Dalam dunia semikonduktor yang memeningkan, kekayaan dicipta dan persaingan ditempa dalam silikon. Selama bertahun-tahun, naratif dalam pengkomputeran berprestasi tinggi, terutamanya ‘gold rush’ yang mengelilingi kecerdasan buatan (AI), telah didominasi oleh satu nama: Nvidia. Syarikat gergasi pimpinan Jensen Huang ini kelihatan hampir tidak dapat disaingi, dengan GPUnya menjadi ‘picks and shovels’ yang sangat diperlukan untuk revolusi AI. Namun, bisikan tentang pencabar yang semakin kuat kedengaran lebih lantang, dan semakin kerap, bisikan itu tertumpu pada Advanced Micro Devices, lebih dikenali sebagai AMD. Di bawah pimpinan mantap Lisa Su, AMD telah mengubah dirinya daripada ‘underdog’ yang sentiasa mengekori Intel dalam CPU kepada pesaing hebat di pelbagai bidang. Kini, ia menetapkan sasarannya pada kubu kuat AI Nvidia yang lumayan, dan perkembangan terkini menunjukkan cabaran ini sedang mengumpul momentum yang serius.
Cerita ini bukan lagi hanya mengenai spesifikasi teknikal atau skor penanda aras; ia mengenai persepsi pasaran, perkongsian strategik, dan ekonomi pusat data yang tidak henti-henti. Satu gegaran signifikan baru-baru ini melanda industri: Ant Group, gergasi fintech China, dilaporkan beralih kepada pemecut AI AMD. Walaupun skop penuhnya masih dirahsiakan, isyaratnya sangat kuat. Ini bukan sekadar isyarat simbolik; ia adalah pengesahan daripada pemain utama bahawa perkakasan AMD sememangnya boleh bersaing setanding dengan tawaran Nvidia dalam kancah aplikasi AI dunia sebenar yang mencabar. Bagi syarikat seperti AMD, yang terdesak untuk memecahkan persepsi kelebihan Nvidia yang tidak dapat diatasi, pengesahan seperti ini bernilai emas, atau mungkin, silikon.
Penguasaan Nvidia dan Ekonomi Gangguan
Memahami betapa besarnya tugas AMD memerlukan penghargaan terhadap kubu yang telah dibina oleh Nvidia. Dominasi Nvidia bukanlah secara kebetulan. Ia berpunca daripada pandangan jauh strategik selama bertahun-tahun, yang memuncak dengan penciptaan CUDA, platform perisian proprietarinya. CUDA mencipta ekosistem yang kuat, parit dalam yang dipenuhi dengan pembangun, perpustakaan, dan aplikasi yang dioptimumkan yang menjadikan peralihan daripada GPU Nvidia satu cadangan yang kompleks dan mahal bagi ramai pihak. Kelebihan perisian ini, ditambah dengan inovasi perkakasan yang tidak henti-henti, membolehkan Nvidia menawan bahagian terbesar pasaran latihan dan inferens AI yang sedang berkembang pesat.
Implikasi kewangannya sangat mengejutkan. Perniagaan pusat data Nvidia, yang hampir keseluruhannya didorong oleh GPU AI seperti H100 dan pendahulunya, telah meledak. Kita bercakap tentang kadar pertumbuhan yang membuatkan pelabur teknologi berpengalaman tersipu malu – peningkatan peratusan tiga digit tahun ke tahun. Hasilnya daripada segmen ini sahaja diunjurkan berpotensi empat kali ganda jumlah hasil yang dijangkakan AMD untuk keseluruhan tahun. Itulah skala empayar yang cuba ditembusi oleh AMD.
Walau bagaimanapun, skala ini sendiri memberikan peluang unik untuk AMD. Hukum bilangan besar akhirnya mengejar, walaupun dengan syarikat yang mengalami pertumbuhan hiper. Lebih penting lagi, penumpuan kuasa pasaran semata-mata pada Nvidia mewujudkan permintaan intrinsik untuk alternatif. Pelanggan, terutamanya penyedia awan hiperskala (fikirkan Amazon AWS, Microsoft Azure, Google Cloud) dan perusahaan besar, secara semula jadi berwaspada terhadap kebergantungan kepada pembekal tunggal. Mereka mendambakan kuasa rundingan, kepelbagaian rantaian bekalan, dan, secara terus terang, harga yang kompetitif. Ini mewujudkan satu pembukaan, satu keperluan pasaran, untuk sumber kedua yang boleh dipercayai.
Di sinilah aritmetik menjadi menarik bagi penyokong AMD. Meraih walaupun sebahagian kecil pai besar Nvidia diterjemahkan kepada impak yang tidak seimbang besarnya pada kewangan AMD. Jika AMD boleh merebut hanya 1% daripada pasaran GPU AI yang kini dipegang oleh Nvidia, hasil yang dijana berpotensi meningkatkan pendapatan keseluruhan AMD dengan angka menghampiri 5%. Tangkap 5% daripada bahagian Nvidia, dan impaknya menjadi transformatif untuk trajektori pertumbuhan dan naratif penilaian AMD. Ia bukan tentang menumbangkan Nvidia dalam sekelip mata; ia tentang menunjukkan potensi kompetitif yang cukup untuk mengukir niche yang bermakna dan sangat menguntungkan.
Merangka Haluan: Sentimen Pasaran dan Arus Bawah Teknikal
Wall Street sering bercakap dalam bahasa carta dan penunjuk yang samar, cuba meramal pergerakan harga masa depan daripada corak masa lalu. Melihat carta saham AMD baru-baru ini mendedahkan gambaran optimisme jangka pendek. Harga secara konsisten didagangkan di atas purata bergerak jangka pendek utamanya – purata bergerak mudah (SMA) 8 hari, 20 hari, dan juga 50 hari. Dalam leksikon analisis teknikal, ini menunjukkan minat belian yang kukuh dan momentum positif. Pembeli telah bersedia untuk masuk pada tahap yang semakin tinggi, mengekalkan aliran menaik.
- Kekuatan Jangka Pendek: Saham yang berada di atas penunjuk seperti SMA 8 hari (sekitar $108.92 sebelum ini) dan SMA 20 hari (berhampiran $103.19) menunjukkan kawalan kenaikan harga serta-merta. SMA 50 hari (berlegar berhampiran $110.11) mengukuhkan lagi sentimen positif ini dalam jangka masa yang sedikit lebih panjang. Apabila saham kekal selesa di atas purata menaik ini, ia sering memberi isyarat bahawa laluan rintangan paling sedikit adalah ke atas, sekurang-kurangnya buat masa ini.
Walau bagaimanapun, carta juga memaparkan amaran halus, menggesa berhati-hati terhadap semangat yang tidak terkawal. SMA 200 hari jangka panjang, penanda aras yang diperhatikan secara meluas untuk trend utama, berada jauh lebih tinggi (sebelum ini dicatatkan sekitar $138.50). Ini menunjukkan bahawa walaupun rali baru-baru ini kuat, saham itu masih mempunyai pendakian yang besar di hadapan untuk menuntut semula paras tertinggi jangka panjangnya dan mengesahkan penyambungan semula pasaran bul (‘bull market’) berskala besar yang muktamad. Menembusi di atas tahap ini akan menjadi pengesahan teknikal yang kuat.
Tambahan pula, penunjuk Moving Average Convergence Divergence (MACD), yang direka untuk mendedahkan perubahan dalam kekuatan, arah, momentum, dan tempoh sesuatu trend, baru-baru ini pulih daripada wilayah negatif. Walaupun pergerakan kembali ke arah positif adalah menggalakkan, ia menandakan bahawa momentum asas sebelum ini telah lemah, dan pemulihan perlu menunjukkan kemampanan. Tolakan yang tegas ke wilayah positif, ditambah dengan persilangan kenaikan harga (‘bullish crossover’), akan menambah lebih banyak berat kepada kes optimistik.
Analisis teknikal, sudah tentu, hanyalah satu bahagian daripada teka-teki. Ia mencerminkan sentimen pasaran dan corak dagangan tetapi tidak menentukan nilai asas. Pemacu sebenar terletak pada keupayaan AMD untuk melaksanakan strateginya, memenangi reka bentuk penting, dan memanfaatkan ‘tailwind’ asas yang bertiup melalui sektor AI.
Adakah Wall Street Memandang Rendah Serangan Pusat Data?
Konsensus penganalisis sering memberikan barometer yang berguna tentang jangkaan pasaran. Pada masa ini, Wall Street meramalkan pertumbuhan yang kukuh, walaupun sederhana, untuk AMD pada tahun-tahun akan datang (2025 dan 2026). Unjuran ini mungkin mengambil kira kekuatan berterusan dalam perniagaan CPUnya dan beberapa keuntungan dalam GPU, tetapi ia mungkin konservatif mengenai potensi gangguan yang boleh disebabkan oleh AMD dalam ruang AI pusat data.
Skeptisisme ini tidak sepenuhnya tidak berasas. Kelebihan Nvidia, terutamanya ekosistem perisian CUDAnya, kekal sebagai penghalang yang hebat. Memindahkan beban kerja AI yang kompleks yang dibangunkan untuk CUDA kepada alternatif AMD, ROCm (Radeon Open Compute Platform), memerlukan usaha dan pelaburan. Namun, terdapat tanda-tanda bahawa penganalisis mungkin memandang rendah keupayaan AMD.
Pertimbangkan prestasi syarikat baru-baru ini dalam segmen pusat data secara keseluruhan. Pada suku keempat, bahagian penting ini menyaksikan pendapatan melonjak hampir 70%. Ini bukan sekadar pertumbuhan pasaran organik; ia mewakili keuntungan bahagian pasaran yang ketara, terutamanya mengatasi pesaing tradisionalnya, Intel, yang terus menghadapi cabaran dalam arena berisiko tinggi ini. Walaupun sebahagian besar pertumbuhan ini mungkin didorong oleh CPU pelayan EPYC AMD, momentum itu menyediakan asas dan hubungan pelanggan di mana cita-cita GPUnya boleh dibina.
