Amazon ทุ่ม AI ช้อปปิ้ง: 'Interests' จุดประกายนักลงทุน?

ตลาดดิจิทัลขนาดใหญ่อย่าง Amazon.com ดูเหมือนจะพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง เป็นเวลาหลายปีที่ประสบการณ์การช้อปปิ้งออนไลน์ส่วนใหญ่หมุนรอบแถบค้นหา ซึ่งเป็นเครื่องมือที่บางครั้งก็น่าหงุดหงิดและตรงไปตรงมาเกินไป ทำให้ผู้บริโภคต้องรู้แน่ชัดว่าต้องการอะไร หรืออย่างน้อยก็ต้องรู้คำค้นหา (keywords) ที่ถูกต้องเพื่อค้นหาสิ่งนั้น แต่กระแสปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังพัดมาแรง และ Amazon ซึ่งไม่เคยยอมตกขบวน ก็กำลังใช้ประโยชน์จากมันด้วยฟีเจอร์ใหม่ที่เรียกว่า ‘Interests’ นี่ไม่ใช่แค่การปรับแต่งอัลกอริทึมการค้นหาอีกครั้ง แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่อาจมีความสำคัญอย่างยิ่งไปสู่แนวทางที่ใช้งานง่าย เป็นบทสนทนา และเป็นส่วนตัวมากขึ้นสำหรับผู้คนนับล้านในการค้นพบและซื้อสินค้า อย่างไรก็ตาม คำถามสำหรับนักลงทุนคือ นวัตกรรมล่าสุดนี้ ท่ามกลางภูมิทัศน์ของการลงทุนมหาศาลและการแข่งขันที่ดุเดือด จะแปลเป็นเหตุผลที่น่าสนใจในการซื้อ ขาย หรือเพียงแค่ถือหุ้น Amazon ของพวกเขาต่อไปหรือไม่

แกะกล่อง ‘Interests’: ก้าวข้ามแถบค้นหา

แล้วเครื่องมือใหม่ที่ Amazon กำลังทยอยเปิดตัวให้กับลูกค้าทั่วสหรัฐอเมริกานี้คืออะไรกันแน่? โดยแก่นแท้แล้ว Interests มีเป้าหมายที่จะก้าวข้ามข้อจำกัดของการค้นหาด้วยคำค้นหาแบบดั้งเดิม แทนที่จะพิมพ์ว่า ‘รองเท้าวิ่งสำหรับฝึกมาราธอนราคาต่ำกว่า $150’ ผู้ใช้อาจมีส่วนร่วมกับ Interests ในลักษณะที่เป็นธรรมชาติและเป็นการบรรยายมากขึ้น ลองนึกภาพการบอก Amazon ว่า:

• ‘ฉันกำลังฝึกซ้อมสำหรับมาราธอนครั้งแรกและต้องการรองเท้าที่สบาย ทนทาน เหมาะสำหรับการวิ่งระยะไกลบนทางเท้า แต่งบประมาณจำกัด – ขอราคาต่ำกว่า $150’
• ‘ฉันกำลังตกแต่งห้องนั่งเล่นใหม่ในสไตล์ mid-century modern และกำลังมองหาของตกแต่งเก๋ๆ ที่ไม่เหมือนใคร เช่น โคมไฟและภาพติดผนัง’
• ‘ลูกสาวฉันชอบไดโนเสาร์และอวกาศ ช่วยหาของเล่นที่น่าสนใจ ให้ความรู้ เหมาะสำหรับเด็กหกขวบหน่อย’

