L’ambito dell’intelligenza artificiale (AI) è stato irrimediabilmente trasformato nei 100 giorni successivi all’ascesa meteorica di DeepSeek R1 il 20 gennaio 2025. Questo periodo ha visto DeepSeek emergere come una forza dominante, non solo mostrando la potenza dell’AI cinese ma anche plasmando la traiettoria dello sviluppo globale dell’AI. Questo rapporto approfondisce l’impatto trasformativo dell’ascesa di DeepSeek, esplorandone l’influenza sulle imprese di AI, sulle strategie di investimento e sulle dinamiche competitive all’interno del settore.
Un’Ancora di Salvezza per le Startup di AI
Per Zhang Yang, fondatore di una società di hardware AI, l’emergere di DeepSeek è stato a dir poco un’ancora di salvezza. Sull’orlo del collasso alla fine del 2024, la società di Zhang Yang, focalizzata sull’hardware AI companion, aveva faticato a ottenere finanziamenti adeguati nonostante i suoi ampi sforzi. La domanda per il loro prodotto era limitata e la società stava rapidamente esaurendo le proprie risorse in ricerca e sviluppo.
Il lancio di DeepSeek R1 all’inizio del 2025 si è rivelato un punto di svolta. La società di Zhang Yang ha ricevuto un ordine significativo da un marchio noto che cercava di sviluppare un dispositivo smart home per bambini basato sul modello DeepSeek R1. Questa opportunità inaspettata ha trasformato l’attività di Zhang Yang dal baratro della bancarotta a uno stato di rapida crescita. "Voglio davvero ringraziare Liang Wenfeng", ha scherzato Zhang Yang, esprimendo la sua gratitudine.
Questa trasformazione non è un caso isolato. Li Po, che si è avventurato nell’imprenditoria AI dopo aver lasciato Microsoft nel luglio 2023, ha condiviso l’app di DeepSeek con i suoi genitori durante il Capodanno lunare. Ha osservato che DeepSeek è stata la prima applicazione AI che ha veramente risuonato con il pubblico generale.
La startup di Li Po, che era nella fase di finanziamento seed l’anno scorso, si è trovata ad affrontare i rigidi requisiti tipicamente associati ai finanziamenti Pre-A e A round. Quest’anno, tuttavia, il suo team è stato impegnato in discussioni promettenti con diversi importanti fondi in dollari USA. Per Li Po, che in precedenza si era concentrato sui mercati esteri, il riconoscimento internazionale di DeepSeek è servito come biglietto da visita, dimostrando non solo il livello avanzato della tecnologia AI in Cina, ma anche il potenziale dei team AI cinesi per ridurre i costi e accelerare la commercializzazione.
Le Sabbie Mobili degli Investimenti in AI
I 100 giorni successivi al rilascio di DeepSeek R1 hanno visto un cambiamento significativo nel panorama del capitale di rischio AI.
Nell’agosto 2024, Zhu Xiaohu, Managing Partner di GSR Ventures, aveva previsto che nessuna società indipendente di grandi modelli sarebbe sopravvissuta oltre i cinque anni, suggerendo che i "Piccoli Sei Tigri" dell’AI sarebbero stati alla fine acquisiti da società più grandi. Tuttavia, entro 60 giorni dal successo di DeepSeek, Zhu Xiaohu ha pubblicato sul suo feed WeChat nel marzo 2025, esprimendo la sua volontà di investire in DeepSeek a qualsiasi valutazione se la società si fosse aperta ai finanziamenti.
Nonostante questa rinnovata fiducia nell’AI, i modelli di investimento si sono spostati dallo sviluppo di grandi modelli verso le applicazioni AI e l’intelligenza incarnata. Ad esempio, Huarong Capital ha investito in Fluidity, con sede nella Silicon Valley, i cui servizi di accelerazione del ragionamento per DeepSeek sono stati cruciali nella sua diffusa adozione. ZhenGe Fund e altri hanno investito pesantemente nell’intelligenza incarnata, con il finanziamento di round B di 1 miliardo di yuan di YuShu Technology che ha stabilito un nuovo record nel settore. Le società di private equity hanno anche iniziato a esplorare aree verticali come "AI + Healthcare" e "AI + Law". Ad esempio, la valutazione di Harvey, uno strumento di generazione di contratti legali, è raddoppiata in soli sei mesi.
