โอกาสล้านล้านดอลลาร์: วิสัยทัศน์ของ Jensen Huang
Jensen Huang, CEO ของ Nvidia, ได้ปรับการคาดการณ์ของเขาสำหรับการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน data center เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในงาน GTC 2025 เขาคาดการณ์ว่าการลงทุนเหล่านี้จะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 ซึ่งเร็วกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของเขาที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ภายในปี 2030 การเร่งระยะเวลานี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับนักลงทุนในการพิจารณา Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบระลอกคลื่นของการขยายตัวครั้งใหญ่นี้ขยายไปไกลกว่า Nvidia ทำให้เกิดโอกาสที่สำคัญสำหรับคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุด
นอกเหนือจาก Nvidia: การเติบโตของ Advanced Micro Devices (AMD)
ในขณะที่ Nvidia ได้ครองพาดหัวข่าวอย่างถูกต้องเนื่องจากความเป็นผู้นำในตลาด GPU และการเติบโตอย่างรวดเร็วในกลุ่ม data center แต่อุตสาหกรรม data center ที่กำลังเติบโตก็แสดงให้เห็นถึงวิทยานิพนธ์การลงทุนที่น่าสนใจสำหรับ Advanced Micro Devices (AMD) เช่นกัน AMD ซึ่งเป็นผู้เล่นรายใหญ่อันดับสอง ยังครองอันดับสูงสุดในบรรดาหุ้น data center ตามที่ Barchart ติดตาม สิ่งนี้ทำให้เป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ ที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของอุตสาหกรรมที่คาดการณ์ไว้
ทำความเข้าใจรากฐานของ AMD
AMD ก่อตั้งขึ้นในปี 1969 มักจะพบว่าตัวเองอยู่ในเงามืดของ Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความคลั่งไคล้เกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างไรก็ตาม AMD เป็นกำลังสำคัญในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นที่ยอมรับในด้านนวัตกรรมที่มีส่วนร่วมในการประมวลผลคอมพิวเตอร์และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง ธุรกิจหลักของบริษัทหมุนรอบการออกแบบและการผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์หลายประเภท ซึ่งรวมถึงไมโครโปรเซสเซอร์, หน่วยประมวลผลกราฟิก และชิปเซ็ตเมนบอร์ด ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญสำหรับการใช้งานคอมพิวเตอร์ต่างๆ
ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 173.6 พันล้านดอลลาร์ AMD ได้เพิ่มส่วนแบ่งในตลาด GPU ทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 10% เป็น 17% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงวิถีที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าหุ้นจะมีการลดลง 12.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงจุดเริ่มต้นที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุน
เมื่อเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia ศักยภาพในการเติบโตของ AMD ดูเหมือนจะมีมาก การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดยิ่งตอกย้ำตำแหน่งที่แข็งแกร่งของบริษัท อย่างไรก็ตาม ศักยภาพและการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวนักลงทุนได้ การเจาะลึกปัจจัยพื้นฐานของ AMD นั้นสมเหตุสมผล
การตรวจสอบประสิทธิภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งของ AMD
ผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของ AMD สำหรับปี 2024 แสดงรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงการเติบโตที่แข็งแกร่ง 24% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า กลุ่ม data center ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ มีการเติบโตที่น่าประทับใจยิ่งกว่าที่ 69% แตะ 3.9 พันล้านดอลลาร์ กลุ่มนี้คิดเป็นเกือบ 51% ของรายได้รวมรายไตรมาสของบริษัท ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้น ที่น่าสังเกตคือ การเติบโตของรายได้นี้มาพร้อมกับการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2024 อยู่ที่ 54% เพิ่มขึ้นจาก 51% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในการแข่งขันและอำนาจในการกำหนดราคาของ AMD
รายได้ยังแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่น่าประทับใจ โดยเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 1.09 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการที่เป็นเอกฉันท์เล็กน้อยที่ 1.08 ดอลลาร์ ในช่วง 16 ไตรมาสที่ผ่านมา AMD ได้แสดงให้เห็นถึงผลงานที่สม่ำเสมอ โดยเกินความคาดหมายของรายได้ในทุกกรณี ยกเว้นสามกรณี
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก 3.5 เท่าจากปีก่อนหน้า แตะ 1.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยยอดเงินสดที่แข็งแกร่ง 3.8 พันล้านดอลลาร์ และที่สำคัญคือไม่มีหนี้ระยะสั้น สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งนี้ให้ความยืดหยุ่นและความยืดหยุ่น
เมื่อมองไปข้างหน้า คำแนะนำของ AMD สำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2025 คาดการณ์ว่ารายได้จะอยู่ในช่วง 6.8 พันล้านดอลลาร์ถึง 7.4 พันล้านดอลลาร์ จุดกึ่งกลางของช่วงนี้บ่งบอกถึงการเติบโตอย่างมาก 30% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง
แนวโน้มอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวย: แรงหนุนสำหรับ AMD
ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของ AMD โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขยายตัวในตลาด AI และ data center ที่มีการเติบโตสูง ทำให้การลดลงของราคาหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน ความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องของบริษัทในทั้ง CPU และ GPU ควบคู่ไปกับส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น บ่งบอกถึงระดับความปลอดภัยและศักยภาพในการเติบโตในอนาคต
AMD กำลังผลักดันขอบเขตของนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง โดยนำเสนอโปรเซสเซอร์และหน่วยกราฟิกรุ่นใหม่ที่ให้ประสิทธิภาพและความสามารถที่เพิ่มขึ้น GPU ซีรีส์ MI350 ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งใช้สถาปัตยกรรม CDNA 4 ขั้นสูง พร้อมที่จะแสดงถึงก้าวกระโดดที่สำคัญในประสิทธิภาพ AI ในระหว่างการเรียกรายได้ AMD ระบุว่าชิปเหล่านี้คาดว่าจะมีการปรับปรุงพลังการประมวลผล AI ที่น่าทึ่งถึง 35 เท่า เมื่อเทียบกับรุ่น CDNA 3 ก่อนหน้า ในขณะที่ตัวเร่งความเร็ว AI MI325X เปิดตัวในเดือนตุลาคม 2024 AMD เพิ่งประกาศเร่งไทม์ไลน์การผลิต MI350 โดยกำหนดเป้าหมายไว้ที่กลางปี 2025 เมื่อมองไปข้างหน้า ซีรีส์ MI400 มีกำหนดเปิดตัวในปี 2026 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการสร้างสรรค์นวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง
ปัจจัยสำคัญที่สร้างความแตกต่างให้กับซีรีส์ MI350 ของ AMD คือการใช้โหนดกระบวนการ 3 นาโนเมตรที่ล้ำสมัย สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับสถาปัตยกรรม Blackwell ของ Nvidia ซึ่งสร้างขึ้นบนกระบวนการ 4 นาโนเมตร โหนดกระบวนการที่เล็กลงโดยทั่วไปจะแปลเป็นประสิทธิภาพและประสิทธิภาพการใช้พลังงานที่ดีขึ้น MI350 จะรวมหน่วยความจำ HBM3E ขนาด 288GB จาก Micron ซึ่งเกินกว่าการกำหนดค่าเริ่มต้นของ Blackwell ที่ 192GB ความจุหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับการจัดการปริมาณงาน AI ขนาดใหญ่และซับซ้อน
นอกจากนี้ ชิป AI ของ AMD คาดว่าจะนำเสนอคุณค่าที่น่าสนใจเนื่องจากราคาที่อาจต่ำกว่า การรวมกันของสถาปัตยกรรม 3 นาโนเมตรและราคาที่แข่งขันได้อาจนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพการใช้พลังงานอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญในโลกของปริมาณงาน AI ที่มีความต้องการสูง
การนำไปใช้ในโลกแห่งความเป็นจริงและความร่วมมือเชิงกลยุทธ์
ชิป AI ของ AMD กำลังได้รับแรงผลักดันอย่างมากในหมู่บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ซึ่งเป็นการตรวจสอบความสามารถในการแข่งขันและความสามารถด้านประสิทธิภาพ ตัวอย่างเช่น Meta Platforms ได้เลือก GPU MI300 ของ AMD เพื่อขับเคลื่อน Llama large language model ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์ถึงความเหมาะสมสำหรับงาน AI ประสิทธิภาพสูง
นอกจากนี้ โปรเซสเซอร์ของ AMD ยังเป็นหัวใจสำคัญของ El Capitan ซึ่งเป็นซูเปอร์คอมพิวเตอร์ที่เร็วที่สุดในโลก ซึ่งตั้งอยู่ที่ Lawrence Livermore National Laboratory El Capitan มีพลังการประมวลผลที่น่าอัศจรรย์ถึง 1.742 exaflops ทำให้เป็นเครื่องมือที่ขาดไม่ได้สำหรับการวิจัยทางวิทยาศาสตร์และการใช้งานด้านการป้องกันประเทศ ขณะนี้ AMD ขับเคลื่อนซูเปอร์คอมพิวเตอร์ที่เร็วที่สุดห้าในสิบอันดับแรกของโลก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเป็นผู้นำในด้านการประมวลผลประสิทธิภาพสูง
นอกเหนือจาก GPU แล้ว AMD ยังรวมความสามารถ AI เข้ากับโปรเซสเซอร์ EPYC รุ่นที่ 5 โดยตรงอย่างมีกลยุทธ์ สิ่งนี้มอบโซลูชันดั้งเดิมสำหรับการอนุมาน AI ลดการพึ่งพา GPU เฉพาะ โปรเซสเซอร์เหล่านี้รองรับกลุ่มตลาด AI ที่กว้างขึ้น ขยายขอบเขตเกินกว่ากรณีการใช้งานที่เข้มข้นที่สุด และนำเสนอประสิทธิภาพและต้นทุนที่ดีขึ้นสำหรับองค์กรที่หลากหลาย
ด้วยกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายซึ่งครอบคลุมตัวเร่งความเร็ว AI, CPU ประสิทธิภาพสูง และ GPU ที่ล้ำสมัย AMD จึงอยู่ในตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ที่จะใช้ประโยชน์จากคลื่นลูกต่อไปของนวัตกรรม AI และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของตลาด data center
มุมมองของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับหุ้น AMD
ความเชื่อมั่นโดยรวมของนักวิเคราะห์ที่มีต่อหุ้น AMD เป็นไปในเชิงบวก คะแนนฉันทามติคือ “Moderate Buy” โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ $147.10 ราคาเป้าหมายนี้บ่งบอกถึง upside ที่อาจเกิดขึ้นประมาณ 40% จากระดับปัจจุบัน จากนักวิเคราะห์ 42 คนที่ครอบคลุมหุ้น ส่วนใหญ่ (28) ได้ออกคะแนน “Strong Buy” นักวิเคราะห์หนึ่งคนให้คะแนนหุ้น “Moderate Buy” ในขณะที่นักวิเคราะห์ 13 คนยังคงให้คะแนน “Hold” การกระจายคะแนนนี้บ่งบอกถึงแนวโน้มเชิงบวกโดยทั่วไปสำหรับประสิทธิภาพในอนาคตของ AMD