Rekor Kıran Alımlar
Wind Information veritabanından alınan verilere göre, anakara Çinli yatırımcıların Hong Kong hisse senetlerine net alımları yakın zamanda bir Pazartesi günü rekor seviyede 29,62 milyar Hong Kong dolarına (yaklaşık 3,81 milyar ABD doları) yükseldi. Bu, anakara yatırımcıları için offshore işlem gören hisse senetlerine daha kolay erişim sağlamak üzere tasarlanan ‘connect’ programının başlangıcından bu yana en yüksek yatırım seviyesini ifade ediyor. Program iki temel girişimden oluşuyor: Kasım 2014’te başlatılan Shanghai Connect ve Aralık 2016’da faaliyete geçen Shenzhen Connect.
Hang Seng Endeksi, Salı sabahı, tarifelerin küresel büyüme üzerindeki etkisine ilişkin endişelerin tetiklediği ABD hisse senetlerindeki önemli bir satış dalgası nedeniyle yaklaşık %0,7’lik hafif bir düşüş yaşamasına rağmen, anakara yatırımının temel eğilimi güçlü kalmaya devam ediyor.
Shanghai ve Shenzhen Connect Yatırımı Artırıyor
Pazartesi günkü rekor kıran alımların dökümü, hem Shanghai hem de Shenzhen Connect programlarından gelen önemli katkıları vurguluyor. Shanghai Connect aracılığıyla net alımlar yaklaşık 18 milyar HKD’ye ulaşırken, Shenzhen Connect’ten gelenler 11,63 milyar HKD’ye ulaştı. Bu iki yönlü yaklaşım, anakara yatırımcılarının Hong Kong piyasasına katılımının genişlediğini gösteriyor.
Teknoloji Devleri Büyük Yatırımlar Çekiyor
En çok rağbet gören hisse senetleri arasında Alibaba ve Tencent’in Hong Kong’da işlem gören hisseleri öne çıkıyor. Wind verilerine göre, anakara Çin borsalarında listelenmeyen bu teknoloji devleri, en büyük net alımlara tanık oldu. Bu yoğun ilgi, bu şirketlerin ve daha geniş teknoloji sektörünün anakara yatırımcıları için cazibesini yansıtıyor.
Çin’in Büyüme Yanlısı Duruşu Yatırımcı Güvenini Artırıyor
Çin’in büyüme yanlısı duruşunu son zamanlarda teyit etmesi, yatırımcı duyarlılığını daha da güçlendirdi. Hükümet, özel sektör teknoloji inovasyonunu destekleme planlarını ve gayri safi yurtiçi hasılanın %4’ü gibi nadir görülen bir oranda mali açığını artırma planlarını vurguladı. Bu, ekonomik aktiviteyi teşvik etmeye ve teknolojik ilerlemeyi teşvik etmeye yönelik bir taahhüdü işaret eden, genişletilmiş bir tüketici sübvansiyonları programını içeriyor.
Citi, Çin Hisselerini Yükseltti
Önemli bir değişimle, Citi’nin küresel makro strateji ekibi, Çin hisseleri, özellikle Hang Seng China Enterprises Index üzerindeki görünümünü ‘ağırlığını artır’a yükseltti. Aynı anda, ABD’yi ‘nötr’e düşürdüler. Bu stratejik ayarlama, Çin hisselerinin beklentilerine yönelik artan bir güveni yansıtıyor.
Citi’deki analistler, tarife riskinin daha önce Çin hisselerine odaklanmayı engelleyen bir faktör olduğunu vurguladılar. Ancak, bu endişeyi bir kenara bırakarak, Çin teknolojisi için durumun cazip olduğuna inanıyorlar. DeepSeek’in ortaya çıkışını, Çinli teknoloji şirketlerinin, ihracat kontrollerine rağmen Batılı muadillerini bile geride bırakarak küresel teknolojik inovasyonun ön saflarında yer aldığının kanıtı olarak gösteriyorlar. Bu, Tencent’in AI video oluşturucusu Hunyuan ve Alibaba’nın QwQ-32B’sinin piyasaya sürülmesiyle daha da güçlendi.
‘Ucuz ve Az Sahip Olunan’ Hisseler Kurumsal Yatırımcıları Çekiyor
Çin hisselerine olan yenilenen ilgi sadece anakara yatırımcılarıyla sınırlı değil. Çinli ve yabancı kurumsal yatırımcılar da piyasaya olan ilgilerini artırıyorlar. Bu eğilim, Pekin’in Eylül ayı sonlarında daha kararlı teşvik planları başlatmasının ardından başladı. DeepSeek’in en son modelinin Ocak ayı sonlarında ortaya çıkması ve küresel bir teknoloji satışını tetiklemesi, Çin hisselerine ek bir destek sağladı. Özellikle Hong Kong, anakara Çin’e kıyasla daha fazla sayıda büyük teknoloji şirketine ev sahipliği yapıyor.
Gelişmekte Olan Piyasalar Potansiyel Girişlere Hazırlanıyor
Emmer Capital Partners CEO’su Manishi Raychaudhuri, küresel hisse senetleri mevcut düşüşten kurtulduktan sonra, özellikle Asya’da olmak üzere gelişmekte olan piyasalara potansiyel bir fon akışı bekliyor. Hong Kong ve Çin’i kapsayan Büyük Çin’in bu eğilimin birincil yararlanıcısı olacağına inanıyor. Bunun nedeni, bu piyasalardaki hisse senetlerinin ‘ucuz ve az sahip olunan’ olarak algılanması.
