2. एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस (AMD): AI लहर की सवारी
वर्षों से, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस (NASDAQ: AMD) ने आकर्षक ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPU) बाजार में Nvidia के लिए एक महत्वपूर्ण, यद्यपि द्वितीयक भूमिका निभाई है। फिर भी, इस गतिशील ने AMD को अनुकूल रूप से स्थापित किया है। सामान्य-उद्देश्य वाले GPU के प्राथमिक आपूर्तिकर्ताओं के रूप में, दोनों कंपनियों ने विशिष्ट स्थान बनाए हैं, जिससे AMD को विकसित करने के लिए एक महत्वपूर्ण और लाभदायक बाजार खंड मिला है। AMD के लिए वॉल स्ट्रीट का वर्तमान औसत मूल्य लक्ष्य $148.34 है, जो लगभग $98 के हालिया शेयर मूल्य से 51% की उल्लेखनीय वृद्धि का सुझाव देता है।
AMD का हालिया वित्तीय प्रदर्शन इस सकारात्मक गति को दर्शाता है। 2024 में, कंपनी ने साल-दर-साल राजस्व में 14% की मजबूत वृद्धि दर्ज की, साथ ही गैर-GAAP (समायोजित) आय प्रति शेयर में 25% की और भी प्रभावशाली वृद्धि हुई। यह वृद्धि AMD के Ryzen सेंट्रल प्रोसेसिंग यूनिट (CPU) की मजबूत मांग के साथ-साथ डेटा केंद्रों के लिए इसके GPU में निरंतर रुचि से प्रेरित हुई है। विशेष रूप से, AMD का डेटा सेंटर व्यवसाय एक पावरहाउस के रूप में उभरा है, जो पिछले साल कंपनी के कुल $25.7 बिलियन के राजस्व में आधा योगदान देता है।
इन सकारात्मक संकेतकों के बावजूद, कुछ वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों ने AMD की चौथी तिमाही की आय रिपोर्ट के बाद कुछ हद तक निराशा व्यक्त की। 2024 के दौरान मार्गदर्शन प्रदान करने के बाद, अपने डेटा सेंटर GPU के लिए विशिष्ट राजस्व मार्गदर्शन की अनुपस्थिति को कुछ लोगों ने निकट अवधि की बिक्री की गति में नरमी के संभावित संकेत के रूप में व्याख्या की।
इसके अलावा, गेमिंग और अन्य बाजारों के लिए डिज़ाइन किए गए AMD के चिप्स को विपरीत परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है, इन क्षेत्रों में राजस्व में गिरावट का अनुभव हो रहा है। चिप उद्योग पर टैरिफ का संभावित प्रभाव भी एक कारक बना हुआ है, हालांकि AMD का अपेक्षाकृत रूढ़िवादी मूल्यांकन पहले से ही इस जोखिम को दर्शा रहा है।
हालांकि, AMD की बिक्री की गति के बारे में चिंताएं कुछ हद तक अतिरंजित हो सकती हैं। प्रबंधन ने इस साल के अंत में लॉन्च होने वाले कंपनी के आगामी Instinct MI350 GPU में मजबूत ग्राहक रुचि पर जोर दिया है। GPU की यह अगली पीढ़ी उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग बाजार में AMD की स्थिति को और मजबूत करने की उम्मीद है। इसके अलावा, स्टॉक का वर्तमान मूल्यांकन, 21 के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल के साथ, एक बढ़ती चिप कंपनी के लिए आकर्षक प्रतीत होता है। यह मामूली मूल्यांकन वास्तव में अगले वर्ष या उसके भीतर वॉल स्ट्रीट के मूल्य लक्ष्य की ओर शेयरों के पलटाव का मार्ग प्रशस्त कर सकता है।
AMD की ताकत:
- मजबूत डेटा सेंटर विकास: डेटा सेंटर सेगमेंट AMD के राजस्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा दर्शाता है और मजबूत विकास का अनुभव कर रहा है।
- प्रतिस्पर्धी मूल्यांकन: स्टॉक का फॉरवर्ड P/E अनुपात अन्य विकास-उन्मुख चिप कंपनियों की तुलना में अपेक्षाकृत मामूली है।
- आगामी उत्पाद लॉन्च: Instinct MI350 GPU का प्रत्याशित लॉन्च भविष्य के विकास के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक हो सकता है।
- ठोस वित्तीय प्रदर्शन: AMD ने लगातार राजस्व और आय वृद्धि का प्रदर्शन किया है।
संभावित चिंताएं:
- विशिष्ट मार्गदर्शन का अभाव: डेटा सेंटर GPU राजस्व के लिए विस्तृत मार्गदर्शन की अनुपस्थिति ने विश्लेषकों के बीच कुछ चिंताएं बढ़ा दी हैं।
- गेमिंग और अन्य बाजार: इन क्षेत्रों में राजस्व घट रहा है, जो मांग में संभावित कमजोरी का संकेत देता है।
- टैरिफ अनिश्चितता: चिप उद्योग पर टैरिफ का संभावित प्रभाव एक जोखिम कारक बना हुआ है।
2. आर्म होल्डिंग्स (ARM): कंप्यूटिंग के भविष्य को शक्ति प्रदान करना
आर्म होल्डिंग्स (NASDAQ: ARM) सेमीकंडक्टर उद्योग में एक अद्वितीय और प्रभावशाली स्थान रखता है। कंपनी के चिप डिजाइन सर्वव्यापी हैं, वस्तुतः हर स्मार्टफोन को शक्ति प्रदान करते हैं, क्लाउड कंप्यूटिंग में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, और कई अन्य बाजारों में अनुप्रयोग ढूंढते हैं। अपने उच्च स्तर से हाल ही में 40% की गिरावट के बावजूद, वॉल स्ट्रीट विश्लेषक आर्म की संभावनाओं पर निश्चित रूप से उत्साहित हैं। $158.43 का औसत मूल्य लक्ष्य लगभग $112 के हालिया शेयर मूल्य से 41% की पर्याप्त वृद्धि क्षमता का तात्पर्य है।
आर्म-आधारित प्रोसेसर का व्यापक रूप से अपनाया जाना कम लागत और असाधारण ऊर्जा दक्षता के उनके सम्मोहक संयोजन से उपजा है। AI बुनियादी ढांचे में बढ़ते निवेश और बड़े डेटा केंद्रों की बढ़ती बिजली मांगों के वर्तमान माहौल में, आर्म के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ विशेष रूप से स्पष्ट हैं।
आर्म का वित्तीय प्रदर्शन इसकी मजबूत बाजार स्थिति को रेखांकित करता है। हाल की तिमाही में, कंपनी ने साल-दर-साल राजस्व में 19% की वृद्धि दर्ज की, जो $983 मिलियन तक पहुंच गई। आर्म का राजस्व मॉडल, रॉयल्टी और लाइसेंसिंग शुल्क पर आधारित है, कंपनी को पर्याप्त मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में सक्षम बनाता है, जिसमें इसके आधे से अधिक राजस्व इस प्रमुख मीट्रिक में अनुवाद करते हैं।
उत्पादों और उपकरणों की एक विस्तृत श्रृंखला में तकनीकी परिष्कार बढ़ने की चल रही प्रवृत्ति, विशेष रूप से AI के एकीकरण से प्रेरित, आर्म के भविष्य के विकास के लिए अच्छा संकेत है। कंपनी पहले से ही एज कंप्यूटिंग बाजारों में एक महत्वपूर्ण उपस्थिति का दावा करती है, जिसमें इंटरनेट ऑफ थिंग्स (IoT), स्मार्ट होम डिवाइस और सेल्फ-ड्राइविंग कार सिस्टम शामिल हैं। आने वाले वर्षों में इन तेजी से बढ़ते बाजारों में महत्वपूर्ण विस्तार होने की उम्मीद है, जिससे आर्म के ऊर्जा-कुशल चिप डिजाइनों की मांग और बढ़ेगी।
आर्म के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ:
- कम लागत और उच्च दक्षता: आर्म-आधारित प्रोसेसर अपनी कम लागत और ऊर्जा दक्षता के लिए प्रसिद्ध हैं, जो उन्हें अनुप्रयोगों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए आदर्श बनाते हैं।
- प्रमुख बाजार स्थिति: आर्म के डिजाइनों का उपयोग लगभग हर स्मार्टफोन में किया जाता है और कई अन्य बाजारों में इसकी मजबूत उपस्थिति है।
- रॉयल्टी और लाइसेंसिंग मॉडल: यह राजस्व मॉडल पर्याप्त मुफ्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है।
- विकास बाजारों के लिए एक्सपोजर: आर्म एज कंप्यूटिंग, IoT और अन्य उभरती प्रौद्योगिकियों के विकास से लाभान्वित होने के लिए अच्छी स्थिति में है।
- मजबूत राजस्व वृद्धि: कंपनी का राजस्व बढ़ रहा है।
हालांकि, एक कारक जो संभावित रूप से 2025 में आम सहमति मूल्य लक्ष्य तक पहुंचने की आर्म स्टॉक की क्षमता को सीमित कर सकता है, वह है इसका मूल्यांकन। स्टॉक वर्तमान में फ्री कैश फ्लो के 191 गुना और कमाई के 148 गुना के उल्लेखनीय उच्च मल्टीपल पर ट्रेड करता है। 2026 की कमाई के अनुमानों पर विचार करते समय भी, स्टॉक अभी भी पूरी तरह से मूल्यवान प्रतीत होता है, जो फॉरवर्ड अनुमानों के 55 गुना पर कारोबार कर रहा है।
इस ऊंचे मूल्यांकन ने आर्म-आधारित प्रोसेसर की मजबूत अंतर्निहित मांग के बावजूद, पिछले एक साल में स्टॉक की अस्थिरता में योगदान दिया है। निवेशक 2025 में सतर्क रह सकते हैं, संभावित रूप से कंपनी के विकास के अपने उच्च आय गुणक को सही ठहराने के लिए इंतजार कर रहे हैं। उच्च मूल्यांकन एक प्रमुख कारक है।