ภูมิทัศน์เทคโนโลยีระดับโลกกำลังถูกกำหนดมากขึ้นโดยปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนของนวัตกรรม ความต้องการ และภูมิรัฐศาสตร์ ไม่มีที่ใดจะเห็นได้ชัดเจนไปกว่าในสาขาปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่สำคัญ ซึ่งพลังการประมวลผลที่จำเป็นได้กระตุ้นความต้องการฮาร์ดแวร์เฉพาะทางอย่างไม่รู้จักพอ หัวใจสำคัญของการเติบโตนี้คือ NVIDIA บริษัทซึ่งหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPUs) ได้กลายเป็นมาตรฐานโดยพฤตินัยสำหรับการฝึกอบรมและการอนุมาน AI อย่างไรก็ตาม แม้แต่ยักษ์ใหญ่อย่าง NVIDIA ก็ไม่รอดพ้นจากกระแสการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกำหนดภาษีศุลกากรที่คุกคามต่อการเพิ่มต้นทุนและขัดขวางห่วงโซ่อุปทาน การพัฒนาล่าสุดชี้ให้เห็นว่า NVIDIA อาจได้สร้างเกราะป้องกันที่สำคัญต่ออุปสรรคเหล่านี้ โดยใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานด้านการผลิตทางตอนใต้ของชายแดนสหรัฐฯ
เงาทะมึนของภาษีศุลกากรที่คุกคามฮาร์ดแวร์สำคัญ
ความตึงเครียดทางการค้าได้เพิ่มความซับซ้อนและต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญให้กับห่วงโซ่อุปทานอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก ในขณะที่ไมโครโปรเซสเซอร์และเซมิคอนดักเตอร์ที่ซับซ้อนซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการประมวลผลสมัยใหม่มักได้รับการยกเว้นหรือการจัดการเฉพาะภายใต้ระบอบภาษีศุลกากร แต่หมวดหมู่ที่กว้างขึ้นของฮาร์ดแวร์ที่ประกอบแล้ว เช่น เซิร์ฟเวอร์ แร็ค และระบบที่บรรจุชิปเหล่านี้ มักจะตกเป็นเป้าหมายโดยตรง ความแตกต่างนี้ได้กลายเป็นจุดสนใจของความกังวลสำหรับ NVIDIA และตลาดในวงกว้างที่พึ่งพาเทคโนโลยีของบริษัท
การขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ รอบล่าสุดได้ทอดเงาเหนือเศรษฐศาสตร์ของการนำเข้าระบบเซิร์ฟเวอร์ที่ประกอบเสร็จสมบูรณ์ สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่เครื่องจักรธรรมดา ระบบ DGX และ HGX ของ NVIDIA เป็นตัวแทนของจุดสูงสุดของโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งมักจะมีราคาสูงเนื่องจากพลังการประมวลผลมหาศาลและการออกแบบเฉพาะทาง ภาษีที่ใช้กับสินค้ามูลค่าสูงดังกล่าวสามารถแปลเป็นการเพิ่มขึ้นของต้นทุนอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของ NVIDIA ราคาขั้นสุดท้ายสำหรับลูกค้า หรือทั้งสองอย่างรวมกัน ผู้สังเกตการณ์ตลาดต่างจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่า NVIDIA จะรับมือกับความท้าทายนี้อย่างไร เนื่องจากความโดดเด่นของบริษัทขึ้นอยู่กับการทำให้เครื่องมืออันทรงพลังเหล่านี้เข้าถึงได้ แม้จะต้องลงทุนอย่างมาก สำหรับ hyperscalers สถาบันวิจัย และองค์กรต่างๆ ที่ขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการขึ้นภาษีที่อาจเกิดขึ้นทำให้การวางแผนทางการเงินและกลยุทธ์การจัดซื้อจัดจ้างซับซ้อนขึ้นสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้อง ตั้งแต่ผู้ผลิตไปจนถึงผู้ใช้ปลายทางที่ปรับใช้โมเดล AI ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง: ในขณะที่ตัวซิลิคอนเองอาจไหลเวียนได้อย่างอิสระ แต่แชสซี แหล่งจ่ายไฟ ระบบระบายความร้อน และการเชื่อมต่อระหว่างกันที่ประกอบกันเป็น ‘กล่อง’ เซิร์ฟเวอร์นั้นอยู่ภายใต้การจำแนกประเภทศุลกากรที่แตกต่างกัน ทำให้มีความเสี่ยง