ความมหัศจรรย์ ตามที่ Amazon กล่าว อยู่ที่ แบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (large language models - LLMs) ที่ซับซ้อนซึ่งทำงานอยู่เบื้องหลัง เครื่องมือ AI เหล่านี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อทำความเข้าใจความแตกต่างเล็กน้อย บริบท และเจตนาภายในภาษาพูดของมนุษย์ในชีวิตประจำวัน พวกมันแปลคำสั่งที่เป็นบทสนทนาเหล่านี้ให้เป็นคำค้นหาที่ซับซ้อนซึ่งโครงสร้างพื้นฐานการค้นหาที่อยู่เบื้องหลังสามารถประมวลผลได้อย่างมีประสิทธิภาพ เป้าหมายคือการส่งมอบผลลัพธ์ที่ไม่ใช่แค่ อะไรก็ได้ แต่เป็นผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้องอย่างมีนัยสำคัญและสอดคล้องกับความต้องการ รสนิยม และแม้กระทั่งข้อจำกัดเฉพาะของผู้ใช้ เช่น งบประมาณ หรือข้อพิจารณาด้านจริยธรรม (เช่น ‘เฉพาะวัสดุที่ยั่งยืน’)

สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือ Interests ไม่ได้ถูกออกแบบมาให้เป็นฟังก์ชันการค้นหาแบบครั้งเดียวจบ มันถูกออกแบบมาให้คงอยู่ เมื่อผู้ใช้กำหนดความสนใจ ไม่ว่าจะเป็นการหาส่วนผสมที่สมบูรณ์แบบสำหรับงานอดิเรกทำขนมปลอดกลูเตน การติดตามดีลอุปกรณ์ตั้งแคมป์ หรือการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับนิยายแฟนตาซี เครื่องมือนี้จะทำงานอย่างต่อเนื่องในเบื้องหลัง มันจะตรวจสอบสินค้าคงคลังจำนวนมหาศาลของ Amazon อย่างเชิงรุก แจ้งเตือนผู้ใช้เกี่ยวกับ:

• สินค้ามาใหม่ ที่ตรงกับความชอบที่กำหนดไว้
• สินค้าที่เติมสต็อก ของรายการที่เคยหมดไปซึ่งพวกเขากำลังมองหา
• การลดราคาและโปรโมชั่น ที่เกี่ยวข้องกับความสนใจที่บันทึกไว้

องค์ประกอบเชิงรุกนี้เปลี่ยนประสบการณ์การช้อปปิ้งจากแบบตอบสนองอย่างเดียว (ค้นหาและเจอ) ไปสู่สิ่งที่อาจมีพลวัตและน่าดึงดูดยิ่งขึ้น มันวางตำแหน่ง Amazon ไม่ใช่แค่ในฐานะร้านค้า แต่เป็นผู้ช่วยช้อปปิ้งส่วนตัวที่คอยมองหาสิ่งที่ผู้ใช้อาจชื่นชอบอยู่เสมอ

ปัจจุบัน ฟีเจอร์นี้กำลังค่อยๆ เข้าถึงผู้ใช้กลุ่มเล็กๆ ผ่านแอป Amazon Shopping ทั้งบน iOS และ Android รวมถึงเว็บไซต์บนมือถือ แผนการตามที่บริษัทระบุไว้คือการขยายความพร้อมใช้งานไปยังกลุ่มลูกค้าในสหรัฐฯ ที่กว้างขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การเปิดตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปนี้บ่งบอกถึงแนวทางที่ระมัดระวัง ซึ่งน่าจะเกี่ยวข้องกับการปรับแต่งโมเดล AI โดยอิงจากการใช้งานจริงและข้อเสนอแนะก่อนที่จะเปิดตัวเต็มรูปแบบ ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และท้ายที่สุดคือปริมาณการขายอาจมีนัยสำคัญหาก Interests สามารถทำตามสัญญาในการทำให้การค้นพบผลิตภัณฑ์เป็นเรื่องน่าเบื่อน้อยลงและน่าพึงพอใจมากขึ้น

