การซื้อที่ทำลายสถิติ
ข้อมูลจากฐานข้อมูล Wind Information เปิดเผยถึงเหตุการณ์สำคัญที่น่าทึ่ง: การซื้อสุทธิของหุ้นฮ่องกงโดยนักลงทุนชาวจีนแผ่นดินใหญ่พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ถึง 29.62 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ประมาณ 3.81 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในวันจันทร์ล่าสุด นี่แสดงถึงระดับการลงทุนสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มโครงการ ‘connect’ ซึ่งออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการเข้าถึงหุ้นที่ซื้อขายในต่างประเทศสำหรับนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ โครงการนี้ประกอบด้วยสองโครงการริเริ่มที่สำคัญ: Shanghai Connect ซึ่งเปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2014 และ Shenzhen Connect ซึ่งเริ่มดำเนินการในเดือนธันวาคม 2016
แม้ว่าดัชนี Hang Seng จะลดลงเล็กน้อยประมาณ 0.7% ในช่วงเช้าวันอังคาร ซึ่งได้รับอิทธิพลจากการเทขายหุ้นครั้งใหญ่ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีต่อการเติบโตทั่วโลก แนวโน้มพื้นฐานของการลงทุนในแผ่นดินใหญ่ยังคงแข็งแกร่ง
Shanghai และ Shenzhen Connect ขับเคลื่อนการลงทุน
รายละเอียดของการซื้อที่ทำลายสถิติของวันจันทร์เน้นย้ำถึงการมีส่วนร่วมที่สำคัญจากทั้งโครงการ Shanghai และ Shenzhen Connect การซื้อสุทธิผ่าน Shanghai Connect มีมูลค่าเกือบ 18 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ในขณะที่การซื้อจาก Shenzhen Connect มีมูลค่า 11.63 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง แนวทางสองง่ามนี้ตอกย้ำการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางของนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ในตลาดฮ่องกง
บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ดึงดูดการลงทุนหลัก
ในบรรดาหุ้นที่เป็นที่ต้องการมากที่สุด หุ้นที่ซื้อขายในฮ่องกงของ Alibaba และ Tencent โดดเด่น บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เหล่านี้ ซึ่งไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของจีนแผ่นดินใหญ่ มีการซื้อสุทธิมากที่สุด ตามข้อมูลของ Wind ความสนใจที่เข้มข้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจของบริษัทเหล่านี้และภาคเทคโนโลยีในวงกว้างต่อนักลงทุนแผ่นดินใหญ่
จุดยืนที่สนับสนุนการเติบโตของจีนกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุน
การยืนยันจุดยืนที่สนับสนุนการเติบโตของจีนเมื่อเร็วๆ นี้ ได้กระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น รัฐบาลได้เน้นย้ำถึงแผนการที่จะสนับสนุนนวัตกรรมเทคโนโลยีของภาคเอกชน ควบคู่ไปกับการเพิ่มการขาดดุลงบประมาณเป็น 4% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ซึ่งรวมถึงโครงการขยายการอุดหนุนผู้บริโภค ซึ่งส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นในการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและส่งเสริมนวัตกรรมทางเทคโนโลยี
Citi ปรับเพิ่มอันดับหุ้นจีน
ในการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่น ทีมกลยุทธ์มหภาคระดับโลกของ Citi ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มหุ้นจีน โดยเฉพาะดัชนี Hang Seng China Enterprises เป็น ‘overweight’ ในขณะเดียวกัน พวกเขาก็ปรับลดอันดับสหรัฐอเมริกาเป็น ‘neutral’ การปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในแนวโน้มของหุ้นจีน
