Peluang Satu Trilion Dolar: Visi Jensen Huang
Jensen Huang, Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, baru-baru ini menyelaraskan ramalannya untuk pelaburan infrastruktur pusat data. Pada acara GTC 2025, beliau mengunjurkan bahawa pelaburan ini akan mencapai $1 trilion yang mengejutkan menjelang 2028, mempercepatkan ramalan sebelumnya untuk mencapai kejayaan ini menjelang 2030. Garis masa yang dipercepatkan ini mengukuhkan lagi hujah yang sudah kukuh untuk pelabur mempertimbangkan Nvidia, terutamanya memandangkan penilaian menarik semasa. Walau bagaimanapun, kesan riak pengembangan besar-besaran ini melangkaui Nvidia, mewujudkan peluang yang ketara untuk pesaing terdekatnya.
Melangkaui Nvidia: Kebangkitan Advanced Micro Devices (AMD)
Walaupun Nvidia telah mendominasi tajuk berita kerana kepimpinannya dalam pasaran GPU dan pertumbuhannya yang pesat dalam segmen pusat data, industri pusat data yang berkembang pesat membentangkan tesis pelaburan yang menarik untuk Advanced Micro Devices (AMD) juga. AMD, pemain kedua terbesar, juga memegang kedudukan teratas di kalangan saham pusat data, seperti yang dijejaki oleh Barchart. Ini menjadikannya calon utama untuk mendapat manfaat daripada ledakan industri yang diunjurkan.
Memahami Asas AMD
Ditubuhkan pada tahun 1969, AMD sering mendapati dirinya dalam bayang-bayang Nvidia, terutamanya di tengah-tengah keghairahan yang menyelubungi kecerdasan buatan (AI). Walau bagaimanapun, AMD ialah kuasa utama dalam industri semikonduktor, yang diiktiraf kerana sumbangan inovatifnya kepada pemprosesan komputer dan teknologi berkaitan. Perniagaan teras syarikat berkisar pada reka bentuk dan pembuatan pelbagai peranti semikonduktor. Ini termasuk mikropemproses, pemproses grafik, dan cipset papan induk, komponen penting untuk pelbagai aplikasi pengkomputeran.
Dengan permodalan pasaran sebanyak $173.6 bilion, AMD telah meningkatkan jejaknya secara berterusan dalam pasaran GPU global. Bahagian pasarannya telah berkembang daripada 10% kepada 17%, menunjukkan trajektori menaik yang ketara. Walaupun saham telah mengalami penurunan 12.7% tahun setakat ini, ini memberikan potensi titik masuk untuk pelabur.
Berbanding dengan permodalan pasaran Nvidia yang hampir $3 trilion, potensi pertumbuhan AMD kelihatan besar. Peningkatan dalam bahagian pasaran seterusnya menggariskan kedudukan syarikat yang semakin kukuh. Walau bagaimanapun, potensi dan keuntungan bahagian pasaran sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mempengaruhi pelabur. Penyelidikan yang lebih mendalam tentang asas AMD adalah wajar.
Meneliti Prestasi Kewangan Kukuh AMD
Keputusan suku keempat AMD untuk 2024 mempamerkan hasil rekod sebanyak $7.7 bilion, mewakili pertumbuhan kukuh 24% berbanding tahun sebelumnya. Segmen pusat data, pemacu utama pertumbuhan, mengalami lonjakan yang lebih memberangsangkan iaitu 69%, mencecah $3.9 bilion. Segmen ini kini membentuk hampir 51% daripada jumlah hasil suku tahunan syarikat, menyerlahkan kepentingannya yang semakin meningkat. Terutama, pertumbuhan hasil ini disertai dengan peningkatan dalam margin kasar. Margin kasar untuk S4 2024 berjumlah 54%, meningkat daripada 51% dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya, menunjukkan kekuatan daya saing dan kuasa harga AMD.
Pendapatan juga menunjukkan pertumbuhan yang memberangsangkan, meningkat sebanyak 42% tahun ke tahun kepada $1.09, sedikit melebihi anggaran konsensus $1.08. Sepanjang 16 suku yang lalu, AMD telah menunjukkan rekod prestasi yang konsisten, mengatasi jangkaan pendapatan dalam semua kecuali tiga keadaan.
Aliran tunai operasi mengalami peningkatan 3.5x yang dramatik daripada tahun sebelumnya, mencecah $1.3 bilion. Syarikat itu mengakhiri suku tersebut dengan baki tunai yang sihat sebanyak $3.8 bilion dan, yang penting, tiada hutang jangka pendek. Kedudukan kewangan yang kukuh ini memberikan fleksibiliti dan daya tahan.
Melihat ke hadapan, panduan AMD untuk S1 2025 mengunjurkan hasil jatuh dalam julat $6.8 bilion hingga $7.4 bilion. Titik tengah julat ini membayangkan pertumbuhan tahun ke tahun yang ketara sebanyak 30%, menandakan momentum kukuh yang berterusan.
