சாதனை முறியடிக்கும் கொள்முதல்
Wind Information தரவுத்தளத்தின் தரவுகளின்படி, ஒரு சமீபத்திய திங்கட்கிழமையன்று, சீன முதலீட்டாளர்கள் ஹாங்காங் பங்குகளை நிகர கொள்முதல் செய்தது 29.62 பில்லியன் ஹாங்காங் டாலர்கள் (சுமார் $3.81 பில்லியன்) என்ற சாதனை அளவை எட்டியது. ‘கனெக்ட்’ திட்டம் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து இதுவே அதிக அளவிலான முதலீடாகும், இது பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு கடல் கடந்த வர்த்தக பங்குகளை எளிதாக அணுகுவதற்கு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த திட்டத்தில் இரண்டு முக்கிய முயற்சிகள் உள்ளன: நவம்பர் 2014 இல் தொடங்கப்பட்ட Shanghai Connect மற்றும் டிசம்பர் 2016 இல் செயல்பாடுகளைத் தொடங்கிய Shenzhen Connect.
செவ்வாய்க்கிழமை காலையில் Hang Seng Index சுமார் 0.7% சரிவைச் சந்தித்தாலும், உலகளாவிய வளர்ச்சியில் கட்டணங்களின் தாக்கம் குறித்த கவலைகளால் தூண்டப்பட்ட U.S. பங்குகளில் ஏற்பட்ட கணிசமான விற்பனையால் இது நிகழ்ந்தது, பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டின் அடிப்படை போக்கு வலுவாக உள்ளது.
Shanghai மற்றும் Shenzhen Connect முதலீட்டை இயக்குகின்றன
திங்கட்கிழமையின் சாதனை முறியடிக்கும் கொள்முதல்களின் முறிவு, Shanghai மற்றும் Shenzhen Connect திட்டங்களின் குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்புகளை எடுத்துக்காட்டுகிறது. Shanghai Connect வழியாக நிகர கொள்முதல் கிட்டத்தட்ட 18 பில்லியன் HKD ஐ எட்டியது, அதே நேரத்தில் Shenzhen Connect மூலம் 11.63 பில்லியன் HKD ஆக இருந்தது. இந்த இரட்டை முனை அணுகுமுறை ஹாங்காங் சந்தையில் பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்களின் பரந்த பங்கேற்பை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் முக்கிய முதலீடுகளை ஈர்க்கின்றன
மிகவும் விரும்பப்படும் பங்குகளில், ஹாங்காங்கில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் Alibaba மற்றும் Tencent பங்குகள் தனித்து நிற்கின்றன. பிரதான சீன பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடப்படாத இந்த தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள், Wind தரவுகளின்படி, மிகப்பெரிய நிகர கொள்முதல்களைக் கண்டன. இந்த செறிவான ஆர்வம் இந்த நிறுவனங்களின் ஈர்ப்பு மற்றும் பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கான பரந்த தொழில்நுட்பத் துறையையும் பிரதிபலிக்கிறது.
சீனாவின் வளர்ச்சி சார்பு நிலைப்பாடு முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையைத் தூண்டுகிறது
சீனாவின் சமீபத்திய வளர்ச்சி சார்பு நிலைப்பாட்டை உறுதிப்படுத்தியது முதலீட்டாளர் உணர்வை மேலும் வலுப்படுத்தியுள்ளது. அரசாங்கம் தனியார் துறை தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளை ஆதரிப்பதற்கான திட்டங்களை வலியுறுத்தியுள்ளது, மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் 4% என்ற அரிய அளவிற்கு அதன் நிதிக் பற்றாக்குறையை அதிகரித்துள்ளது. இது பொருளாதார நடவடிக்கையைத் தூண்டுவதற்கும் தொழில்நுட்ப வளர்ச்சியை வளர்ப்பதற்கும் ஒரு உறுதிப்பாட்டைக் குறிக்கும் நுகர்வோர் மானியங்களின் விரிவாக்கப்பட்ட திட்டத்தையும் உள்ளடக்கியது.
Citi சீன பங்குகளை மேம்படுத்துகிறது
ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தில், Citi’யின் உலகளாவிய மேக்ரோ வியூகக் குழு, சீனப் பங்குகள் மீதான தனது கண்ணோட்டத்தை, குறிப்பாக Hang Seng China Enterprises Index, அதிக எடைக்கு மேம்படுத்தியது. அதே நேரத்தில், அவர்கள் U.S. ஐ நடுநிலைக்கு தரமிறக்கினர். இந்த மூலோபாய சரிசெய்தல் சீன பங்குகளின் வாய்ப்புகள் மீதான வளர்ந்து வரும் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது.
Citi யில் உள்ள ஆய்வாளர்கள், சீன பங்குகளில் கவனம் செலுத்துவதற்கு முந்தைய தடையாக கட்டண ஆபத்தை எடுத்துக்காட்டினர். இருப்பினும், இந்த கவலையை ஒதுக்கி வைத்துவிட்டு, சீனா தொழில்நுட்பத்திற்கான வழக்கு கட்டாயமானது என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் இருந்தபோதிலும், சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளில் முன்னணியில் உள்ளன, மேற்கத்திய சகாக்களை விடவும் விஞ்சிவிட்டன என்பதற்கு DeepSeek இன் தோற்றத்தை அவர்கள் சான்றாகக் காட்டுகிறார்கள். இது Tencent’s Hunyuan, ஒரு AI வீடியோ ஜெனரேட்டர் மற்றும் Alibaba’s QwQ-32B வெளியீட்டால் மேலும் வலுப்படுத்தப்பட்டது.
‘மலிவான மற்றும் குறைவாக சொந்தமான’ பங்குகள் நிறுவன முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன
சீனப் பங்குகளில் புதுப்பிக்கப்பட்ட ஆர்வம் பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டும் அல்ல. சீன மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களும் சந்தையில் தங்கள் வெளிப்பாட்டை அதிகரித்து வருகின்றனர். இந்த போக்கு செப்டம்பர் பிற்பகுதியில் பெய்ஜிங் அதிக தீர்க்கமான ஊக்கத் திட்டங்களைத் தொடங்கிய பின்னர் தொடங்கியது. ஜனவரி பிற்பகுதியில் DeepSeek’ இன் சமீபத்திய மாடலின் தோற்றம், இது உலகளாவிய தொழில்நுட்ப விற்பனையைத் தூண்டியது, சீன பங்குகளுக்கு கூடுதல் ஊக்கத்தை அளித்தது. குறிப்பாக, ஹாங்காங் பிரதான சீனாவை விட அதிக எண்ணிக்கையிலான முக்கிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை பட்டியலிட்டுள்ளது.
வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் சாத்தியமான வரவுகளைப் பெறுகின்றன
Emmer Capital Partners இன் CEO, Manishi Raychaudhuri, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில், குறிப்பாக ஆசியாவில், உலகளாவிய பங்குகள் தற்போதைய சரிவிலிருந்து மீண்டவுடன், நிதிகளின் சாத்தியமான வரவை எதிர்பார்க்கிறார். ஹாங்காங் மற்றும் சீனாவை உள்ளடக்கிய கிரேட்டர் சீனா, இந்த போக்கின் முதன்மை பயனாளியாக இருக்கும் என்று அவர் நம்புகிறார். இந்த சந்தைகளில் உள்ள பங்குகள் ‘மலிவான மற்றும் குறைவாக சொந்தமானவை’ என்று கருதப்படுவதே இதற்குக் காரணம்.
Raychaudhuri ஜனவரி முதல் கொள்கை வகுப்பாளர்களின் நடவடிக்கைகளின் நேர்மறையான தாக்கத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறார், இது ஓரளவு நுகர்வு ஊக்கத்திற்கு வழிவகுத்தது. நடவடிக்கைகள் இன்னும் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை முழுமையாக பூர்த்தி செய்யவில்லை என்றாலும், அவை முந்தைய ஆண்டுகளின் போக்கிலிருந்து ஒரு புறப்பாட்டைக் குறிக்கின்றன. அவரது சிறந்த தேர்வுகளில் ஹாங்காங் மற்றும் சீனா ஆகியவை அடங்கும், இணைய பங்குகள், பெரிய இணைய தளங்கள் மற்றும் தடகள, உணவக பங்குகள் மற்றும் பயணம் மற்றும் சுற்றுலா தொடர்பான வணிகங்கள் போன்ற தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நுகர்வு தொடர்பான பெயர்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.
முக்கிய இயக்கிகளின் விரிவான பகுப்பாய்வு
ஹாங்காங் பங்குகளில் பிரதான சீன முதலீட்டின் எழுச்சியை இயக்க பல காரணிகள் ஒன்றிணைகின்றன:
கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள்: ஹாங்காங்-பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகள், குறிப்பாக தொழில்நுட்பத் துறையில், மற்ற சந்தைகளில் உள்ள அவற்றின் சகாக்களை விட குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டதாகக் கருதப்படுகிறது. இது நியாயமான விலையில் வளர்ச்சி திறனை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கட்டாய வாய்ப்பை வழங்குகிறது.
தனித்துவமான வாய்ப்புகளுக்கான அணுகல்: ஹாங்காங் சந்தை Alibaba மற்றும் Tencent போன்ற நிறுவனங்களுக்கான அணுகலை வழங்குகிறது, அவை பிரதான பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடப்படவில்லை. இது பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு சீனாவில் கண்டுபிடிப்புகளை இயக்கும் முன்னணி தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது.
தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புக்கான அரசாங்க ஆதரவு: தொழில்நுட்ப வளர்ச்சியை வளர்ப்பதற்கும் தனியார் துறை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை ஆதரிப்பதற்கும் சீனாவின் அர்ப்பணிப்பு இந்த துறையில் முதலீடு செய்வதற்கு சாதகமான சூழலை உருவாக்குகிறது.
ஊக்க நடவடிக்கைகள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி: அரசாங்கத்தின் ஊக்கத் திட்டங்கள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை அதிகரிக்க முயற்சிகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்துகின்றன மற்றும் பங்குகளுக்கான தேவையை இயக்குகின்றன.
பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகள்: ஹாங்காங் பங்குகளில் முதலீடு செய்வது பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களை பல்வகைப்படுத்தவும் உள்நாட்டு சந்தைக்கு அவர்களின் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கவும் அனுமதிக்கிறது.
Connect திட்டங்கள் வழியாக அணுகல் எளிமை: Shanghai மற்றும் Shenzhen Connect திட்டங்கள் பிரதான நிலப்பரப்பு முதலீட்டாளர்கள் ஹாங்காங்-பட்டியலிடப்பட்ட பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான செயல்முறையை கணிசமாக எளிதாக்கியுள்ளன, நுழைவதற்கான முந்தைய தடைகளை நீக்கியுள்ளன.
உலகளாவிய தொழில்நுட்ப தலைமை: AI போன்ற பகுதிகளில் சீன தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் உலகளாவிய தலைவர்களாக உருவெடுத்துள்ளது உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது.
சாதகமான ஒழுங்குமுறை சூழல்: ஹாங்காங்கின் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு பொதுவாக பிரதான சீனாவை விட முதலீட்டாளர்களுக்கு நட்பாக கருதப்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு அளவு உறுதியை வழங்குகிறது.
நாணய பரிசீலனைகள்: ஹாங்காங் டாலரின் U.S. டாலருக்கான பெக் சீன யுவானின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பை வழங்க முடியும், இது ஹாங்காங்-பட்டியலிடப்பட்ட சொத்துக்களின் கவர்ச்சியை சேர்க்கிறது.
சாத்தியமான அபாயங்கள் மற்றும் பரிசீலனைகள்
ஹாங்காங் பங்குகளில் பிரதான சீன முதலீட்டின் கண்ணோட்டம் நேர்மறையாகத் தோன்றினாலும், சாத்தியமான அபாயங்கள் மற்றும் பரிசீலனைகளை ஒப்புக்கொள்வது அவசியம்:
ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மை: பிரதான சீனா அல்லது ஹாங்காங்கில் உள்ள விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் முதலீடுகளின் ஓட்டம் மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வை பாதிக்கலாம்.
புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள்: அதிகரித்த புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், குறிப்பாக சீனாவுக்கும் பிற நாடுகளுக்கும் இடையில், சந்தையில் நிலையற்ற தன்மையை உருவாக்கலாம்.
பொருளாதார மந்தநிலை: சீனப் பொருளாதாரத்தில் எதிர்பார்த்ததை விட கூர்மையான மந்தநிலை பங்குகளுக்கான முதலீட்டாளர் பசியைக் குறைக்கலாம்.
பிற சந்தைகளில் இருந்து போட்டி: பிற வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் அல்லது வளர்ந்த சந்தைகளில் இருந்து அதிகரித்த போட்டி ஹாங்காங்கிலிருந்து முதலீட்டு ஓட்டங்களை திசை திருப்பக்கூடும்.
மதிப்பீட்டு கவலைகள்: தற்போது குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டதாகக் கருதப்பட்டாலும், பங்கு விலைகளில் விரைவான அதிகரிப்பு மதிப்பீட்டு கவலைகள் மற்றும் சாத்தியமான திருத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
கார்ப்பரேட் ஆளுகை சிக்கல்கள்: முதலீட்டாளர்கள் கார்ப்பரேட் ஆளுகை நடைமுறைகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடைய சாத்தியமான அபாயங்கள் குறித்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும்.
நீர்மைத்தன்மை அபாயங்கள்: ஹாங்காங் சந்தை பொதுவாக நீர்மைத்தன்மை கொண்டதாக இருந்தாலும், சில பங்குகள் குறைந்த வர்த்தக அளவைக் கொண்டிருக்கலாம், இது நீர்மைத்தன்மை சவால்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள்: ஹாங்காங் டாலர் U.S. டாலருடன் இணைக்கப்பட்டிருந்தாலும், பிற நாணயங்களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் முதலீட்டு வருமானத்தை பாதிக்கலாம்.
துறை சார்ந்த அபாயங்கள்: தொழில்நுட்பத் துறை, நம்பிக்கைக்குரியதாக இருந்தாலும், விரைவான கண்டுபிடிப்பு மற்றும் இடையூறுக்கு உட்பட்டது, இது தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்திறனை பாதிக்கலாம்.
கட்டண ஆபத்து: கட்டண ஆபத்து இன்னும் முதலீட்டாளர்களின் முடிவுகளை பாதிக்கக்கூடிய ஒரு காரணியாகும்.
ஹாங்காங் பங்குகளில் பிரதான சீன முதலீட்டின் எழுச்சி இரு சந்தைகளுக்கும் தொலைநோக்கு தாக்கங்களைக் கொண்ட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க போக்கைக் குறிக்கிறது. கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள், தனித்துவமான வாய்ப்புகளுக்கான அணுகல், தொழில்நுட்பத்திற்கான அரசாங்க ஆதரவு மற்றும் முதலீட்டு கட்டுப்பாடுகளை தளர்த்துதல் ஆகியவற்றின் கலவையானது இந்த வருகையை இயக்குகிறது. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் சாத்தியமான அபாயங்களை நினைவில் வைத்துக் கொள்ள வேண்டும் மற்றும் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் முழுமையான விடாமுயற்சியை மேற்கொள்ள வேண்டும்.