Pihak hiperskala, pembeli terbesar cip pusat data, secara aktif menilai dan, dalam beberapa kes, menggunakan pemecut siri Instinct MI AMD. Mereka sangat fokus pada metrik prestasi-per-dolar dan prestasi-per-watt. Jika AMD boleh menawarkan alternatif menarik yang memenuhi kriteria mencabar ini, pihak hiperskala telah menunjukkan kesediaan untuk mempelbagaikan infrastruktur mereka. Perkembangan Ant Group adalah contohnya – pelanggan sofistikated yang menemui nilai dalam penyelesaian AI AMD.
Merapatkan Jurang: Kehebatan Perkakasan dan Cabaran Perisian
Kelebihan CUDA Nvidia tidak dapat dinafikan, mewakili pelaburan bertahun-tahun dan penerimaan pembangun. Walau bagaimanapun, AMD tidak berdiam diri. Ia menyedari bahawa perkakasan yang kompetitif adalah perlu tetapi tidak mencukupi. Sumber yang signifikan sedang dicurahkan untuk memperkukuh ROCm, bertujuan untuk meningkatkan kebolehgunaannya, meluaskan perpustakaan dan rangka kerja yang disokong (seperti PyTorch dan TensorFlow), dan memupuk komuniti pembangun yang lebih luas.
Kemajuan terkini di bahagian perkakasan amat ketara. AMD melancarkan siri Instinct MI300nya, terutamanya pemecut MI300X, yang direka secara eksplisit untuk mencabar H100 Nvidia. Penanda aras awal dan kemas kini perisian seterusnya telah menunjukkan peningkatan prestasi yang mengagumkan. AMD mendakwa bahawa pengoptimuman perisian yang dikeluarkan pada akhir tahun sebelumnya secara berkesan menggandakan prestasi MI300X dalam beban kerja AI tertentu, membawanya ke dalam persaingan yang lebih rapat dengan produk utama Nvidia.
- Kedudukan MI300X: Cip ini menggabungkan teras GPU dengan teras CPU (dalam varian MI300A) atau memberi tumpuan sepenuhnya pada pecutan GPU (MI300X), selalunya menampilkan kapasiti memori lebar jalur tinggi (HBM) yang lebih besar daripada tawaran Nvidia yang bersaing. Kelebihan memori ini boleh menjadi penting untuk memuatkan dan menjalankan model bahasa besar (LLM) bersaiz gergasi yang menggerakkan aplikasi AI generatif seperti ChatGPT.
- Tuntutan Prestasi: Walaupun penanda aras dunia sebenar yang bebas adalah penting untuk pengesahan, data prestasi AMD sendiri menunjukkan kemajuan yang signifikan. Penggandaan prestasi melalui kemas kini perisian menonjolkan usaha pengoptimuman berterusan untuk ROCm dan seni bina perkakasan asas.
- Pelan Hala Tuju Masa Depan: AMD telah memberi isyarat pelan hala tuju yang agresif, menjanjikan penambahbaikan selanjutnya dan pemecut generasi akan datang yang direka untuk bersaing, atau bahkan mengatasi, kitaran inovasi pantas Nvidia (yang termasuk Blackwell B200 yang baru diumumkan).
Pertempuran perisian kekal sukar. Kematangan dan keluasan CUDA adalah halangan yang signifikan. Walau bagaimanapun, pergerakan industri ke arah standard yang lebih terbuka dan keinginan untuk alternatif boleh memihak kepada AMD. Kejayaan akan bergantung pada pelaburan berterusan dalam ROCm, perkongsian kukuh dengan pembangun rangka kerja AI, dan meyakinkan ekosistem yang lebih luas bahawa AMD menawarkan platform yang berdaya maju dan berprestasi tinggi untuk jangka panjang. Jika AMD dapat terus menyampaikan perkakasan yang kompetitif dan membuat kemajuan besar dalam merapatkan jurang perisian, potensi untuk menawan bahagian pasaran AI yang lebih besar meningkat secara mendadak.
Naratif sedang berubah. AMD bukan lagi sekadar pencabar CPU; ia adalah pesaing serius dalam ruang pemecut AI. Didorong oleh kemenangan strategik seperti penglibatan Ant Group dan pertumbuhan mengagumkan dalam segmen pusat datanya, syarikat itu memiliki momentum yang ketara. Walaupun dominasi Nvidia, yang dibina di atas asas CUDA dan kepimpinan pasaran selama bertahun-tahun, kekal hebat, dinamik pasaran – keinginan untuk persaingan, skala perbelanjaan AI yang besar, dan peningkatan perkakasan serta perisian AMD – mewujudkan senario yang menarik. Jika AMD meneruskan pelaksanaan tanpa henti, mengikis bahagian pasaran Nvidia sedikit demi sedikit, unjuran pertumbuhan yang kini dicatatkan oleh Wall Street mungkin akan kelihatan terlalu rendah. Arena AI sangat luas, dan walaupun Nvidia kekal sebagai juara, AMD membuktikan ia adalah pencabar dengan kuasa dan strategi untuk memberikan pukulan yang signifikan.