การถักทอ AI เข้าสู่โครงสร้างของ Amazon

การเปิดตัว Interests นั้นห่างไกลจากการทดลองที่โดดเดี่ยว มันเข้ากันได้อย่างลงตัวกับการผลักดันที่กว้างขึ้นและเร่งตัวขึ้นของ Amazon ในการฝังปัญญาประดิษฐ์ทั่วทั้งระบบนิเวศการค้าปลีกทั้งหมด ทิศทางเชิงกลยุทธ์นี้ชัดเจนเป็นพิเศษหลังจากการรายงานผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทสำหรับไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 ในช่วงเวลานั้น Amazon แสดงผลลัพธ์ที่น่าประทับใจ โดยมีรายได้ $187.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งกว่าคือการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานซึ่งสูงถึง $21.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นการก้าวกระโดดที่น่าทึ่งถึง 61% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตัวเลขเหล่านี้เป็นรากฐานที่แข็งแกร่งและอาจเป็นความมั่นใจทางการเงินที่จำเป็นในการทุ่มทรัพยากรให้กับโครงการริเริ่ม AI ที่ต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมาก

Interests เข้าร่วมกับชุดเครื่องมือที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งออกแบบมาเพื่อปรับปรุงเส้นทางของลูกค้าบน Amazon:

• Rufus: ผู้ช่วยช้อปปิ้ง AI ที่ออกแบบมาเพื่อตอบคำถามลูกค้า เปรียบเทียบผลิตภัณฑ์ และให้คำแนะนำโดยตรงภายในบริบทการช้อปปิ้ง
• AI Shopping Guides: คู่มือที่คัดสรรซึ่งสร้างโดย AI เพื่อช่วยลูกค้าในการตัดสินใจซื้อที่ซับซ้อนในหมวดหมู่ต่างๆ
• Review Summaries: อัลกอริทึม AI ที่ย่อรีวิวจากลูกค้าหลายพันรายการให้เป็นบทสรุปที่กระชับ โดยเน้นประเด็นสำคัญและความรู้สึกเพื่อช่วยในการตัดสินใจซื้อ

เมื่อพิจารณารวมกัน โครงการริเริ่มเหล่านี้วาดภาพของบริษัทที่ใช้ AI อย่างมีกลยุทธ์เพื่อจัดการกับจุดติดขัดต่างๆ ในกระบวนการช้อปปิ้งออนไลน์ ตั้งแต่การค้นพบผลิตภัณฑ์เบื้องต้น (Interests, Rufus) ไปจนถึงการประเมินผล (AI Guides, Review Summaries) Amazon กำลังเดิมพันอย่างชัดเจนว่าการโต้ตอบที่ชาญฉลาดและเป็นส่วนตัวมากขึ้นจะนำไปสู่ความพึงพอใจของลูกค้าที่มากขึ้น ซึ่งอาจช่วยเพิ่มความถี่ในการซื้อและมูลค่าเฉลี่ยของแต่ละคำสั่งซื้อ การบูรณาการอย่างต่อเนื่องนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี ไม่ใช่แค่เพื่อประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (ซึ่งเป็นจุดแข็งที่มีมานานของ Amazon) แต่ยังเพิ่มมากขึ้นเพื่อปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้าส่วนหน้าในรูปแบบที่มุ่งสร้างความภักดีและป้องกันคู่แข่ง ข้อความที่ซ่อนอยู่ชัดเจน: AI ไม่ใช่แค่ฟีเจอร์ แต่กำลังกลายเป็นพื้นฐานสำหรับอนาคตการค้าปลีกของ Amazon นอกจากนี้ การพัฒนาและการปรับใช้โมเดล AI ที่ซับซ้อนเหล่านี้ยังได้รับประโยชน์อย่างไม่ต้องสงสัย และมีส่วนช่วยในความสามารถของ Amazon Web Services (AWS) ซึ่งสร้างวงจรเสริมฤทธิ์กัน (synergistic loop) ที่ทรงพลังภายในบริษัท

