Błędne założenie: możliwości Chin w zakresie AI
Podczas niedawnej telekonferencji poświęconej wynikom finansowym, Huang odniósł się bezpośrednio do racji politycznej stojącej za amerykańską kontrolą eksportu. Stwierdził jednoznacznie, że polityka USA opiera się na błędnym założeniu – założeniu, że Chiny nie są w stanie samodzielnie rozwijać zaawansowanych układów scalonych AI. Huang argumentował, że to założenie zawsze było wątpliwe, a ostatnie postępy w chińskim krajowym przemyśle produkcji chipów czynią je teraz ewidentnie fałszywym. Ta perspektywa uwypukla krytyczne napięcie między obawami dotyczącymi bezpieczeństwa narodowego a potencjalnymi reperkusjami gospodarczymi ograniczenia dostępu do rozwijającego się chińskiego rynku AI.
Cena izolacji: rynek o wartości 50 miliardów dolarów zagrożony
Huang rozwinął również implikacje ekonomiczne ograniczenia eksportu amerykańskich chipów do Chin. Oszacował, że chiński rynek AI jest wart 50 miliardów dolarów, rynek, który staje się coraz mniej dostępny dla Nvidii i innych amerykańskich firm produkujących chipy z powodu kontroli eksportu. To samoograniczenie, jak argumentował, nie tylko wpływa na strumienie przychodów, ale także ustępuje miejsca chińskim konkurentom, którzy szybko rozwijają własne technologie AI. Huang podkreślił nieunikniony charakter rozwoju AI w Chinach, zapewniając, że będzie on kontynuowany niezależnie od zaangażowania USA. Centralnym pytaniem jest zatem, czy postęp ten będzie napędzany przez platformy amerykańskie, czy chińskie.
Nawigacja po labiryncie regulacyjnym: chip H20 i licencje eksportowe
Próbując przeniknąć na chiński rynek pomimo ograniczeń eksportowych, Nvidia opracowała chip H20 specjalnie dostosowany do zgodności z amerykańskimi przepisami. Jednak administracja Bidena jeszcze bardziej zaostrzyła ograniczenia, wymagając od Nvidii uzyskania licencji na eksport chipu H20 do Chin, począwszy od 9 kwietnia. Ta przeszkoda regulacyjna doprowadziła do dodatkowych 4,5 miliarda dolarów obciążenia dla Nvidii w ciągu trzech miesięcy poprzedzających kwiecień, z oczekiwaniami “znaczącego spadku” przychodów z centrów danych z Chin w nadchodzącym kwartale. Pomimo sprzedaży chipów H20 o wartości 4,6 miliarda dolarów w Chinach przed nowymi wymogami licencyjnymi, Nvidia nie była w stanie wysłać chipów H20 o wartości 2,5 miliarda dolarów w ciągu kwartału z powodu braku okresu przejściowego dla istniejących zapasów. Firma aktywnie bada możliwości dostarczania do Chin produktów do centrów danych, które są zgodne ze zmienionymi zasadami kontroli eksportu.
Znalezienie drogi naprzód: innowacje w granicach
Pomimo wyzwań, jakie stwarzają kontrole eksportu, Nvidia pozostaje zaangażowana w obsługę chińskiego rynku w granicach regulacji. Huang wyraził ostrożny optymizm, stwierdzając, że kluczem jest zrozumienie ograniczeń i poszukiwanie innowacyjnych rozwiązań, które mogą nadal zaspokajać potrzeby chińskich klientów. To proaktywne podejście sugeruje, że Nvidia nie jest skłonna całkowicie porzucić chińskiego rynku, ale zamiast tego dąży do znalezienia kreatywnych ścieżek, aby poruszać się po złożonym krajobrazie regulacyjnym i utrzymać obecność na tym krytycznym rynku.
Rozwój AI rozumującej: napędzanie popytu na moc obliczeniową
Pojawienie się ekonomicznych, chińskich modeli AI, takich jak DeepSeek, wywołało debatę na temat zwrotu z inwestycji w ogromne centra danych i infrastrukturę AI, które napędzają sprzedaż chipów AI. Huang odniósł się do tej obawy, podkreślając rosnący popyt na moc obliczeniową napędzaną przez rozwój modeli AI rozumujących. Modele te wymagają bardziej rozbudowanych możliwości przetwarzania ze względu na dłuższe czasy obrad i zwiększone generowanie tokenów, co ostatecznie przekłada się na większy popyt na wysokowydajne chipy Nvidii.
Strategiczna wartość AI open source: wezwanie do współpracy
Huang pochwalił DeepSeek i Qwen firmy Alibaba jako jedne z najlepszych dostępnych modeli AI open source, zyskujące uznanie i adopcję w USA, Europie i innych regionach. Podkreślił strategiczne znaczenie AI open source, argumentując, że platformy amerykańskie muszą pozostać preferowaną platformą do opracowywania i wdrażania tych modeli. Wymaga to wspierania współpracy z najlepszymi programistami na całym świecie, w tym z Chin. Aby utrzymać swoją pozycję lidera w dziedzinie AI, Stany Zjednoczone muszą aktywnie angażować się i wspierać globalną społeczność AI.
