엔비디아는 인공지능(AI) 칩 산업의 거물로서 잠재적인 수입 관세와 중국으로의 AI 칩 수출에 관한 진화하는 미국 규제라는 복잡한 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 이러한 상황은 이전에는 놀라운 성장을 누렸던 회사의 주식에 그림자를 드리웠습니다.
더 넓은 기술 부문 또한 잠재적인 관세에 대한 우려로 인해 격변을 겪었습니다. 두려움은 이러한 관세가 엔비디아와 같이 해외 생산을 하는 회사의 비용을 부풀릴 수 있고 광범위한 가격 인상을 통해 전반적인 경제 환경을 저해할 수 있다는 것입니다. 이러한 압력은 시장 변동성에 기여하여 나스닥 종합 지수를 약세 시장 영역으로 밀어 넣었습니다. 전자 제품이 관세에서 면제되면서 일시적인 유예가 이루어졌지만 대통령은 이 조치가 영구적이지 않을 수 있다고 암시함에 따라 불확실성은 계속 남아 있습니다.
이러한 복잡성을 더하여 엔비디아는 최근 강화된 중국으로의 칩 수출 제한과 싸우고 있습니다. 이는 중요한 질문을 제기합니다. 엔비디아의 CEO인 젠슨 황은 이 최신 장애물을 극복할 수 있을까요? 통찰력을 얻기 위해 역사적 선례와 황의 유사한 도전에 대한 과거 대응을 검토해 보겠습니다.
엔비디아의 AI 지배력
엔비디아는 AI 환경에서 지배적인 세력으로 성공적으로 자리매김했습니다. 이 회사는 AI 플랫폼에서 작업하는 개발자에게 적합한 광범위한 제품 및 서비스 포트폴리오를 제공합니다. 엔비디아 성공의 핵심은 AI 칩, 특히 그래픽 처리 장치(GPU)입니다. 이러한 GPU는 훈련 및 추론과 같은 까다로운 AI 작업에 필수적이며 글로벌 시장에서 매우 인기 있는 가속기입니다.
이러한 성공은 최근 몇 년 동안 엔비디아의 상당한 수익 성장으로 이어졌습니다. 이 회사는 지속적으로 두 자릿수 및 세 자릿수 수익 증가를 달성하여 전례 없는 수준에 도달했습니다. 리더십 위치를 유지하고 수익 궤적을 유지하기 위해 엔비디아는 지속적인 혁신에 전념하고 있습니다.
그러나 현재 환경은 어려움을 제시합니다. 언급했듯이 엔비디아와 기술 업계의 동료들은 진화하는 관세 상황으로 인해 불확실성에 직면해 있습니다. 전자 제품 면제가 어느 정도 안도를 제공하지만 새로운 관세의 가능성이 남아 있어 불안감을 조성합니다. 잠재적인 관세 수준에 대한 명확성 부족은 위험을 더하고 미래 계획을 더 어렵게 만듭니다.
더욱 복잡하게 만드는 것은 엔비디아가 이제 새로운 장애물에 직면해 있다는 것입니다. 즉, 고급 H20 칩을 중국으로 수출하는 데 대한 제한입니다. 미국 정부는 엔비디아가 이러한 칩을 수출하려면 라이선스를 취득해야 한다고 규정했습니다. 이 예상치 못한 개발로 인해 엔비디아는 H20 재고 및 구매 약정과 관련된 상당한 55억 달러의 비용을 발표해야 했습니다. 이 비용은 4월 27일에 종료되는 회사의 회계 1분기 결과에 포함될 예정입니다.
수출 제한의 영향
미국 정부의 현재 입장은 엔비디아 및 기타 칩 설계자가 필요한 라이선스 없이 중국으로 수출하는 것을 금지합니다. 라이선스가 즉시 부여되지 않으면 이 제한은 향후 분기에 수익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이는 적어도 단기적으로는 엔비디아와 경쟁사의 예상되는 수익 감소로 이어집니다.
이러한 어려운 상황을 고려할 때 젠슨 황이 유사한 어려움에 직면했을 때 과거 행동을 분석하는 것이 적절합니다. 팬데믹으로 인한 글로벌 공급망 혼란 동안 황은 회사의 칩 공급을 확보하기 위해 주로 주요 제조 파트너인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing)로부터 10억 달러 이상을 선제적으로 투자했습니다.
또 다른 경우, 바이든 행정부가 처음으로 중국으로의 칩 수출에 대한 제한을 가했을 때 황은 즉시 엔비디아에 수출 규정을 준수하는 새로운 칩을 개발하도록 지시하여 H20을 만들었습니다.
2021년과 2022년에 취해진 이러한 전략적 조치는 엔비디아의 수익 성장을 지원하고 궁극적으로 주가 성과를 높이는 데 중요한 역할을 했습니다.
황은 도전을 해결하는 것 외에도 기회를 식별하고 활용하는 데 대한 날카로운 안목을 보여주었습니다. 주요 예는 원래 게임 시장을 위해 설계된 GPU의 전략적 전환으로 일반 목적 컴퓨팅에 중요한 구성 요소가 되었습니다. 이러한 전환을 용이하게 하기 위해 엔비디아는 2006년에 병렬 컴퓨팅 플랫폼인 CUDA를 출시했습니다. 이 전략적 확장은 엔비디아의 시장 범위를 넓히고 상당한 주가 상승 기간을 촉진했습니다.
요약하면 역사는 황이 일관되게 적극적인 접근 방식을 채택했으며 일반적으로 엔비디아에 긍정적인 결과를 가져왔음을 시사합니다.
엔비디아의 미래 전망
그렇다면 황은 이 최신 도전을 성공적으로 헤쳐나갈 수 있을까요?
그의 실적은 중요한 시점에 건전한 결정을 내리는 재능을 보여줍니다. 이는 의심할 여지 없이 긍정적인 속성입니다. 현재 황은 이해 관계자와 적극적으로 소통하고 있으며 로이터에 따르면 최근 베이징을 방문하여 중국 국제 무역 촉진 위원회를 만났습니다.
황의 적극적인 참여에도 불구하고 궁극적인 결정은 미국 정부에 달려 있습니다. 중국으로의 판매가 완전히 중단되면 엔비디아의 수익에 의심할 여지없이 부담이 될 것입니다. 2024 회계 연도에 중국으로의 판매는 회사 데이터 센터 수익의 상당한 14%를 차지했습니다.
그러나 엔비디아는 과거의 어려움에 직면하여 회복력을 입증했습니다. 더욱이 이 회사는 고성장 AI 시장에서 지배적인 플레이어로 남아 있습니다. 최악의 시나리오에서도 황의 수완이 영향을 완화할 수 있을 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다. 이러한 회복력은 시장 리더십과 결합되어 현재 시장 변동성 속에서도 엔비디아를 기술 투자자에게 매력적인 장기 투자로 만듭니다.
혁신하고 적응하는 회사의 능력은 황의 전략적 리더십과 결합되어 엔비디아가 현재 글로벌 환경의 복잡성을 헤쳐나가고 진화하는 AI 시장에서 계속 번성할 수 있도록 합니다.
엔비디아의 여정은 아직 끝나지 않았으며, 그 여정이 직면한 도전은 의심할 여지없이 미래를 형성할 것입니다. 그러나 혁신, 적응력 및 전략적 리더십의 역사는 현재 글로벌 환경의 복잡성을 헤쳐나가고 진화하는 AI 시장에서 계속 번성할 수 있는 장비를 잘 갖추고 있음을 시사합니다. 이러한 장애물을 극복하는 회사의 능력은 자체 성공을 결정할 뿐만 아니라 더 넓은 기술 환경과 AI의 미래에도 영향을 미칩니다.