สนามแข่งที่แออัด: AI ในสมรภูมิค้าปลีก

Amazon แม้จะมีขนาดมหึมา แต่ก็ไม่ได้ดำเนินการอยู่ในสุญญากาศ การแข่งขันเพื่อผสมผสานอีคอมเมิร์ซเข้ากับ AI ที่มีประสิทธิภาพและน่าดึงดูดกำลังร้อนแรงขึ้น โดยมีผู้เล่นเทคโนโลยีรายใหญ่และสตาร์ทอัพที่คล่องตัวต่างแย่งชิงความสนใจและเงินในกระเป๋าของผู้ซื้อออนไลน์ ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ – ความภักดีของลูกค้าที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น อัตราการแปลงที่สูงขึ้น และข้อมูลเชิงลึกอันล้ำค่า – นั้นใหญ่เกินกว่าจะมองข้ามไปได้

หนึ่งในคู่แข่งที่น่าเกรงขามที่สุดคือ Alphabet’s Google อย่างไม่ต้องสงสัย ยักษ์ใหญ่ด้านการค้นหาเพิ่งปรับปรุงฟีเจอร์แท็บ Shopping ของตนเอง โดยนำเสนอความสามารถที่สะท้อนถึงความทะเยอทะยานด้าน AI ของ Amazon บางส่วน ตัวอย่างเช่น Vision Match ช่วยให้ผู้ใช้สามารถอธิบายหรือแม้กระทั่งแสดงรูปภาพของสินค้าที่ต้องการ กระตุ้นให้ AI ของ Google สร้างคำแนะนำที่เกี่ยวข้อง ควบคู่ไปกับสิ่งนี้ Google กำลังปรับใช้เครื่องมือสรุปที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพื่อกลั่นกรองข้อมูลผลิตภัณฑ์และบทวิจารณ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความซับซ้อนของกระบวนการวิจัยสำหรับผู้บริโภคที่มักจะเริ่มต้นเส้นทางการช้อปปิ้งบน Google ก่อนที่จะซื้อที่อื่น

ในขณะที่จุดแข็งของ Google อยู่ที่การค้นหาและการพัฒนา AI แต่ Amazon ก็มีสินทรัพย์ที่เป็นเอกลักษณ์ผสมผสานกันซึ่งอาจให้ความได้เปรียบอย่างมีนัยสำคัญ:

1. ฐานลูกค้าขนาดใหญ่ที่มีอยู่: ผู้ใช้หลายล้านคนพึ่งพา Amazon สำหรับความต้องการในการช้อปปิ้งอยู่แล้ว ทำให้มีผู้ชมพร้อมสำหรับฟีเจอร์ใหม่ๆ เช่น Interests การผสานรวมกับการเป็นสมาชิก Prime ยังเพิ่มระดับความเหนียวแน่นอีกด้วย
2. การเลือกผลิตภัณฑ์ที่กว้างขวาง: ความกว้างและความลึกของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่บน Amazon เป็นพื้นที่ที่อุดมสมบูรณ์สำหรับเครื่องมือค้นพบและแนะนำที่ขับเคลื่อนด้วย AI
3. ระบบนิเวศแบบครบวงจร: Amazon ควบคุมเส้นทางของลูกค้าส่วนใหญ่ ตั้งแต่การค้นหาเริ่มต้นภายในแพลตฟอร์มไปจนถึงการชำระเงิน และที่สำคัญคือการจัดส่งผ่านเครือข่ายโลจิสติกส์ที่แข็งแกร่ง การผสานรวมนี้มอบโอกาสสำหรับการประยุกต์ใช้ AI อย่างราบรื่นตลอดทั้งกระบวนการ
4. ข้อมูลที่สมบูรณ์: ประวัติการซื้อ พฤติกรรมการท่องเว็บ และข้อมูลรีวิวหลายทศวรรษเป็นชุดข้อมูลที่ไม่มีใครเทียบได้สำหรับการฝึกอบรมโมเดล AI ที่ซับซ้อนสำหรับการปรับให้เป็นส่วนตัว