Przewaga konkurencyjna: optymalizacja pod kątem amerykańskiej infrastruktury
Huang zakończył, powtarzając podstawową zasadę, że Stany Zjednoczone rozwijają się, gdy wiodące modele AI, takie jak DeepSeek i Qwen, są zoptymalizowane i działają najlepiej na amerykańskiej infrastrukturze. Podkreśla to znaczenie utrzymania przewagi konkurencyjnej w sprzęcie i oprogramowaniu AI, zapewniając, że platformy amerykańskie pozostaną najbardziej atrakcyjnym i wydajnym wyborem dla programistów i organizacji na całym świecie.
Kondycja finansowa Nvidii: 69% wzrost przychodów pośród wyzwań
W obliczu tych presji regulacyjnych i konkurencyjnych, Nvidia poinformowała o dobrych wynikach finansowych za trzy miesiące kończące się 27 kwietnia, z 69% rocznym wzrostem przychodów do 44,1 miliarda dolarów. Wzrost ten był w dużej mierze napędzany przez działalność Nvidii w zakresie centrów danych, która odnotowała niezwykły 73% wzrost przychodów, osiągając 39,1 miliarda dolarów. Patrząc w przyszłość, Nvidia oczekuje, że przychody za bieżący kwartał osiągną 45 miliardów dolarów, plus lub minus 2%, co odzwierciedla spodziewany spadek przychodów z H20 o 8 miliardów dolarów z powodu kontroli eksportu. Ta odporność finansowa, pomimo wyzwań, odzwierciedla silną pozycję Nvidii na rynku i zdolność do dostosowywania się do zmieniających się okoliczności.
Implikacje kontroli eksportu
- Wpływ ekonomiczny na Nvidię: Kontrole eksportu w USA, szczególnie te dotyczące chipu H20, mają bezpośredni i znaczący wpływ ekonomiczny na Nvidię. Prognozowana strata 8 miliardów dolarów przychodów podkreśla znaczenie chińskiego rynku i szkodliwe konsekwencje ograniczonego dostępu.
- Krajobraz konkurencyjny: Kontrole eksportu zmieniają krajobraz konkurencyjny, tworząc możliwości dla chińskich producentów chipów, aby zdobyć udział w rynku. Ograniczając dostęp do amerykańskich technologii, ograniczenia mimowolnie wspierają rozwój krajowych alternatyw.
- Globalna innowacja w dziedzinie AI: Potencjalne ograniczenie współpracy i wymiany wiedzy może stłumić globalną innowację w dziedzinie AI. Ograniczenie dostępu do amerykańskich platform i technologii może zniechęcać do międzynarodowej współpracy, utrudniając rozwój AI na całym świecie.
- Rozważania geopolityczne: Kontrole eksportu są splecione z napięciami geopolitycznymi między USA a Chinami. Ograniczenia odzwierciedlają obawy dotyczące rosnącej potęgi technologicznej Chin i jej potencjalnego wpływu na bezpieczeństwo narodowe.
Droga naprzód: współpraca i innowacje
- Partnerstwa strategiczne: Nvidia mogłaby zbadać strategiczne partnerstwa z chińskimi firmami, aby poruszać się po krajobrazie regulacyjnym. Partnerstwa te mogłyby ułatwić dostęp do chińskiego rynku przy jednoczesnym przestrzeganiu amerykańskich przepisów dotyczących kontroli eksportu.
- Dywersyfikacja: Dywersyfikacja portfolio produktów i zasięgu rynkowego może zmniejszyć zależność Nvidii od chińskiego rynku. Mogłoby to obejmować rozszerzenie na nowe obszary zastosowań lub ukierunkowanie na rynki wschodzące.
- Lobbing i działania rzecznicze: Nvidia mogłaby zaangażować się w lobbing i działania rzecznicze, aby wpływać na decyzje polityczne USA związane z kontrolą eksportu. Mogłoby to obejmować edukowanie decydentów w zakresie potencjalnych konsekwencji ekonomicznych i technologicznych ograniczeń.
- Ciągłe innowacje: Utrzymywanie koncentracji na innowacjach pozostaje kluczowe dla długoterminowego sukcesu Nvidii. Opracowując najnowocześniejsze technologie AI, Nvidia może utrzymać swoją przewagę konkurencyjną i przyciągać klientów na całym świecie.
- Zgodność i zdolność adaptacji: Wykazanie zaangażowania w przestrzeganie amerykańskich przepisów dotyczących kontroli eksportu jest niezbędne. Nvidia musi nadal dostosowywać swoje praktyki biznesowe, aby przestrzegać tych przepisów, realizując jednocześnie swoje cele strategiczne.