L’enfasi di DeepSeek su soluzioni open source a basso costo non solo ha abbassato la barriera all’ingresso per lo sviluppo di applicazioni AI, ma ha anche intensificato la concorrenza nel settore dell’AI.
Ad esempio, YueZhiAnMian, una delle "Piccole Sei Tigri" dell’AI, avrebbe tagliato il 70% del suo budget di marketing per il chatbot Kimi per concentrarsi sull’addestramento del modello, tentando di replicare l’approccio tecnico di DeepSeek. Zhipu AI, che in precedenza aveva licenziato il 20% del suo personale nel 2024 a causa delle pressioni di commercializzazione, ha annunciato a marzo che avrebbe reso open source i suoi modelli della serie GLM, unendosi al movimento open source. Ha anche ricevuto oltre 1,5 miliardi di yuan in finanziamenti da beni di proprietà statale a Hangzhou e Zhuhai, cercando di affermare la sua influenza come "squadra nazionale".
L’AI Agent di Li Po, "WorkfxAI", si concentra su scenari verticali come l’e-commerce, il settore bancario e l’assistenza sanitaria. Mettendo a punto i modelli con dati provenienti da questi specifici domini, ha generato quasi un milione di yuan di entrate. "La concorrenza non riguarda più i parametri tecnici, ma chi può legare più rapidamente ed efficacemente i modelli a scenari specifici", ha affermato Li Po.
DeepSeek ha anche continuato a iterare e innovare. Il 25 marzo, DeepSeek ha annunciato ufficialmente un aggiornamento della versione minore al modello V3 e il 30 aprile ha rilasciato il modello di grandi dimensioni DeepSeek-Prover-V2-671B, che si concentra sulla prova matematica. Indipendentemente dal fatto che gli effetti siano positivi o negativi, il terremoto "involontario" innescato da DeepSeek avrà indubbiamente conseguenze ancora più profonde e di vasta portata.
Il Fascino dei Finanziamenti Esterni
"I finanziamenti nazionali guardano all’estero. L’emergere di DeepSeek ha reso gli investitori esteri più interessati ai team AI cinesi."
Li Po è stato uno dei primi membri del team di ricerca Bing di Microsoft. Da Alibaba a Microsoft, e poi ad avviare la sua impresa AI nel luglio 2023, ha costruito team sia in Cina che all’estero. Tuttavia, l’anno scorso, non è stato in grado di ottenere un importo soddisfacente di finanziamenti.
Prima del successo di DeepSeek nel gennaio 2025, gli imprenditori AI come Li Po si sono trovati di fronte a un mercato degli investimenti depresso.
Nel campo di Agent di Li Po, ottenere finanziamenti angel round in Cina richiedeva di raggiungere un fatturato annualizzato di $ 1 milione entro sei mesi, partendo da zero. All’epoca, non c’era una chiara comprensione dell’AI tra gli utenti B-end o C-end in Cina, il che rendeva i requisiti severi per startup come Li Po. "Quando si raccoglievano round angel o seed, gli investitori utilizzavano fondamentalmente standard Pre-A o A round. Non era sufficiente avere molti utenti per ottenere finanziamenti. Chiedevano tassi di entrate e di pagamento a livello A-round/Pre-A."
Nei paesi stranieri, le parole chiave associate ai team cinesi erano "tecnologicamente arretrati, imitatori". Anche il team di Li Po non è riuscito a ottenere attenzione.
Dopo l’esplosivo successo di DeepSeek durante il Capodanno lunare, il vento è cambiato.
Li Po non aveva più bisogno di spiegare faticosamente cos’è l’AI ai suoi parenti e amici. Il successo di DeepSeek lo ha reso comprensibile anche ai suoi genitori a casa. Allo stesso tempo, le scoperte tecnologiche di DeepSeek hanno fatto capire agli investitori esteri che "la tecnologia AI cinese ha recuperato. Sebbene possa non essere innovativa come OpenAI in termini di prestazioni, DeepSeek ha dimostrato che possiamo abbassare i prezzi." I fondi esteri che in precedenza avevano ignorato Li Po sono ora più inclini a guardare ai team cinesi.
Oggi, il finanziamento seed round di Li Po ha raggiunto la fase finale, "L’obiettivo è raccogliere $ 5 milioni."
Fang Cheng, partner presso un importante fondo di venture capital nazionale, ha anche detto ad Alpha che la riduzione dei prezzi di DeepSeek porterà a un’esplosione nel mercato delle applicazioni AI e c’è un consenso per investire attivamente a monte (come i chip) ea valle (come applicazioni e hardware) dell’AI. "L’emergere di DeepSeek ha effettivamente portato a una convergenza delle percezioni di tutti."
Fang Cheng ha scoperto che l’emergere di DeepSeek non solo ha portato le grandi aziende a correre a lanciare grandi modelli di deep-thinking, ma anche gli imprenditori AI stanno imparando da DeepSeek.
Anche "WorkfxAI" di Li Po ha iniziato ad aggiungere un processo di dimostrazione del pensiero durante la progettazione del prodotto e vari collegamenti. La popolarità di DeepSeek gli ha fatto capire che, sia che si tratti di ToB che di ToC, gli utenti desiderano maggiore trasparenza e spiegabilità. Gli utenti vogliono sapere cosa sta effettivamente facendo l’AI.
Abbracciare la Trasparenza e la Spiegabilità
Come Li Po, dopo il successo di DeepSeek, Cheng Sen non solo ha sostituito una parte dei modelli del suo prodotto con DeepSeek, ma ha anche modificato i processi interni del prodotto in base all’ispirazione che ha tratto.
Dopo aver lasciato un’importante società Internet per avviare la propria attività a settembre dello scorso anno, Cheng Sen ha lanciato il suo strumento Agent a gennaio di quest’anno. Analizzando le ragioni del successo di DeepSeek, Cheng Sen si è reso conto che l’alta qualità di generazione di DeepSeek era dovuta al fatto che il suo pensiero interno veniva visualizzato esternamente, consentendo agli utenti C-end di impartire direttamente istruzioni e vincolare il modello di grandi dimensioni nel processo CoOT (Chain of Thought).
Pertanto, anche Cheng Sen ha aggiunto nodi all’interno del prodotto per incorporare il processo di pensiero della macchina nel successivo round di output. "La qualità dell’output è effettivamente superiore dopo aver aggiunto il processo di pensiero." Sebbene il costo mensile del consumo di token sia aumentato di 2-3 volte rispetto a prima, il numero di utenti registrati è aumentato da 4.000 a febbraio a oltre 30.000 oggi.
Tuttavia, Fang Cheng ha ammesso che sebbene il team abbia visto il doppio dei progetti di recente rispetto a novembre dello scorso anno, c’è un tacito accordo nel settore per evitare il campo della base del modello di grandi dimensioni in cui si trova DeepSeek, e invece concentrarsi sull’investimento in applicazioni AI e tracce di intelligenza incarnata.
"DeepSeek ha dimostrato che i modelli di grandi dimensioni non devono necessariamente essere impilati con potenza di calcolo per migliorare le prestazioni, ma ha anche aumentato di nuovo le barriere ai modelli di grandi dimensioni. Ora è difficile per i fondi diversi dai beni di proprietà statale rilevare l’investimento di follow-up nelle Piccole Sei Tigri." Fang Cheng ha detto che anche se gli investitori hanno allentato la loro retorica nei confronti degli imprenditori, non sono molti quelli che stanno effettivamente agendo.
La Realtà della Raccolta di Fondi in un Paesaggio Competitivo
Per gli imprenditori, l’attuale mercato degli investimenti sembra il sole primaverile, dall’aspetto luminoso ma incapace di trasmettere calore.
"Rispetto allo scorso anno, ci sono più investitori che guardano alla direzione di Agent, ma è più difficile raccogliere fondi."
Cheng Sen ha detto ad Alpha che l’anno scorso lui, come Li Po, è stato bloccato da condizioni di finanziamento quasi dure. Il titolo di una delle principali società Internet non ha "monetizzato" senza intoppi. Alla fine, ha scelto di prendere denaro da singoli investitori come fondo di avviamento.
Con la popolarità di DeepSeek, gli investitori sembrano più attivi rispetto allo scorso anno, ma DeepSeek ha ulteriormente abbassato la soglia tecnica per gli sviluppatori ordinari e il risultato è che ci sono più concorrenti ed è più difficile raccogliere denaro.
In effetti, nei 100 giorni successivi al successo di DeepSeek, la traccia del modello di grandi dimensioni è diventata sempre più affollata.
I dati di AppGrowing mostrano che da febbraio l’investimento di Kimi è diminuito drasticamente, da oltre 100 milioni di yuan di investimento mensile a dicembre 2024 e gennaio, a 44,25 milioni di yuan a febbraio. Come scuola tecnica relativamente di alto profilo tra le Sei Piccole Tigri, YueZhiAnMian ha anche rivelato la notizia di una significativa riduzione del budget di investimento del prodotto.
Allo stesso tempo, quando DeepSeek ha annunciato che il suo margine di profitto teorico era del 545%, anche con prezzi dei token estremamente bassi, poteva ancora realizzare un profitto. Zhipu, valutata oltre 20 miliardi di yuan e avendo appena ricevuto oltre 1,5 miliardi di yuan in finanziamenti in vari luoghi, ha avuto vendite per 300 milioni di yuan nel 2024, secondo Phoenix.com, ma ha comunque avuto una perdita di 2 miliardi di yuan. Di fronte a DeepSeek, che è più open source e ha una maggiore visibilità, gli imprenditori AI, anche le migliori Sei Piccole Tigri, stanno affrontando un feroce round di eliminazione nella commercializzazione delle attività B-end.
Si dice anche che MiniMax abbia recentemente la partenza di Wei Wei, il capo della piattaforma aperta. In risposta, MiniMax ha affermato che l’attività B-end nazionale ha inaugurato una nuova fase di sviluppo e sarà guidata da altri leader. La pressione di commercializzazione delle grandi aziende modello portata dalla mania di DeepSeek sembra essere inevitabile anche per MiniMax.
Anche negli scenari verticali, il livello di concorrenza è in aumento. Ciò che si trova di fronte agli imprenditori AI è l’urgente problema della commercializzazione a cui è necessario rispondere.
Zero One Wanwu, fondata da Li KaiFu, ha interrotto il "pre-addestramento" di modelli linguistici di grandi dimensioni e si è invece concentrata sulla vendita di soluzioni aziendali di intelligenza artificiale personalizzate utilizzando i modelli di DeepSeek. Baichuan Intelligence si è rivolta al mercato sanitario.
Cheng Sen ha scelto di sviluppare servizi personalizzati per le piccole imprese B-end, rivolgendosi a due fasce d’età: gli anziani e i giovani.
Sotto la mania di Deepseek, Cheng Sen ha annunciato su Xiaohongshu che il suo Agent aveva accesso a Deepseek e il numero di Mi piace potrebbe raggiungere più di 4.000, che è il post più popolare da quando ha iniziato la sua attività. Tuttavia, poiché il numero di utenti è aumentato da 4.000 a febbraio a più di 30.000 e il consumo mensile di token è aumentato di 2-3 volte, Cheng Sen ha ancora bisogno di trovare una via d’uscita per il team.
Tuttavia, sia che si tratti di supporto per la residenza del team o dell’esplorazione del modello di ricarica di SaaS commerciali, Cheng Sen ha ammesso che queste sono solo possibili fonti di denaro, "Dopotutto, il SaaS commerciale nazionale è stato sviluppato per molti anni e le grandi aziende non hanno ancora formato un modello particolarmente buono."
Diversamente dalla confusione di cercare investitori quando si avviava un’attività all’inizio dello scorso anno, il team di Cheng Sen ha deciso di restringere la base di utenti a due fasce d’età, gli anziani e i giovani. Sebbene il potere di consumo di questi due gruppi sia messo in discussione, Cheng Sen ha deciso di fare prima "cose preziose, non importa se non possiamo raccogliere denaro quest’anno".
L’Incrollabile Pressione della Competizione Tecnologica
Sembra che le onde suscitate dal ciottolo di DeepSeek siano ancora limitate.
Per gli imprenditori, ciò che non è cambiato nei 60 e più giorni e nei 100 giorni successivi al successo di DeepSeek è la pressione portata dalla competizione tecnologica senza fine.
WorkfxAI di Li Po mantiene una frequenza di aggiornamento che viene iterata ogni 1-2 mesi. Gli aggiornamenti funzionali di grandi fabbriche come Google, OpenAI, ByteDance, Alibaba, DeepSeek, ecc., diventeranno un riferimento per l’avanzamento degli aggiornamenti di WorkfxAI, "Una volta che Gemini e OpenAI vengono aggiornati, aggiorneremo immediatamente."
Per mantenere le barriere tecniche alla fornitura di una piattaforma Agent per gli utenti B-end, il team di Li Po deve camminare sulla strada dell’iterazione continua.
E proprio di recente, DeepSeek Vv3 ha raggiunto gli aggiornamenti funzionali e si prevede che il modello R2, che si concentra sulla capacità di ragionamento, venga rilasciato prima di maggio. A marzo, OpenAI ha apportato importanti aggiornamenti a GPT-4o e Sora e ha lanciato un nuovo modello di sintesi di testo in immagine. Non solo supporta l’interrogatorio continuo, la conversione dello stile e l’immagine PPT, ma supera persino Midjourney, la piattaforma leader nel settore, in alcuni aspetti delle prestazioni.
Un battito d’ali di un gigante tecnologico può essere una tempesta per gli imprenditori. "Gli algoritmi e i modelli che hanno richiesto così tanto tempo e manodopera per essere messi a punto potrebbero essere sostituiti da un aggiornamento del modello di grandi dimensioni una volta." Ha aggiunto Cheng Sen.
Per stare al passo con l’iterazione tecnologica, gli imprenditori devono competere con le grandi aziende per persone e risorse. Sebbene la popolarità di DeepSeek abbia portato ad aggiustamenti strategici da parte di grandi aziende come ByteDance, Alibaba e Tencent, che ha portato a un numero di eccellenti talenti tecnici che sono apparsi improvvisamente sul mercato, "non ci sono ancora abbastanza persone. I pacchetti salariali annuali dei buoni talenti algoritmici non sono qualcosa che le startup ordinarie possono permettersi." Ha aggiunto Fang Cheng.
Va notato che in questa competizione piena di incognite, la determinazione sia delle grandi aziende che degli imprenditori a continuare a investire nell’AI non cambierà, ed è stata ulteriormente rafforzata nei 60 e più giorni dalla popolarità di DeepSeek.
Oltre a stare al passo con DeepSeek e cogliere i dividendi di ricaduta, Tencent non solo sta promuovendo attivamente Yuanyuanbao, ma ha anche lanciato il proprio modello di ragionamento profondo di grandi dimensioni T1 al momento giusto. Allo stesso tempo, Alibaba ha anche recentemente aumentato l’importanza di Quark, posizionandola come l’applicazione di punta dell’AI di Alibaba.
Secondo i dati di AppGrowing, dalla fine di febbraio, Tongyi Qianwen ha gradualmente aumentato il suo investimento in pubblicità e il suo volume di investimento è entrato nella TOP10 dopo aver rilasciato il modello di inferenza open source QwQ-32B il 6 marzo. Il dipartimento del modello di grandi dimensioni Doubao di Byte (Seed) ha anche proposto all’incontro di tutti i dipendenti che l’applicazione a lungo termine del modello dovrebbe essere eseguita in base alle capacità del modello e il modello di inferenza Doubao sarà completamente aggiornato.
"I modelli di grandi dimensioni sono come le armi nucleari e le grandi aziende devono averli a tutti i costi. Perché se c’è una svolta importante nelle capacità del modello e tu non stai al passo, i tuoi utenti saranno comunque strappati via." Il giudizio di Fu Sheng sull’attuale competizione per le applicazioni AI fa eco anche alle azioni delle grandi aziende.
Nel complesso, "DeepSeek è più simile a un’ispirazione, la sua emergenza ha dato al mercato un consenso e ha reso gli imprenditori più entusiasti, ma il reale effetto pratico non è ovvio. DeepSeek potrebbe aver bisogno di eguagliare OpenAI in tutti gli aspetti delle capacità generali. Se può ancora avere un prezzo così basso in quel momento, guiderà completamente una rivoluzione dell’AI." Ha aggiunto Li Po.
Che si tratti di grandi aziende, delle AI Six Little Tigers o anche di DeepSeek, questa battaglia attorno ai modelli di base e alle applicazioni AI non ha ancora raggiunto la sua fine. I 100 giorni della popolarità di DeepSeek potrebbero essere più simili a una nota a piè di pagina tecnica e gli imprenditori cinesi stanno iniziando a cavalcare l’onda. Successivamente, ci sono più incognite che li aspettano.