หลักชัยการระดมทุนครั้งใหญ่และผลกระทบ
ในการเคลื่อนไหวที่ส่งแรงสั่นสะเทือนไปทั่วภาคเทคโนโลยีและการเงินโลก OpenAI ได้ยืนยันเมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2025 ถึงความสำเร็จในการปิดรอบการระดมทุนมูลค่ามหาศาลถึง 4 หมื่นล้านดอลลาร์ การอัดฉีดเงินทุนครั้งนี้ได้ผลักดันให้ผู้บุกเบิกด้านปัญญาประดิษฐ์รายนี้มีมูลค่าหลังการลงทุน (post-money valuation) สูงถึง 3 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ตอกย้ำถึงความคาดหวังอันยิ่งใหญ่ที่มีต่ออนาคตของบริษัท ผู้นำในการระดมทุนครั้งนี้คือ SoftBank Group ของญี่ปุ่น โดยบริษัททรงอิทธิพลของ CEO Masayoshi Son ได้ให้คำมั่นสัญญาว่าจะลงทุนเป็นจำนวนเงินสูงถึง 7.5 พันล้านดอลลาร์ นี่ไม่ใช่การแสดงความเชื่อมั่นเพียงรายเดียว นักลงทุนรายเดิมที่โดดเด่นหลายรายได้ยืนยันความเชื่อมั่นในเส้นทางของ OpenAI อีกครั้งด้วยการเข้าร่วมลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ
Microsoft Corporation ซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดของ OpenAI ซึ่งได้ลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในกิจการนี้ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ยังคงให้การสนับสนุนอย่างแข็งขันในรอบล่าสุดนี้ การมีส่วนร่วมของบริษัทลงทุนยักษ์ใหญ่อย่าง Coatue Management, Altimeter Capital Management และ Thrive Capital ยิ่งตอกย้ำการสนับสนุนจากผู้มีชื่อเสียง โดยแต่ละบริษัทได้เสริมความมุ่งมั่นทางการเงินก่อนหน้านี้ การรวมตัวกันของนักลงทุนผู้มีประสบการณ์เหล่านี้ส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้า อย่างน้อยก็ในกลุ่มนี้ ว่า OpenAI มีศักยภาพที่จะครองภูมิทัศน์ AI ที่กำลังเติบโต
สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการอัดฉีดเงิน 4 หมื่นล้านดอลลาร์นี้เป็นเพียงงวดแรกของแผนการลงทุนที่ใหญ่กว่ามาก เสียงกระซิบในอุตสาหกรรมและรายงานต่างๆ ชี้ให้เห็นว่ามีเงินทุนก้อนต่อไปอีก 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ถูกกำหนดไว้สำหรับการลงทุนใน OpenAI ก่อนสิ้นปี 2026 คาดว่าเงินทุนระลอกที่สองนี้จะประกอบด้วยเงินเพิ่มเติมอีก 22.5 พันล้านดอลลาร์จาก SoftBank เสริมด้วยเงิน 7.5 พันล้านดอลลาร์ที่รวบรวมจากกลุ่มนักลงทุนรายอื่นๆ กลยุทธ์การลงทุนแบบแบ่งเฟสขนาดใหญ่นี้เน้นย้ำถึงลักษณะการใช้เงินทุนจำนวนมากของการพัฒนา AI ที่ล้ำสมัยและวิสัยทัศน์ระยะยาวที่สนับสนุนแผนการขยายตัวของ OpenAI
การวิเคราะห์มูลค่าที่สูงเสียดฟ้า: ความจริงเทียบกับความคาดหวัง
แม้ว่าตัวเลข 3 แสนล้านดอลลาร์จะน่าประทับใจอย่างปฏิเสธไม่ได้ แต่การตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเผยให้เห็นว่ามูลค่านี้สร้างขึ้นบนสมมติฐานที่มองโลกในแง่ดีเป็นพิเศษ หรืออาจถึงขั้นล่อแหลม เกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ OpenAI ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ที่ต้องการการดำเนินการที่เกือบจะไร้ที่ติและการยึดครองตลาดอย่างรวดเร็ว การคำนวณมูลค่าของบริษัทที่ 75 เท่าของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025 ที่ 11.6 พันล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทมีอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S) ที่สูงกว่าแม้กระทั่งการประเมินมูลค่าที่เก็งกำไรมากที่สุดในช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอม นักวิเคราะห์ทางการเงินชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างนี้อย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้เห็นภาพ ลองพิจารณา Nvidia ยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์ที่ทำกำไรได้สูงซึ่งขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI ในปัจจุบัน ซึ่งซื้อขายกันที่อัตราส่วน 30 เท่าของยอดขาย ซึ่งดูมีเหตุผลมากกว่า แม้ว่าจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม
ความแตกต่างของการประเมินมูลค่าที่ชัดเจนนี้ยิ่งคมชัดขึ้นเมื่อพิจารณาถึงสถานะทางการเงินของ OpenAI บริษัทคาดการณ์ว่าจะ ขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญถึง 5 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2024 การขาดดุลนี้ส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนการดำเนินงานมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับความทะเยอทะยานทางเทคโนโลยี โดยหลักๆ คือ ค่าใช้จ่ายด้านคอมพิวเตอร์ประจำปี 4 พันล้านดอลลาร์ ที่จำเป็นสำหรับการฝึกอบรมและใช้งานโมเดลที่ซับซ้อน ควบคู่ไปกับการลงทุนอย่างต่อเนื่องจำนวนมากในการวิจัยและพัฒนา (R&D) นักลงทุนอย่าง SoftBank ซึ่งได้ลงทุนไปหลายพันล้านดอลลาร์ กำลังเดิมพันว่าบริษัทจะบรรลุ EBITDA (กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) เป็นบวกภายในปี 2027 การบรรลุเป้าหมายนี้จำเป็นต้องมีการประสานกันของปัจจัยต่างๆ ที่เกือบจะสมบูรณ์แบบ: การนำผลิตภัณฑ์ไปใช้อย่างรวดเร็วและแพร่หลายในตลาดที่หลากหลาย การปรับปรุงประสิทธิภาพด้านต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับทรัพยากรคอมพิวเตอร์) และการขยายตัวทั่วโลกที่ประสบความสำเร็จและราบรื่น การเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญจากเส้นทางที่ท้าทายนี้อาจบ่อนทำลายรากฐานของการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน
ความคล้ายคลึงกับฟองสบู่เทคโนโลยีในอดีตเป็นสิ่งที่ยากจะเพิกเฉย เช่นเดียวกับ WeWork ในช่วงจุดสูงสุดของกระแสความนิยมและความคาดหวังที่สูงเกินจริง มูลค่าของ OpenAI ดูเหมือนจะตั้งอยู่บนสมมติฐานของการบรรลุการครอบครองตลาดเกือบทั้งหมดในอนาคตที่ยังคงเป็นเพียงสมมติฐานส่วนใหญ่ ความทะเยอทะยานนั้นชัดเจน: บริษัทตั้งเป้าที่จะบรรลุรายได้ประจำปีที่น่าทึ่งถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 การบรรลุเป้าหมายอันสูงส่งนี้ขึ้นอยู่กับการครองส่วนแบ่งประมาณ 63% ของตลาด generative AI ทั้งหมด เป้าหมายนี้ดูท้าทายเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาถึงส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกในปัจจุบันของ OpenAI ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 11% การลดช่องว่างนี้ไม่เพียงต้องการความเหนือกว่าทางเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังต้องการความสำเร็จอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในการทำให้เป็นเชิงพาณิชย์ การดำเนินการด้านการขาย และการป้องกันคู่แข่งที่มีความสามารถเพิ่มมากขึ้น
ทรายที่เปลี่ยนไป: คู่แข่งกำลังไล่ตามและปรับเปลี่ยนตลาด
ความเป็นผู้นำในช่วงแรกของ OpenAI ในขอบเขตของปัญญาประดิษฐ์เอนกประสงค์กำลังเผชิญกับการกัดเซาะ เนื่องจากคู่แข่งที่หลากหลายกำลังสร้างช่องทางตลาดที่สำคัญอย่างมีกลยุทธ์และท้าทายการครอบงำในด้านต่างๆ ภูมิทัศน์การแข่งขันกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว นำเสนอภัยคุกคามหลายแง่มุมต่อตำแหน่งทางการตลาดและอำนาจการกำหนดราคาของ OpenAI
ผู้ท้าชิงที่โดดเด่นรายหนึ่งคือ Anthropic โมเดลเรือธง Claude 4 กำลังแสดงความสามารถด้านประสิทธิภาพที่เทียบเท่ากับ GPT-5 ที่คาดการณ์ไว้ของ OpenAI ในการประเมินระดับองค์กรที่เข้มงวด ที่สำคัญ Anthropic บรรลุประสิทธิภาพที่เทียบเคียงได้นี้ในขณะที่ดำเนินการด้วย ต้นทุนที่ต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญ – รายงานว่าต่ำกว่าประมาณ 40% เมื่อเทียบกับข้อเสนอของ OpenAI ประสิทธิภาพด้านต้นทุนนี้ท้าทายกลยุทธ์การกำหนดราคาพรีเมียมของ OpenAI โดยตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งดึงดูดองค์กรขนาดใหญ่ที่มุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพค่าใช้จ่ายด้าน AI โดยไม่ลดทอนความสามารถ การมุ่งเน้นของ Anthropic ในด้านความปลอดภัยของ AI และหลักการ AI ตามรัฐธรรมนูญยังสอดคล้องกับบางส่วนของตลาดที่ระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจาก AI
ในขณะเดียวกัน xAI ของ Elon Musk กำลังสร้างแรงผลักดันอย่างขยันขันแข็ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชุมชนวิทยาศาสตร์และการวิจัย โมเดล Grok-3 กำลังได้รับความน่าเชื่อถือและการยอมรับผ่านการมีส่วนร่วมในการวิจัยที่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้ทรงคุณวุฒิ ทำให้ xAI กลายเป็นคู่แข่งที่จริงจังในโดเมนเฉพาะทางที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งการตรวจสอบที่เข้มงวดและความรู้เชิงลึกในโดเมนเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง โปรไฟล์สาธารณะที่โดดเด่นของ Musk และความสามารถของเขาในการดึงดูดผู้มีความสามารถระดับสูงยิ่งกระตุ้นศักยภาพของ xAI ในการเข้ามา disrupt ผู้เล่นที่จัดตั้งขึ้น แม้ว่าการมุ่งเน้นในช่วงแรกจะดูเหมือนเจาะจงเป้าหมายมากกว่าแนวทางที่กว้างขวางของ OpenAI
การเคลื่อนไหวแบบโอเพนซอร์สแสดงถึงแรงกดดันทางการแข่งขันที่สำคัญอีกประการหนึ่ง ซึ่งนำโดย Meta (เดิมคือ Facebook) อย่างเด่นชัด โมเดล LLaMA ของ Meta ซึ่งเผยแพร่ภายใต้ใบอนุญาตที่อนุญาต ได้กระตุ้นการก่อตัวของชุมชนนักพัฒนาที่มีชีวิตชีวาและขยายตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งปัจจุบันคาดว่ามี สมาชิก 400,000 คน ระบบนิเวศที่กำลังเติบโตนี้ส่งเสริมนวัตกรรมที่ร่วมมือกันและสามารถทำให้การเข้าถึงเครื่องมือ AI ที่ทรงพลังเป็นประชาธิปไตยได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งอาจบ่อนทำลายรูปแบบธุรกิจของผู้ให้บริการแบบปิดเช่น OpenAI ความฉลาดร่วมกันและวงจรการทำซ้ำอย่างรวดเร็วภายในชุมชนโอเพนซอร์สดังกล่าวนำเสนอความท้าทายที่ไม่เหมือนใครและน่าเกรงขาม ซึ่งอาจนำไปสู่นวัตกรรมที่เทียบเท่าหรือแม้กระทั่งเหนือกว่าระบบที่เป็นกรรมสิทธิ์
นอกเหนือจากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของตะวันตกแล้ว การแข่งขันที่น่าเกรงขามกำลังเกิดขึ้นจาก จีน ซึ่งบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐกำลังใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบในท้องถิ่นที่ไม่เหมือนใครเพื่อสร้างอุปสรรคสำคัญในการเข้าสู่ตลาดและบ่มเพาะแชมป์เปี้ยนในประเทศ
- Tencent ยักษ์ใหญ่ด้านโซเชียลมีเดียและเกม นำเสนอ ‘Cloud Brain’ clusters แบบอุดหนุน โดยให้ทรัพยากรคอมพิวเตอร์ AI ในอัตราที่รายงานว่า ต่ำกว่า 60% เมื่อเทียบกับที่มีให้ผ่าน Microsoft Azure ซึ่งเป็นพันธมิตรโครงสร้างพื้นฐานหลักของ OpenAI ความได้เปรียบด้านต้นทุนที่สำคัญนี้สามารถชี้ขาดได้สำหรับธุรกิจและนักวิจัยที่อ่อนไหวต่อต้นทุนภายในประเทศจีนและอาจรวมถึงทั่วเอเชีย
- Alibaba ยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซและคลาวด์คอมพิวติ้ง ภูมิใจนำเสนอ โมเดล Qwen2-72B โมเดลนี้ได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพชั้นนำในการใช้งานภาษาจีนกลาง โดยได้รับประโยชน์อย่างมหาศาลจากการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับระบบนิเวศที่แพร่หลายของ Alibaba รวมถึง Alipay (การชำระเงินดิจิทัล) และ Taobao (อีคอมเมิร์ซ) การบูรณาการที่แน่นแฟ้นนี้อำนวยความสะดวกในการปรับใช้และปรับปรุงอย่างรวดเร็วโดยอาศัยชุดข้อมูลขนาดใหญ่ในโลกแห่งความเป็นจริง ทำให้ Alibaba มีความได้เปรียบที่แตกต่างในการตอบสนองความต้องการเฉพาะทางภาษาและวัฒนธรรมของตลาดจีนอันกว้างใหญ่
พลังการแข่งขันที่หลากหลายเหล่านี้ – ตั้งแต่ทางเลือกระดับองค์กรที่เน้นต้นทุนและผู้ท้าชิงที่มุ่งเน้นด้านวิทยาศาสตร์ ไปจนถึงการเคลื่อนไหวแบบโอเพนซอร์สและแชมป์เปี้ยนระดับชาติที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ – รวมกันทำให้มั่นใจได้ว่าเส้นทางสู่การครอบครองตลาดอย่างยั่งยืนของ OpenAI นั้นยังห่างไกลจากคำว่ารับประกัน คู่แข่งแต่ละรายกัดกร่อนแง่มุมต่างๆ ของตลาดที่มีศักยภาพของ OpenAI เรียกร้องนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องและการปรับตัวเชิงกลยุทธ์จากผู้นำในปัจจุบัน
การพิสูจน์จุดสูงสุด: สองเสาหลักแห่งการค้าและการค้นพบ
เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของการประเมินมูลค่าที่สูงตระหง่านถึง 3 แสนล้านดอลลาร์ OpenAI เผชิญกับภารกิจอันยิ่งใหญ่ในการบรรลุความสำเร็จทางการค้าอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในระดับโลก หรือส่งมอบความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ที่พลิกโฉมภูมิทัศน์ AI อย่างแท้จริง – หรืออาจเป็นการผสมผสานของทั้งสองอย่าง แต่ละเส้นทางเต็มไปด้วยความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่สำคัญ
การไล่ตาม เป้าหมายรายได้ประจำปี 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ขึ้นอยู่กับการรักษาตำแหน่งที่โดดเด่น เกือบผูกขาด ภายในตลาดที่กำลังแสดงสัญญาณของการกระจายตัวมากกว่าการรวมตัว ความทะเยอทะยานทางการค้านี้ต้องการการดำเนินการที่ไร้ที่ติในหลายช่องทางรายได้:
- การขายระดับองค์กร (Enterprise Sales): การโน้มน้าวบริษัทขนาดใหญ่ทั่วโลกให้นำเทคโนโลยีของ OpenAI มาใช้และบูรณาการอย่างลึกซึ้งเข้ากับการดำเนินงานหลัก ซึ่งมักจะเข้ามาแทนที่ระบบที่มีอยู่หรือต้องมีการลงทุนจำนวนมากในเวิร์กโฟลว์ใหม่
- การสมัครสมาชิกของผู้บริโภค (Consumer Subscriptions): การขยายรูปแบบการสมัครสมาชิกแบบชำระเงิน (เช่น ChatGPT Plus หรือเวอร์ชันในอนาคต) ให้ประสบความสำเร็จไปยังผู้ใช้รายบุคคลหลายร้อยล้าน หรืออาจถึงพันล้านคนทั่วโลก ซึ่งต้องการการปรับปรุงคุณสมบัติอย่างต่อเนื่องและคุณค่าที่รับรู้ได้
- การสร้างรายได้จาก API (API Monetization): การสร้างธุรกิจที่แข็งแกร่งและปรับขนาดได้โดยรอบการให้สิทธิ์การเข้าถึง API ไปยังโมเดลสำหรับนักพัฒนาและธุรกิจที่สร้างแอปพลิเคชันที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของตนเอง โดยแข่งขันกับทางเลือกที่อาจมีต้นทุนต่ำกว่าหรือเป็นโอเพนซอร์ส
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะบรรลุเป้าหมายรายได้ แต่เงาของความสามารถในการทำกำไรยังคงอยู่ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross margins) ถูกจำกัดอย่างต่อเนื่องโดยต้นทุนการประมวลผลที่สูงขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อโมเดลมีความซับซ้อนมากขึ้นและการใช้งานขยายตัว การค้นหาสมดุลที่ยั่งยืนระหว่างประสิทธิภาพที่ล้ำสมัยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สามารถจัดการได้ถือเป็นความท้าทายที่สำคัญและต่อเนื่อง ความล้มเหลวในการควบคุมต้นทุนเหล่านี้อาจส่งผลเสียต่อความสามารถในการทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะอยู่ท่ามกลางการเติบโตของรายได้จำนวนมาก ซึ่งจะบ่อนทำลายเหตุผลของการประเมินมูลค่า
การกำหนดเส้นทาง: อนาคตที่เป็นไปได้และความเสี่ยงโดยธรรมชาติ
เมื่อมองไปข้างหน้า การเดินทางของ OpenAI อาจดำเนินไปตามวิถีที่แตกต่างกันหลายเส้นทาง ซึ่งแต่ละเส้นทางก็มีชุดของโอกาสและอันตรายในตัวเอง
สถานการณ์ที่ 1: เรื่องราวความสำเร็จของการทำงานร่วมกับ Microsoft
เส้นทางที่เป็นไปได้ หรืออาจเป็นไปได้สูง สู่การครอบงำทางการค้าเกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์จากความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งกับ Microsoft OpenAI อาจสามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนได้โดยการบูรณาการโมเดลของตนอย่างลึกซึ้งภายในระบบนิเวศที่กว้างขวางของ Microsoft ลองจินตนาการถึงสถานการณ์ที่การเข้าถึงโมเดล GPT ล่าสุดกลายเป็นคุณสมบัติมาตรฐาน หรืออาจถึงขั้นบังคับ ผ่าน บริการคลาวด์ Microsoft Azure นอกจากนี้ การร่วมกันทำการตลาดเครื่องมือวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่ซับซ้อน โซลูชันระบบอัตโนมัติสำหรับกระบวนการทางธุรกิจ และชุดเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานที่ได้รับการปรับปรุงซึ่งขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี OpenAI สามารถเร่งการนำไปใช้ในระดับองค์กรได้อย่างมีนัยสำคัญ กลยุทธ์นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อจำลองการผูกขาดลูกค้าองค์กร (enterprise lock-in) แบบที่ยักษ์ใหญ่อย่าง Oracle ทำได้สำเร็จในช่วงสงครามฐานข้อมูลในทศวรรษ 1990