อย่างไรก็ตาม ภูมิทัศน์การแข่งขันขยายไปไกลกว่า Google แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียกำลังรวมฟีเจอร์การช้อปปิ้งเพิ่มมากขึ้น โดยมักใช้ประโยชน์จากวัฒนธรรมอินฟลูเอนเซอร์และอัลกอริทึม AI ของตนเองเพื่อคำแนะนำที่ตรงเป้าหมาย ผู้เล่นอีคอมเมิร์ซเฉพาะทางในกลุ่มเฉพาะ เช่น แฟชั่นหรืออิเล็กทรอนิกส์ ก็กำลังพัฒนาเครื่องมือ AI ตามความต้องการเพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะของลูกค้า

ความได้เปรียบของผู้บุกเบิก (first-mover advantage) ที่อาจเกิดขึ้นของ Amazon ในการปรับใช้ ชุดเครื่องมือ ช้อปปิ้ง AI แบบบูรณาการที่ครอบคลุมนั้นมีความสำคัญ แต่การรักษาความเป็นผู้นำนั้นจะต้องใช้นวัตกรรมอย่างต่อเนื่องและการดำเนินการที่ไร้ที่ติ ความท้าทายไม่ได้อยู่ที่การพัฒนา AI ที่ทรงพลังเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการผสานรวมเข้ากับประสบการณ์ผู้ใช้อย่างราบรื่นโดยไม่เป็นการรบกวนหรือน่าขนลุก และแสดงให้เห็นถึงคุณค่าที่จับต้องได้ซึ่งทำให้ลูกค้ามีส่วนร่วมภายในระบบนิเวศของ Amazon แทนที่จะหลงทางไปยังคู่แข่ง การต่อสู้เพื่ออนาคตของการค้าปลีกที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังดำเนินไปอย่างเต็มที่ และ Amazon กำลังวางตำแหน่งตัวเองอย่างชัดเจนสำหรับบทบาทศูนย์กลาง

เบื้องลึก: ความจริงทางการเงินและอุปสรรค

ในขณะที่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีนั้นน่าตื่นเต้น นักลงทุนที่รอบคอบจะต้องมองข้ามฟีเจอร์ใหม่ๆ ที่แวววาว และตรวจสอบสุขภาพทางการเงินพื้นฐานและอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นซึ่ง Amazon กำลังเผชิญอยู่ ผลประกอบการไตรมาสสี่ปี 2024 ที่แข็งแกร่งนั้นวาดภาพที่สดใสอย่างแน่นอน ด้วยการเติบโตของรายได้เลขสองหลักและกำไรจากการดำเนินงานที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงโมเมนตัม อย่างไรก็ตาม การเจาะลึกลงไปเผยให้เห็นปัจจัยที่ต้องระมัดระวังในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะใกล้ถึงระยะกลาง

ข้อพิจารณาที่สำคัญคือการเพิ่มขึ้นอย่างมากของ ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (Capital Expenditures - CapEx) ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 เพียงอย่างเดียว Amazon ทุ่มเงิน $26.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในการลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่มุ่งไปที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับความทะเยอทะยานด้าน AI และการขยายเครือข่ายโลจิสติกส์ที่กว้างใหญ่อยู่แล้ว ที่สำคัญ ผู้บริหารระบุว่าระดับการใช้จ่ายที่สูงขึ้นนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปตลอดปี 2025 แม้ว่าการลงทุนดังกล่าวอาจจำเป็นเพื่อสนับสนุนการเติบโตในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสาขา AI ที่ต้องใช้การคำนวณสูง แต่ก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรในอนาคตอันใกล้ ผลตอบแทนจากการลงทุนมหาศาลเหล่านี้อาจใช้เวลาหลายไตรมาส หากไม่ใช่หลายปี กว่าจะปรากฏผลอย่างเต็มที่ ซึ่งสร้างภาระที่อาจเกิดขึ้นต่อผลการดำเนินงานด้านกำไรในระหว่างนี้

