Akcje Nvidii spadają po ogłoszeniach na GTC 2025 i prezentacji nowego chipa
Akcje Nvidii odnotowały spadek we wtorek, tracąc ponad 3% po przemówieniu CEO Jensena Huanga na corocznej konferencji GTC. Wydarzenie, będące centralnym punktem dla branży AI, zaprezentowało najnowsze osiągnięcia Nvidii i przyszłą mapę drogową w dziedzinie chipów sztucznej inteligencji.
Huang podkreśla postęp AI i produkcję Blackwell
Prezentacja Huanga rozpoczęła się od głośnego uznania dla niezwykłych postępów poczynionych w dziedzinie sztucznej inteligencji. Poświęcił ponad dwie godziny na nakreślenie strategicznego kierunku Nvidii, kładąc nacisk na zbliżającą się premierę chipa Blackwell Ultra AI, zaplanowaną na drugą połowę 2025 roku. Ten chip nowej generacji jest następcą obecnych GPU Blackwell, które są już w pełnej produkcji, osiągając oszałamiające 11 miliardów dolarów przychodów w czwartym kwartale Nvidii. Pomimo początkowych trudności, w tym doniesień o opóźnieniach i problemach technicznych, seria Blackwell wykazała silny popyt rynkowy.
„Blackwell [obecna generacja GPU] jest w pełni w produkcji, a wzrost produkcji był nadzwyczajny”, powiedział Huang, dodając, że „Popyt ze strony klientów jest ogromny. Przejście na Blackwell Ultra będzie bezproblemowe”.
Rozszerzenie oferty chipów AI: Superchipy i przyszłe generacje
Poza Blackwell Ultra, Nvidia wprowadziła superchip GB300, potężne połączenie dwóch Blackwell Ultra i jednego z procesorów Grace firmy Nvidia. Huang wytyczył również kurs na przyszłość, ogłaszając superchip Vera Rubin, spodziewany w drugiej połowie 2026 roku, a następnie Vera Rubin Ultra w drugiej połowie 2027 roku.
„Ustaliliśmy roczny rytm dla naszych map drogowych”, oświadczył Huang, zapewniając jasną oś czasu dla postępów technologicznych Nvidii.
Zmienność rynku i wyniki akcji Nvidii
Pomimo perspektywicznych ogłoszeń, akcje Nvidii odnotowały spadek, przyczyniając się do szerszego spadku na rynku, szczególnie dotykającego akcje spółek technologicznych o dużej kapitalizacji. Ten niedawny spadek spowodował, że akcje Nvidii spadły o około 14% od początku roku.
Rok 2025 był naznaczony znaczną zmiennością akcji Nvidii. Rozpoczął się od gwałtownego wzrostu, osiągając rekordowe zamknięcie powyżej 149 USD na początku stycznia. Jednak pojawienie się nowego modelu AI od chińskiej firmy DeepSeek wywołało obawy o potencjalną bańkę AI, powodując znaczną jednodniową utratę kapitalizacji rynkowej Nvidii o prawie 600 miliardów dolarów. Następnie, po wynikach za czwarty kwartał i w obliczu zwiększonej niepewności makroekonomicznej, straty kapitalizacji rynkowej firmy od rekordowego zamknięcia osiągnęły oszałamiający 1 bilion dolarów.
Perspektywy analityków: Bycze spojrzenie pośród obaw rynkowych
Pomimo wahań rynkowych, niektórzy analitycy pozostają optymistyczni co do perspektyw Nvidii. Dan Ives z Wedbush, znany byk Nvidii, przewidywał, że konferencja GTC będzie „momentem przebudzenia dla byków technologicznych”, jak wyraził to w notatce do inwestorów we wtorek.
Niedawny spadek na giełdzie był w dużej mierze spowodowany akcjami technologicznymi. Nasdaq wszedł w fazę korekty 6 marca, a S&P 500 poszedł w jego ślady tydzień później, pod wpływem takich czynników, jak cła prezydenta Trumpa i cięcia federalnych miejsc pracy spowodowane przez DOGE, budząc obawy o inflację.
„Wyraźnie potrzebujemy stabilnej polityki Trumpa, a inwestorzy potrzebują jasności co do zasad gry… ale to rozwinie się w nadchodzących miesiącach i nie wierzymy, że fundamentalnie zmieni to trajektorię rewolucji AI”, napisał Ives. Dalej podkreślił: „Uważamy, że tegoroczna konferencja Nvidia GTC będzie kluczowym momentem dla akcji technologicznych, ponieważ Wall Street ponownie skupi się na rewolucji AI i znacznych wydatkach na technologię przewidywanych w nadchodzących latach”.
Will Stein z Truist również utrzymał bycze stanowisko w sprawie Nvidii, potwierdzając swoją rekomendację Kupuj i cenę docelową 205 USD dla akcji w notatce do inwestorów we wtorek.
Stein odniósł się do niedźwiedzich argumentów dotyczących handlu AI, stwierdzając: „Główną obawą inwestorów (wzmocnioną przez DeepSeek (prywatne)) jest to, że klienci NVDA wdrażają obecnie nadmierną moc obliczeniową AI i że klienci następnie wejdą w okres trawienia, co doprowadzi do cyklicznego spowolnienia. Dla nas ta dynamika jest nieunikniona; jedyną niepewnością jest czas”.
