הנוף של הבינה המלאכותית (AI) השתנה לבלי הכר ב-100 הימים שלאחר העלייה המטאורית של DeepSeek R1 ב-20 בינואר 2025. תקופה זו ראתה את DeepSeek הופך לכוח דומיננטי, לא רק מציג את יכולות ה-AI של סין אלא גם מעצב את מסלול התפתחות ה-AI העולמית. דוח זה מתעמק בהשפעה הטרנספורמטיבית של עליית DeepSeek, בוחן את השפעתו על מיזמי AI, אסטרטגיות השקעה והדינמיקה התחרותית בתעשייה.
חבל הצלה לסטארטאפים בתחום הבינה המלאכותית
עבור ג’אנג יאנג, מייסד חברת חומרת AI, הופעתו של DeepSeek הייתה לא פחות מחבל הצלה. על סף קריסה בסוף 2024, החברה של ג’אנג יאנג, שהתמקדה בחומרת AI נלווית, התקשתה להשיג מימון הולם למרות מאמציו הנרחבים. הביקוש למוצר שלהם היה מוגבל, והחברה דילדלה במהירות את משאביה במחקר ופיתוח.
ההשקה של DeepSeek R1 בתחילת 2025 התבררה כנקודת מפנה. החברה של ג’אנג יאנג קיבלה הזמנה משמעותית ממותג ידוע המבקש לפתח מכשיר בית חכם לילדים המבוסס על מודל DeepSeek R1. הזדמנות בלתי צפויה זו שינתה את העסק של ג’אנג יאנג מסף פשיטת רגל למצב של צמיחה מהירה. “אני באמת רוצה להודות לליאנג וונפנג,” התלוצץ ג’אנג יאנג, והביע את תודתו.
השינוי הזה אינו מקרה בודד. לי פו, שיצא ליזמות בתחום הבינה המלאכותית לאחר שעזב את מיקרוסופט ביולי 2023, שיתף את האפליקציה של DeepSeek עם הוריו במהלך ראש השנה הירחי. הוא ציין ש-DeepSeek הייתה אפליקציית ה-AI הראשונה שהדהדה באמת בקרב הציבור הרחב.
הסטארטאפ של לי פו, שהיה בשלב מימון הסיד בשנה שעברה, מצא את עצמו מתמודד עם הדרישות המחמירות הקשורות בדרך כלל לסבבי מימון Pre-A ו-A. עם זאת, השנה, הצוות שלו השתתף בדיונים מבטיחים עם מספר קרנות דולר אמריקאיות מובילות. עבור לי פו, שהתמקד בעבר בשווקים מעבר לים, ההכרה הבינלאומית של DeepSeek שימשה ככרטיס ביקור, והדגימה לא רק את הרמה המתקדמת של טכנולוגיית ה-AI בסין, אלא גם את הפוטנציאל של צוותי AI סיניים להוזיל עלויות ולהאיץ את המסחור.
החולות הנודדים של השקעות בבינה המלאכותית
100 הימים שלאחר שחרורו של DeepSeek R1 היו עדים לשינוי משמעותי בנוף הון הסיכון של הבינה המלאכותית.
באוגוסט 2024, ג’ו שיאוהו, שותף מנהל ב-GSR Ventures, צפה שאף חברת מודלים גדולה ועצמאית לא תשרוד מעבר לחמש שנים, והציע ש”ששת הנמרים הקטנים” של הבינה המלאכותית יירכשו בסופו של דבר על ידי תאגידים גדולים יותר. עם זאת, תוך 60 יום מההצלחה הפורצת של DeepSeek, ג’ו שיאוהו פרסם בערוץ WeChat שלו במרץ 2025, והביע את נכונותו להשקיע ב-DeepSeek בכל הערכה אם החברה תיפתח למימון.
