دو AI چپ بنانے والوں کیلئے وال سٹریٹ کا مثبت نظریہ

ایڈوانسڈ مائیکرو ڈیوائسز (AMD): ترقی اور حالیہ چیلنجوں کی ایک تاریخ

کئی سالوں سے، ایڈوانسڈ مائیکرو ڈیوائسز (AMD) گرافکس پروسیسنگ یونٹ (GPU) مارکیٹ میں ایک اہم کھلاڑی رہا ہے، جسے اکثر انڈسٹری کی بڑی کمپنی Nvidia کا بنیادی حریف سمجھا جاتا ہے۔ جبکہ Nvidia نے اعلیٰ درجے کے GPU اسپیس پر غلبہ حاصل کیا ہے، AMD نے اپنے لیے ایک اہم اور منافع بخش جگہ بنائی ہے، جو عام مقصد کے GPUs فراہم کرتا ہے جو ایپلی کیشنز کی ایک وسیع رینج کو پورا کرتے ہیں۔ وال اسٹریٹ کے تجزیہ کار فی الحال AMD کے لیے $148.34 کی اوسط قیمت کا ہدف بتاتے ہیں، جو اس کی حالیہ تجارتی قیمت تقریباً $98 سے 51% کے ممکنہ اضافے کی نمائندگی کرتا ہے۔

AMD کی 2024 میں مالی کارکردگی نے ٹھوس ترقی کا مظاہرہ کیا، جس میں سال بہ سال 14 فیصد اضافہ ہوا۔ اس ترقی کے ساتھ غیر GAAP (ایڈجسٹ شدہ) فی شیئر آمدنی میں 25 فیصد کا اضافہ ہوا۔ کمپنی نے اس کامیابی کو اپنے Ryzen سینٹرل پروسیسنگ یونٹس (CPUs) کی مضبوط مانگ کے ساتھ ساتھ ڈیٹا سینٹرز کے لیے GPUs کی مسلسل مضبوط فروخت سے منسوب کیا۔ خاص طور پر، AMD کا ڈیٹا سینٹر کاروبار اس کے آپریشنز کا ایک اہم حصہ بن گیا ہے، جو گزشتہ سال اس کی کل $25.7 بلین آمدنی میں 50% کا حصہ ڈالتا ہے۔

ان مثبت اشارے کے باوجود، مارکیٹ نے AMD کی چوتھی سہ ماہی کی آمدنی کی رپورٹ پر منفی ردعمل ظاہر کیا۔ بنیادی تشویش کمپنی کے اپنے ڈیٹا سینٹر GPUs کے لیے مخصوص آمدنی کی رہنمائی روکنے کے فیصلے سے پیدا ہوئی۔ 2024 کے دوران، AMD نے مسلسل رہنمائی فراہم کی تھی، اور اچانک اخراج کو بہت سے تجزیہ کاروں نے قریبی مدت میں فروخت کی رفتار میں ممکنہ کمزوری کے اشارے کے طور پر تعبیر کیا۔

مزید پیچیدہ کرنے والا معاملہ گیمنگ اور دیگر صارفین کی مارکیٹوں میں AMD کے چپس کی مانگ میں جاری نرمی ہے۔ ان حصوں میں آمدنی میں کمی آئی ہے، جو وسیع تر صنعتی رجحانات اور صارفین کے اخراجات کے نمونوں کی عکاسی کرتی ہے۔ مزید برآں، چپ انڈسٹری پر ٹیرف کا ممکنہ اثر ایک غیر یقینی صورتحال بنی ہوئی ہے۔ تاہم، یہ دلیل دی جا سکتی ہے کہ AMD کی نسبتاً قدامت پسند قدر پہلے ہی اس خطرے کا سامنا کر چکی ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ نے ان خدشات پر زیادہ رد عمل ظاہر کیا ہو گا۔