Trend Industri yang Menggalakkan: Angin Ekor untuk AMD
Asas kukuh AMD, terutamanya kehadirannya yang semakin meningkat dalam pasaran AI dan pusat data yang berkembang pesat, menjadikan penurunan harga saham baru-baru ini sebagai peluang yang berpotensi menarik bagi pelabur. Kemajuan berterusan syarikat dalam kedua-dua CPU dan GPU, ditambah dengan bahagian pasarannya yang semakin meningkat, mencadangkan tahap keselamatan dan potensi untuk keuntungan masa depan.
AMD secara konsisten menolak sempadan inovasi, memperkenalkan generasi baharu pemproses dan unit grafik yang memberikan prestasi dan keupayaan yang dipertingkatkan. GPU siri MI350 yang akan datang, berdasarkan seni bina CDNA 4 yang canggih, bersedia untuk mewakili lonjakan ketara ke hadapan dalam prestasi AI. Semasa panggilan pendapatannya, AMD menyatakan bahawa cip ini diunjurkan untuk menawarkan peningkatan 35x yang luar biasa dalam kuasa pengkomputeran AI berbanding generasi CDNA 3 sebelumnya. Walaupun pemecut AI MI325X memulakan kerjaya pada Oktober 2024, AMD baru-baru ini mengumumkan pecutan garis masa pengeluaran MI350, kini menyasarkan pertengahan 2025. Melihat lebih jauh ke hadapan, siri MI400 dijadualkan untuk dilancarkan pada tahun 2026, menunjukkan komitmen terhadap inovasi berterusan.
Perbezaan utama untuk siri MI350 AMD ialah penggunaan nod proses 3-nanometer yang canggih. Ini berbeza dengan seni bina Blackwell Nvidia, yang dibina pada proses 4-nanometer. Nod proses yang lebih kecil secara amnya diterjemahkan kepada prestasi dan kecekapan tenaga yang lebih baik. MI350 juga akan menggabungkan 288GB memori HBM3E daripada Micron, melebihi konfigurasi awal 192GB Blackwell. Kapasiti memori yang meningkat ini adalah penting untuk mengendalikan beban kerja AI yang besar dan kompleks.
Tambahan pula, cip AI AMD dijangka menawarkan cadangan nilai yang menarik kerana harga yang berpotensi lebih rendah. Gabungan seni bina 3-nm dan harga yang kompetitif boleh membawa kepada keuntungan yang ketara dalam kecekapan tenaga, kelebihan kritikal dalam dunia beban kerja AI yang mencabar.
Penggunaan Dunia Sebenar dan Perkongsian Strategik
Cip AI AMD semakin mendapat daya tarikan yang ketara di kalangan syarikat teknologi utama, mengesahkan daya saing dan keupayaan prestasi mereka. Meta Platforms, contohnya, telah memilih GPU MI300 AMD untuk memperkasakan model bahasa besar Llama, bukti kesesuaiannya untuk tugas AI berprestasi tinggi.
Selain itu, pemproses AMD berada di tengah-tengah El Capitan, superkomputer terpantas di dunia, yang terletak di Lawrence Livermore National Laboratory. El Capitan mempunyai 1.742 exaflops kuasa pengkomputeran yang mengagumkan, menjadikannya alat yang sangat diperlukan untuk penyelidikan saintifik dan aplikasi pertahanan negara. AMD kini memperkasakan lima daripada sepuluh superkomputer terpantas di dunia, mempamerkan kepimpinannya dalam arena pengkomputeran berprestasi tinggi.
Selain GPU, AMD secara strategik menyepadukan keupayaan AI terus ke dalam pemproses EPYC generasi ke-5nya. Ini menyediakan penyelesaian asli untuk inferens AI, mengurangkan pergantungan pada GPU khusus. Pemproses ini memenuhi segmen pasaran AI yang lebih luas, melangkaui kes penggunaan yang paling intensifdan menawarkan kecekapan dan keberkesanan kos yang lebih baik untuk rangkaian perusahaan yang lebih luas.
Dengan portfolio produk yang pelbagai merangkumi pemecut AI, CPU berprestasi tinggi dan GPU termaju, AMD berkedudukan strategik untuk memanfaatkan gelombang inovasi AI seterusnya dan pengembangan berterusan pasaran pusat data.
Perspektif Penganalisis mengenai Saham AMD
Sentimen penganalisis keseluruhan terhadap saham AMD adalah positif. Penarafan konsensus ialah ‘Moderate Buy,’ dengan harga sasaran purata $147.10. Harga sasaran ini mencadangkan potensi kenaikan kira-kira 40% daripada paras semasa. Daripada 42 penganalisis yang meliputi saham itu, majoriti besar (28) telah mengeluarkan penarafan ‘Strong Buy’. Seorang penganalisis menilai saham itu sebagai ‘Moderate Buy,’ manakala 13 penganalisis mengekalkan penarafan ‘Hold’. Pengagihan penarafan ini menunjukkan prospek yang umumnya optimistik untuk prestasi masa depan AMD.