2. Advanced Micro Devices (AMD): Menunggang Gelombang AI
Selama bertahun-tahun, Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) telah memainkan peranan penting, walaupun sekunder, kepada Nvidia dalam pasaran unit pemprosesan grafik (GPU) yang lumayan. Namun, dinamik ini telah meletakkan AMD secara menguntungkan. Sebagai pembekal utama GPU tujuan umum, kedua-dua syarikat telah mengukir niche yang berbeza, meninggalkan AMD dengan segmen pasaran yang besar dan menguntungkan untuk diusahakan. Sasaran harga purata semasa Wall Street untuk AMD ialah $148.34, menunjukkan potensi peningkatan 51% yang luar biasa daripada harga saham baru-baru ini sekitar $98.
Prestasi kewangan AMD baru-baru ini mencerminkan momentum positif ini. Pada tahun 2024, syarikat itu melaporkan peningkatan hasil tahun ke tahun yang kukuh sebanyak 14%, disertai dengan lonjakan 25% yang lebih mengagumkan dalam pendapatan sesaham bukan GAAP (diselaraskan). Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan yang kukuh untuk unit pemprosesan pusat (CPU) Ryzen AMD, ditambah dengan minat yang berterusan terhadap GPUnya untuk pusat data. Terutama, perniagaan pusat data AMD telah muncul sebagai kuasa besar, menyumbang separuh daripada jumlah hasil syarikat sebanyak $25.7 bilion tahun lepas.
Walaupun terdapat petunjuk positif ini, beberapa penganalisis Wall Street menyatakan sedikit kekecewaan berikutan laporan pendapatan suku keempat AMD. Ketiadaan panduan hasil khusus untuk GPU pusat datanya, selepas memberikan panduan sepanjang 2024, ditafsirkan oleh sesetengah pihak sebagai isyarat potensi kelembapan momentum jualan jangka pendek.
Tambahan pula, cip AMD yang direka untuk permainan dan pasaran lain terus menghadapi kesukaran, dengan hasil dalam segmen ini mengalami penurunan. Potensi kesan tarif ke atas industri cip juga kekal menjadi faktor, walaupun penilaian AMD yang agak konservatif mungkin sudah mencerminkan risiko ini.
Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai momentum jualan AMD mungkin agak dibesar-besarkan. Pihak pengurusan telah menekankan minat pelanggan yang kukuh terhadap GPU Instinct MI350 syarikat yang akan datang, yang dijadualkan untuk dilancarkan akhir tahun ini. Generasi GPU seterusnya ini dijangka mengukuhkan lagi kedudukan AMD dalam pasaran pengkomputeran berprestasi tinggi. Selain itu, penilaian semasa saham, dengan gandaan harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan 21, kelihatan menarik untuk syarikat cip yang semakin berkembang. Penilaian sederhana ini sememangnya boleh membuka jalan untuk saham pulih ke arah sasaran harga Wall Street dalam tempoh satu tahun atau lebih.
Kekuatan AMD:
- Pertumbuhan Pusat Data yang Kukuh: Segmen pusat data mewakili sebahagian besar hasil AMD dan mengalami pertumbuhan yang kukuh.
- Penilaian Kompetitif: Nisbah P/E hadapan saham adalah agak sederhana berbanding dengan syarikat cip berorientasikan pertumbuhan yang lain.
- Pelancaran Produk Akan Datang: Pelancaran GPU Instinct MI350 yang dijangkakan boleh menjadi pemangkin utama untuk pertumbuhan masa depan.
- Prestasi Kewangan yang Kukuh: AMD telah menunjukkan pertumbuhan hasil dan pendapatan yang konsisten.
Kebimbangan Potensi:
- Kekurangan Panduan Khusus: Ketiadaan panduan terperinci untuk hasil GPU pusat data telah menimbulkan kebimbangan di kalangan penganalisis.
- Permainan dan Pasaran Lain: Hasil dalam segmen ini telah menurun, menunjukkan potensi kelemahan dalam permintaan.
- Ketidakpastian Tarif: Potensi kesan tarif ke atas industri cip kekal sebagai faktor risiko.
3. Arm Holdings (ARM): Memperkasakan Masa Depan Pengkomputeran
Arm Holdings (NASDAQ: ARM) menduduki kedudukan yang unik dan berpengaruh dalam industri semikonduktor. Reka bentuk cip syarikat ada di mana-mana, menguasai hampir setiap telefon pintar, memainkan peranan penting dalam pengkomputeran awan, dan mencari aplikasi dalam pelbagai pasaran lain. Walaupun penurunan 40% baru-baru ini daripada paras tertingginya, penganalisis Wall Street tetap yakin dengan prospek Arm. Sasaran harga purata $158.43 membayangkan potensi peningkatan 41% yang ketara daripada harga saham baru-baru ini sekitar $112.
