ג’רמי גליסון, מנהל השקעות ראשי לטכנולוגיה גלובלית ב-Allianz Global Investors (AllianzGI), טוען שהעלייה של ענקית הבינה המלאכותית הסינית DeepSeek לא שינתה את הנוף של חברות הטכנולוגיה מבחינת הוצאות הון.
הוא מסביר שבעוד ש”כולנו מורגלים לחברות אמריקאיות שממש טובות ביצירת הייפ… ההודעות מ-DeepSeek מצביעות על כך שגם חברות סיניות די טובות בלספר סיפור,” כאשר DeepSeek זכתה לפופולריות מוקדמת בינואר, המשקיעים הטילו ספק בשאלה האם פתרונות הבינה המלאכותית הגנרטיבית בעלות הנמוכה שלה יחלישו את ארה”ב מבחינת הוצאות הון, כאשר חברות טכנולוגיה גדולות הגדילו את תקציבי המחקר והפיתוח שלהן (R&D) מדי רבעון.
הופעתה של DeepSeek והוצאות הון בתחום הבינה המלאכותית
הופעתה של DeepSeek עוררה בתחילה חששות לגבי הכמויות העצומות של כסף שחברות הטכנולוגיה האמריקאיות משקיעות במחקר ופיתוח של בינה מלאכותית. חלק מהמשקיעים האמינו כי פתרונות הבינה המלאכותית הזולים של DeepSeek עשויים לשנות את התחרות ולהפחית את הצורך של חברות אמריקאיות בהוצאות הון. עם זאת, גליסון דוחה את ההשקפה הזו ואומר שההשפעה של DeepSeek מוגזמת.
החוזקות הטכנולוגיות של DeepSeek
DeepSeek היא חברת בינה מלאכותית שבסיסה בסין, המתמקדת בפיתוח פתרונות בינה מלאכותית גנרטיבית. בינואר 2024 הציגה החברה סדרה של מוצרי בינה מלאכותית, כולל צ’אטבוט בשם DeepSeek Chat וכלי ליצירת קוד בשם DeepSeek Code. מוצרים אלה ידועים בעלות הנמוכה ובביצועים הגבוהים שלהם, ומשכו במהירות את תשומת לבם של משקיעים ברחבי העולם.
פוטנציאל הפתרונות הזולים
לפתרונות הבינה המלאכותית הזולים של DeepSeek יש פוטנציאל לשבש את שוק הבינה המלאכותית המסורתי. מכיוון שהטכנולוגיה של DeepSeek יכולה לספק פונקציונליות דומה בעלות נמוכה יותר, חברות אמריקאיות עשויות להיות מאולצות לקצץ בתקציבי המחקר והפיתוח שלהן כדי לשמור על תחרותיות. בנוסף, עסקים ואנשים פרטיים במדינות מתפתחות יוכלו להרשות לעצמם את מוצרי הבינה המלאכותית של DeepSeek, ובכך להאיץ את האימוץ של טכנולוגיית הבינה המלאכותית ברחבי העולם.
השקפתו השונה של גליסון
למרות הפוטנציאל של DeepSeek, גליסון מאמין שההשפעה שלה מוגזמת. הוא מציין שלענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות יש יתרונות עצומים בתחום הבינה המלאכותית, כולל כמויות גדולות של הון, כישרון ונתונים. יתר על כן, חברות אמריקאיות היו בחזית החדשנות בטכנולוגיות בינה מלאכותית, ויש להן מערכת אקולוגית חזקה לתמיכה בפיתוח ופריסה של מוצרי בינה מלאכותית.
גליסון מאמין שהופעתה של DeepSeek לא תמנע מחברות אמריקאיות להמשיך להשקיע בתחום הבינה המלאכותית. במקום זאת, זה עשוי לעורר חברות אמריקאיות להגביר את מאמצי המחקר והפיתוח כדי לשמור על היתרון התחרותי שלהן.
