בזירה עתירת הסיכונים של עליונות הבינה המלאכותית העולמית, גישה לחומרה מתקדמת היא בעלת חשיבות עליונה. כוח המחשוב הנדרש לאימון ופריסה של מודלי AI מתוחכמים, במיוחד מודלי שפה גדולים (LLMs) שתפסו את תשומת הלב העולמית, מסתמך במידה רבה על יחידות עיבוד גרפיות (GPUs) ייעודיות. בליבת המירוץ הטכנולוגי הזה נמצאת NVIDIA, המובילה הבלתי מעורערת בתכנון GPU בעל ביצועים גבוהים, ויחסיה המורכבים עם האקוסיסטם הפורח של ה-AI בסין. דיווחים אחרונים מציירים תמונה חיה של דינמיקה זו: קונסורציום של ענקיות הטכנולוגיה הסיניות, כולל ByteDance, Alibaba Group, ו-Tencent Holdings, התחייבו לפי הדיווחים לסכום מדהים של 16 מיליארד דולר לרכישת מעבדי H20 GPU של NVIDIA. השקעה מסיבית זו מדגישה לא רק את הקצב המסחרר של פיתוח ה-AI בסין, אלא גם את ההליכה הזהירה על חבל דק שחברות אלו, ו-NVIDIA עצמה, חייבות לבצע תחת צל בקרות הייצוא האמריקאיות המתרחבות.
שאיפות ה-AI של סין מציתות ביקוש חסר תקדים
הזינוק בביקוש לשבבי הסיליקון של NVIDIA מחופי סין רחוק מלהיות שרירותי. זוהי תוצאה ישירה של נוף AI מקומי שמתפוצץ מפעילות. חברות טכנולוגיה סיניות גדולות מושקעות עמוקות ביצירת מודלי AI יסודיים משלהן, ארכיטקטורות שנועדו לשמש כתשתית למגוון רחב של יישומים. הדבר משקף התפתחויות במערב אך בעל מאפיינים ייחודיים, בעיקר דחיפה משמעותית לתרומות בקוד פתוח.
מובילים את המהלך מודלים כמו סדרת Qwen של Alibaba וההצעות מבית DeepSeek AI. פלטפורמות אלו הדגימו יכולות שמתחרות, ובמדדים מסוימים אף עולות על, אלו שפותחו במעבדות אמריקאיות בולטות. Qwen, לדוגמה, שחררה גרסאות עם ספירות פרמטרים משתנות, הנותנות מענה לתקציבי מחשוב ושימושים שונים, והפכה חלקים ניכרים מעבודתה לזמינים לקהילת המחקר הרחבה יותר. DeepSeek AI, הידועה בהתמקדותה במודלים יעילים אך עוצמתיים, זכתה אף היא לתשומת לב, ותרמה לאקוסיסטם תוסס שבו החדשנות מהירה ולעיתים קרובות משותפת.
סביבה משגשגת זו מחייבת משאבי מחשוב עצומים. אימון מודלי יסוד כרוך בעיבוד מערכי נתונים אדירים, משימה הדורשת אלפי מעבדי GPU בעלי ביצועים גבוהים הפועלים במקביל לפרקי זמן ממושכים. הפריסה והכוונון העדין (fine-tuning) של מודלים אלה ליישומים ספציפיים – החל מהפעלת צ’אטבוטים מתוחכמים ושירותי תרגום, דרך הנעת כלי רכב אוטונומיים וכלה במחקר מדעי מורכב – מתדלקים עוד יותר את הביקוש לחומרה מתאימה. 16 מיליארד הדולר המיועדים לשבבי H20 של NVIDIA משקפים דחיפה מחושבת של ענקיות סיניות אלו להבטיח את כוח המחשוב הדרוש לשמירה על היתרון התחרותי שלהן, הן בתוך המדינה והן פוטנציאלית בזירה העולמית, למרות האקלים הגיאופוליטי המאתגר. האופי הפתוח של מודלים סיניים מובילים רבים תורם גם הוא בעקיפין לביקוש לחומרה, שכן חברות קטנות יותר ומוסדות מחקר ממנפים מודלים ציבוריים אלה, ודורשים תשתית להרצתם והתאמתם.