Penggunaan meluas pemproses berasaskan Arm berpunca daripada gabungan kos rendah dan kecekapan tenaga yang luar biasa. Dalam persekitaran semasa pelaburan yang semakin meningkat dalam infrastruktur AI dan permintaan kuasa pusat data yang besar yang semakin meningkat, kelebihan daya saing Arm amat ketara.
Prestasi kewangan Arm menggariskan kedudukan pasarannya yang kukuh. Pada suku terkini, syarikat itu melaporkan peningkatan hasil tahun ke tahun sebanyak 19%, mencecah $983 juta. Model hasil Arm, berdasarkan royalti dan yuran pelesenan, membolehkan syarikat menjana aliran tunai percuma yang besar, dengan lebih separuh daripada hasilnya diterjemahkan ke dalam metrik utama ini.
Trend berterusan peningkatan kecanggihan teknologi merentasi pelbagai jenis produk dan peranti, terutamanya didorong oleh penyepaduan AI, memberi petanda baik untuk pertumbuhan masa depan Arm. Syarikat itu sudah mempunyai kehadiran yang ketara dalam pasaran pengkomputeran pinggir, termasuk Internet of Things (IoT), peranti rumah pintar dan sistem kereta pandu sendiri. Pasaran yang sedang berkembang ini dijangka mengalami pengembangan yang ketara pada tahun-tahun akan datang, seterusnya memacu permintaan untuk reka bentuk cip cekap tenaga Arm.
Kelebihan Daya Saing Arm:
- Kos Rendah dan Kecekapan Tinggi: Pemproses berasaskan Arm terkenal dengan kos rendah dan kecekapan tenaganya, menjadikannya ideal untuk pelbagai aplikasi.
- Kedudukan Pasaran Dominan: Reka bentuk Arm digunakan dalam hampir setiap telefon pintar dan mempunyai kehadiran yang kukuh dalam banyak pasaran lain.
- Model Royalti dan Pelesenan: Model hasil ini menjana aliran tunai percuma yang besar.
- Pendedahan kepada Pasaran Pertumbuhan: Arm berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan pengkomputeran pinggir, IoT dan teknologi baru muncul yang lain.
- Pertumbuhan Hasil yang Kukuh: Hasil syarikat semakin meningkat.
Walau bagaimanapun, satu faktor yang berpotensi mengehadkan keupayaan saham Arm untuk mencapai sasaran harga konsensus pada tahun 2025 ialah penilaiannya. Saham itu kini didagangkan pada gandaan yang sangat tinggi iaitu 191 kali aliran tunai percuma dan 148 kali pendapatan. Walaupun mempertimbangkan anggaran pendapatan 2026, saham itu masih kelihatan dinilai sepenuhnya, didagangkan pada 55 kali anggaran hadapan.
Penilaian yang tinggi ini telah menyumbang kepada ketidaktentuan saham sepanjang tahun lalu, walaupun permintaan asas yang kukuh untuk pemproses berasaskan Arm. Pelabur mungkin kekal berhati-hati pada tahun 2025, mungkin menunggu pertumbuhan syarikat untuk mewajarkan gandaan pendapatannya yang tinggi. Penilaian yang tinggi adalah faktor utama.
Potensi transformasi kecerdasan buatan (AI) telah mencetuskan minat yang mendalam dalam pasaran saham. Perniagaan semakin menyedari keupayaan AI untuk menyelaraskan operasi dan meningkatkan produktiviti, memacu pelaburan yang besar dalam teknologi asas. Firma penyelidikan pasaran IDC mengunjurkan bahawa perbelanjaan keseluruhan untuk AI, merangkumi infrastruktur dan perkhidmatan perniagaan, akan melonjak kepada $632 bilion yang mengejutkan menjelang 2028. Trajektori pertumbuhan yang pesat ini menggariskan peranan penting yang AI bersedia untuk mainkan dalam membentuk masa depan pelbagai industri.
Walau bagaimanapun, merealisasikan potensi penuh AI bergantung pada kemajuan ketara dalam cip canggih, enjin yang memacu keupayaan pembelajaran AI. Dua syarikat cip berikut, kedua-duanya pemain penting dalam landskap yang berkembang ini, menarik perhatian yang besar daripada penganalisis Wall Street. Berdasarkan sasaran harga purata, saham ini memberikan potensi peningkatan yang menarik, antara 39% hingga 48%.
IDC meramalkan jumlah perbelanjaan untuk AI, termasuk infrastruktur dan perkhidmatan, akan mencapai $632 bilion menjelang 2028. Pertumbuhan ini menekankan peranan penting AI dalam pelbagai industri. Untuk merealisasikan potensi AI, kemajuan dalam cip sofistikated adalah penting. Dua syarikat cip, yang merupakan pemain utama, mendapat perhatian daripada penganalisis Wall Street. Berdasarkan purata sasaran harga, saham-saham ini menawarkan potensi kenaikan 39% hingga 48%.