מגמות בהוצאות הון של חברות טכנולוגיה
ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה הן מדד חשוב ליכולת החדשנות ופוטנציאל הצמיחה שלהן. בשנים האחרונות, עם עלייתן של טכנולוגיות מתפתחות כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן ואינטרנט של הדברים (IoT), ההוצאות הון של חברות הטכנולוגיה גדלות בהתמדה.
גורמים עיקריים
הגורמים העיקריים לצמיחת ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה כוללים:
- ההתפתחות המהירה של בינה מלאכותית: טכנולוגיית הבינה המלאכותית מעצבת מחדש תעשיות שונות, משירותי בריאות ועד שירותים פיננסיים. כדי לשמור על תחרותיות, חברות צריכות להשקיע במחקר ופיתוח של בינה מלאכותית, בתשתיות ובכישרונות.
- הפופולריות של מחשוב ענן: מחשוב ענן משנה את האופן שבו עסקים בונים, פורסים ומנהלים אפליקציות. ככל שיותר עסקים עוברים לענן, הביקוש לתשתית מחשוב ענן גדל.
- עליית האינטרנט של הדברים: האינטרנט של הדברים מחבר מיליארדי מכשירים, ומייצר כמויות גדולות של נתונים. כדי לנצל את הנתונים הללו, חברות צריכות להשקיע בניתוח נתונים, אחסון ותשתית מחשוב.
מגמות בהוצאות הון
בשנים האחרונות, ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה נמצאות במגמת עלייה. על פי נתונים מ-Statista, ההוצאות הון הכוללות של תעשיית הטכנולוגיה העולמית צפויות להגיע ל-600 מיליארד דולר בשנת 2023. ההערכה היא שבשנים הקרובות, ככל שטכנולוגיות מתפתחות כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן ואינטרנט של הדברים ימשיכו להתפתח, ההוצאות הון של חברות הטכנולוגיה ימשיכו לגדול.
השפעה על משקיעים
מגמות ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה חשובות למשקיעים. הוצאות הון גבוהות מצביעות בדרך כלל על כך שחברה משקיעה באופן פעיל בחדשנות ובצמיחה, מה שעלול להוביל להכנסות ורווחים גבוהים יותר. עם זאת, משקיעים צריכים להיות מודעים גם לסיכונים של הוצאות הון גבוהות, מכיוון שהן עלולות להוביל לירידה בשיעורי הרווח וירידה בתזרים המזומנים.
תחרות בין ארה”ב לסין בתחום הבינה המלאכותית
ארה”ב וסין הן שתי המתחרות העיקריות בתחום הבינה המלאכותית העולמי. שתי המדינות משקיעות רבות במחקר ופיתוח של בינה מלאכותית, ושואפות להיות מובילות בתחום זה.
היתרונות של ארה”ב
לארה”ב יש מספר יתרונות בתחום הבינה המלאכותית, כולל:
- חברות טכנולוגיה חזקות: לארה”ב יש כמה מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, כמו גוגל, אמזון ומיקרוסופט. חברות אלו השקיעו סכומים גדולים במחקר ופיתוח של בינה מלאכותית, ויש להן מאגר כישרונות גדול.
- אוניברסיטאות מובילות: לארה”ב יש כמה מהאוניברסיטאות המובילות בעולם, כמו המכון הטכנולוגי של מסצ’וסטס, אוניברסיטת סטנפורד ואוניברסיטת קרנגי מלון. אוניברסיטאות אלו ערכו מחקר רב בתחום הבינה המלאכותית, והן הכשירו אנשי בינה מלאכותית מובילים רבים.
- מערכת אקולוגית פתוחה: לארה”ב יש מערכת אקולוגית פתוחה של בינה מלאכותית המעודדת חדשנות ושיתוף פעולה. ממשלות, עסקים ואוניברסיטאות עובדים יחד כדי לקדם את הפיתוח והפריסה של טכנולוגיות בינה מלאכותית.
היתרונות של סין
לסין יש גם מספר יתרונות בתחום הבינה המלאכותית, כולל:
- נתונים עצומים: לסין יש את האוכלוסייה הגדולה בעולם, המספקת כמויות עצומות של נתונים לאימון בינה מלאכותית.
- תמיכה ממשלתית: ממשלת סין תומכת מאוד במחקר ופיתוח של בינה מלאכותית, ויש לה תוכנית שאפתנית לפיתוח בינה מלאכותית.
- מסחור מהיר: חברות סיניות הן מהירות מאוד במסחור טכנולוגיות בינה מלאכותית.
נוף תחרותי
התחרות בין ארה”ב לסין בתחום הבינה המלאכותית הולכת וגוברת. שתי המדינות נאבקות על ההובלה בטכנולוגיית הבינה המלאכותית, ושואפות למשוך כישרונות והשקעות בתחום זה.
לתחרות הזו עשויה להיות השפעה משמעותית על הכלכלה והחברה העולמית. מי שתוביל בטכנולוגיית הבינה המלאכותית תחזיק ביתרון משמעותי בעולם העתידי.
השפעה על משקיעי טכנולוגיה
הערותיו של ג’רמי גליסון מ-AllianzGI מדגישות את החשיבות של משקיעים לנהוג בזהירות בעת הערכת הזדמנויות השקעה בתחום הטכנולוגיה.
הייפ שיווקי מול מציאות
גליסון מאמין שהופעתה של DeepSeek מצביעה על כך שחברות סיניות הולכות ומתקדמות בשיווק. חיוני שהמשקיעים יעריכו בקפידה את הטכנולוגיה וישקלו בין ההייפ והיכולות האמיתיות.
ניתוח בסיסי
ביצוע ניתוח יסודי של יסודות החברה הוא חיוני. משקיעים צריכים להתמקד במדדים כמו צמיחת הכנסות, רווחיות ותזרים מזומנים כדי לקבוע את ערך החברה.
מגמות בתעשייה
משקיעים צריכים להישאר מעודכנים במגמות האחרונות בתעשיית הטכנולוגיה. הבנת ההתפתחויות של טכנולוגיות מתפתחות כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן ואינטרנט של הדברים יכולה לעזור למשקיעים לקבל החלטות השקעה מושכלות.
ניהול סיכונים
השקעה בתחום הטכנולוגיה כרוכה בסיכונים. משקיעים צריכים לנקוט באמצעי ניהול סיכונים מתאימים, כגון פיזור השקעות ופקודות עצירת הפסד.
נקודת מבט ארוכת טווח
השקעה בתחום הטכנולוגיה מצריכה סבלנות. עשויות לחלוף שנים עד שחברות טכנולוגיה יממשו את מלוא הפוטנציאל שלהן. משקיעים צריכים להיות בעלי נקודת מבט ארוכת טווח ולהיות מוכנים להתמודד עם תנודות בשוק.
הוצאות הון של חברות טכנולוגיה: ניתוח מעמיק
ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה הן אינדיקטור מרכזי להערכת פוטנציאל הצמיחה העתידי שלהן. ההשקעות של חברות בציוד, תוכנה ומחקר ופיתוח יכולות לנבא את יכולתן להסתגל לשינויים בשוק ולחדש.
הגדרות וקטגוריות
ההוצאות הון בתחום הטכנולוגיה מתייחסות לכספים שחברות מוציאות על רכישה, תחזוקה ושדרוג של נכסים מוחשיים ובלתי מוחשיים. השקעות אלה מיועדות לשיפור היעילות, הרחבת הקיבולת ופיתוח מוצרים ושירותים חדשים.
קטגוריות נפוצות של הוצאות הון כוללות:
- ציוד: זה כולל שרתים, מחשבים, ציוד רשת וחומרה אחרת שהם הבסיס לפעילות טכנולוגית.
- תוכנה: חברות רוכשות או מפתחות אפליקציות תוכנה כדי לתמוך בפעילותן, לשפר את חוויית הלקוח ולבצע ניתוח נתונים.
- מחקר ופיתוח: השקעות במחקר ופיתוח חיוניות לחברות טכנולוגיה לחדש ולשמור על תחרותיות. זה כולל מימון לפיתוח טכנולוגיות חדשות, שיפור מוצרים ושירותים קיימים ובחינת שווקים מתעוררים.