ผลการดำเนินงานของ Amazon Web Services (AWS) ซึ่งเป็นแผนกคลาวด์คอมพิวติ้งที่ทำกำไรได้สูงของบริษัท ก็ต้องการการตรวจสอบอย่างรอบคอบเช่นกัน ในขณะที่การเติบโตของ AWS แสดงให้เห็นการปรับปรุง โดยแตะระดับ 19% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสล่าสุดที่รายงาน แต่ก็ยังคงดำเนินงานในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูง นอกจากนี้ ผู้บริหารของ Amazon เองก็ยอมรับถึง ข้อจำกัดด้านความจุ (capacity constraints) ที่อาจเกิดขึ้นในระหว่างการประกาศผลประกอบการ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้จะมีความต้องการบริการคลาวด์ที่เกี่ยวข้องกับ AI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว AWS อาจเผชิญกับข้อจำกัดในการรองรับเวิร์กโหลดใหม่และใช้ประโยชน์จากกระแส AI ได้อย่างเต็มที่ในระยะสั้น การลงทุนจำนวนมากกำลังดำเนินการเพื่อบรรเทาข้อจำกัดเหล่านี้ แต่ก็ตอกย้ำความจริงที่ว่าเส้นทางสู่การเร่งรายได้ที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจไม่ราบรื่นหรือเกิดขึ้นทันที คู่แข่งอย่าง Microsoft Azure และ Google Cloud ก็กำลังลงทุนอย่างหนักเช่นกัน ทำให้มั่นใจได้ว่าแรงกดดันต่อ AWS ยังคงรุนแรง

ดังนั้น ในขณะที่เรื่องราวระยะยาวเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงด้วย AI นั้นน่าสนใจ นักลงทุนจำเป็นต้องลดความคาดหวังสำหรับการเพิ่มขึ้นทางการเงินอย่างรวดเร็วและน่าทึ่งซึ่งเกิดจากโครงการริเริ่มใหม่เหล่านี้โดยตรง ต้นทุนล่วงหน้าที่สำคัญและความท้าทายในการดำเนินงานโดยธรรมชาติหมายความว่าการเดินทางเกี่ยวข้องกับการลงทุนจำนวนมากและการบีบอัดอัตรากำไรในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นก่อนที่ผลประโยชน์เต็มรูปแบบจะเกิดขึ้นได้

คู่มือนักลงทุนสำหรับอนาคต AI ของ Amazon

การนำทางภูมิทัศน์การลงทุนรอบๆ บริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Amazon โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่เข้มข้นและการลงทุนจำนวนมากนั้นต้องใช้ความละเอียดอ่อน การเปิดตัว ‘Interests’ และการผลักดัน AI ในวงกว้างย่อมเพิ่มบทที่น่าตื่นเต้นให้กับเรื่องราวของ Amazon อย่างแน่นอน แต่การแปลสิ่งนี้เป็นการตัดสินใจซื้อหรือขายง่ายๆ นั้นดูจะง่ายเกินไป

สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้น Amazon (AMZN) อยู่แล้ว ฉันทามติในปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดเช่น Zacks Rank #3 (Hold) เอนเอียงไปทาง ความอดทน เหตุผลนั้นตรงไปตรงมา: Amazon กำลังทำการลงทุนเชิงกลยุทธ์จำนวนมากใน AI และโครงสร้างพื้นฐานซึ่งมีศักยภาพในระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ โครงการริเริ่มต่างๆ เช่น Interests, Rufus และความก้าวหน้าของ AWS ที่อยู่เบื้องหลัง ได้รับการออกแบบมาเพื่อเสริมสร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันของบริษัทและขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้เป็นการลงทุนระยะยาวหลายปี การขายตอนนี้อาจหมายถึงการพลาดผลตอบแทนในที่สุดเมื่อโครงการริเริ่ม AI เหล่านี้เติบโตเต็มที่และเริ่มมีส่วนช่วยต่อรายได้และกำไรอย่างมีความหมายมากขึ้น ซึ่งน่าจะเห็นได้ชัดเจนขึ้นตลอดปี 2025 และหลังจากนั้น จุดแข็งที่มีอยู่ของบริษัทในด้านอีคอมเมิร์ซ โลจิสติกส์ และคลาวด์คอมพิวติ้งเป็นรากฐานที่มั่นคงในการรับมือกับแรงกดดันด้านการใช้จ่ายในระยะสั้น การถือครองช่วยให้เมล็ดพันธุ์เชิงกลยุทธ์เหล่านี้มีเวลาที่ต้องการเพื่อที่จะเบ่งบานได้