ข้อเท็จจริงที่ว่า 89% ของบริษัทใน Fortune 500 มีรายงานว่ากำลังใช้ ChatGPT Enterprise อยู่แล้ว เป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับกลยุทธ์นี้ บ่งชี้ถึงระดับความไว้วางใจและการบูรณาการที่มีอยู่ภายในองค์กรขนาดใหญ่ซึ่งสามารถพัฒนาต่อไปได้ เส้นทางนี้นำเสนอคำมั่นสัญญาของกระแสรายได้ที่มั่นคงและเกิดขึ้นประจำจากลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่ที่น่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จนี้เองอาจดึงดูดความสนใจที่ไม่พึงประสงค์ การบูรณาการที่ลึกซึ้งและแนวทางปฏิบัติในการรวมกลุ่ม (bundling) ที่อาจเกิดขึ้นทำให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญของ การตรวจสอบการต่อต้านการผูกขาด (antitrust scrutiny) จากหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา ยุโรป และเขตอำนาจศาลอื่นๆ ซึ่งอาจนำไปสู่การบังคับให้เปลี่ยนแปลงแนวทางปฏิบัติทางธุรกิจหรือแม้กระทั่งการแก้ไขเชิงโครงสร้างที่อาจจำกัดการเติบโต
สถานการณ์ที่ 2: แรงกดดันจากการแข่งขันและแรงกดดันทางการเงิน
ในทางกลับกัน OpenAI อาจพบว่าตัวเองกำลังดิ้นรนภายใต้น้ำหนักรวมของแรงกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรงและความคาดหวังทางการเงินมหาศาล หากการนำไปใช้และประสิทธิภาพของโมเดลรุ่นต่อไป เช่น GPT-5 ที่คาดการณ์ไว้ ไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูงมาก ที่กำหนดโดยการประเมินมูลค่าและเป้าหมายรายได้ วงจรป้อนกลับเชิงลบอาจเกิดขึ้น การคาดการณ์ที่ชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการเข้าถึง ผู้ใช้งานรายวัน 700 ล้านคนภายในปี 2026 เพื่อให้เป็นไปตามแผนอาจพิสูจน์ได้ว่ามองโลกในแง่ดีเกินไปหากคู่แข่งยังคงนำเสนอทางเลือกที่น่าสนใจ ต้นทุนต่ำกว่า หรือเฉพาะทางมากกว่า
ในสถานการณ์เช่นนี้ นักลงทุนรายใหญ่อย่าง SoftBank ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านการดำเนินการอย่างเด็ดขาด เมื่อการลงทุนมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเป้าหมาย อาจสร้างแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจบังคับให้มีการเปลี่ยนแปลงผู้นำ เรียกร้องมาตรการลดต้นทุนเชิงรุก หรือแม้กระทั่งบีบบังคับให้ขายสินทรัพย์หรือแผนกบางส่วนเพื่อกู้คืนเงินทุน การซ้ำเติมความท้าทายด้านการดำเนินงานและการเงินเหล่านี้คือความเสี่ยงที่เกิดขึ้นตลอดเวลาของ การฟ้องร้อง (litigation) เนื่องจากโมเดล AI มีประสิทธิภาพมากขึ้นและบูรณาการเข้ากับสังคมมากขึ้น ศักยภาพในการฟ้องร้องที่เกี่ยวข้องกับประเด็นต่างๆ เช่น การละเมิดลิขสิทธิ์ การละเมิดความเป็นส่วนตัวของข้อมูล ความลำเอียงของอัลกอริทึม หรือผลกระทบเชิงลบที่ไม่คาดฝันที่เกิดจากผลลัพธ์ของ AI ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ความรับผิดทางกฎหมายที่สำคัญอาจทำให้การเงินตึงเครียดและทำลายชื่อเสียง
หากปัจจัยลบเหล่านี้มาบรรจบกัน OpenAI อาจเผชิญกับ การปรับฐานมูลค่าอย่างรุนแรง ซึ่งอาจเกิน 60% การลดลงดังกล่าวจะไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในภาคเทคโนโลยีที่มีความผันผวน เพียงแค่มองไปที่ การตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญของ Meta ในปี 2022 หลังจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัวและต้นทุนของการเปลี่ยนไปสู่ metaverse ก็จะเห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อเทียบกับแม้แต่ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีที่มั่นคงที่สุดเมื่อความคาดหวังถูกปรับลดลง ดังนั้น เส้นทางข้างหน้าของ OpenAI จึงเป็นการเดินไต่เส้นลวดที่สูงชัน สร้างสมดุลระหว่างความทะเยอทะยานทางเทคโนโลยีกับความเป็นจริงทางการค้า และนำทางภูมิทัศน์ระดับโลกที่ซับซ้อนและมีการแข่งขันสูงขึ้นเรื่อยๆ