Raychaudhuri, politika yapıcıların Ocak ayından bu yana attığı adımların bir dereceye kadar tüketim artışına yol açtığını vurguluyor. Tedbirler henüz piyasa beklentilerini tam olarak karşılamasa da, önceki yılların trendinden bir sapmayı temsil ediyorlar. En iyi seçimleri arasında Hong Kong ve Çin yer alıyor; internet hisseleri, büyük internet platformları ve spor giyim, restoran hisseleri ve seyahat ve turizmle ilgili işletmeler gibi seçkin tüketimle ilgili isimlere odaklanıyor.
Temel Etkenlerin Ayrıntılı Analizi
Hong Kong hisse senetlerine anakara Çin yatırımındaki artışı yönlendiren birkaç faktör bir araya geliyor:
Cazip Değerlemeler: Hong Kong’da listelenen hisse senetleri, özellikle teknoloji sektöründe, diğer piyasalardaki muadillerine kıyasla düşük değerlenmiş olarak algılanıyor. Bu, makul fiyatlarla büyüme potansiyeli arayan yatırımcılar için cazip bir fırsat sunuyor.
Benzersiz Fırsatlara Erişim: Hong Kong piyasası, anakara borsalarında listelenmeyen Alibaba ve Tencent gibi şirketlere erişim sunuyor. Bu, anakara yatırımcılarına Çin’de inovasyonu yönlendiren önde gelen teknoloji firmalarına maruz kalma imkanı sağlıyor.
Teknoloji İnovasyonuna Hükümet Desteği: Çin’in teknolojik ilerlemeyi teşvik etme ve özel sektör teknoloji şirketlerini destekleme taahhüdü, sektörde yatırım için elverişli bir ortam yaratıyor.
Teşvik Tedbirleri ve Ekonomik Büyüme: Hükümetin teşvik planları ve ekonomik büyümeyi artırma çabaları, yatırımcı güvenini artırıyor ve hisse senetlerine olan talebi artırıyor.
Çeşitlendirme Faydaları: Hong Kong hisse senetlerine yatırım yapmak, anakara yatırımcılarının portföylerini çeşitlendirmelerine ve iç piyasaya olan maruziyetlerini azaltmalarına olanak tanır.
Connect Programları Aracılığıyla Erişim Kolaylığı: Shanghai ve Shenzhen Connect programları, anakara yatırımcılarının Hong Kong’da listelenen hisse senetlerini alıp satma sürecini önemli ölçüde basitleştirerek, önceki giriş engellerini ortadan kaldırdı.
Küresel Teknoloji Liderliği: Çinli teknoloji şirketlerinin yapay zeka gibi alanlarda küresel liderler olarak ortaya çıkması, hem yerli hem de uluslararası yatırımcıları çekiyor.
Elverişli Düzenleyici Ortam: Hong Kong’un düzenleyici çerçevesi genel olarak anakara Çin’inkinden daha yatırımcı dostu olarak kabul ediliyor ve yatırımcılara bir güvence sağlıyor.
Döviz Kuru Hususları: Hong Kong dolarının ABD dolarına sabitlenmesi, Çin yuanındaki dalgalanmalara karşı bir koruma sağlayabilir ve Hong Kong’da listelenen varlıkların cazibesini artırabilir.
Potansiyel Riskler ve Hususlar
Hong Kong hisse senetlerine anakara Çin yatırımının görünümü olumlu görünse de, potansiyel riskleri ve hususları kabul etmek önemlidir:
Düzenleyici Belirsizlik: Hem anakara Çin’de hem de Hong Kong’da düzenlemelerdeki değişiklikler, yatırım akışlarını ve yatırımcı duyarlılığını etkileyebilir.
Jeopolitik Gerilimler: Özellikle Çin ile diğer ülkeler arasındaki artan jeopolitik gerilimler, piyasada dalgalanma yaratabilir.
Ekonomik Yavaşlama: Çin ekonomisinde beklenenden daha keskin bir yavaşlama, yatırımcıların hisse senetlerine olan iştahını azaltabilir.
Diğer Piyasalardan Rekabet: Diğer gelişmekte olan piyasalardan veya gelişmiş piyasalardan artan rekabet, yatırım akışlarını Hong Kong’dan uzaklaştırabilir.
Değerleme Endişeleri: Şu anda düşük değerlenmiş olarak algılansa da, hisse senedi fiyatlarındaki hızlı bir artış, değerleme endişelerine ve potansiyel düzeltmelere yol açabilir.
Kurumsal Yönetim Sorunları: Yatırımcılar, kurumsal yönetim uygulamaları ve belirli şirketlerle ilişkili potansiyel riskler konusunda uyanık kalmalıdır.
Likidite Riskleri: Hong Kong piyasası genel olarak likit olsa da, belirli hisse senetlerinin işlem hacimleri daha düşük olabilir ve bu da potansiyel olarak likidite sorunlarına yol açabilir.
Döviz Kuru Dalgalanmaları: Hong Kong doları ABD dolarına sabitlenmiş olsa da, diğer para birimlerindeki dalgalanmalar yatırım getirilerini etkileyebilir.
Sektöre Özgü Riskler: Teknoloji sektörü, umut verici olsa da, hızlı inovasyona ve aksamalara tabidir ve bu da bireysel şirketlerin performansını etkileyebilir.
Tarife Riski: Tarife riski, yatırımcıların kararlarını etkileyebilecek bir faktör olmaya devam ediyor.
Hong Kong hisse senetlerine anakara Çin yatırımındaki artış, her iki piyasa için de geniş kapsamlı sonuçları olan önemli bir eğilimi temsil ediyor. Cazip değerlemeler, benzersiz fırsatlara erişim, teknolojiye hükümet desteği ve yatırım kısıtlamalarının gevşetilmesi kombinasyonu bu akını yönlendiriyor. Ancak, yatırımcılar potansiyel risklerin farkında olmalı ve yatırım kararları vermeden önce kapsamlı bir durum tespiti yapmalıdır.