ניווט במבוך של הגבלות
עבור NVIDIA, סין מייצגת הן הזדמנות שוק אדירה והן כאב ראש גיאופוליטי משמעותי. ממשלת ארצות הברית (US), תוך ציון חששות לביטחון לאומי, יישמה בקרות ייצוא מחמירות יותר ויותר שמטרתן להגביל את הגישה של סין לטכנולוגיית מוליכים למחצה מתקדמת, במיוחד שבבים שניתן להשתמש בהם ליישומים צבאיים או להשגת יתרון אסטרטגי ב-AI.
סביבה רגולטורית זו אילצה את NVIDIA לפעול באיזון עדין. בתחילה, החברה התמודדה עם הגבלות על ייצוא מעבדי ה-GPU המובילים שלה, כגון ה-H100 העוצמתי. ה-H100, עם קצב העברה מרשים של 600 גיגה-בייט לשנייה, הפך למדד לביצועי אימון AI אך נפל בדיוק תחת הפרמטרים האסורים לייצוא לסין.
בתגובה, NVIDIA הנדסה גרסה שונה, ה-H800. שבב זה תוכנן במיוחד כדי לעמוד בתקנות האמריקאיות הקיימות על ידי הצעת מדדי ביצועים מופחתים, בעיקר חציית קצב ההעברה ל-300 גיגה-בייט לשנייה. ה-H800 אפשר ל-NVIDIA להמשיך ולשרת את לקוחותיה הסינים, אם כי עם מוצר פחות חזק. עם זאת, פתרון עוקף זה התברר כקצר מועד. ממשלת ארה’ב הידקה לאחר מכן את הבקרות שלה, ואסרה במפורש גם על ייצוא ה-H800 לסין. מהלך זה סימן את נחישותה של Washington לסגור פרצות נתפסות ולהגביל עוד יותר את זרימת יכולות המחשוב עתירות הביצועים.
מול מצור מחודש, NVIDIA חזרה לשולחן השרטוטים, ופיתחה את ה-H20 GPU. ה-H20 מייצג ניסיון נוסף להשחיל את המחט – יצירת שבב חזק מספיק כדי להיות אטרקטיבי לעומסי עבודה של AI, אך תואם לכללי הייצוא האמריקאיים העדכניים והמגבילים יותר. אלו הם שבבי ה-H20 המהווים את עיקר ההזמנה המדווחת של 16 מיליארד דולר. עם זאת, אי הוודאות גדולה. דיווחים צצו, בעיקר דרך Bloomberg בינואר, המצביעים על כך שפקידים אמריקאים, אולי נושאים סנטימנט מהממשל הקודם או משקפים סקירות מדיניות מתמשכות, שוקלים הגבלות על שבב ה-H20 עצמו. הדבר מוסיף שכבה של דחיפות למצב; אם NVIDIA מתכוונת למלא הזמנות משמעותיות אלו, היא ככל הנראה צריכה לזרז משלוחים לפני שיוטלו הגבלות חדשות פוטנציאליות. המצב מדגיש את האופי ההפכפך של מדיניות סחר בטכנולוגיה ואת הכיול מחדש המתמיד הנדרש מחברות הפועלות בצומת של מסחר גלובלי ואינטרסים של ביטחון לאומי.
החישוב האסטרטגי של ענקיות הטכנולוגיה הסיניות
הזמנות ה-H20 המסיביות אינן רק עניין של רכישת חומרה; הן מייצגות ציווי אסטרטגי עבור חברות כמו ByteDance, Alibaba ו-Tencent. חברות אלו אינן רק צרכניות של טכנולוגיית AI; הן אדריכליות של אקוסיסטמים דיגיטליים עצומים הנשענים יותר ויותר על AI לפונקציונליות ליבה ולצמיחה עתידית.
- ByteDance, חברת האם של TikTok ו-Douyin, ממנפת אלגוריתמי AI מתוחכמים להמלצות תוכן, מעורבות משתמשים ופרסום – המנועים המניעים את הצלחתה הפנומנלית. הרחבת יכולות ה-AI שלה חיונית לשמירה על היתרון שלה בנוף התחרותי ביותר של המדיה החברתית והבידור הדיגיטלי.
- Alibaba, ענקית במסחר אלקטרוני ומחשוב ענן, משתמשת ב-AI באופן נרחב לחוויות קנייה מותאמות אישית, אופטימיזציה לוגיסטית, שירותים פיננסיים (דרך Ant Group), והצעות ה-AI הענניות הצומחות במהירות שלה (Alibaba Cloud). הבטחת אספקה יציבה של GPUs חיונית הן לפעילותה הפנימית והן ללקוחות הענן החיצוניים שלה הנשענים על התשתית של Alibaba לפיתוח ה-AI שלהם.
- Tencent, כוח דומיננטי במשחקים, מדיה חברתית (WeChat) ושירותי ענן, משלבת באופן דומה AI על פני הפורטפוליו המגוון שלה. מהפעלת דמויות שאינן שחקן (NPCs) במשחקים ועד ניטור תוכן ב-WeChat והצעת AI-כשירות (AI-as-a-service) דרך Tencent Cloud, גישה למחשוב עוצמתי אינה נתונה למשא ומתן.
הדחיפה להבטחת שבבי H20, גם אם הם פחות חזקים מה-H100 הנחשק במקור או ה-H800 שהיה זמין לזמן קצר, משקפת חישוב פרגמטי. חברות אלו זקוקות לכמות וזמינות. בעוד שהן עשויות להעדיף את הביצועים המוחלטים הגבוהים ביותר, אספקה מובטחת של שבבי H20 תואמים מאפשרת להן להמשיך ולבנות את תשתית ה-AI שלהן ולאמן מודלים גדולים יותר בהדרגה. עלייתם של מודלים כמו אלה מבית DeepSeek AI, המדגישים יעילות ועלות נמוכה, מחזקת עוד יותר את הטיעון לצבירת כמויות גדולות של GPUs בעלי יכולת, אם כי לא מהשורה הראשונה, כמו ה-H20. דיווחים שצוטטו על ידי Reuters מצביעים על כך שהעלות-תועלת של פריסת המודלים של DeepSeek היא גורם ספציפי המניע הזמנות H20 מוגברות.
הערכות מספקות תחושה של קנה המידה המעורב. דוח של Omdia מסוף השנה שעברה הציע כי ByteDance ו-Tencent הגישו כל אחת הזמנות לכ-230,000 שבבי NVIDIA המיועדים למסירה בשנת 2024. יתר על כן, צוין כי DeepSeek עצמה האמינה כי היא מחזיקה בכ-50,000 מעבדי NVIDIA GPU, מה שמדגיש את בסיס החומרה המשמעותי שכבר נמצא בשימוש על ידי שחקני AI מתפתחים. נתונים אלה, בשילוב עם ההתחייבות האחרונה של 16 מיליארד דולר המתמקדת בעיקר ב-H20, ממחישים את קנה המידה העצום של משאבי המחשוב המגויסים במגזר הטכנולוגי של סין. זהו מירוץ נגד הזמן ונגד רוחות רגולטוריות פוטנציאליות לבניית התשתית הדיגיטלית לעידן הבא של חדשנות מונעת AI.
ההימור הפיננסי של NVIDIA והדרך קדימה
לא ניתן להפריז בחשיבות השוק הסיני לשורה התחתונה של NVIDIA, מה שמוסיף שכבה נוספת של מורכבות לתמרון האסטרטגי שלה. למרות בקרות הייצוא והצורך לפתח שבבים ספציפיים ומוגבלי ביצועים לאזור, סין נותרה מקור הכנסה חיוני.
גילויים פיננסיים חשפו את היקף התלות הזו. על פי דיווח של The Information, NVIDIA הניבה מכירות מרשימות של 17 מיליארד דולר מסין במהלך תקופת שנים-עשר החודשים שהסתיימה ב-26 בינואר. נתון זה ייצג 13% מסך ההכנסות של החברה באותה תקופה. אובדן או התמודדות עם שחיקה משמעותית נוספת בשוק זה ייצגו מכה משמעותית לביצועים הפיננסיים של NVIDIA, אפילו על רקע הביקוש הגואה העולמי שלה המונע על ידי בום ה-AI במקומות אחרים.
הזמנת 16 מיליארד הדולר לשבבי H20, אם כן, קריטית עבור NVIDIA לשמירה על דריסת הרגל וזרם ההכנסות שלה בסין, לפחות בטווח הקרוב. היא מדגימה את יכולתה של החברה, עד כה, להתאים את קו המוצרים שלה כדי לעמוד בדרישות הרגולטוריות תוך מילוי הביקוש העצום מצד לקוחות סינים. עם זאת, האיום המרחף של הגבלות עתידיות פוטנציאליות על ה-H20 מטיל צל ארוך. אם ממשלת ארה’ב תחליט להדק עוד יותר את הברגים, NVIDIA עלולה למצוא את עצמה לכודה יותר ויותר, וייתכן שלא תוכל לספק אפילו את השבבים המתוקנים הללו לאחד השווקים הגיאוגרפיים הגדולים ביותר שלה.
תרחיש זה מציג מספר אתגרים ותוצאות פוטנציאליות:
- פיתוח מקומי מואץ בסין: הגבלות מוגברות עלולות לתמרץ עוד יותר את מאמציה של סין לפתח יכולות GPU מקומיות בעלות ביצועים גבוהים, ולהפחית את תלותה ארוכת הטווח ב-NVIDIA ובספקים מערביים אחרים. חברות כמו Huawei וסטארט-אפים שונים כבר רודפים אחר מטרה זו, אם כי השגת שוויון עם NVIDIA נותרה אתגר אדיר.
- הזדמנויות נתח שוק למתחרים: בעוד NVIDIA שולטת בשוק ה-AI GPU, מתחרות כמו AMD ו-Intel מפתחות גם הן הצעות משלהן. בקרות אמריקאיות מחמירות יותר על NVIDIA עלולות ליצור פתחים ליריבות אלו, אם כי גם הן צפויות להתמודד עם מגבלות ייצוא דומות עבור המוצרים המתקדמים ביותר שלהן.
- מעבר למשאבי ענן: חברות סיניות שאינן מסוגלות לרכוש מספיק GPUs ישירות עשויות להסתמך יותר ויותר על ספקי ענן מקומיים (כמו Alibaba Cloud, Tencent Cloud, Huawei Cloud) שכבר צברו קיבולת GPU משמעותית או לחקור ארכיטקטורות חלופיות.
- הסתגלות מתמשכת של NVIDIA: NVIDIA הוכיחה מיומנות בניווט בנוף הרגולטורי. היא עשויה לחפש שינויים נוספים או לחקור דרכים טכנולוגיות שונות כדי להמשיך ולשרת את השוק הסיני בגבולות החוק האמריקאי, אם כי היקף הביצועים המותר עשוי להמשיך ולהצטמצם.
המצב הנוכחי, המסומן בהזמנות H20 מסיביות שבוצעו תחת צל של הגבלות חדשות פוטנציאליות, מדגיש את יחסי הגומלין המורכבים בין שאיפה טכנולוגית, אינטרסים מסחריים ואסטרטגיה גיאופוליטית. ההימור של 16 מיליארד דולר מצד ענקיות הטכנולוגיה של סין הוא עדות לשאיפות ה-AI שלהן, בעוד שיכולתה של NVIDIA למלא הזמנות אלו תלויה באיזון רגולטורי עדין ומשתנה ללא הרף המוכתב מוושינגטון. לתוצאה יהיו השלכות עמוקות לא רק על החברות המעורבות, אלא גם על מסלול העתיד של פיתוח ה-AI העולמי והתחרות הטכנולוגית בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם.