前提の誤り：中国のAI能力
Nvidiaのジェンセン・ファンCEOは、米国のAI分野におけるリーダーシップと、ひいては世界の技術的支配が、DeepSeekやAlibabaのQwenのような最先端のオープンソースAIモデルが、米国製のAIインフラ上で最適化され、実行されることを保証することにかかっていると強調しています。この見解は、トランプ政権による輸出規制強化の後に示されたもので、Nvidiaの収益に大きな影響を与えると予想されています。
最近の決算説明会で、ファン氏は米国の輸出規制の背後にある政策的根拠に直接言及しました。彼は、米国の政策は誤った前提に基づいていると明言しました。それは、中国が独自に高度なAIチップを開発する能力がないという仮定です。ファン氏は、この仮定は常に疑わしいものであり、中国国内のチップ生産能力の最近の進歩は、それを明らかに誤りであると立証したと主張しました。この視点は、国家安全保障上の懸念と、急成長する中国のAI市場へのアクセスを制限することの潜在的な経済的影響との間の重要な緊張関係を浮き彫りにしています。
孤立の代償：500億ドルの市場が危機に
ファン氏はさらに、米国による中国へのチップ輸出規制の経済的影響について詳しく説明しました。彼は、中国のAI市場の価値を500億ドルと見積もっており、輸出規制のためにNvidiaや他のアメリカのチップ企業にとってますますアクセスしにくい市場となっています。彼は、自己都合によるこの排除は、収益の流れに影響を与えるだけでなく、独自のAI技術を急速に開発している中国の競合他社に地歩を譲ることになると主張しました。ファン氏は、米国の関与にかかわらず、中国のAI開発は必然的に継続すると断言しました。したがって、中心的な問題は、この進歩がアメリカのプラットフォームによって促進されるか、中国のプラットフォームによって促進されるかということです。
規制の迷路をナビゲートする：H20チップと輸出許可
輸出規制にもかかわらず中国市場に浸透しようと、Nvidiaは米国の規制に準拠するように特別に調整されたH20チップを開発しました。しかし、バイデン政権は規制をさらに強化し、Nvidiaは4月9日から中国へのH20チップの輸出許可を取得する必要があるとしました。この規制上のハードルにより、4月までの3か月間でNvidiaに追加で45億ドルの費用が発生し、次の四半期には中国からのデータセンターの収益が「大幅に減少」すると予想されます。新しいライセンス要件の前に中国で46億ドルのH20チップを販売したにもかかわらず、Nvidiaは既存の在庫に対する猶予期間がなかったため、四半期中に25億ドル相当のH20チップを出荷できませんでした。同社は、改正された輸出規制の規則に準拠するデータセンター製品を中国に供給するオプションを積極的に模索しています。
進むべき道を見つける：制限内の革新
輸出規制によってもたらされる課題にもかかわらず、Nvidiaは規制の範囲内で中国市場にサービスを提供することに引き続き尽力しています。ファン氏は慎重な楽観的な見方を伝え、重要なのは制限を理解し、中国の顧客のニーズに応え続けることができる革新的なソリューションを模索することだと述べました。この積極的なアプローチは、Nvidiaが中国市場を完全に放棄するつもりはなく、代わりに複雑な規制環境をナビゲートし、この重要な市場での存在感を維持するための創造的な方法を見つけようとしていることを示唆しています。
推論AIの台頭：コンピューティングパワーの需要を牽引
DeepSeekのような費用対効果の高い中国製のAIモデルの出現は、AIチップの販売を牽引してきた大規模なデータセンターとAIインフラストラクチャへの投資に対する収益について議論を巻き起こしました。ファン氏はこの懸念に対し、推論AIモデルの台頭によって推進されるコンピューティングパワーの需要の高まりを強調することで対応しました。これらのモデルは、より長い審議時間とトークン生成の増加により、より広範な処理能力を必要とし、最終的にはNvidiaの高性能チップに対する需要の増加につながります。
オープンソースAIの戦略的価値：協調への呼びかけ