مینجمنٹ کا تبصرہ ایک زیادہ پر امید نقطہ نظر پیش کرتا ہے، جس سے پتہ چلتا ہے کہ AMD کی فروخت کی رفتار کے بارے میں خدشات درحقیقت مبالغہ آرائی پر مبنی ہو سکتے ہیں۔ انہوں نے اس سال کے آخر میں ریلیز ہونے والے آنے والے Instinct MI350 GPUs میں صارفین کی اہم دلچسپی کو اجاگر کیا۔ GPUs کی یہ نئی نسل اعلیٰ کارکردگی والے کمپیوٹنگ اور AI مارکیٹوں میں AMD کی پوزیشن کو مزید مستحکم کرنے کی توقع ہے۔

قدر کے نقطہ نظر سے، AMD کا اسٹاک پرکشش دکھائی دیتا ہے۔ یہ فی الحال 21 کے فارورڈ پرائس ٹو ارننگ (P/E) ملٹیپل پر تجارت کرتا ہے، جسے ایک بڑھتی ہوئی چپ کمپنی کے لیے معمولی سمجھا جاتا ہے، خاص طور پر ایک جو اعلی ترقی والے AI سیکٹر میں کام کر رہی ہو۔ یہ قدر اگلے سال یا اس کے اندر وال اسٹریٹ کے قیمت کے ہدف کی طرف اسٹاک کے دوبارہ بڑھنے کی صلاحیت کو سپورٹ کرتی ہے، بشرطیکہ کمپنی اپنے ترقی کے وعدوں کو پورا کر سکے۔

آرم ہولڈنگز (ARM): AI انفراسٹرکچر بوم سے فائدہ اٹھانا

آرم ہولڈنگز (ARM) سیمی کنڈکٹر انڈسٹری میں ایک منفرد اور طاقتور پوزیشن رکھتا ہے۔ AMD اور Nvidia کے برعکس، جو بنیادی طور پر چپس تیار کرتے ہیں، Arm آلات کی ایک وسیع صف میں استعمال ہونے والی چپس کے لیے بنیادی ڈھانچہ ڈیزائن کرتا ہے۔ اس میں কার্যতہر اسمارٹ فون، کلاؤڈ کمپیوٹنگ انفراسٹرکچر، اور دیگر ایپلی کیشنز کی بڑھتی ہوئی تعداد شامل ہے۔ اپنی چوٹی سے حالیہ 40% کمی کے باوجود، وال اسٹریٹ کے تجزیہ کار Arm کے امکانات کے بارے میں انتہائی پر امید ہیں، جس کی اوسط قیمت کا ہدف $158.43 ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اس کی حالیہ تجارتی قیمت تقریباً $112 سے 41% کا ممکنہ اضافہ۔

Arm-based پروسیسرز کو وسیع پیمانے پر اپنانے کی وجہ ان کے اہم فوائد ہیں: کم لاگت اور اعلی توانائی کی کارکردگی۔ یہ عوامل تیزی سے پھیلتے ہوئے AI لینڈ اسکیپ کے تناظر میں تیزی سے اہم ہوتے جا رہے ہیں۔ AI انفراسٹرکچر کی تعمیر اور دیکھ بھال سے وابستہ اخراجات بڑھ رہے ہیں، اور بڑے ڈیٹا سینٹرز کی بجلی کی مانگ تیزی سے بڑھ رہی ہے۔ Arm کے توانائی کی بچت والے ڈیزائن ان چیلنجوں کا ایک زبردست حل پیش کرتے ہیں، جو کمپنی کو مسلسل ترقی کے لیے پوزیشن میں رکھتے ہیں۔

Arm کی مالی کارکردگی اس مضبوط مسابقتی پوزیشن کی عکاسی کرتی ہے۔ حالیہ سہ ماہی میں، کمپنی نے سال بہ سال 19 فیصد آمدنی میں اضافہ رپورٹ کیا، جو $983 ملین تک پہنچ گیا۔ Arm کا کاروباری ماڈل، جو رائلٹی اور لائسنسنگ فیس پر انحصار کرتا ہے، اسے خاطر خواہ منافع کمانے کی اجازت دیتا ہے۔ متاثر کن طور پر، کمپنی اپنی آمدنی کا نصف سے زیادہ حصہ مفت کیش فلو میں تبدیل کرتی ہے، جو اس کی مالی طاقت اور کارکردگی کو ظاہر کرتی ہے۔