למרות הביטחון המחודש הזה בבינה המלאכותית, דפוסי ההשקעה עברו מהתפתחות מודלים גדולים ליישומי AI ובינה מגולמת. לדוגמה, Huarong Capital השקיעה ב-Silicon-based Fluidity, ששירותי האצת הנימוקים שלה עבור DeepSeek היו חיוניים באימוץ הנרחב שלה. ZhenGe Fund ואחרים השקיעו רבות בבינה מגולמת, כאשר סבב גיוס B של YuShu Technology בסך מיליארד יואן קבע שיא חדש בתחום. חברות פרייבט אקוויטי החלו גם לחקור תחומים אנכיים כגון “AI + שירותי בריאות” ו-“AI + משפטים.” לדוגמה, ההערכה של Harvey, כלי ליצירת חוזים משפטיים, הוכפלה תוך שישה חודשים בלבד.
הדגש של DeepSeek על פתרונות קוד פתוח בעלות נמוכה לא רק הוריד את מחסום הכניסה לפיתוח יישומי AI, אלא גם הגביר את התחרות בתעשיית הבינה המלאכותית.
לדוגמה, YueZhiAnMian, אחד מ”ששת הנמרים הקטנים” של הבינה המלאכותית, קיצץ לפי הדיווחים 70% מתקציב השיווק שלו עבור הצ’אטבוט Kimi כדי להתמקד באימון מודלים, בניסיון לשכפל את הגישה הטכנית של DeepSeek. Zhipu AI, שפיטרה בעבר 20% מצוותה בשנת 2024 עקב לחצי מסחור, הודיעה במרץ שתפתח את סדרת מודלי GLM שלה בקוד פתוח, ותצטרף לתנועת הקוד הפתוח. היא גם קיבלה יותר מ-1.5 מיליארד יואן במימון מנכסים בבעלות מדינה בהאנגג’ואו וג’והאי, וביקשה לבסס את השפעתה כ”נבחרת לאומית.”
ה-AI Agent של לי פו, “WorkfxAI,” מתמקד בתרחישים אנכיים כגון מסחר אלקטרוני, בנקאות ושירותי בריאות. על ידי כוונון עדין של מודלים עם נתונים מתחומים ספציפיים אלה, הוא יצר הכנסות של כמעט מיליון יואן. “התחרות כבר לא עוסקת בפרמטרים טכניים אלא במי יכול לקשור מודלים במהירות וביעילות רבה יותר לתרחישים ספציפיים,” אמר לי פו.
DeepSeek גם המשיכה לחזור ולחדש. ב-25 במרץ, DeepSeek הכריזה רשמית על שדרוג גרסה מינורי למודל V3, וב-30 באפריל, היא שחררה את המודל הגדול DeepSeek-Prover-V2-671B, המתמקד בהוכחה מתמטית. בלי קשר אם ההשפעות חיוביות או שליליות, הרעידה ה”לא מכוונת” שעוררה DeepSeek ללא ספק תהיה בעלת השלכות עמוקות ומרחיקות לכת עוד יותר.
הפיתוי של מימון מעבר לים
“מימון מקומי מחפש מעבר לים. הופעתו של DeepSeek הפכה משקיעים מעבר לים ליותר מעוניינים בצוותי AI סיניים.”
לי פו היה אחד החברים הראשונים בצוות החיפוש של Bing של מיקרוסופט. מעליבאבא למיקרוסופט, ולאחר מכן להקמת מיזם AI משלו ביולי 2023, הוא בנה צוותים הן בסין והן בחו”ל. עם זאת, בשנה שעברה, הוא לא הצליח להשיג סכום מימון משביע רצון.
לפני ההצלחה הפורצת של DeepSeek בינואר 2025, יזמי AI כמו לי פו התמודדו עם שוק השקעות מדוכדך.
בתחום ה-Agent של לי פו, אבטחת מימון סבב אנג’ל בסין דרשה השגת הכנסות שנתיות של מיליון דולר תוך שישה חודשים, החל מאפס. באותה תקופה, לא הייתה הבנה ברורה של AI בקרב משתמשי B-end או C-end בסין, מה שהפך את הדרישות לקשות עבור סטארטאפים כמו לי פו. “כשמגייסים סבבי אנג’ל או סיד, משקיעים השתמשו בעצם בסטנדרטים של סבבי Pre-A או A. לא הספיק שיהיו הרבה משתמשים כדי לקבל מימון. הם דרשו שיעורי הכנסות ותשלום ברמת סבבי A/Pre-A.”
במדינות זרות, מילות המפתח הקשורות לצוותים סיניים היו “מפגרים טכנולוגית, חקיינים.” הצוות של לי פו גם לא הצליח למשוך תשומת לב.
לאחר ההצלחה הנפיצה של DeepSeek במהלך ראש השנה הירחי, הרוח השתנתה.
לי פו כבר לא היה צריך להסביר בקפידה מה זה AI לקרוביו ולחבריו. ההצלחה של DeepSeek הפכה אותו למובן אפילו להוריו בבית. במקביל, הפריצות הטכנולוגיות של DeepSeek גרמו למשקיעים מעבר לים להבין ש”טכנולוגיית ה-AI של סין הדביקה את הפער. למרות שהיא אולי לא חדשנית כמו OpenAI מבחינת ביצועים, DeepSeek הוכיחה שאנחנו יכולים להוריד מחירים.” קרנות מעבר לים שהתעלמו בעבר מלי פו הפכו כעת ליותר נוטות להסתכל על צוותים סיניים.
כיום, מימון סבב הסיד של לי פו הגיע לשלב הסופי, “המטרה היא לגייס 5 מיליון דולר.”
פאנג צ’נג, שותף בקרן הון סיכון מקומית מובילה, אמר גם לאלפא שהפחתת המחירים של DeepSeek תוביל לפיצוץ בשוק יישומי ה-AI, ויש קונצנזוס להשקיע באופן פעיל במעלה הזרם (כגון שבבים) ובמורד הזרם (כגון יישומים וחומרה) של AI. “ההופעה של DeepSeek אכן הובילה להתכנסות של התפיסות של כולם.”
פאנג צ’נג גילה שההופעה של DeepSeek לא רק הובילה חברות גדולות להזדרז להשיק מודלים גדולים בעלי חשיבה מעמיקה, אלא גם יזמי AI לומדים מ-DeepSeek.
“WorkfxAI” של לי פו גם החל להוסיף תהליך הדגמה של חשיבה לאורך עיצוב המוצר שלו ובקישורים שונים. הפופולריות של DeepSeek גרמה לו להבין שללא קשר אם מדובר ב-ToB או ToC, משתמשים רוצים יותר שקיפות והסברתיות. משתמשים רוצים לדעת מה ה-AI עושה בפועל.
אימוץ שקיפות והסברתיות
כמו לי פו, לאחר ההצלחה של DeepSeek, צ’נג סן לא רק החליף חלק ממודלי המוצר שלו ב-DeepSeek אלא גם שינה את התהליכים הפנימיים של המוצר בהתבסס על ההשראה שקיבל.
לאחר שעזב חברת אינטרנט מובילה כדי לפתוח עסק משלו בספטמבר בשנה שעברה, צ’נג סן השיק כלי Agent משלו בינואר השנה. כשניתח את הסיבות להצלחה של DeepSeek, צ’נג סן הבין שאיכות הדור הגבוהה של DeepSeek נובעת מכך שהחשיבה הפנימית שלה מוצגת כלפי חוץ, ומאפשרת למשתמשי C-end להוציא הוראות ישירות ולרסן את המודל הגדול בתהליך CoOT (שרשרת חשיבה).
לכן, צ’נג סן הוסיף גם צמתים בתוך המוצר כדי לשלב את תהליך החשיבה של המכונה בסבב הפלט הבא. “איכות הפלט אכן גבוהה יותר לאחר הוספת תהליך החשיבה.” למרות שעלות צריכת האסימונים החודשית גדלה פי 2-3 בהשוואה ללפני כן, מספר המשתמשים הרשומים גדל גם הוא מ-4,000 בפברואר ליותר מ-30,000 היום.
עם זאת, פאנג צ’נג הודה שלמרות שהצוות ראה פי שניים יותר פרויקטים לאחרונה בהשוואה לנובמבר בשנה שעברה, יש הבנה שבשתיקה בתעשייה להימנע מתחום בסיס המודל הגדול שבו DeepSeek נמצאת, ובמקום זאת להתמקד בהשקעה ביישומי AI ובמסלולי בינה מגולמת.
“DeepSeek הוכיחה שלא בהכרח צריך לערום כוח מחשוב כדי לשפר את הביצועים של מודלים גדולים, אלא שהיא גם העלתה שוב את המחסומים למודלים גדולים. כעת קשה לקרנות שאינן נכסים בבעלות מדינה להשתלט על המשך ההשקעה בנמרים הקטנים.” פאנג צ’נג אמר שגם אם משקיעים הקלו את הרטוריקה שלהם כלפי יזמים, אין רבים שנוקטים בפועל פעולה.
המציאות של גיוס כספים בנוף תחרותי
עבור יזמים, שוק ההשקעות הנוכחי נראה כמו שמש האביב, נראה בהיר אך אינו מסוגל להעביר חום.
“בהשוואה לשנה שעברה, יש יותר משקיעים שמסתכלים על כיוון ה-Agent, אבל קשה יותר לגייס כספים.”
צ’נג סן אמר לאלפא שבשנה שעברה הוא, כמו לי פו, נחסם על ידי תנאי מימון כמעט קשים. התואר של חברת אינטרנט מובילה לא “הניב רווחים” בצורה חלקה. בסופו של דבר, הוא בחר לקחת כסף ממשקיעים פרטיים כקרן התחלתית.
עם הפופולריות של DeepSeek, משקיעים נראים פעילים יותר משנה שעברה, אבל DeepSeek הורידה עוד יותר את הסף הטכני עבור מפתחים רגילים, והתוצאה היא שיש יותר מתחרים, וקשה יותר לגייס כסף.
למעשה, ב-100 הימים מאז ההצלחה של DeepSeek, מסלול המודל הגדול הפך צפוף יותר ויותר.
נתוני AppGrowing מראים שמאז פברואר, ההשקעה של Kimi ירדה בחדות, מיותר מ-100 מיליון יואן בהשקעה חודשית בדצמבר 2024 וינואר, ל-44.25 מיליון יואן בפברואר. כבית ספר טכני בעל פרופיל יחסית בקרב ששת הנמרים הקטנים, YueZhiAnMian חשף גם חדשות על צמצום משמעותי בתקציב השקעות המוצר.
במקביל, כש-DeepSeek הודיעה שמרווח הרווח התיאורטי שלה הוא 545%, אפילו עם מחירי אסימונים נמוכים במיוחד, היא עדיין יכולה להרוויח. Zhipu, ששווייה מוערך ביותר מ-20 מיליארד יואן וקיבלה זה עתה יותר מ-1.5 מיליארד יואן במימון במקומות שונים, רשמה מכירות של 300 מיליון יואן בשנת 2024, על פי Phoenix.com, אך עדיין רשמה הפסד של 2 מיליארד יואן. מול DeepSeek, שהיא קוד פתוח יותר ובעלת נראות גבוהה יותר, יזמי AI, אפילו ששת הנמרים הקטנים המובילים, מתמודדים עם סבב חיסול עז במסחור של עסקי B-end.
נפוצו לאחרונה שמועות גם על כך ש-MiniMax סבלה מעזיבתו של וויי וויי, ראש הפלטפורמה הפתוחה. בתגובה, MiniMax אמרה שעסקי ה-B-end המקומיים בישרו עידן חדש של פיתוח ויונהגו על ידי מנהיגים אחרים. הלחץ המסחרי של חברות מודלים גדולים שנוצר בעקבות הטירוף של DeepSeek נראה בלתי נמנע גם עבור MiniMax.
אפילו בתרחישים אנכיים, רמת התחרות רק הולכת וגוברת. מה שממתין ליזמי AI היא בעיית המסחור הדחופה שצריך לענות עליה.
Zero One Wanwu, שנוסדה על ידי לי קאיפו, עצרה את ה”אימון המוקדם” של מודלי שפה גדולים ובמקום זאת התמקדה במכירת פתרונות עסקיים מותאמים אישית של בינה מלאכותית באמצעות המודלים של DeepSeek. Baichuan Intelligence פנתה לשוק שירותי הבריאות.
צ’נג סן בחר לפתח שירותים מותאמים אישית לעסקי B-end קטנים יותר, המכוונים לשתי קבוצות גיל: הזקנים והצעירים.
תחת הטירוף של Deepseek, צ’נג סן הכריז על Xiaohongshu של-Agent שלו הייתה גישה ל-Deepseek, ומספר הלייקים יכול להגיע ליותר מ-4,000, שזה הפוסט הפופולרי ביותר מאז שהקים את העסק שלו. עם זאת, ככל שמספר המשתמשים גדל מ-4,000 בפברואר ליותר מ-30,000, וצריכת האסימונים החודשית גדלה פי 2-3, צ’נג סן עדיין צריך למצוא מוצא לצוות.
עם זאת, בין אם זה בצורה של תמיכה בתושבות צוות או חקירת מודל החיוב של SaaS מסחרי, צ’נג סן הודה שאלה רק מקורות אפשריים למזומן, “אחרי הכל, ה-SaaS המסחרי המקומי פותח במשך שנים רבות, וחברות גדולות עדיין לא יצרו מודל טוב במיוחד.”
שונה מהבלבול שבחיפוש אחר משקיעים כשהקים עסק בתחילת השנה שעברה, הצוות של צ’נג סן החליט לצמצם את בסיס המשתמשים לשתי קבוצות גיל, הזקנים והצעירים. למרות שהעוצמה הצרכנית של שתי הקבוצות הללו מוטלת בספק, צ’נג סן החליט לעשות קודם “דברים בעלי ערך, לא משנה אם לא נוכל לגייס כסף השנה.”
הלחץ הבלתי מעורער של תחרות טכנולוגית
נראה שהגלים שעוררה האבן הקטנה של DeepSeek עדיין מוגבלים.
עבור יזמים, מה שלא השתנה ב-60 פלוס הימים וב-100 הימים מאז ההצלחה הפורצת של DeepSeek הוא הלחץ הנובע מהתחרות הטכנולוגית הבלתי נגמרת.
WorkfxAI של לי פו שומרת על תדירות עדכונים שחוזרת על עצמה כל 1-2 חודשים. העדכונים הפונקציונליים של מפעלים גדולים כגון Google, OpenAI, ByteDance, Alibaba, DeepSeek וכו’, יהפכו להפניה להתקדמות העדכון של WorkfxAI, “ברגע ש-Gemini ו-OpenAI יעודכנו, נעשה עדכון מיידי.”
על מנת לשמור על המחסומים הטכניים של מתן פלטפורמת Agent למשתמשי B-end, הצוות של לי פו צריך ללכת בדרך של איטרציה מתמשכת.
ולאחרונה, DeepSeek Vv3 השיגה עדכונים פונקציונליים, וגם מודל R2, המתמקד ביכולת נימוקים, צפוי לצאת לפני מאי. במרץ, OpenAI ביצעה עדכונים גדולים ל-GPT-4o ול-Sora, והשיקה מודל חדש של טקסט לתמונה. היא לא רק תומכת בשאלות המשכיות, המרת סגנון ומצגת שקופיות תמונה, אלא אפילו עולה על Midjourney, הפלטפורמה המובילה בתחום, בהיבטי ביצועים מסוימים.
ניפוח מכנף של ענק טכנולוגי עשוי להיות סערה עבור יזמים. “האלגוריתמים והמודלים שלקח כל כך הרבה זמן וכוח אדם לכוונן עדין עשויים להיות מוחלפים על ידי עדכון מודל גדול פעם אחת.” הוסיף צ’נג סן.
על מנת לעמוד בקצב של איטרציה טכנולוגית, יזמים צריכים להתחרות עם חברות גדולות על אנשים ומשאבים. למרות שהפופולריות של DeepSeek הובילה להתאמות אסטרטגיות על ידי חברות גדולות כגון ByteDance, Alibaba ו-Tencent, מה שהביא למספר כישרונות טכניים מצוינים שהופיעו לפתע בשוק, “עדיין אין מספיק אנשים. חבילות השכר השנתיות של כישרונות אלגוריתמיים טובים אינן משהו שסטארטאפים רגילים יכולים להרשות לעצמם.” הוסיף פאנג צ’נג.
יש לציין שבתחרות הזו מלאת הלא נודע, הנחישות של חברות גדולות וגם של יזמים להמשיך להשקיע ב-AI לא תשתנה, ואף התחזקה עוד יותר ב-60 פלוס הימים מאז הפופולריות של DeepSeek.
בנוסף לעמידה בקצב של DeepSeek ולניצול דיבידנדים משניים, Tencent לא רק מקדמת באופן פעיל את Yuanyuanbao, אלא גם השיקה מודל גדול של נימוקים עמוקים T1 משלה בזמן הנכון. במקביל, Alibaba גם הגדילה לאחרונה את החשיבות של Quark שוב, והציבה אותה כאפליקציית הדגל של ה-AI של Alibaba.
על פי נתוני AppGrowing, מאז סוף פברואר, Tongyi Qianwen הגדילה בהדרגה את השקעתה בפרסום, ונפח ההשקעות שלה נכנס לטופ 10 לאחר שחרור מודל ההסקה בקוד פתוח QwQ-32B ב-6 במרץ. מחלקת המודלים הגדולים של Byte’s Doubao (Seed) הציעה גם בפגישה של כל הידיים שהיישום ארוך הטווח של המודל צריך להיעשות בהתאם ליכולות של המודל, ומודל ההסקה Doubao יעודכן במלואו.
“מודלים גדולים הם כמו נשק גרעיני, וחברות גדולות חייבות להחזיק בהם לא משנה מה. כי אם יש פריצת דרך גדולה ביכולות המודל ואתה לא עומד בקצב, המשתמשים שלך עדיין ייחטפו.” השיפוט של פו שנג על תחרות יישומי ה-AI הנוכחית מהדהד גם את פעולותיהן של חברות גדולות.
בסך הכל, “DeepSeek היא יותר כמו השראה, הופעתה העניקה לשוק קונצנזוס וגרמה ליזמים להיות נרגשים יותר, אבל האפקט המעשי האמיתי אינו ברור. DeepSeek עשויה להזדקק להתאים ל-OpenAI בכל ההיבטים של יכולות כלליות. אם היא עדיין תוכל לקבל מחיר נמוך כל כך באותה תקופה, היא תוביל לחלוטין מהפכת AI.” הוסיף לי פו.
בין אם מדובר בחברות גדולות, ששת הנמרים הקטנים של AI, או אפילו DeepSeek, הקרב הזה סביב מודלי בסיס ויישומי AI עדיין לא הגיע לסיומו. 100 הימים של הפופולריות של DeepSeek עשויים להיות יותר כמו הערת שוליים טכנית, ויזמים סיניים מתחילים לרכב על הגל. בהמשך, יש יותר נעלמים שמחכים להם.