ג’נסן הואנג, מנכ"ל Nvidia, הזהיר בחריפות מפני הסיכון שבבידוד סין בזירת הבינה המלאכותית העולמית. הוא טוען כי הנחת היסוד של ארה"ב לפיה סין אינה מסוגלת לייצר שבבי בינה מלאכותית מתקדמים אינה רק לא מדויקת, אלא גם משיגה תוצאה הפוכה. הואנג מדגיש כי עתיד ההובלה בתחום הבינה המלאכותית, ומתוך כך גם השליטה הטכנולוגית העולמית, תלויים בהבטחה שמודלי בינה מלאכותית בקוד פתוח העדכניים ביותר, כגון DeepSeek ו-Qwen של עליבאבא, מותאמים לפעול על תשתית בינה מלאכותית מתוצרת אמריקאית. עמדה זו מגיעה בעקבות החמרה בבקרות הייצוא על ידי ממשל טראמפ, אשר צפויה להשפיע באופן משמעותי על הכנסותיה של Nvidia.
הנחת יסוד לקויה: יכולות הבינה המלאכותית של סין
במהלך שיחת רווחים שנערכה לאחרונה, הואנג התייחס ישירות לרציונל המדיניות שמאחורי בקרות הייצוא של ארה"ב. הוא הצהיר באופן חד משמעי כי המדיניות האמריקאית מבוססת על הנחת יסוד לקויה – ההנחה שסין אינה מסוגלת לפתח שבבי בינה מלאכותית מתקדמים באופן עצמאי. הואנג טען כי הנחה זו תמיד הייתה מוטלת בספק, וההתקדמות האחרונה ביכולות ייצור השבבים המקומיות של סין הופכת אותה כעת לשקרית באופן מופגן. פרספקטיבה זו מדגישה מתח קריטי בין חששות ביטחון לאומי לבין ההשלכות הכלכליות האפשריות של הגבלת הגישה לשוק הבינה המלאכותית הסיני המתפתח.
מחיר הבידוד: שוק של 50 מיליארד דולר בסיכון
הואנג הוסיף לפרט על ההשלכות הכלכליות של הגבלת ייצוא השבבים האמריקאים לסין. הוא העריך את שוק הבינה המלאכותית הסיני בשווי של 50 מיליארד דולר, שוק שהופך לבלתי נגיש יותר ויותר עבור Nvidia וחברות שבבים אמריקאיות אחרות עקב בקרות הייצוא. הדרה עצמית זו, טען, לא רק משפיעה על זרמי ההכנסות, אלא גם מַפְרָה את הקרקע למתחרים סיניים שמפתחים במהירות טכנולוגיות בינה מלאכותית משלהם. הואנג הדגיש את טבעה הבלתי נמנע של התפתחות הבינה המלאכותית של סין, וטען שהיא תימשך ללא קשר למעורבות ארה"ב. לפיכך, השאלה המרכזית היא האם התקדמות זו תואץ על ידי פלטפורמות אמריקאיות או סיניות.
ניווט במבוך הרגולטורי: שבב ה-H20 ורישיונות ייצוא
בניסיון לחדור לשוק הסיני למרות מגבלות הייצוא, Nvidia פיתחה את שבב H20 במיוחד כדי לעמוד בתקנות האמריקאיות. עם זאת, ממשל ביידן החמיר עוד יותר את המגבלות, וחייב את Nvidia לקבל רישיונות לייצוא שבב H20 לסין, החל מ-9 באפריל. משוכה רגולטורית זו הובילה לחיוב נוסף של 4.5 מיליארד דולר עבור Nvidia בשלושת החודשים שקדמו לאפריל, עם ציפיות ל"ירידה משמעותית" בהכנסות מרכזי הנתונים מסין ברבעון הקרוב. למרות שמכרה שבבי H20 בשווי 4.6 מיליארד דולר בסין לפני דרישות הרישוי החדשות, Nvidia לא הצליחה לשלוח שבבי H20 בשווי 2.5 מיליארד דולר במהלך הרבעון עקב היעדר תקופת חסד למלאי קיים. החברה בוחנת באופן פעיל אפשרויות לאספקת מוצרים למרכזי נתונים לסין העומדים בכללי בקרת הייצוא המתוקנים.
למצוא דרך קדימה: חדשנות בתוך גבולות
למרות האתגרים שמציבות בקרות הייצוא, Nvidia נותרה מחויבת לשרת את השוק הסיני במסגרת התקנות. הואנג העביר תחושה של אופטימיות זהירה, באומרו שהמפתח הוא להבין את המגבלות ולבחון פתרונות חדשניים שיכולים להמשיך ולענות על הצרכים של לקוחות סיניים. גישה יזומה זו מצביעה על כך ש-Nvidia אינה מוכנה לנטוש את השוק הסיני לחלוטין, אלא מבקשת למצוא נִתיבים יצירתיים כדי לנווט בנוף הרגולטורי המורכב ולשמור על נוכחות בשוק קריטי זה.
עליית בינת תעמולה: הגברת הביקוש לכוח מחשוב
ההופעה של מודלי בינה מלאכותית זולים מתוצרת סין כמו DeepSeek עוררה ויכוח על ההחזר על ההשקעה במרכזי הנתונים העצומים ותשתיות הבינה המלאכותית שהניעו את המכירות של שבבי הבינה המלאכותית. הואנג התייחס לדאגה זו על ידי הדגשת הביקוש הגובר לכוח מחשוב המונע על ידי עליית מודלי בינת תעמולה (reasoning AI models). מודלים אלו דורשים יכולות עיבוד נרחבות יותר עקב זמני ההתלבטות הארוכים שלהם וייצור טוקנים מוגבר, אשר בסופו של דבר מתורגם לביקוש רב יותר לשבבים בעלי הביצועים הגבוהים של Nvidia.
הערך האסטרטגי של בינה מלאכותית בקוד פתוח: קריאה לשיתוף פעולה
הואנג שיבח את DeepSeek ו-Qwen של עליבאבא כאחד ממודלי הבינה המלאכותית הטובים ביותר בקוד פתוח הקיימים, וקנה הכרה ואימוץ ברחבי ארה"ב, אירופה ואזורים אחרים. הוא הדגיש את החשיבות האסטרטגית של בינה מלאכותית בקוד פתוח, וטען כי פלטפורמות אמריקאיות חייבות להישאר הפלטפורמה המועדפת לפיתוח ופריסה של מודלים אלו. זה דורש טיפוח שיתוף פעולה עם מפתחים מובילים ברחבי העולם, כולל אלה שבסין. כדי לשמור על עמדת ההנהגה שלה בתחום הבינה המלאכותית, על ארה"ב לעסוק באופן פעיל עם קהילת הבינה המלאכותית העולמית ולתמוך בה.
יתרון תחרותי: אופטימיזציה לתשתית אמריקאית
הואנג סיכם בחזרה על העיקרון המרכזי שארה"ב משגשגת כאשר מודלים מובילים של בינה מלאכותית כמו DeepSeek ו-Qwen מותאמים ומבצעים את הביצועים הטובים ביותר על תשתית אמריקאית. זה מדגיש את החשיבות של שמירה על יתרון תחרותי בחומרה ותוכנה של בינה מלאכותית, כדי להבטיח שפלטפורמות אמריקאיות יישארו הבחירה האטרקטיבית והיעילה ביותר עבור מפתחים וארגונים ברחבי העולם.
מצבה הפיננסי של Nvidia: זינוק של 69% בהכנסות בתוך אתגרים
לנוכח הלחצים הרגולטוריים והתחרותיים הללו, Nvidia דיווחה על ביצועים פיננסיים חזקים בשלושת החודשים שהסתיימו ב-27 באפריל, עם עלייה של 69% בהכנסות משנה לשנה ל-44.1 מיליארד דולר. צמיחה זו הונעה במידה רבה על ידי עסקי מרכזי הנתונים של Nvidia, שחוו עלייה מרשימה של 73% בהכנסות, והגיעו ל-39.1 מיליארד דולר. במבט קדימה, Nvidia מצפה שההכנסות לרבעון המתמשך יגיעו ל-45 מיליארד דולר, פלוס או מינוס 2%, ומשקפות ירידה צפויה של 8 מיליארד דולר בהכנסות H20 עקב בקרות הייצוא. חוסן פיננסי זה, למרות האתגרים, משקף את מעמדה החזק של Nvidia בשוק ויכולתה להסתגל לנסיבות משתנות.
השלכות של בקרות ייצוא
- השפעה כלכלית על Nvidia: לבקרות הייצוא של ארה"ב, במיוחד אלה המשפיעות על שבב H20, יש השפעה כלכלית ישירה ומשמעותית על Nvidia. ההפסד הצפוי של 8 מיליארד דולר בהכנסות מדגיש את חשיבות השוק הסיני ואת ההשלכה המזיקה של גישה מוגבלת.
- נוף תחרותי: בקרות הייצוא משנות את הנוף התחרותי, ויוצרות הזדמנויות ליצרני שבבים סיניים להשיג נתח שוק. על ידי הגבלת הגישה לטכנולוגיות אמריקאיות, המגבלות מעודדות שלא במכוון את הפיתוח של חלופות מקומיות.
- חדשנות בינה מלאכותית גלובלית: הפוטנציאל להפחתת שיתוף פעולה ושיתוף ידע עלול לחנוק חדשנות בינה מלאכותית גלובלית. הגבלת הגישה לפלטפורמות וטכנולוגיות אמריקאיות עלולה להרתיע שיתוף פעולה בינלאומי, ולעכב את התקדמות הבינה המלאכותית ברחבי העולם.
- שיקולים גיאופוליטיים: בקרות הייצוא שזורות במתחים הגיאופוליטיים בין ארה"ב לסין. המגבלות משקפות חששות לגבי יכולתה הטכנולוגית הגוברת של סין והשפעתה הפוטנציאלית על הביטחון הלאומי.
הדרך קדימה: שיתוף פעולה וחדשנות
- שותפויות אסטרטגיות: Nvidia יכולה לבחון שותפויות אסטרטגיות עם חברות סיניות כדי לנווט בנוף הרגולטורי. שותפויות אלה יכולות להקל על הגישה לשוק הסיני תוך הקפדה על תקנות בקרת הייצוא של ארה"ב.
- גיוון: גיוון תיק המוצרים והפריסה בשוק יכולים להפחית את התלות של Nvidia בשוק הסיני. זה יכול לכלול התרחבות לתחומי יישומים חדשים או מיקוד לשווקים מתעוררים.
- שתדלנות והסברה: Nvidia יכולה לעסוק במאמצי שתדלנות והסברה כדי להשפיע על החלטות המדיניות של ארה"ב הקשורות לבקרות ייצוא. זה יכול לכלול הסברת מדיניות לגבי ההשלכות הכלכליות והטכנולוגיות האפשריות של המגבלות.
- חדשנות מתמשכת: שמירה על התמקדות בחדשנות נותרה חיונית להצלחתה ארוכת הטווח של Nvidia. על ידי פיתוח טכנולוגיות בינה מלאכותית חדשניות, Nvidia יכולה לשמור על היתרון התחרותי שלה ולמשוך לקוחות ברחבי העולם.
- ציות ויכולת הסתגלות: הפגנת מחויבות לציות לתקנות בקרת הייצוא של ארה"ב היא חיונית. Nvidia חייבת להמשיך ולעצב את שיטות העבודה העסקיות שלה כדי לדבוק בתקנות אלה תוך השגת יעדיה האסטרטגיים.