کی سمجھی جانے والی کارکردگی کی قیادت، خاص طور پر رے ٹریسنگ جیسی خصوصیات کے ساتھ اعلیٰ درجے میں، اور ممکنہ طور پر سپلائی چین یا مینوفیکچرنگ کی رکاوٹوں کی طرف اشارہ کرتی ہے جو AMD کی مانگ کو پورا کرنے یا تمام سطحوں پر مؤثر طریقے سے مقابلہ کرنے کی صلاحیت کو متاثر کرتی ہیں۔
ان مسائل کو مزید پیچیدہ بنانا ایمبیڈڈ سیگمنٹ کی کارکردگی ہے۔ اس ڈویژن کو Xilinx کے بڑے حصول کے ذریعے ڈرامائی طور پر نئی شکل دی گئی اور اسے وسعت دی گئی، یہ معاہدہ جب بند ہوا تو اس کی مالیت تقریباً 50 بلین ڈالر تھی۔ اسٹریٹجک استدلال درست تھا: AMD کی اعلیٰ کارکردگی والی کمپیوٹنگ صلاحیتوں کو Xilinx کی فیلڈ-پروگرامیبل گیٹ اریز (FPGAs) اور ایڈاپٹیو کمپیوٹنگ سلوشنز میں قیادت کے ساتھ ملانے سے مواصلات، صنعتی، آٹوموٹو، اور ایرو اسپیس جیسی متنوع مارکیٹوں کو پورا کرنے والا ایک پاور ہاؤس بن جائے گا۔ تاہم، انضمام اور مارکیٹ کی حقیقتیں چیلنجنگ ثابت ہوئی ہیں۔ ایمبیڈڈ سیگمنٹ نے چوتھی سہ ماہی میں اپنی آمدنی میں سال بہ سال 13% اور پورے سال 2024 کے لیے زیادہ خاطر خواہ 33% کمی دیکھی۔ مینجمنٹ اس مندی کو بنیادی طور پر کلیدی اختتامی منڈیوں میں کمزور مانگ اور، اہم طور پر، صارفین کی طرف سے پہلے جمع کی گئی ضرورت سے زیادہ انوینٹری کی سطحوں پر کام کرنے سے منسوب کرتی ہے۔ اگرچہ انوینٹری کی اصلاحات سیمی کنڈکٹر انڈسٹری میں عام ہیں، آمدنی میں کمی کا پیمانہ Xilinx میں کی گئی بھاری سرمایہ کاری پر قریبی مدت کے ہم آہنگی کے احساس اور واپسی کے بارے میں سوالات اٹھاتا ہے۔ یہ سیگمنٹ فی الحال سہ ماہی آمدنی میں 1 بلین ڈالر سے بھی کم پیدا کر رہا ہے، یہ ایک ایسا اعداد و شمار ہے جو حصول کی قیمت کے ٹیگ اور ابتدائی توقعات کے مقابلے میں معمولی معلوم ہوتا ہے۔
مسابقتی چیلنج: حریفوں سے نمٹنا
AMD ایک شدید مسابقتی صنعت میں کام کرتا ہے، اور اس کی مستقبل کی رفتار نمایاں طور پر زبردست حریفوں کی طرف سے درپیش چیلنجز سے نمٹنے کی اس کی صلاحیت سے تشکیل پائے گی۔ خاص طور پر دو مدمقابل بڑے نظر آتے ہیں: اس کا روایتی حریف، Intel، اور تیز رفتار کمپیوٹنگ کا موجودہ ٹائٹن، Nvidia۔ ان دشمنیوں کی حرکیات کو سمجھنا AMD کے طویل مدتی امکانات کا اندازہ لگانے کے لیے بہت ضروری ہے۔
Intel فیکٹر:
کئی دہائیوں سے، CPU مارکیٹ کا بیانیہ بڑی حد تک Intel-AMD کی دو قطبی اجارہ داری سے متعین تھا، جس میں Intel تاریخی طور پر غالب پوزیشن پر فائز تھا۔ جیسا کہ پہلے بحث کی گئی، AMD نے حالیہ برسوں میں قابل ذکر پیش رفت کی ہے، Intel میں سمجھی جانے والی عمل درآمد کی ٹھوکروں کا فائدہ اٹھایا ہے۔ تاہم، Intel کی بحالی کی صلاحیت کو کم سمجھنا غیر دانشمندانہ ہوگا۔ کمپنی اب نئی قیادت کے تحت ہے، سی ای او Pat Gelsinger انجینئرنگ کی عمدگی اور مینوفیکچرنگ کی مہارت پر نئی توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔ ایسے آثار ہیں کہ Intel زیادہ جارحانہ موقف اپنا رہا ہے، جس میں ممکنہ طور پر مارکیٹ شیئر کا دفاع کرنے یا دوبارہ حاصل کرنے کے لیے زیادہ مسابقتی قیمتوں کا تعین کرنے کی حکمت عملی شامل ہے۔ مزید برآں، Intel اپنی مصنوعات کی ترقی کی رفتار کو تیز کرنے میں بھاری سرمایہ کاری کر رہا ہے اور تکنیکی خطرات مول لینے کے لیے زیادہ آمادگی دکھا رہا ہے۔
Intel کی واپسی کی حکمت عملی کا ایک کلیدی عنصر اس کی مینوفیکچرنگ ٹیکنالوجی کے گرد گھومتا ہے۔ کمپنی نے اپنے Intel 18A پروسیس نوڈ کے لیے ترقی کی تکمیل کا اعلان کیا ہے، جس کا دعویٰ ہے کہ وہ قیادت کی کارکردگی اور بجلی کی کارکردگی پیش کرے گا۔ اگر Intel کامیابی کے ساتھ 18A کا استعمال کرتے ہوئے پیداوار بڑھا سکتا ہے اور اسے TSMC (جسے AMD استعمال کرتا ہے) جیسی بیرونی فاؤنڈریوں پر انحصار کرنے والے حریفوں سے پہلے اپنے مستقبل کے چپ ڈیزائنوں میں ضم کر سکتا ہے، تو یہ ممکنہ طور پر مینوفیکچرنگ کا فائدہ دوبارہ حاصل کر سکتا ہے۔ یہ تکنیکی برتری، نئی اسٹریٹجک توجہ کے ساتھ مل کر، اس کا مطلب ہے کہ Intel آنے والے سالوں میں PC اور سرور دونوں مارکیٹوں میں جدوجہد کرنے والے موجودہ حریف سے ایک بحال شدہ اور طاقتور مدمقابل میں تبدیل ہو سکتا ہے۔ AMD اپنی کامیابیوں پر آرام کرنے کا متحمل نہیں ہو سکتا؛ Intel کے ساتھ جنگ ممکنہ طور پر ایک نئے، زیادہ شدید مرحلے میں داخل ہو رہی ہے۔
Nvidia کا سایہ:
جبکہ Intel AMD کی بنیادی CPU مارکیٹوں میں بنیادی چیلنجر کی نمائندگی کرتا ہے، Nvidia مصنوعی ذہانت اور اعلیٰ کارکردگی والے گرافکس کے بڑھتے ہوئے اہم ڈومینز پر ایک لمبا اور مسلط سایہ ڈالتا ہے۔ جیسا کہ پہلے روشنی ڈالی گئی، Nvidia AI ایکسلریٹر مارکیٹ میں ایک کمانڈنگ لیڈ برقرار رکھتا ہے۔ یہ غلبہ صرف ہارڈویئر کی خصوصیات کے بارے میں نہیں ہے؛ یہ Nvidia کے CUDA سافٹ ویئر پلیٹ فارم میں گہرائی سے جڑا ہوا ہے، ایک پختہ اور وسیع ایکو سسٹم جس میں ڈویلپرز نے سیکھنے اور استعمال کرنے میں برسوں کی سرمایہ کاری کی ہے۔ یہ سافٹ ویئر موٹ صارفین کے لیے اہم سوئچنگ لاگت پیدا کرتا ہے اور AMD جیسے حریفوں کے لیے، یہاں تک کہ مسابقتی ہارڈویئر کے ساتھ بھی، تیزی سے زمین حاصل کرنا مشکل بنا دیتا ہے۔ AMD کا ROCm سافٹ ویئر اسٹیک بہتر ہو رہا ہے لیکن اب بھی CUDA کی وسعت اور پختگی کا فقدان ہے۔