เส้นชีวิต USMCA: สวรรค์ปลอดภาษีของเม็กซิโก
ท่ามกลางสภาพแวดล้อมด้านภาษีที่ท้าทายนี้ ฮาร์ดแวร์เซิร์ฟเวอร์ AI ส่วนสำคัญของ NVIDIA ดูเหมือนจะสามารถหลีกเลี่ยงภาษีได้อย่างสิ้นเชิง กุญแจสำคัญอยู่ที่ภูมิศาสตร์ของการผลิตและรายละเอียดของข้อตกลงการค้าที่สำคัญของอเมริกาเหนือ จากการวิเคราะห์และรายงานที่อ้างอิงข้อมูลการนำเข้าและเอกสารศุลกากรของ NVIDIA เอง พบว่าเซิร์ฟเวอร์ศูนย์ข้อมูล AI รุ่นเรือธง DGX และ HGX จำนวนมากของบริษัทประกอบขึ้นในเม็กซิโก
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์นี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากข้อตกลงสหรัฐอเมริกา-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) ซึ่งเป็นข้อตกลงทางการค้าที่มาแทนที่ NAFTA ภายในกรอบของ USMCA สินค้าบางประเภทที่แลกเปลี่ยนระหว่างประเทศสมาชิกจะได้รับการยกเว้นภาษี รายงานระบุว่าเซิร์ฟเวอร์ DGX และ HGX ของ NVIDIA จัดอยู่ในประเภทพิกัดอัตราศุลกากร (HTS) 8471.50 และ 8471.80 รหัสเหล่านี้ซึ่งครอบคลุมหน่วยประมวลผลข้อมูลดิจิทัลและอัตโนมัติ ได้รับการกำหนดให้ปลอดภาษีสำหรับสินค้าที่มีถิ่นกำเนิดในเม็กซิโกและนำเข้ามายังสหรัฐอเมริกาภายใต้เงื่อนไขของ USMCA ข้อตกลงการค้านี้ ซึ่งน่าขันที่ได้รับการเจรจาและลงนามในสมัยรัฐบาลประธานาธิบดีคนก่อนซึ่งริเริ่มมาตรการทางภาษีหลายอย่าง บัดนี้ได้มอบช่องทางที่เป็นไปได้สำหรับบริษัทอย่าง NVIDIA ในการลดผลกระทบจากมาตรการกีดกันทางการค้าเหล่านั้น
ตัวเลขประมาณการที่ชี้ให้เห็นว่าประมาณ 60% ของการนำเข้าเซิร์ฟเวอร์ ทั้งหมด ของสหรัฐฯ ในปี 2024 มีต้นกำเนิดจากเม็กซิโก ให้บริบท แม้ว่าตัวเลขนี้จะครอบคลุมทั้งตลาดและไม่ใช่แค่การจัดส่งของ NVIDIA แต่ความโดดเด่นอย่างท่วมท้นของบริษัทในกลุ่มเซิร์ฟเวอร์ AI ระดับไฮเอนด์หมายความว่าอัตราส่วนนี้น่าจะเป็นตัวแทนที่สมเหตุสมผลสำหรับสถานการณ์ของ NVIDIA เอง หากถูกต้อง หมายความว่าผลิตภัณฑ์เซิร์ฟเวอร์ที่มีมูลค่าสูงสุดส่วนใหญ่ของบริษัทที่มุ่งสู่ตลาดสหรัฐฯ อาจเข้ามาโดยไม่มีภาระภาษีเพิ่มเติมที่สินค้าที่นำเข้าจากภูมิภาคอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจีน ต้องเผชิญ ดังนั้น การพึ่งพาการผลิตในเม็กซิโกจึงเปลี่ยนจากการตัดสินใจด้านโลจิสติกส์ไปสู่ความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์และการเงินที่สำคัญในสภาพภูมิอากาศทางการค้าในปัจจุบัน หากแรงกดดันด้านภาษีเพิ่มสูงขึ้นอีก เส้นทาง USMCA อาจกลายเป็นช่องทางที่สำคัญยิ่งขึ้นในการรักษาความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุน
ทุ่มสุดตัวทางใต้ของชายแดน: การขยายตัวในเม็กซิโกของ NVIDIA
ด้วยตระหนักถึงความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของฐานการผลิตในเม็กซิโก NVIDIA ดูเหมือนจะกำลังเสริมสร้างขีดความสามารถในการผลิตในประเทศอย่างแข็งขัน นี่ไม่ใช่แค่การใช้โรงงานที่มีอยู่ แต่เกี่ยวข้องกับการลงทุนจำนวนมากในการขยายกำลังการผลิต ซึ่งส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อภูมิภาคนี้ในฐานะส่วนสำคัญของกลยุทธ์ห่วงโซ่อุปทาน เครื่องมือหลักสำหรับการขยายตัวนี้คือการกระชับความร่วมมือกับ Foxconn ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการผลิตตามสัญญาของไต้หวันที่มีชื่อเสียงในการประกอบอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ส่วนใหญ่ของโลก
มีรายงานว่า Foxconn กำลังดำเนินการสร้างโรงงานผลิตแห่งใหม่ที่ทันสมัยในเมือง Chihuahua ประเทศเม็กซิโก โดยมีกำหนดแล้วเสร็จในปี 2025 โรงงานแห่งนี้คาดว่าจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตระบบเซิร์ฟเวอร์ที่ซับซ้อนได้อย่างมีนัยสำคัญ อันที่จริง มีรายงานว่าการผลิตขุมพลัง AI รุ่นต่อไปของ NVIDIA อย่างระบบเซิร์ฟเวอร์ GB200 NVL72 ได้เริ่มขึ้นแล้วในเม็กซิโก โดยมี Foxconn เป็นผู้ดูแล GB200 NVL72 เป็นฮาร์ดแวร์ที่สำคัญ ออกแบบมาเพื่อขับเคลื่อนแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (large language models) ที่ต้องการพลังประมวลผลสูงสุดและงานซูเปอร์คอมพิวติ้ง AI การผลิตในเม็กซิโกตอกย้ำบทบาทของประเทศในการผลิตผลิตภัณฑ์ที่ล้ำหน้าและมีความสำคัญทางยุทธศาสตร์ที่สุดของ NVIDIA
ยิ่งไปกว่านั้น ความสำคัญของสายการผลิตในเม็กซิโกนี้ยังเพิ่มขึ้นจากรายงานที่เชื่อมโยงเซิร์ฟเวอร์ GB200 ที่ประกอบโดย Foxconn เข้ากับโครงการริเริ่ม AI ที่สำคัญ Marcio Aguiar ซึ่งระบุว่าเป็นผู้อำนวยการฝ่ายองค์กรสำหรับละตินอเมริกาของ NVIDIA มีรายงานว่าได้ยืนยันบทบาทของ Foxconn ในการประกอบเซิร์ฟเวอร์เหล่านี้ ที่น่าสังเกตคือ การผลิตนี้ถูกเสนอแนะว่าเป็นการสนับสนุน Stargate ซึ่งเป็นโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่ที่มีความทะเยอทะยาน ซึ่งมีรายงานว่าดำเนินการโดย OpenAI ร่วมกับ Microsoft โดยอาจมีความสนใจหรือความร่วมมือจากรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ การวางตำแหน่งการผลิตฮาร์ดแวร์สำหรับโครงการที่มีชื่อเสียงเช่นนี้ภายในเขต USMCA ให้ข้อได้เปรียบที่ชัดเจนในแง่ของโลจิสติกส์ การหลีกเลี่ยงภาษีที่อาจเกิดขึ้น และบางทีอาจสอดคล้องกับการพิจารณาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สนับสนุนการย้ายฐานการผลิตเข้าใกล้ (nearshoring) และความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทานในระดับภูมิภาค การขยายตัวนี้เป็นมากกว่าแค่การเพิ่มประสิทธิภาพด้านโลจิสติกส์ แต่เป็นการเคลื่อนไหวที่คำนวณมาอย่างดี ซึ่งสะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนของความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยี ความเป็นจริงของการผลิตทั่วโลก และพลวัตการค้าระหว่างประเทศ
แรงสั่นสะเทือนในตลาดและการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์
การใช้เม็กซิโกเป็นศูนย์กลางการผลิตเชิงกลยุทธ์ไม่ได้หลุดรอดสายตาของนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมที่ติดตามการไหลเวียนอันซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทานอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก บริษัทข่าวกรองตลาดอย่าง TrendForce ได้เน้นย้ำถึงบทบาทที่มั่นคงของเม็กซิโกในฐานะศูนย์กลางการส่งออกต่อที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ผลิตออกแบบดั้งเดิม (Original Design Manufacturers หรือ ODMs) – บริษัทอย่าง Foxconn, Quanta และ Wiwynn ที่สร้างเซิร์ฟเวอร์ซึ่งมักออกแบบโดย และมีปลายทางสำหรับ บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ (ผู้ให้บริการคลาวด์ หรือ CSPs และองค์กรขนาดใหญ่อื่นๆ) ข้อตกลง USMCA เป็นกรอบการกำกับดูแลที่ทำให้การผลิตที่ใกล้ชิดทางภูมิศาสตร์นี้ได้เปรียบทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับการจัดหาโดยตรงจากเอเชียท่ามกลางความกังวลเรื่องภาษี
อย่างไรก็ตาม ความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์นี้ถูกลดทอนลงด้วยข้อควรระวัง สภาพภูมิอากาศทางการเมืองและเศรษฐกิจในวงกว้างยังคงถูกบดบังด้วยความไม่แน่นอน ความผันผวนในความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในนโยบายการค้าหลังการเลือกตั้ง และความผันผวนทางเศรษฐกิจโดยธรรมชาติอาจมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจในอนาคต กระแสความไม่แน่นอนนี้อาจนำไปสู่ผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (Original Equipment Manufacturers หรือ OEMs) และ CSPs ขนาดใหญ่ – ผู้ซื้อหลักของเซิร์ฟเวอร์ AI ระดับไฮเอนด์ – ในการใช้กลยุทธ์การจัดซื้อจัดจ้างที่รอบคอบหรือระมัดระวังมากขึ้นในอนาคต พวกเขาอาจป้องกันความเสี่ยง กระจายแหล่งจัดหา หรือชะลอการซื้อขนาดใหญ่จนกว่าภาพรวมทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจจะชัดเจนขึ้น
เพื่อสะท้อนถึงการผสมผสานระหว่างความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์และความระมัดระวังพื้นฐานนี้ TrendForce ได้ปรับปรุงแนวโน้มการเติบโตของตลาดเซิร์ฟเวอร์ AI เล็กน้อย แม้ว่าจะยังคงคาดการณ์การขยายตัวที่แข็งแกร่ง แต่การคาดการณ์การเติบโตของการจัดส่งเซิร์ฟเวอร์ AI แบบปีต่อปีในปี 2025 ได้รับการปรับลดลงเล็กน้อยเป็น 24.5% การปรับเปลี่ยนนี้ชี้ให้เห็นว่าในขณะที่ความต้องการพื้นฐานสำหรับการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่อ ความซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก รวมถึงการพิจารณาด้านภาษีและการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ที่เกิดขึ้น ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในวงกว้าง อาจทำให้การขยายตัวชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่มองโลกในแง่ดีกว่าก่อนหน้านี้ บทบาทของเม็กซิโกยังคงมีความสำคัญ แต่ทิศทางตลาดโดยรวมขึ้นอยู่กับพลังที่ใหญ่กว่าเหล่านี้
เรื่องราวของสองตลาด: การบีบคั้นภาษี PC
เกราะป้องกันภาษีที่อาจเกิดขึ้นสำหรับเซิร์ฟเวอร์ระดับไฮเอนด์ของ NVIDIA ที่ผลิตในเม็กซิโกนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับสถานการณ์ที่กลุ่มอื่นๆ ของตลาดฮาร์ดแวร์ต้องเผชิญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล (PC) ในขณะที่ NVIDIA ใช้ประโยชน์จากข้อกำหนดเฉพาะของข้อตกลงการค้าและการผลิตที่ได้เปรียบทางภูมิศาสตร์สำหรับระบบ AI ระดับองค์กร ตลาด PC โดยเฉพาะกลุ่มที่พึ่งพาส่วนประกอบที่มาจากภูมิภาคที่ได้รับผลกระทบจากภาษีอย่างหนัก ต้องเผชิญกับความเป็นจริงที่รุนแรงกว่ามาก
รายงานชี้ให้เห็นว่า PC โดยเฉพาะอย่างยิ่งเครื่องที่ประกอบโดยผู้จำหน่ายเฉพาะทางขนาดเล็กหรือผู้ประกอบระบบ (system integrators) ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา เป็นหนึ่งในหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่มีแนวโน้มจะได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากโครงสร้างภาษีในปัจจุบัน ซึ่งแตกต่างจากการดำเนินงานขนาดใหญ่และกระจายตัวทางภูมิศาสตร์ของบริษัทอย่าง NVIDIA (หรือพันธมิตรผู้ผลิตอย่าง Foxconn) ผู้สร้างรายย่อยเหล่านี้มักมีความยืดหยุ่นน้อยกว่าในห่วงโซ่อุปทานของตน พวกเขาพึ่งพาการนำเข้าส่วนประกอบแต่ละชิ้นอย่างหนัก เช่น เมนบอร์ด การ์ดกราฟิก (ซึ่งมักแตกต่างจาก GPU เซิร์ฟเวอร์ระดับไฮเอนด์) โมดูลหน่วยความจำ แหล่งจ่ายไฟ เคส และอุปกรณ์ต่อพ่วง ซึ่งส่วนใหญ่มีต้นกำเนิดจากศูนย์กลางการผลิตในเอเชีย โดยหลักคือจีน ซึ่งอยู่ภายใต้ภาษีของสหรัฐฯ
ผลกระทบสะสมของภาษีต่อส่วนประกอบ PC สำหรับผู้บริโภคที่จำเป็นเกือบทั้งหมดคาดว่าจะส่งผลโดยตรงต่อราคาที่สูงขึ้นสำหรับผู้ใช้ปลายทาง ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าผู้สร้าง PC ในสหรัฐฯ อาจถูกบังคับให้ขึ้นราคาอย่างมีนัยสำคัญ อาจถึง 20% หรือมากกว่า เพื่อครอบคลุมต้นทุนสินค้าที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ทำให้พวกเขาเสียเปรียบในการแข่งขันและคุกคามต่อการลดทอนความต้องการของผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มตลาดที่อ่อนไหวต่อราคา ความเหลื่อมล้ำนี้เน้นให้เห็นว่าการจำแนกประเภททางการค้าเฉพาะ (เช่น สำหรับหน่วยประมวลผลข้อมูลภายใต้ USMCA) และการเลือกที่ตั้งการผลิตเชิงกลยุทธ์สามารถสร้างความเป็นจริงทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันอย่างมากสำหรับฮาร์ดแวร์ประเภทต่างๆ แม้จะอยู่ในภาคเทคโนโลยีในวงกว้างเดียวกันก็ตาม ความสำเร็จที่เป็นไปได้ของ NVIDIA ในการปกป้องเซิร์ฟเวอร์ AI มูลค่าหลายพันดอลลาร์จากภาษีตอกย้ำคุณค่าของการดำเนินงานในเม็กซิโก ในขณะที่ความยากลำบากของผู้สร้าง PC แสดงให้เห็นถึงผลกระทบในวงกว้างที่ภาษีสามารถมีได้เมื่อไม่มีทางออกดังกล่าว