Arm کے لیے مستقبل روشن نظر آتا ہے، کیونکہ زیادہ سے زیادہ آلات اور مصنوعات جدید ٹیکنالوجیز، خاص طور پر AI کو شامل کرتی ہیں۔ اس رجحان سے Arm کے لیے نمایاں ترقی کی توقع ہے، جس کی ایج کمپیوٹنگ مارکیٹوں میں پہلے سے ہی مضبوط پوزیشن ہے۔ ان مارکیٹوں میں انٹرنیٹ آف تھنگز (IoT)، سمارٹ ہوم ڈیوائسز، اور سیلف ڈرائیونگ کار سسٹم شامل ہیں، یہ سب تیزی سے پھیل رہے ہیں اور توانائی کی بچت والی پروسیسنگ پاور کی بڑھتی ہوئی مانگ کا سامنا کر رہے ہیں۔

تاہم، مثبت نقطہ نظر کے باوجود، Arm کی قدر ایک ممکنہ رکاوٹ پیش کرتی ہے۔ اسٹاک فی الحال فری کیش فلو کے 191 گنا اور آمدنی کے 148 گنا کے غیر معمولی اعلی ملٹیپل پر تجارت کرتا ہے۔ یہاں تک کہ جب 2026 کے لیے متوقع آمدنی پر غور کیا جائے، تب بھی اسٹاک مکمل طور پر قابل قدر دکھائی دیتا ہے، جو کہ 55 گنا فارورڈ تخمینوں پر تجارت کرتا ہے۔

یہ بلند و بالا قدر Arm-based پروسیسرز کی مضبوط بنیادی مانگ کے باوجود گزشتہ سال اسٹاک کے اتار چڑھاؤ کی وضاحت کرتی ہے۔ سرمایہ کار محتاط رہ سکتے ہیں، اور اسٹاک کی قیمت 2025 میں نسبتاً فلیٹ رہ سکتی ہے، جب تک کہ کمپنی کی ترقی اس کے اعلیٰ آمدنی کے ملٹیپل تک نہ پہنچ جائے۔ مارکیٹ بنیادی طور پر Arm کے پریمیم ویلیو ایشن کو مستقل اور خاطر خواہ ترقی کے ذریعے جواز فراہم کرنے کا انتظار کر رہی ہے۔

اہم پہلوؤں پر مزید تفصیل:

AMD کی ڈیٹا سینٹر حکمت عملی: ڈیٹا سینٹر مارکیٹ میں AMD کی کامیابی حادثاتی نہیں ہے۔ کمپنی نے حکمت عملی کے ساتھ اعلیٰ کارکردگی والے GPUs تیار کرنے پر توجہ مرکوز کی ہے جو AI اور اعلیٰ کارکردگی والے کمپیوٹنگ ورک بوجھ کی مخصوص ضروریات کو پورا کرتے ہیں۔ Instinct MI350 GPUs، خاص طور پر، اس جگہ میں Nvidia کی پیشکشوں کا براہ راست مقابلہ کرنے کے لیے ڈیزائن کیے گئے ہیں۔ اس پروڈکٹ لانچ کی کامیابی AMD کے لیے مارکیٹ کا اعتماد دوبارہ حاصل کرنے اور اپنے ترقی کے اہداف کو حاصل کرنے کے لیے بہت اہم ہوگی۔

Arm کا لائسنسنگ ماڈل: Arm کا کاروباری ماڈل ایک اہم فرق ہے۔ مینوفیکچررز کی ایک وسیع رینج کو اپنے چپ ڈیزائنز کا لائسنس دے کر، Arm اپنی ٹیکنالوجی سے چلنے والے آلات کا ایک وسیع ایکو سسٹم بناتا ہے۔ یہ نقطہ نظر Arm کو پوری سیمی کنڈکٹر انڈسٹری کی ترقی سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دیتا ہے، بجائے اس کے کہ وہ کسی ایک پروڈکٹ یا مارکیٹ کے حصے کی کامیابی سے منسلک ہو۔

ٹیرف کا اثر: چپ انڈسٹری پر ٹیرف کا ممکنہ اثر ایک اہم غیر یقینی صورتحال ہے۔ ٹیرف چپس بنانے کی لاگت میں اضافہ کر سکتے ہیں، ممکنہ طور پر AMD جیسی کمپنیوں کے منافع کو متاثر کر سکتے ہیں۔ تاہم، اس اثر کی حد کا اندازہ لگانا مشکل ہے، اور یہ ممکن ہے کہ AMD کی موجودہ قدر پہلے ہی اس خطرے کی عکاسی کرتی ہو۔

ویلیو ایشن کے تحفظات: جبکہ AMD کی ویلیو ایشن پرکشش دکھائی دیتی ہے، Arm کی ویلیو ایشن ایک اہم تشویش ہے۔ سرمایہ کاروں کو احتیاط سے غور کرنے کی ضرورت ہے کہ آیا Arm کی ترقی کی صلاحیت اس کی اعلی قیمت کے ٹیگ کا جواز پیش کرتی ہے۔ دیکھنے کے لیے ایک اہم عنصر کمپنی کی اہم ترقی والے علاقوں جیسے ایج کمپیوٹنگ اور AI انفراسٹرکچر میں اپنے مارکیٹ شیئر کو بڑھانے کی صلاحیت ہوگی۔

AI کا کردار: AI کی ترقی AMD اور Arm دونوں کے لیے ایک بڑا محرک ہے۔ جیسے جیسے AI تیزی سے پھیلتا جا رہا ہے، اعلیٰ کارکردگی، توانائی کی بچت والی چپس کی مانگ بڑھتی رہے گی۔ دونوں کمپنیاں اس رجحان سے فائدہ اٹھانے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہیں، لیکن ان کی کامیابی کا انحصار تیزی سے ابھرتے ہوئے AI لینڈ اسکیپ کو اپنانے اور اختراع کرنے کی ان کی صلاحیت پر ہوگا۔ AI ماڈلز کی بڑھتی ہوئی پیچیدگی، ریئل ٹائم پروسیسنگ کی ضرورت، اور توانائی کی کارکردگی کی بڑھتی ہوئی اہمیت یہ سب ایسے عوامل ہیں جو چپ انڈسٹری کے مستقبل کو تشکیل دیں گے۔ وہ کمپنیاں جو ان چیلنجوں سے کامیابی سے نمٹ سکتی ہیں AI کے دور میں ترقی کی منازل طے کرنے کے لیے بہترین پوزیشن میں ہوں گی۔
GPU مارکیٹ میں AMD اور Nvidia کے درمیان مقابلہ بھی غور کرنے کا ایک اہم عنصر ہے۔ جب کہ Nvidia فی الحال ایک غالب پوزیشن رکھتا ہے، AMD مسلسل مارکیٹ شیئر حاصل کر رہا ہے، خاص طور پر ڈیٹا سینٹر کے حصے میں۔ یہ مقابلہ مجموعی طور پر انڈسٹری کے لیے فائدہ مند ہے، جو جدت کو آگے بڑھاتا ہے اور دونوں کمپنیوں کو بہتر مصنوعات تیار کرنے پر مجبور کرتا ہے۔

طویل مدتی نقطہ نظر

سیمی کنڈکٹر انڈسٹری میں سرمایہ کاری کے لیے طویل مدتی نقطہ نظر کی ضرورت ہوتی ہے۔ انڈسٹری چکراتی ہے، جس میں مضبوط ترقی کے ادوار کے بعد سست ترقی یا یہاں تک کہ کمی کے ادوار آتے ہیں۔ تاہم، طویل مدتی رجحان ناقابل تردید طور پر اوپر کی طرف ہے، جو زندگی کے تمام پہلوؤں میں کمپیوٹنگ پاور کی بڑھتی ہوئی مانگ سے چلتا ہے۔ AMD اور Arm دونوں اس طویل مدتی رجحان سے فائدہ اٹھانے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہیں، لیکن سرمایہ کاروں کو قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کے لیے تیار رہنے کی ضرورت ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ کمپنیوں کے بنیادی اصولوں، ان کی مسابقتی پوزیشنوں اور ان کے طویل مدتی ترقی کے امکانات پر توجہ مرکوز کی جائے۔