ファンは、DeepSeekとAlibabaのQwenを、米国、ヨーロッパ、およびその他の地域で認識と採用を得ている、利用可能な最良のオープンソースAIモデルの1つであると賞賛しました。彼は、オープンソースAIの戦略的重要性を強調し、米国プラットフォームがこれらのモデルの開発と展開のための好ましいプラットフォームであり続ける必要性を主張しました。これには、中国を含む世界中のトップ開発者との協力を促進する必要があります。AI分野でリーダーシップの地位を維持するためには、米国はグローバルなAIコミュニティと積極的に関わり、サポートする必要があります。
競争優位性：アメリカのインフラストラクチャに最適化
ファン氏は、DeepSeekやQwenのような主要なAIモデルがアメリカのインフラストラクチャ上で最適化され、最高のパフォーマンスを発揮するときに米国が繁栄するというコア原則を繰り返すことで締めくくりました。これは、AIハードウェアとソフトウェアにおける競争力を維持し、米国プラットフォームが世界中の開発者や組織にとって最も魅力的で効率的な選択肢であり続けることを保証することの重要性を強調しています。
Nvidiaの財務状況：課題の中、69％の収益増
これらの規制および競争圧力に直面して、Nvidiaは4月27日までの3ヶ月間に強力な財務実績を報告し、前年同期比で69％増の441億ドルの収益を達成しました。この成長は主にNvidiaのデータセンター事業によって牽引され、収益は73％増の391億ドルに達しました。今後、Nvidiaは、進行中の四半期の収益が450億ドルに達すると予想しており、これは輸出規制によりH20の収益が80億ドル減少すると予想されることを反映しています。課題にもかかわらず、この財務的な回復力は、Nvidiaの強力な市場での地位と変化する状況に適応する能力を反映しています。
輸出規制の影響
- Nvidiaへの経済的影響： 米国の輸出規制、特にH20チップに影響を与える規制は、Nvidiaに直接的かつ重大な経済的影響を与えます。80億ドルの収益損失の予測は、中国市場の重要性と、アクセス制限の有害な結果を強調しています。
- 競争環境： 輸出規制は競争環境を変え、中国のチップメーカーが市場シェアを獲得する機会を生み出します。米国の技術へのアクセスを制限することにより、規制は意図せずに国内代替品の開発を促進します。
- グローバルなAIイノベーション： コラボレーションと知識共有の減少の可能性は、グローバルなAIイノベーションを阻害する可能性があります。米国プラットフォームと技術へのアクセスを制限すると、国際的なコラボレーションが阻害され、世界中のAIの進歩が妨げられる可能性があります。
- 地政学的な考慮事項： 輸出規制は、米国と中国の間の地政学的な緊張と絡み合っています。規制は、中国の成長する技術力とその国家安全保障への潜在的な影響に対する懸念を反映しています。
今後の進むべき道：コラボレーションとイノベーション
- 戦略的パートナーシップ： Nvidiaは、規制環境をナビゲートするために、中国企業との戦略的パートナーシップを模索する可能性があります。これらのパートナーシップは、米国の輸出規制に準拠しながら、中国市場へのアクセスを促進する可能性があります。
- 多様化： 製品ポートフォリオと市場の拡大は、Nvidiaの中国市場への依存度を減らすことができます。これには、新しいアプリケーション分野への拡大や新興市場をターゲットにすることが含まれます。
- ロビー活動と提唱活動： Nvidiaは、輸出規制に関連する米国の政策決定に影響を与えるために、ロビー活動と提唱活動を行う可能性があります。これには、規制の潜在的な経済的および技術的影響について政策立案者を教育することが含まれます。
- 継続的なイノベーション： イノベーションへの注力を維持することは、Nvidiaの長期的な成功にとって非常に重要です。最先端のAI技術を開発することにより、Nvidiaは競争力を維持し、世界中の顧客を引き付けることができます。
- コンプライアンスと適応性： 米国の輸出規制への準拠へのコミットメントを示すことが不可欠です。Nvidiaは、戦略的目標を追求しながら、これらの規制を遵守するためにビジネス慣行を継続的に適用する必要があります。