Kontynuował: „Utrzymujemy nasz pogląd na NVDA jako tę firmę AI. Jej wiodąca pozycja wynika mniej z architektury, szybkości lub wydajności jej chipów, a bardziej z wyników jej kultury innowacji, jej ekosystemu zasiedzenia i jej znacznych ciągłych inwestycji w oprogramowanie, modele szkoleniowe i usługi”.
Głębsze spojrzenie na strategię Nvidii
Strategia Nvidii wykracza poza samo produkowanie potężnych chipów. Firma buduje kompleksowy ekosystem wokół swojej technologii AI. Obejmuje to:
- Rozwój oprogramowania: Nvidia intensywnie inwestuje w oprogramowanie, tworząc narzędzia i biblioteki, które ułatwiają programistom tworzenie i wdrażanie aplikacji AI.
- Modele szkoleniowe: Firma opracowuje i szkoli własne modele AI, dostarczając wstępnie wytrenowane modele, które mogą być używane jako punkt wyjścia dla różnych aplikacji.
- Usługi: Nvidia oferuje szereg usług, w tym oparte na chmurze platformy AI i usługi konsultingowe, aby pomóc klientom wdrażać i zarządzać ich rozwiązaniami AI.
To holistyczne podejście jest kluczowym wyróżnikiem Nvidii, czyniąc ją czymś więcej niż tylko producentem chipów. Jest dostawcą kompletnych rozwiązań AI. Nacisk kładziony jest nie tylko na sprzęt.
Krajobraz konkurencyjny
Chociaż Nvidia jest obecnie dominującym graczem na rynku chipów AI, stoi w obliczu konkurencji ze strony kilku innych firm, w tym:
- Intel: Intel intensywnie inwestuje we własny rozwój chipów AI, dążąc do zakwestionowania dominacji Nvidii.
- AMD: AMD jest kolejnym głównym graczem na rynku GPU i również opracowuje chipy przeznaczone do AI.
- Startupy: Pojawiają się liczne startupy z innowacyjnymi projektami chipów AI, dążące do zakłócenia rynku.
- Google: Google buduje własne jednostki Tensor Processing Units (TPU) do użytku w swoich centrach danych.
Rosnąca konkurencja podkreśla szybki wzrost i ewolucję rynku chipów AI. Zdolność Nvidii do utrzymania swojej wiodącej pozycji będzie zależeć od jej ciągłych innowacji i zdolności do adaptacji do zmieniającego się krajobrazu. Musi wyprzedzać konkurencję.
Architektura Blackwell: Bliższe spojrzenie
Architektura Blackwell, podstawa obecnej generacji GPU Nvidii, stanowi znaczący krok naprzód w możliwościach przetwarzania AI. Kluczowe cechy obejmują:
- Silnik Transformer drugiej generacji: Ten silnik jest specjalnie zaprojektowany do przyspieszania wydajności modeli transformatorów, które są szeroko stosowane w przetwarzaniu języka naturalnego i innych zadaniach AI.
- Przełącznik NVLink: To szybkie połączenie międzysieciowe umożliwia bezproblemową współpracę wielu GPU, umożliwiając tworzenie potężnych superkomputerów AI.
- Obliczenia poufne (Confidential Computing): Blackwell zawiera funkcje bezpieczeństwa chroniące wrażliwe dane i modele AI.
- Silnik RAS. Niezawodność, dostępność i łatwość serwisowania (Reliability, availability, and serviceability).
Te ulepszenia umożliwiają GPU opartym na Blackwell zapewnienie znacznie wyższej wydajności i efektywności w porównaniu z poprzednimi generacjami. Blackwell Ultra ulepszy te funkcje.
Szersza rewolucja AI
Sukces Nvidii jest ściśle związany z szerszą rewolucją AI. AI przekształca różne branże, od opieki zdrowotnej i finansów po produkcję i transport. Wraz z dalszym wzrostem adaptacji AI, oczekuje się znacznego wzrostu zapotrzebowania na potężne chipy AI.
Implikacje AI są dalekosiężne, wpływając na:
- Automatyzacja: AI automatyzuje zadania wykonywane wcześniej przez ludzi, co prowadzi do zwiększenia wydajności i produktywności.
- Analiza danych: AI umożliwia organizacjom analizowanie ogromnych ilości danych, wydobywanie cennych informacji i ulepszanie podejmowania decyzji.
- Personalizacja: AI napędza spersonalizowane doświadczenia, dostosowując produkty i usługi do indywidualnych potrzeb.
- Odkrycia naukowe: AI przyspiesza badania naukowe, pomagając rozwiązywać złożone problemy w różnych dziedzinach.
Nvidia jest na czele tej rewolucji, dostarczając niezbędną infrastrukturę sprzętową i programową, która napędza innowacje AI. Postępy są oszałamiające i dzieją się szybko.
Długoterminowa perspektywa
Długoterminowa perspektywa Nvidii pozostaje pozytywna, napędzana ciągłym wzrostem rynku AI i silną pozycją konkurencyjną firmy. Chociaż krótkoterminowe wahania rynkowe są nieuniknione, podstawowe trendy sugerują utrzymujący się popyt na produkty i usługi Nvidii.
Zaangażowanie firmy w innowacje, jej kompleksowy ekosystem i skupienie się na potrzebach klientów dobrze pozycjonują ją do dalszego sukcesu w szybko ewoluującym krajobrazie AI. Przyszłość jest jasna dla tych, którzy są na czele wyścigu AI.