Een Biljoen Dollar Kansen: Jensen Huang’s Visie
Jensen Huang, de CEO van Nvidia, heeft onlangs zijn prognose voor investeringen in datacenterinfrastructuur bijgesteld. Tijdens het GTC 2025-evenement voorspelde hij dat deze investeringen in 2028 een duizelingwekkende $1 biljoen zouden bereiken, waarmee hij zijn eerdere voorspelling om deze mijlpaal in 2030 te bereiken, versnelde. Deze versnelde tijdlijn versterkt het al sterke argument voor investeerders om Nvidia te overwegen, vooral gezien de huidige aantrekkelijke waarderingen. De rimpeleffecten van deze enorme expansie reiken echter verder dan Nvidia en creëren aanzienlijke kansen voor zijn naaste concurrent.
Voorbij Nvidia: De Opkomst van Advanced Micro Devices (AMD)
Hoewel Nvidia terecht de krantenkoppen heeft gedomineerd vanwege zijn leiderschap in de GPU-markt en zijn explosieve groei in het datacentersegment, biedt de ontluikende datacenterindustrie ook een overtuigende investeringsthese voor Advanced Micro Devices (AMD). AMD, de op één na grootste speler, staat ook bovenaan de lijst van datacenter-aandelen, zoals bijgehouden door Barchart. Dit maakt het een uitstekende kandidaat om te profiteren van de verwachte hausse in de sector.
De Basis van AMD Begrijpen
AMD, opgericht in 1969, heeft zich vaak in de schaduw van Nvidia bevonden, vooral te midden van de opwinding rond artificial intelligence (AI). Desalniettemin is AMD een belangrijke speler in de halfgeleiderindustrie, erkend voor zijn innovatieve bijdragen aan computerverwerking en gerelateerde technologieën. De kernactiviteiten van het bedrijf draaien om het ontwerp en de fabricage van een reeks halfgeleiderapparaten. Deze omvatten microprocessoren, grafische processoren en moederbordchipsets, essentiële componenten voor verschillende computertoepassingen.
Met een marktkapitalisatie van $173,6 miljard heeft AMD zijn voetafdruk in de wereldwijde GPU-markt gestaag vergroot. Het marktaandeel is gegroeid van 10% naar 17%, wat een aanzienlijke opwaartse trend laat zien. Hoewel het aandeel year-to-date een daling van 12,7% heeft gekend, biedt dit een potentieel instapmoment voor beleggers.
Vergeleken met Nvidia’s marktkapitalisatie van bijna $3 biljoen, lijkt het groeipotentieel van AMD aanzienlijk. De toename van het marktaandeel onderstreept verder de versterkende positie van het bedrijf. Potentieel en marktaandeelwinst alleen zijn echter mogelijk niet voldoende om investeerders te overtuigen. Een diepere duik in de fundamenten van AMD is gerechtvaardigd.
De Sterke Financiële Prestaties van AMD Onderzoeken
AMD’s resultaten over het vierde kwartaal van 2024 lieten recordinkomsten zien van $7,7 miljard, wat een robuuste groei van 24% vertegenwoordigt ten opzichte van het voorgaande jaar. Het datacentersegment, een belangrijke aanjager van de groei, kende een nog indrukwekkendere stijging van 69% en bereikte $3,9 miljard. Dit segment vormt nu bijna 51% van de totale kwartaalomzet van het bedrijf, wat het toenemende belang ervan benadrukt. Met name ging deze omzetgroei gepaard met een verbetering van de brutomarges. De brutomarges voor Q4 2024 bedroegen 54%, tegenover 51% in dezelfde periode vorig jaar, wat wijst op de concurrentiekracht en prijszettingsmacht van AMD.
De winst liet ook een indrukwekkende groei zien, met een stijging van 42% op jaarbasis tot $1,09, iets boven de consensusverwachting van $1,08. In de afgelopen 16 kwartalen heeft AMD een consistent trackrecord laten zien, waarbij de winstverwachtingen in alle, op drie na, gevallen werden overtroffen.
De operationele kasstroom kende een dramatische 3,5x stijging ten opzichte van het voorgaande jaar en bereikte $1,3 miljard. Het bedrijf sloot het kwartaal af met een gezond kassaldo van $3,8 miljard en, belangrijker nog, geen kortlopende schulden. Deze sterke financiële positie biedt flexibiliteit en veerkracht.
Vooruitkijkend, projecteert AMD’s guidance voor Q1 2025 dat de omzet binnen het bereik van $6,8 miljard tot $7,4 miljard zal vallen. Het middelpunt van dit bereik impliceert een substantiële groei van 30% op jaarbasis, wat wijst op een aanhoudend sterk momentum.
Gunstige Industrietrends: Rugwind voor AMD
De robuuste fundamenten van AMD, met name de groeiende aanwezigheid in de snelgroeiende AI- en datacentermarkten, maken de recente dip in de aandelenkoers een potentieel aantrekkelijke kans voor beleggers. De voortdurende vooruitgang van het bedrijf in zowel CPU’s als GPU’s, in combinatie met het groeiende marktaandeel, suggereren een zekere mate van veiligheid en potentieel voor toekomstige winsten.
AMD verlegt consequent de grenzen van innovatie en introduceert nieuwe generaties processoren en grafische eenheden die verbeterde prestaties en mogelijkheden leveren. De aankomende MI350-serie GPU’s, gebaseerd op de geavanceerde CDNA 4-architectuur, staan klaar om een aanzienlijke sprong voorwaarts te vertegenwoordigen in AI-prestaties. Tijdens de earnings call verklaarde AMD dat deze chips naar verwachting een opmerkelijke 35x verbetering in AI-rekenkracht zullen bieden in vergelijking met de vorige CDNA 3-generatie. Terwijl de MI325X AI-accelerator in oktober 2024 debuteerde, kondigde AMD onlangs een versnelling aan van de productietijdlijn van de MI350, nu gericht op medio 2025. Nog verder vooruitkijkend, staat de MI400-serie gepland voor lancering in 2026, wat een toewijding aan continue innovatie aantoont.
Een belangrijk onderscheidend kenmerk van AMD’s MI350-serie is het gebruik van een geavanceerde 3-nanometer procesnode. Dit staat in contrast met Nvidia’s Blackwell-architectuur, die is gebouwd op een 4-nanometer proces. De kleinere procesnode vertaalt zich over het algemeen in verbeterde prestaties en energie-efficiëntie. De MI350 zal ook 288GB HBM3E-geheugen van Micron bevatten, wat de initiële 192GB-configuratie van Blackwell overtreft. Deze verhoogde geheugencapaciteit is cruciaal voor het verwerken van grote en complexe AI-workloads.
Bovendien wordt verwacht dat de AI-chips van AMD een aantrekkelijke waardepropositie zullen bieden vanwege potentieel lagere prijzen. De combinatie van de 3-nm architectuur en concurrerende prijzen zou kunnen leiden tot aanzienlijke winsten in energie-efficiëntie, een cruciaal voordeel in de veeleisende wereld van AI-workloads.
Real-World Adoptie en Strategische Partnerschappen
AMD’s AI-chips winnen aanzienlijk aan tractie bij grote technologiebedrijven, wat hun concurrentievermogen en prestatievermogen valideert. Meta Platforms heeft bijvoorbeeld AMD’s MI300 GPU’s geselecteerd om zijn Llama large language model aan te drijven, een bewijs van hun geschiktheid voor high-performance AI-taken.
Bovendien vormen de processoren van AMD het hart van El Capitan, ‘s werelds snelste supercomputer, gevestigd in het Lawrence Livermore National Laboratory. El Capitan beschikt over een verbazingwekkende 1,742 exaflops aan rekenkracht, waardoor het een onmisbaar hulpmiddel is voor wetenschappelijk onderzoek en nationale defensietoepassingen. AMD drijft nu vijf van de top tien snelste supercomputers ter wereld aan, wat zijn leiderschap in de high-performance computing arena aantoont.
Naast GPU’s integreert AMD strategisch AI-mogelijkheden rechtstreeks in zijn 5e generatie EPYC-processoren. Dit biedt een native oplossing voor AI-inferentie, waardoor de afhankelijkheid van dedicated GPU’s wordt verminderd. Deze processoren richten zich op een breder segment van de AI-markt, dat verder reikt dan de meest intensieve use cases en verbeterde efficiëntie en kosteneffectiviteit biedt voor een breder scala aan ondernemingen.
Met een gediversifieerde productportfolio die AI-accelerators, high-performance CPU’s en geavanceerde GPU’s omvat, is AMD strategisch gepositioneerd om te profiteren van de volgende golf van AI-innovatie en de voortdurende expansie van de datacentermarkt.
Analistenperspectieven op AMD-aandelen
Het algemene analistensentiment ten aanzien van AMD-aandelen is positief. De consensusrating is een ‘Moderate Buy’, met een gemiddeld koersdoel van $147,10. Dit koersdoel suggereert een potentieel opwaarts potentieel van ongeveer 40% ten opzichte van de huidige niveaus. Van de 42 analisten die het aandeel volgen, heeft een aanzienlijke meerderheid (28) een ‘Strong Buy’-rating afgegeven. Eén analist beoordeelt het aandeel als een ‘Moderate Buy’, terwijl 13 analisten een ‘Hold’-rating handhaven. Deze verdeling van ratings duidt op een over het algemeen optimistische kijk op de toekomstige prestaties van AMD.