นักวิเคราะห์ของ Citi เน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านภาษีเป็นอุปสรรคก่อนหน้านี้ในการมุ่งเน้นไปที่หุ้นจีน อย่างไรก็ตาม หากไม่คำนึงถึงความกังวลนี้ พวกเขาเชื่อว่ากรณีของเทคโนโลยีจีนนั้นน่าสนใจ พวกเขาอ้างถึงการเกิดขึ้นของ DeepSeek เป็นหลักฐานว่าบริษัทเทคโนโลยีของจีนอยู่ในระดับแนวหน้าของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีระดับโลก แม้จะเหนือกว่าบริษัทตะวันตก แม้จะมีการควบคุมการส่งออกก็ตาม สิ่งนี้ได้รับการตอกย้ำเพิ่มเติมจากการเปิดตัว Hunyuan ของ Tencent ซึ่งเป็นเครื่องมือสร้างวิดีโอ AI และ QwQ-32B ของ Alibaba
หุ้น ‘ราคาถูกและมีการถือครองน้อย’ ดึงดูดนักลงทุนสถาบัน
ความสนใจที่เพิ่มขึ้นในหุ้นจีนไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ นักลงทุนสถาบันชาวจีนและชาวต่างชาติก็เพิ่มการลงทุนในตลาดเช่นกัน แนวโน้มนี้เริ่มต้นขึ้นหลังจากที่ปักกิ่งเริ่มแผนกระตุ้นเศรษฐกิจที่เด็ดขาดมากขึ้นในปลายเดือนกันยายน การเกิดขึ้นของโมเดลล่าสุดของ DeepSeek ในปลายเดือนมกราคม ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเทขายหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก ได้เพิ่มแรงหนุนให้กับหุ้นจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฮ่องกงมีบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่จดทะเบียนจำนวนมากกว่าเมื่อเทียบกับจีนแผ่นดินใหญ่
ตลาดเกิดใหม่เตรียมพร้อมรับเงินทุนไหลเข้า
Manishi Raychaudhuri ซีอีโอของ Emmer Capital Partners คาดการณ์ว่าจะมีเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเอเชีย เมื่อตลาดหุ้นทั่วโลกฟื้นตัวจากภาวะตกต่ำในปัจจุบัน เขาเชื่อว่า Greater China ซึ่งรวมถึงฮ่องกงและจีน จะเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักของแนวโน้มนี้ เหตุผลก็คือหุ้นในตลาดเหล่านี้ถูกมองว่า ‘ราคาถูกและมีการถือครองน้อย’
Raychaudhuri เน้นย้ำถึงผลกระทบเชิงบวกของการดำเนินการของผู้กำหนดนโยบายตั้งแต่เดือนมกราคม ซึ่งนำไปสู่การกระตุ้นการบริโภคในระดับหนึ่ง แม้ว่ามาตรการดังกล่าวอาจยังไม่เป็นไปตามความคาดหวังของตลาดอย่างเต็มที่ แต่ก็แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงจากแนวโน้มของปีก่อนๆ หุ้นที่เขาเลือกอันดับต้นๆ ได้แก่ ฮ่องกงและจีน โดยเน้นที่หุ้นอินเทอร์เน็ต แพลตฟอร์มอินเทอร์เน็ตขนาดใหญ่ และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการบริโภคบางประเภท เช่น ชุดกีฬา ร้านอาหาร และธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางและการท่องเที่ยว
การวิเคราะห์โดยละเอียดของปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
มีหลายปัจจัยที่มาบรรจบกันเพื่อขับเคลื่อนการลงทุนของนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ในหุ้นฮ่องกง:
มูลค่าที่น่าดึงดูด: หุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเทคโนโลยี ถูกมองว่ามีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นในตลาดอื่นๆ สิ่งนี้แสดงถึงโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการศักยภาพในการเติบโตในราคาที่สมเหตุสมผล
การเข้าถึงโอกาสที่ไม่เหมือนใคร: ตลาดฮ่องกงนำเสนอการเข้าถึงบริษัทต่างๆ เช่น Alibaba และ Tencent ซึ่งไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แผ่นดินใหญ่ สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนแผ่นดินใหญ่ได้สัมผัสกับบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่ขับเคลื่อนนวัตกรรมในจีน
การสนับสนุนจากภาครัฐสำหรับนวัตกรรมเทคโนโลยี: ความมุ่งมั่นของจีนในการส่งเสริมนวัตกรรมทางเทคโนโลยีและสนับสนุนบริษัทเทคโนโลยีภาคเอกชนกำลังสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนในภาคส่วนนี้
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการเติบโตทางเศรษฐกิจ: แผนกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและความพยายามในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและขับเคลื่อนความต้องการหุ้น
ประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยง: การลงทุนในหุ้นฮ่องกงช่วยให้นักลงทุนแผ่นดินใหญ่สามารถกระจายพอร์ตการลงทุนและลดความเสี่ยงในตลาดภายในประเทศ
ความสะดวกในการเข้าถึงผ่านโปรแกรม Connect: โปรแกรม Shanghai และ Shenzhen Connect ได้ทำให้กระบวนการสำหรับนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ในการซื้อขายหุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกงง่ายขึ้นอย่างมาก โดยขจัดอุปสรรคในการเข้าถึงก่อนหน้านี้
ความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีระดับโลก: การเกิดขึ้นของบริษัทเทคโนโลยีจีนในฐานะผู้นำระดับโลกในด้านต่างๆ เช่น AI กำลังดึงดูดทั้งนักลงทุนในประเทศและต่างประเทศ
สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย: กรอบการกำกับดูแลของฮ่องกงโดยทั่วไปถือว่าเป็นมิตรกับนักลงทุนมากกว่าของจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งให้ความมั่นใจแก่นักลงทุนในระดับหนึ่ง
การพิจารณาเรื่องสกุลเงิน: การตรึงค่าเงินดอลลาร์ฮ่องกงกับดอลลาร์สหรัฐสามารถป้องกันความผันผวนของเงินหยวนของจีนได้ ซึ่งเพิ่มความน่าดึงดูดใจให้กับสินทรัพย์ที่จดทะเบียนในฮ่องกง
ความเสี่ยงและข้อควรพิจารณาที่อาจเกิดขึ้น
แม้ว่าแนวโน้มการลงทุนของนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ในหุ้นฮ่องกงจะดูเป็นบวก แต่สิ่งสำคัญคือต้องรับทราบถึงความเสี่ยงและข้อควรพิจารณาที่อาจเกิดขึ้น:
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในจีนแผ่นดินใหญ่หรือฮ่องกงอาจส่งผลกระทบต่อกระแสการลงทุนและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างจีนและประเทศอื่นๆ อาจสร้างความผันผวนในตลาด
การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ: การชะลอตัวทางเศรษฐกิจของจีนที่รุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจทำให้ความต้องการหุ้นของนักลงทุนลดลง
การแข่งขันจากตลาดอื่นๆ: การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากตลาดเกิดใหม่อื่นๆ หรือตลาดที่พัฒนาแล้วอาจเบี่ยงเบนกระแสการลงทุนออกจากฮ่องกง
ความกังวลเรื่องมูลค่า: แม้ว่าในปัจจุบันจะถูกมองว่ามีมูลค่าต่ำ แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหุ้นอาจนำไปสู่ความกังวลเรื่องมูลค่าและการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้น
ปัญหาธรรมาภิบาลของบริษัท: นักลงทุนควรระมัดระวังเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติด้านธรรมาภิบาลของบริษัทและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทใดบริษัทหนึ่ง
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: แม้ว่าตลาดฮ่องกงโดยทั่วไปจะมีสภาพคล่อง แต่หุ้นบางตัวอาจมีปริมาณการซื้อขายที่ต่ำกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่ความท้าทายด้านสภาพคล่อง
ความผันผวนของสกุลเงิน: แม้ว่าเงินดอลลาร์ฮ่องกงจะตรึงอยู่กับดอลลาร์สหรัฐ แต่ความผันผวนของสกุลเงินอื่นๆ อาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุน
ความเสี่ยงเฉพาะภาคส่วน: ภาคเทคโนโลยี แม้จะมีแนวโน้มที่ดี แต่ก็มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของแต่ละบริษัท
ความเสี่ยงด้านภาษี: ความเสี่ยงด้านภาษียังคงเป็นปัจจัยที่อาจมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของนักลงทุน
การลงทุนที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่ในหุ้นฮ่องกงแสดงถึงแนวโน้มที่สำคัญซึ่งมีผลกระทบในวงกว้างต่อทั้งสองตลาด การรวมกันของมูลค่าที่น่าดึงดูด การเข้าถึงโอกาสที่ไม่เหมือนใคร การสนับสนุนจากภาครัฐสำหรับเทคโนโลยี และการผ่อนคลายข้อจำกัดในการลงทุนกำลังขับเคลื่อนการไหลเข้านี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระลึกถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน