என்விடியா $4 டிரில்லியன் மதிப்பீடு: AI எதிர்காலம்

என்விடியாவின் $4 டிரில்லியன் மதிப்பீடு: AI இன் எதிர்காலத்தை அறிதல்

என்விடியாவின் அபரிமிதமான வளர்ச்சி, தொழில்நுட்பத் துறையில் ஒரு முக்கியமான தருணத்தை குறிக்கிறது, இது செயற்கை நுண்ணறிவு புரட்சிக்கான ஒரு முன்னுதாரணமாக அதன் நிலையை உறுதிப்படுத்துகிறது. இருப்பினும், இந்த முன்னெப்போதும் இல்லாத வளர்ச்சிப் பாதை, முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் எதிர்கால வாய்ப்புகள் மற்றும் சாத்தியமான சவால்களை உன்னிப்பாக கவனிக்கத் தூண்டுகிறது.

AI தொழிற்புரட்சி: என்விடியாவின் $4 டிரில்லியன் வளர்ச்சி

என்விடியாவின் பயணம் AI இன் வெடிப்போடு பின்னிப்பிணைந்துள்ளது. வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் AI பற்றிய நம்பிக்கையால் தூண்டப்பட்டு, நிறுவனம் ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு $4 டிரில்லியன் சந்தை மூலதனத்தைத் தொட்டது, மற்றவர்களை வழிநடத்தியது. இந்த எழுச்சி கேமிங் சிப் தயாரிப்பாளரிடமிருந்து AI சகாப்தத்தின் முக்கிய வடிவமைப்பாளராக என்விடியாவை மாற்றியது. அதன் சந்தை மதிப்பு ஆப்பிள் மற்றும் மைக்ரோசாப்ட் போன்ற பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை விஞ்சியது.

மைக்ரோசாப்ட், மெட்டா, அமேசான் மற்றும் கூகிள் போன்ற தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களிடமிருந்து என்விடியாவின் சிறப்பு சிப்புகளுக்கான அதிக தேவை காரணமாக இந்த முன்னேற்றம் ஏற்பட்டது, இவை அனைத்தும் முதன்மையான AI தரவு மையங்களை நிறுவ பந்தயம் கட்டுகின்றன. என்விடியா AI உள்கட்டமைப்பின் ஒரு முக்கியமான சப்ளையராக மாறியுள்ளது, இதன் செயல்திறன் பரந்த தொழில்நுட்பத் துறையின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.
சமீபத்திய நிதி புள்ளிவிவரங்கள் என்விடியாவின் சந்தை ஆதிக்கத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன. FY2025 க்கு (ஜனவரி 2025 இல் முடிவடைகிறது), என்விடியா வருடாந்திர வருவாயில் $130.5 பில்லியனைப் பதிவு செய்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 114% அதிகரிப்பு, $86.8 பில்லியன் GAAP அல்லாத இயக்க லாபம். இது பெரும்பாலும் அதன் தரவு மைய வணிகத்தால் உந்தப்பட்டது, இது வருவாயில் 142% உயர்ந்து $115.2 பில்லியனாக இருந்தது.

FY2026 இன் முதல் காலாண்டு இந்த வேகத்தைத் தக்கவைத்துக்கொண்டது, வருவாய் $44.1 பில்லியனை எட்டியது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 69% அதிகரிப்பு. அமெரிக்க ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளின் தாக்கத்தால் இந்த முடிவுகள் மறைக்கப்பட்டன. இது $4.5 பில்லியன் செலவுகளை ஏற்படுத்தியது, இது புவிசார் அரசியல் அபாயங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

உயர் வளர்ச்சியை நிலைநிறுத்துதல்: விளம்பரத்திற்கு அப்பாற்பட்ட முக்கிய இயந்திரங்கள்

தரவு மையம் மற்றும் பிளாக்வெல் சூப்பர்சைக்கிள்

தரவு மைய வணிகம் என்விடியாவின் வளர்ச்சி இயந்திரமாகும். Q1 FY2026 இல், இது மொத்த வருவாயில் $44.1 பில்லியனில் $39.1 பில்லியனை பங்களித்தது, இது 73% உயர்வை குறிக்கிறது. வரவிருக்கும் வளர்ச்சி கட்டம் பிளாக்வெல் தளத்தை (B200/GB200) எதிர்பார்க்கிறது, இது ஹாப்பர் கட்டமைப்பிலிருந்து (H100/H200) ஒரு மேம்பாடு ஆகும்.

பிளாக்வெல் கட்டமைப்பின் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களே அதன் தேவைக்கான காரணம். ஒரு மல்டி-டை வடிவமைப்பைப் பயன்படுத்தி, இது தனிப்பயன் TSMC 4NP செயல்பாட்டில் 208 பில்லியன் டிரான்சிஸ்டர்களை ஒருங்கிணைக்கிறது, ஹாப்பரில் 80 பில்லியன் இருந்தது. இரண்டு சுயாதீன டைஸ்கள் 10 TB/s அலைவரிசையுடன் கூடிய அதிவேக NV-HBI இடைமுகம் மூலம் இணைக்கப்பட்டு, கேச் ஒத்திசைவை செயல்படுத்துகிறது. பிளாக்வெல் பல விஷயங்களில் மேம்படுகிறது:

• நினைவகம்: 192 GB வரை HBM3e உயர் அலைவரிசை நினைவகம், 8 TB/s மொத்த அலைவரிசையுடன், H100 இன் 80 GB திறன் மற்றும் 3.2 TB/s அலைவரிசையை விட அதிகமாக உள்ளது.
• கணினி: இரண்டாம் தலைமுறை டிரான்ஸ்பார்மர் எஞ்சின் குறைந்த துல்லியமான மிதக்கும் புள்ளி வடிவங்களை (FP4 மற்றும் FP8) ஆதரிக்கிறது, இதன் மூலம் 2.3 மடங்கு அதிகமாக்குகிறது, பெரிய மொழி மாதிரிகளுக்கான (LLM) உய்த்துணர்வு செயல்திறனை H100 ஐ விட 15 மடங்கு அதிகரிக்கிறது.

சந்தை பதில் பிளாக்வெல்லின் முறையீட்டை உறுதிப்படுத்துகிறது. அடுத்த 12 மாதங்களுக்கான பிளாக்வெல்லின் உற்பத்தி முழுமையாக முன்பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது என்றும் அடுத்த ஆண்டு பிற்பகுதியில் புதிய ஆர்டர் டெலிவரிகள் எதிர்பார்க்கப்படுவதாகவும் மோர்கன் ஸ்டான்லி தெரிவித்துள்ளது. இந்த தேவை கிளவுட் ஜாம்பவான்களுக்கு அப்பால் கணினி உதவி பொறியியலுக்கும் (CAE) நீட்டிக்கப்படுகிறது, இங்கு Ansys, Siemens மற்றும் Cadence போன்ற மென்பொருள் விற்பனையாளர்கள் 50 மடங்கு செயல்திறன் துரிதத்துடன் உருவகப்படுத்துதல்களுக்கு இந்த தளத்தை ஏற்றுக்கொள்கிறார்கள்.

உடைக்க முடியாத அகழி: CUDA, AI Enterprise மற்றும் முழு- அடுக்கு தளம்

என்விடியாவின் நன்மை CUDA (Compute Unified Device Architecture) மென்பொருள் தளமாகும். CUDA ஐ இலவசமாக வழங்குவதன் மூலம், என்விடியா இணையான கணினிக்கு நுழைவு தடைகளை குறைத்தது, ஒரு பெரிய டெவலப்பர் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை உருவாக்கியது. இது நெட்வொர்க் விளைவுகளை வளர்த்தது, அதிக டெவலப்பர்கள் CUDA-வுக்கு உகந்த நூலகங்கள் மற்றும் பயன்பாடுகளை (PyTorch, TensorFlow போன்றவை) கொண்டு வந்தனர், இது AI R&D க்கு என்விடியா தளத்தை இன்றியமையாததாக ஆக்கியது மற்றும் மாற்று செலவுகளை உருவாக்கியது.

இந்த மென்பொருள் நன்மையை பணமாக்க, என்விடியா NVIDIA AI Enterprise (NVAIE) ஐ அறிமுகப்படுத்தியது, இது நிறுவன தர பாதுகாப்பு மற்றும் ஆதரவை வழங்கும் கிளவுட்-நேட்டிவ் கருவிகள் மற்றும் கட்டமைப்புகளின் தொகுப்பாகும். GPU எண்ணிக்கையால் உரிமம் பெற்ற NVAIE, நிரந்தர உரிமங்கள் அல்லது வருடாந்திர சந்தாக்களை வழங்குகிறது, கிளவுட் சந்தைகளில் (எ.கா., p5.48xlarge நிகழ்வுகளில் ஒரு மணி நேரத்திற்கு $8.00), ஆதரவு, பதிப்புகள் மற்றும் NVIDIA NIM மைக்ரோ சேவைகள் உட்பட.

என்விடியா ஒரு முழு-அடுக்கு AI உள்கட்டமைப்பு வழங்குநராக உருவாகியுள்ளது. அதன் “AI தொழிற்சாலை” மூலோபாயம் நுண்ணறிவை உருவாக்குவதற்கான முழுமையான தரவு மைய தீர்வுகளை வழங்குகிறது. DGX SuperPOD வழியாக டர்ன்கீ ஆன்-பிரமிஸ் தீர்வுகள் மற்றும் முக்கிய கிளவுட் தளங்களில் DGX கிளவுட் மூலம் நிர்வகிக்கப்படும் AI உள்கட்டமைப்பு சேவைகள் இதில் அடங்கும். இந்த மூலோபாயம் அதிக மதிப்பு சங்கிலி லாபத்தை கைப்பற்றி AI மேம்பாட்டு செயல்முறையை கட்டுப்படுத்துகிறது.

இந்த முழு-அடுக்கு மூலோபாயத்திற்குள், நெட்வொர்க்கிங் ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. கையகப்படுத்துதல்கள் மற்றும் கண்டுபிடிப்புகள் மூலம், என்விடியாவின் NVLink, NVSwitch, Spectrum-X ஈதர்நெட் மற்றும் BlueField DPU ஆகியவை AI கிளஸ்டர்களில் உள்ள முட்டுக்கட்டைகளை நீக்குகின்றன. ஐந்தாம் தலைமுறை NVLink ஒரு GPU-க்கு GPU அலைவரிசையை 1.8 TB/s வழங்குகிறது, இது மல்டி-GPU பயிற்சிக்கு முக்கியமான PCIe 5.0 ஐ விட 14 மடங்கு அதிகம். BlueField DPU CPU இலிருந்து பணிகளை இறக்கி, CPU ஆதாரங்களை விடுவித்து, கணினி திறனை அதிகரிக்கிறது.

ஒருங்கிணைந்த முறை செயல்திறனை வழங்குகிறது, ஆனால் அபாயங்களை அறிமுகப்படுத்துகிறது. என்விடியாவின் செயல்திறன் தனியுரிம அமைப்புகளுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது, குறிப்பாக நெட்வொர்க்கிங் வன்பொருள். சிறந்த செயல்திறன் என்விடியாவின் நெட்வொர்க் தீர்வுகளைக் கோருகிறது. இந்த “தொகுத்தல்” U.S. மற்றும் EU நம்பிக்கையற்ற விசாரணைகளிலிருந்து கவனத்தை ஈர்க்கிறது, இது அதன் தொழில்நுட்ப தலைமையின் ஒழுங்குமுறை மைய புள்ளியாக அமைகிறது.

தரவு மையங்களுக்கு அப்பால் முக்கிய சந்தைகளை புதுப்பித்தல்

தரவு மையங்கள் மையமாக இருந்தாலும், என்விடியாவின் சந்தைகள் வலுவாக உள்ளன, AI ஆல் மீண்டும் ஆற்றல் பெற்றுள்ளன. கேமிங் வணிகம் Q1 FY2026 இல் $3.8 பில்லியனை பதிவு செய்தது, இது 42% அதிகரிப்பு, இதற்கு பிளாக்வெல் அடிப்படையிலான GeForce RTX 50 தொடர் GPU மற்றும் DLSS போன்ற AI-உந்துதல் அம்சங்கள் காரணமாகும். தொழில்முறை காட்சிப்படுத்தலும் வளர்ந்தது, $509 மில்லியன் வருவாயுடன், இது 19% அதிகரிப்பு.

என்விடியாவின் ஏற்ற இறக்கமான லாப வரம்புகள் ஒரு மூலோபாய தேர்வு, பலவீனம் அல்ல. பிளாக்வெல்லின் குறைந்த ஆரம்ப லாப வரம்புகள் (70% வரம்புகளின் கீழ்) அதிகரித்த சிக்கலானது காரணமாகும் என்றும், லாபம் வரிம்புகள் 70% வரம்புகளின் நடுப்பகுதிக்கு திரும்பும் என்றும் மேலாண்மை குறிப்பிடுகிறது. இந்த சுழற்சி லாப சுருக்கம் என்விடியாவை குறுகிய கால லாபத்தை விட மூலோபாயத்தை பயன்படுத்தி சந்தை பங்குகளை கைப்பற்ற முடிகிறது.

டிரில்லியன் டாலர் எல்லைகள்: விரிவாக்கத்திற்கான புதிய திசைவேகங்கள்

இறையாண்மை AI: புவிசார் அரசியல் தேவைகளை பூர்த்தி செய்தல்

அதிகரித்த அமெரிக்க-சீனா தொழில்நுட்ப போட்டி மற்றும் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொண்டு, என்விடியா “இறையாண்மை AI” சந்தையை ஆராய்ந்து வருகிறது. உள்ளூரில் கட்டுப்படுத்தப்படும் AI உள்கட்டமைப்பை நிறுவுவதற்காக அரசாங்கங்களுடன் ஒத்துழைப்பதை இது உள்ளடக்குகிறது, தரவு பாதுகாப்பு மற்றும் கண்டுபிடிப்பு தேவைகளை நிவர்த்தி செய்வது, அதே நேரத்தில் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களைச் சார்ந்திருப்பதை ஈடுசெய்ய வருவாய் நீரோடைகளைத் திறப்பது மற்றும் சீனாவில் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்.

இந்தச் சந்தை கணிசமானது. என்விடியா ஐரோப்பாவில் 20 AI தொழிற்சாலைகள், மிஸ்ட்ரல் AI உடன் பிரான்சில் 18,000 கிரேஸ் பிளாக்வெல் சிஸ்டம் மற்றும் ஜெர்மனியில் டாய்ச் டெலிகாம்களுடன் 10,000 பிளாக்வெல் GPU தொழில்துறை AI கிளவுட் உள்ளிட்ட திட்டங்களில் ஈடுபட்டுள்ளது. சவுதி அரேபியாவுக்கு 18,000 AI சிப் விநியோகம் மற்றும் தைவான் மற்றும் UAE இல் AI உள்கட்டமைப்பு ஒத்துழைப்பு ஆகியவையும் திட்டங்களில் அடங்கும். இறையாண்மை AI திட்டங்களில் இருந்து மட்டுமே மேலாண்மை “பத்து பில்லியன் டாலர்கள்” வருவாய் கிடைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.

இறையாண்மை AI ஒரு கத்தி போன்றது, இது எதிர்கால சவால்களுக்கான விதைகளை விதைக்கும்போது புதிய வளர்ச்சியை வழங்குகிறது. தரவின் மீது தேசிய கட்டுப்பாடு என்ற முக்கிய கருத்து “மூலோபாய துண்டாடல்” அல்லது “AI தொழில்நுட்ப பால்கனைசேஷன்” ஐ தீவிரப்படுத்தும். EU, U.S. மற்றும் சீனா போன்ற பிராந்தியங்கள் விதிமுறைகளை செயல்படுத்தும், ஒவ்வொரு ஒழுங்குமுறைக்கும் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட அடுக்குகளை உருவாக்க என்விடியா தேவைப்படுகிறது, இதனால் R&D செலவுகள் அதிகரிக்கும் மற்றும் அதன் உலகளாவிய CUDA தளம் நெட்வொர்க் விளைவுகளை சிதைக்கும்.

வாகனத்துறை மற்றும் ரோபாட்டிக்ஸ்: உருவகப்படுத்தப்பட்ட AI

CEO ஜென்சன் ஹுவாங் ரோபாட்டிக்ஸை (தன்னாட்சி வாகனங்களால் இயக்கப்படுகிறது) என்விடியாவின் அடுத்த வளர்ச்சி வாய்ப்பாக நிலைநிறுத்தியுள்ளார். என்விடியா தொழில்நுட்பத்தால் கோடிக்கணக்கான ரோபோக்கள் மற்றும் தன்னாட்சி ஓட்டுநர் அமைப்புகள் இயக்கப்பட வேண்டும் என்பது தொலைநோக்கு.

வாகனத்துறை மற்றும் ரோபாட்டிக்ஸ் பிரிவு $567 மில்லியன் என்ற அளவில் சிறியதாகவே உள்ளது, தன்னாட்சி ஓட்டுதலுக்கான NVIDIA DRIVE தளம் மற்றும் மனித ரோபோக்களுக்கான Cosmos AI மாடல் ஆகியவற்றால் 72% ஆக வளர்ந்துள்ளது.

இந்த பகுதியில் முதலீடு செய்வது ஒரு நீண்ட கால மூலோபாய செலவினமாகும், இது அடுத்த முன்னுதாரணத்தில் என்விடியாவின் முன்னணியைப் பாதுகாப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. டேட்டா சென்டர் மைய AI க்குப் பிறகு, உருவகப்படுத்தப்பட்ட AI அடுத்து வருகிறது. அடித்தளத்தை (வன்பொருள் மற்றும் மென்பொருள்) உருவாக்குவதன் மூலம் என்விடியா அதன் CUDA வெற்றியை மீண்டும் உருவாக்க முடியும். இது அதிக R&D செலவினங்களை நியாயப்படுத்துகிறது மற்றும் இந்த பகுதியை குறுகிய கால லாப மையமாக இல்லாமல் ஒரு மூலோபாய முதலீடாக நிலைநிறுத்துகிறது.

இருப்பினும், உண்மை மெதுவாக உள்ளது. L4 தன்னாட்சி வாகனங்கள் 2035 ஆம் ஆண்டு வரை பரவலாக இருக்காது என்று பகுப்பாய்வு காட்டுகிறது, L2/L2+ உதவி அமைப்புகள் முக்கிய நீரோட்டமாக இருக்கும். 2035 ஆம் ஆண்டு வாக்கில் ரோபோடாக்ஸி 40 முதல் 80 நகரங்களில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் ஹப்-டு-ஹப் தன்னாட்சி டிரக்கிங் வணிக ரீதியாக சாத்தியமாகும். பொது நோக்கத்திற்கான ரோபோக்கள் ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ளன. ஸ்மார்ட் லாஜிஸ்டிக்ஸ் ரோபோக்களில் 10% மட்டுமே 2027 வாக்கில் இருக்கும் என்று கார்ட்னர் கணித்துள்ளார், இது ஒரு முக்கிய பயன்பாடாக உள்ளது.

ஆம்னிவர்ஸ் மற்றும் டிஜிட்டல் ட்வின்ஸ்: தொழில்துறை மெட்டாவேர்ஸை உருவாக்குதல்

NVIDIA ஆம்னிவர்ஸ் என்பது 3D பணிப்பாய்வுகளை மேம்படுத்துவதற்கும் டிஜிட்டல் ட்வின்ஸை இணைப்பதற்கும் ஒரு தளமாகும். இது “AI தொழிற்சாலை” கருத்திற்கான தொழில்நுட்பத்தை வழங்குகிறது, புதிய தயாரிப்புகள் முதல் முழு தொழிற்சாலைகள் மற்றும் ரோபோ கிளஸ்டர்கள் வரை அனைத்தையும் வடிவமைத்தல், உருவகப்படுத்துதல் மற்றும் மேம்படுத்துவதற்கான மெய்நிகர் சூழல்களை உருவாக்க பயனர்களை செயல்படுத்துகிறது.

முக்கிய பயன்பாடுகள் பின்வருமாறு.

• தொழில்துறை ஆட்டோமேஷன்: Siemens மற்றும் BMW ஆகியவை டிஜிட்டல் ட்வின்ஸை உருவாக்க ஆம்னிவர்ஸைப் பயன்படுத்துகின்றன, இது மேம்பாட்டு சுழற்சிகள் மற்றும் செலவுகளைக் குறைக்கிறது.
• AI பயிற்சி மற்றும் செயற்கை தரவு உருவாக்கம்: ரோபாட் மற்றும் தன்னாட்சி வாகன AI மாதிரிகளைப் பயிற்றுவிக்க ஆம்னிவர்ஸ் செயற்கை தரவை உருவாக்குகிறது, இது ஒரு முட்டுக்கட்டையை நிவர்த்தி செய்கிறது.
• AI தொழிற்சாலை வடிவமைப்பு: 1GW வசதிக்கு ஒரு நாளைக்கு $100 மில்லியன் அதிகமாக டவுன்டைம் இழப்புகளைத் தவிர்ப்பதற்கு ஆற்றல், குளிரூட்டல் மற்றும் நெட்வொர்க்குகளை மாடலிங் செய்து AI தரவு மையங்களை வடிவமைத்து மேம்படுத்த என்விடியா ஆம்னிவர்ஸைப் பயன்படுத்துகிறது.

மதிப்பீட்டு பகுப்பாய்வு: 5 டிரில்லியன் டாலருக்கான பாதையை டிகோடிங் செய்தல்

வாய்ப்பின் அளவு: மொத்த முகவரி சந்தை (TAM) கணிப்புகள்

என்விடியாவின் மதிப்பீடு அதன் முகவரி சந்தையின் பரந்த வளர்ச்சியால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. உலகளாவிய ஆய்வாளர்கள் வெடிக்கும் சந்தை அளவை எதிர்பார்க்கிறார்கள்:

• ஜெனரேட்டிவ் AI: ப்ளூம்பெர்க் இன்டலிஜென்ஸ் 2032 க்குள் $1.3 டிரில்லியன் சந்தையை திட்டமிட்டுள்ளது, இதில் உள்கட்டமைப்பு செலவுகளுக்கு $471 பில்லியன்.
• AI சிப்ஸ் / முடுக்கி: கிராண்ட் வியூ ஆராய்ச்சி இதை 2033 க்குள் $257 பில்லியனாக (29.3% CAGR) கணித்துள்ளது. நெக்ஸ்ட் MSC 2030 க்குள் $296 பில்லியனாக (33.2% CAGR) கணித்துள்ளது. டேட்டா சென்டர் AI சிப்ஸுக்கு மட்டுமே 2030 க்குள் $400 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக IDTechEx திட்டமிட்டுள்ளது. AMD 2027 க்குள் $400 பில்லியன் டேட்டா சென்டர் AI முடுக்கி TAM ஐயும் மேற்கோள் காட்டியுள்ளது.
• நிறுவன AI செலவு: கார்ட்னர் 2025 இல் ஜெனரேட்டிவ் AI இல் $644 பில்லியனை கணித்துள்ளது, இது 2024 இல் இருந்து 76.4% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது, வன்பொருள் முதலீட்டில் கிட்டத்தட்ட 80% ஆகும்.

வால் ஸ்ட்ரீட் ஒருமித்த கருத்து மற்றும் விலை இலக்குகள்

என்விடியா குறித்து வால் ஸ்ட்ரீட் நம்பிக்கை கொண்டுள்ளது. ஒரு பெரிய மாதிரி ஆய்வாளர்களில், அதிக சதவீதம் பேர் அந்த பங்குகளை “வாங்க” அல்லது “வலுவான வாங்க” என்று மதிப்பிட்டனர்.

ஆய்வாளர் விலை இலக்குகள் மேல்நோக்கிய சாத்தியத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. ஒருமித்த சராசரி இலக்கு விலைகள் recent 177 க்கும் recent 226 க்கும் இடையில் உள்ளது, இது சமீபத்திய விலைகளிலிருந்து அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. இன்னும் நம்பிக்கையான ஆய்வாளர்கள், என்விடியா 18 மாதங்களுக்குள் $5 டிரில்லியன் சந்தை மூலதனத்தை எட்டும் என்று நம்புகிறார்கள்.

FY2026 EPS ஒருமித்த கருத்து சுமார் 4.00 4.24 ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 40% அதிகமாகும், மற்றும் FY2027 EPS கணிப்பு 5.29 5.59 ஆக இருக்கும், இது 30% அதிகரிப்பு. FY2026 இல் வருவாய் சுமார் 51% உயர்ந்து .197 பில்லியனாக இருக்கும் என்றும், FY2027 இல் கூடுதலாக 25% உயர்ந்து 247 பில்லியனாக இருக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

உள்ளார்ந்த மதிப்பு மதிப்பீடு: தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) மாதிரி

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) மாதிரி எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை அவற்றின் நிகழ்கால மதிப்பிற்கு தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுகிறது. அதிவேக வளர்ச்சி நிறுவனங்களுக்கு, இரண்டு-நிலை மாதிரி பயன்படுத்தப்படுகிறது: ஒரு முன்னறிவிப்பு காலம் (5-10 ஆண்டுகள்), ஒரு டெர்மினல் மதிப்பை உருவாக்குகிறது. முக்கிய மாறிகள் வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம், இயக்க லாப வரம்பு, எடையுள்ள சராசரி மூலதனம் மற்றும் டெர்மினல் வளர்ச்சி விகிதம் ஆகியவை அடங்கும்.

• முக்கிய அனுமானங்கள் மற்றும் உணர்திறன்:

  • வருவாய் வளர்ச்சி விகிதம்: வளர்ச்சி அதிகமாக இருந்தாலும், நேரடி புறக்கணிப்பு யதார்த்தமானதல்ல. ஆய்வாளர் ஒருமித்த கருத்து இது மெதுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. மாதிரிகள் டெர்மினல் விகிதத்தை நோக்கி படிப்படியாக குறைந்து வரும் வளர்ச்சியை கோருகின்றன.
  • இயக்க லாப வரம்பு: என்விடியாவின் வரம்பு அதிகமாக உள்ளது. போட்டி அதை கைவிட வைக்கும் என்று சந்தை ஒருமித்த கருத்து நம்புகிறது. மாதிரிகள் ஒரு நிலையான மட்டத்திற்கு குறையும் லாப வரம்பை கருத வேண்டும், இது ஒரு உணர்திறன் அனுமானம் ஆகும்.
  • WACC: தள்ளுபடி விகிதம் முதலீட்டு அபாயத்தை பிரதிபலிக்கிறது. மாறுபட்ட WACC கள் பகுப்பாய்வில் பரந்த வகையை ஏற்படுத்துகின்றன. பீட்டா விலை ஏற்ற இறக்கத்தை பிரதிபலிக்கிறது.
  • டெர்மினல் வளர்ச்சி விகிதம்: இது உலகப் பொருளாதாரம் நீண்ட கால வளர்ச்சி விகிதத்தை மீற முடியாது.

• தாமோதரனின் முன்னோக்கு: மதிப்பீட்டு நிபுணர் அஸ்வத் தாமரை, நம்பிக்கை அனுமானங்களுடன் கூட என்விடியா அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டதாகக் கருதுகிறார். பொருள்முதல்வாதம் மற்றும் போட்டியின் அபாயங்களை அவர் வலியுறுத்துகிறார்.

முக்கிய மதிப்பீட்டு முக்கிய அனுமானங்களை நம்பியுள்ளது. WACC அல்லது நிரந்தர வளர்ச்சி விகிதத்தில் சிறிய மாறுபாடுகள் மறைமுக பங்கு விலையை பாதிக்கின்றன. இது தற்போதைய பங்கு ஆபத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.

கட்டமைப்பு அபாயங்கள்: போட்டி மற்றும் புவிசார் அரசியலை வழிநடத்துதல்

போட்டி காட்சி

என்விடியாவின் வெற்றி போட்டியை ஈர்க்கிறது. போட்டியாளர்கள் பல பகுதிகளிலிருந்து அச்சுறுத்துகின்றனர்.

• நேரடி போட்டியாளர்கள் (AMD & Intel):

  • AMD (உணர்வு MI300X): AMD ஒரு நம்பகமான அச்சுறுத்தல். MI300X முடுக்கி நினைவக திறன் மற்றும் அலைவரிசையில் சிறந்து விளங்குகிறது, இது நினைவக முடக்கப்பட்ட பணிகளுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக அமைகிறது. பெஞ்ச்மார்க்குகள் சில ஊக சூழ்நிலைகளில் இது சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்றும், சில நேரங்களில் குறைந்த TCO ஐ வழங்குகிறது என்றும் கூறுகின்றன. AMD இன் மென்பொருள் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு ஒரு பலவீனமாகும், ஏனெனில் ROCm பிழைகள் இருக்கும் மற்றும் பயிற்சி செயல்திறனை பாதிக்கிறது.
  • Intel (Gaudi 3): Intel Gaudi 3 ஐ cost-effective மாற்று நிரலாக நிலைநிறுத்துகிறது மற்றும் H100 ஐ விட இது LLM பணிகளில் வேகமாக உள்ளது என்று கூறுகிறது, 128GB HBM2e நினைவகத்தை வழங்குகிறது. Intel இன் AI சந்தை பங்கை சிறியதாக உள்ளது, மேலும் அதன் மென்பொருள் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு குறைவாகவே உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. Nvidia உடன் ஒப்பிடும்போது Intel குறைந்த விற்பனையை திட்டமிடுகிறது.

• ஹைப்பர்ஸ்கேலர்ஸின் சங்கடம் (தனிப்பயன் சிலிகான்):

  • மூலோபாய உந்துதல்: என்விடியாவின் மிகப்பெரிய வாடிக்கையாளர்கள் போட்டியாக உள்ளனர். சப்ளையர் சார்புநிலையை குறைக்க, அவர்கள் தனிப்பயன் AI சிப்ஸ்களை உருவாக்குகிறார்கள் (Google TPU, Amazon Trainium/Inferentia). 2027 ஆம் ஆண்டிற்குள் 1 மில்லியன் தனிப்பயன் கொத்துகளை நிலைநிறுத்த அவர்கள் இலக்கு வைத்துள்ளனர்.

  • வேலைப்பளு வேறுபாடு: முழுமையான என்விடியா மாற்று அல்ல. குறைந்த TCO க்கு ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் தனிப்பயன் ASIC களைப் பயன்படுத்துவார்கள், மேலும் சிக்கலான பணிகளுக்கு என்விடியா சிப்ஸை நம்பியிருப்பார்கள். இது ஊக சந்தைக்கு ஒரு நீண்ட கால ஆபத்து.

• மென்பொருள் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு சவால்கள்:

  • CUDA அகழி அடி: CUDA ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், அதன் தனியுரிம தன்மை மாற்றீடுகளை வேட்டையாட முயற்சிகளை ஊக்குவிக்கிறது.

  • Mojo: Modular உருவாக்கிய Mojo, CUDA இல்லாமல் CPU, GPU மற்றும் TPU வன்பொருளில் இயக்க தொகுக்க முடியும், CUDA பூட்டை அச்சுறுத்துகிறது.

  • Triton: GPU கர்னல்களை குறியீடாக்குவதற்காக வடிவமைக்கப்பட்ட ஓப்பன் சோர்ஸ், CUDA குறியீட்டை எளிதாக்குகிறது. என்விடியா அதை அதன் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில் ஒருங்கிணைக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் ஒழுங்குமுறை காற்றுவீழ்ச்சி

• அமெரிக்க-சீனா தொழில்நுட்பப் போர்: அமெரிக்க ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் சீனாவிற்கான என்விடியாவின் தொடர்பைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. Q1 FY2026 நிதிநிலைகள் கட்டணங்களைக் காட்டுகின்றன, இது வருவாய் இழப்பைக் குறிக்கிறது. இந்த கட்டுப்பாடுகள் இறுக்கமாகும் அபாயத்தை செய்கின்றன. பதிலுக்கு, சீனா சிப் தேவையை குறைக்க முயல்கிறது.

• நம்பிக்கையற்ற விசாரணைகள்: என்விடியா பல விசாரணைகளை எதிர்கொள்கிறது.

  • U.S. (DOJ): DOJ குழுமம் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம் என்விடியாவை விசாரிக்கிறது. Run:ai கையகப்படுத்தல் தொடர்பான விசாரணைகளில் அடங்கும்..

  • EU (EC) & பிரான்ஸ்: என்விடியாவை EU மீறல்களுக்காக விசாரிக்கிறது. பிரெஞ்சுக்காரர்களும் தங்களது சொந்த விசாரணையைக் கொண்டிருக்கிறார்கள்.

  • சீனா (SAMR): சீனாவின் SAMR என்விடியாவை விசாரிக்கிறது.

• சாத்தியமான தீர்வுகள்: போட்டியை அதிகரிக்க கட்டாய வணிக பிளவு ஆபத்தானது.

சப்ளை சங்கிலி பாதிப்புகள்

ஒரு ஃபேப்லெஸ் நிறுவனமாக, என்விடியா கூட்டாளர்களை நம்பியுள்ளது.

• உற்பத்தி மற்றும் பேக்கேஜிங் முட்டுக்கட்டைகள்:

  • TSMC மற்றும் CoWoS: TSMC சீர்குலைவு பேரழிவு ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த சிப்களுக்கு உயர்நிலை CoWoS பேக்கேஜிங் தேவைப்படுகிறது.

  • உயர்-அலைவரிசை நினைவகம் (HBM): SK Hynix என்விடியாவின் வழங்குநர், அதைத் தொடர்ந்து Samsung மற்றும் Micron.

• மேல்நிலை பொருள் அபாயங்கள்:

  • ABF அடி மூலக்கூறுகள்: இந்த அடி மூலக்கூறுகள் ஒரு சில வீரர்களால் மட்டுமே நடத்தப்படுகின்றன.