สำหรับผู้ที่กำลังพิจารณา การเริ่มต้นสถานะใหม่ ใน Amazon การคำนวณอาจแตกต่างออกไป ในขณะที่ศักยภาพระยะยาวนั้นไม่อาจปฏิเสธได้ แต่ปัจจัยลบที่กล่าวมาข้างต้น – โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CapEx ที่สูงและศักยภาพในการกดดันอัตรากำไรในระยะสั้น – ชี้ให้เห็นว่าการรอจุดเข้าซื้อที่เหมาะสมกว่าอาจเป็นการรอบคอบ ความผันผวนของตลาดหรือการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้างอาจทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงได้ในปลายปีนี้หรือในปี 2025 การรอคอยช่วยให้นักลงทุนมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับปัจจัยสำคัญหลายประการ:

• ผลกระทบที่แท้จริงของเครื่องมือ AI: ฟีเจอร์ต่างๆ เช่น Interests สามารถแปลเป็นการเพิ่มขึ้นที่วัดผลได้ในการมีส่วนร่วมของลูกค้าและยอดขายได้เร็วและมีประสิทธิภาพเพียงใด?
• วิวัฒนาการของอัตรากำไร: CapEx จำนวนมากจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในไตรมาสต่อๆ ไปอย่างไร? การเพิ่มประสิทธิภาพในส่วนอื่นสามารถชดเชยแรงกดดันด้านการใช้จ่ายได้หรือไม่?
• ทิศทางของ AWS: AWS สามารถจัดการข้อจำกัดด้านความจุได้อย่างมีประสิทธิภาพและรักษาการเติบโตที่แข็งแกร่งท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการดึงดูดเวิร์กโหลด AI ได้หรือไม่?
• การประเมินมูลค่า: ราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับจาก AI อย่างเต็มที่แล้ว หรือยังมีช่องว่างสำหรับการแข็งค่าเมื่อผลกระทบทางการเงินชัดเจนขึ้น?

ประมาณการฉันทามติของ Zacks (Zacks Consensus Estimates) ให้บริบทบางอย่างในอนาคต: นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายสุทธิปี 2025 จะสูงถึงประมาณ $697.68 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 9.36% จากปีก่อนหน้า) และกำไรต่อหุ้นจะแตะ $6.32 (เพิ่มขึ้น 14.29%) แม้ว่าการคาดการณ์เหล่านี้จะบ่งชี้ถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ก็คำนึงถึงวงจรการลงทุนที่คาดไว้ด้วย ตัวเลขเหล่านี้ค่อนข้างคงที่เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ว่านักวิเคราะห์กำลังใช้แนวทางรอดูสถานการณ์เกี่ยวกับผลกระทบในทันทีของการเปิดตัว AI ล่าสุด

ท้ายที่สุดแล้ว การลงทุนใน Amazon ณ จุดนี้คือการเดิมพันความสามารถของบริษัทในการดำเนินกลยุทธ์ AI ที่ทะเยอทะยานอย่างมีประสิทธิภาพและจัดการกับภาระผูกพันทางการเงินที่เกี่ยวข้อง มันต้องใช้มุมมองระยะยาวและความอดทนต่อความซบเซาในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นในขณะที่การลงทุนมหาศาลกำลังถูกย่อย ในขณะที่ ‘Interests’ และเครื่องมือ AI อื่นๆ ส่งสัญญาณถึงอนาคตที่น่าตื่นเต้นสำหรับความสัมพันธ์ของ Amazon กับลูกค้า การพิจารณาอย่างรอบคอบเกี่ยวกับต้นทุน การแข่งขัน และระยะเวลาที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนทุกคนที่กำลังพิจารณาสถานะของตนในหุ้นนี้