اسی طرح، گیمنگ کے لیے ڈسکریٹ GPU مارکیٹ میں، Nvidia کا GeForce برانڈ بے پناہ مقبولیت اور مارکیٹ شیئر حاصل کرتا ہے، خاص طور پر اعلیٰ درجے کی کارکردگی کے درجات پر جہاں منافع کے مارجن اکثر سب سے زیادہ ہوتے ہیں۔ Nvidia نے حقیقی وقت میں رے ٹریسنگ اور AI سے چلنے والی امیج اپ اسکیلنگ (DLSS) جیسی ٹیکنالوجیز میں خود کو رہنما کے طور پر کامیابی سے پوزیشن دی ہے، یہ خصوصیات گیمنگ کے شوقین افراد کی طرف سے بہت زیادہ قابل قدر ہیں۔ AMD کے Radeon GPUs مضبوط مقابلہ پیش کرتے ہیں، خاص طور پر درمیانی رینج کے حصوں میں، لیکن پریمیم مارکیٹ پر Nvidia کی گرفت کو توڑنا اور مجموعی مارکیٹ شیئر کو نمایاں طور پر منتقل کرنا ایک مستقل چیلنج ہے۔
لہذا، AMD خود کو کئی محاذوں پر اہم لڑائیاں لڑتا ہوا پاتا ہے۔ اسے ممکنہ طور پر بحال ہونے والے Intel کو روکنے کے لیے اپنے CPU سیگمنٹس میں جدت طرازی اور بے عیب طریقے سے عمل درآمد جاری رکھنا چاہیے، جبکہ بیک وقت اسٹریٹجک طور پر اہم AI اور اعلیٰ درجے کی گیمنگ GPU مارکیٹوں میں Nvidia کے غلبے کو کم کرنے کے ہرکولین کام کی کوشش کرنی چاہیے۔ کامیابی کے لیے نہ صرف مسابقتی مصنوعات بلکہ مضبوط سافٹ ویئر ایکو سسٹم، مضبوط کسٹمر تعلقات، اور ممکنہ طور پر اہم برانڈ لائلٹی کی رکاوٹوں پر قابو پانے کی ضرورت ہے۔
ویلیویشن کا نقطہ نظر: کیا قیمت معنی رکھتی ہے؟
آپریشنل طاقتوں اور کمزوریوں کا تجزیہ کرنے، اور مسابقتی دباؤ پر غور کرنے کے بعد، ممکنہ سرمایہ کاروں کے لیے پہیلی کا آخری ٹکڑا ویلیویشن ہے۔ کیا AMD کی موجودہ اسٹاک قیمت اس کے امکانات اور خطرات کی مناسب عکاسی کرتی ہے، یا یہ موقع یا خطرے کی طرف جھکا ہوا عدم توازن پیش کرتی ہے؟ فی الحال، AMD کے حصص 2025 کے لیے متوقع اس کے ایڈجسٹ شدہ فی حصص آمدنی (EPS) کے اوسط تجزیہ کار کے تخمینے سے تقریباً 25 گنا پر ٹریڈ کر رہے ہیں۔
سطح پر، 25 کا فارورڈ پرائس-ٹو-ارننگ (P/E) ملٹیپل ڈیٹا سینٹرز اور، بظاہر، مصنوعی ذہانت جیسے اعلیٰ ترقی والے شعبوں میں کام کرنے والی ٹیکنالوجی کمپنی کے لیے ضرورت سے زیادہ زیادہ نہیں لگ سکتا ہے۔ تاہم، سیاق و سباق اہم ہے۔ اس ویلیویشن کو پہلے زیر بحث حقائق کے خلاف تولنے کی ضرورت ہے۔ بنیادی CPU کاروبار، قابل تعریف کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہوئے، ممکنہ طور پر بحال ہونے والے Intel سے شدید مسابقت کے بڑھتے ہوئے خطرے کا سامنا کر رہا ہے۔ مارکیٹ شیئر میں حالیہ رفتار کو برقرار رکھنا زیادہ مشکل ہو سکتا ہے۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ AI ترقی کا بیانیہ، جو ممکنہ طور پر اس P/E ملٹیپل میں شامل مارکیٹ کی مستقبل کی توقعات کے ایک اہم حصے کی بنیاد رکھتا ہے، پہلے کی امید سے کم مضبوط دکھائی دیتا ہے۔ AI ایکسلریٹرز میں ‘مضبوط ڈبل ڈیجٹ نمو’ کے لیے رہنمائی، اگرچہ مطلق شرائط میں مثبت ہے، اس تیز رفتار توسیع سے کم ہے جس کی بہت سے لوگوں نے قابل رسائی مارکیٹ کے سراسر سائز اور AI سرمایہ کاری کے ارد گرد جنون کو دیکھتے ہوئے توقع کی ہوگی۔ اگر AMD Nvidia سے بامعنی طور پر شیئر حاصل کرنے کے لیے جدوجہد کرتا ہے اور اس کی AI ترقی سست ہو جاتی ہے یا بڑھی ہوئی توقعات پر پورا اترنے میں ناکام رہتی ہے، تو موجودہ ویلیویشن تیزی سے پھیلی ہوئی نظر آ سکتی ہے۔ مارکیٹ ایک پریمیم ادا کر رہی ہے، جس کا مطلب ہے خاطر خواہ مستقبل کی ترقی، اور AI سیگمنٹ کی اس سال کی کارکردگی اس بات کا ایک اہم امتحان ہو گی کہ آیا یہ پریمیم جائز ہے۔
مزید برآں، گیمنگ اور ایمبیڈڈ سیگمنٹس میں جاری کمزوری احتیاط کی ایک اور پرت کا اضافہ کرتی ہے۔ کنسولز میں چکری مندی اور ڈسکریٹ GPU مارکیٹ میں مستقل چیلنجز گیمنگ سے ترقی کے تعاون کو محدود کرتے ہیں۔ ایمبیڈڈ سیگمنٹ کی Xilinx کو مؤثر طریقے سے ضم کرنے اور مارکیٹ کی نرمی پر قابو پانے کی جدوجہد کا مطلب ہے کہ یہ ممکنہ طور پر ہم آہنگ کاروباری لائن فی الحال ترقی کے محرک کے بجائے ایک رکاوٹ کے طور پر کام کر رہی ہے۔ جب تک یہ حصے استحکام اور بحالی کے واضح آثار نہیں دکھاتے، وہ مجموعی ترقی کی کہانی سے ہٹ جاتے ہیں۔
ان عوامل پر غور کرتے ہوئے – ٹھوس لیکن ممکنہ طور پر عروج پر پہنچنے والی CPU رفتار، مارکیٹ کی ہائپ کے مقابلے میں مایوس کن قریبی مدت کے AI ترقی کے امکانات، گیمنگ اور ایمبیڈڈ میں مشکلات، اور شدید مسابقت – 25 کا P/E تناسب قدرے بھرا ہوا معلوم ہوتا ہے، اگرچہ شاید حد سے زیادہ نہیں۔ یہ ‘کم قیمت’ کا نعرہ نہیں لگاتا، اور نہ ہی یہ ضروری طور پر انتہائی زیادہ قیمت کا اشارہ دیتا ہے۔ اس کے بجائے، یہ مارکیٹ کی AMD کی CPUs میں ثابت شدہ عمل درآمد کو اس کی دیگر ترقی کی راہوں، خاص طور پر AI کو دھندلا دینے والی غیر یقینی صورتحال کے خلاف متوازن کرنے کی کوشش کی عکاسی کرتا ہے۔
بالآخر، موجودہ سطحوں پر AMD اسٹاک کی کشش کا انحصار بڑی حد تک ایک سرمایہ کار کے ان پیچیدگیوں سے نمٹنے کی اس کی صلاحیت کے بارے میں یقین پر ہے۔ کیا یہ AI میں تیز تر ترقی کو دوبارہ شروع کر سکتا ہے؟ کیا یہ Intel کی نئی کوشش کے خلاف کامیابی سے اپنے CPU فوائد کا دفاع کر سکتا ہے؟ کیا گیمنگ اور ایمبیڈڈ سیگمنٹس اپنی بنیاد تلاش کر سکتے ہیں؟ ان سوالات کے جوابات یقینی سے بہت دور ہیں، جو سرمایہ کاری کے مقالے کو خطرے اور انعام کے ایک باریک حساب کتاب کے طور پر پیش کرتے ہیں بجائے اس کے کہ ایک واضح موقع ہو۔ یہ ایک ایسی صورتحال ہے جو عمل درآمد اور مسابقتی حرکیات کی محتاط نگرانی کا مطالبہ کرتی ہے، کیونکہ موجودہ ویلیویشن اہم آپریشنل غلطیوں کے لیے محدود گنجائش چھوڑتی ہے، خاص طور پر اعلیٰ داؤ والے AI میدان میں۔