- מרכזי נתונים: עם עלייתם של מחשוב ענן ואפליקציות עתירות נתונים, חברות משקיעות בבנייה והרחבה של מרכזי נתונים לאחסון ועיבוד של כמויות עצומות של נתונים.
גורמים משפיעים
ישנם גורמים רבים המשפיעים על ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה:
- תנאים מקרו-כלכליים: צמיחה כלכלית חזקה מעודדת בדרך כלל חברות להגדיל את השקעותיהן, בעוד שמיתון כלכלי עלול להוביל לירידה בהוצאות.
- תחרות בתעשייה: תחרות עזה מדרבנת חברות להשקיע בטכנולוגיות חדשות ובחידושים כדי להשיג יתרון תחרותי.
- התקדמות טכנולוגית: הופעתן של טכנולוגיות חדשות, כמו בינה מלאכותית, מחשוב ענן ואינטרנט של הדברים, יוצרות הזדמנויות השקעה עבור חברות.
- סביבה רגולטורית: תקנות ממשלתיות עשויות להשפיע על החלטות ההשקעה של חברות, כגון תקנות הקשורות לפרטיות נתונים, אבטחת סייבר וקיימות סביבתית.
מסגרות ניתוח
משקיעים יכולים להשתמש במסגרות ניתוח שונות כדי להעריך את ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה:
- יחס הוצאות הון להכנסות: יחס זה מודד את רמת ההוצאות הון של חברה ביחס להכנסותיה. יחס גבוה יותר עשוי להצביע על כך שהחברה משקיעה באופן פעיל בצמיחה, בעוד שיחס נמוך יותר עשוי להצביע על כך שהחברה שמרנית יותר.
- יחס הוצאות הון לפחת: יחס זה מודד את רמת ההוצאות הון של חברה ביחס לפחת. יחס גבוה מ-1 מצביע על כך שהחברה משקיעה בנכסים חדשים, בעוד שיחס נמוך מ-1 מצביע על כך שהחברה עלולה שלא לתחזק כראוי את הנכסים הקיימים שלה.
- תזרים מזומנים חופשי: תזרים מזומנים חופשי הוא סכום המזומנים שחברה יכולה להשתמש בו למטרות אחרות (כגון תשלום דיבידנדים או רכישה מחדש של מניות) לאחר ניכוי ההוצאות הון. תזרים מזומנים חיובי מצביע על כך שהחברה מייצרת מספיק מזומנים מהפעילות שלה כדי לתמוך בהשקעותיה.
מקרי מבחן
ניתן להשתמש במקרי מבחן כדי לקבל תובנות מעמיקות יותר לגבי האסטרטגיות של הוצאות הון של חברות טכנולוגיה.
- אמזון: אמזון ידועה בהשקעות האגרסיביות שלה במחשוב ענן (AWS), לוגיסטיקה ומחקר ופיתוח. השקעות אלה תרמו לצמיחה המהירה של אמזון ולדומיננטיות שלה בשוק.
- גוגל: גוגל השקיעה רבות בבינה מלאכותית, מחשוב ענן וחומרה. השקעות אלה סייעו לגוגל לשמור על מעמדם המוביל בתחום החיפוש והפרסום המקוון, ולהתרחב לשווקים חדשים.
- מיקרוסופט: מיקרוסופט רשמה הצלחה בהפיכתה לחברת מחשוב ענן באמצעות רכישות אסטרטגיות והשקעות פנימיות במחקר ופיתוח. ההימור של מיקרוסופט על מחשוב ענן השתלם, כאשר Azure הפכה לאחת מפלטפורמות מחשוב הענן המובילות.
תחזית לעתיד
במבט קדימה, ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה צפויות להמשיך ולצמוח, הודות לגורמים הבאים:
- התפתחות נוספת של בינה מלאכותית: טכנולוגיית הבינה המלאכותית תחדור לתעשיות ויישומים נוספים, ובכך תדרבן חברות להגדיל את השקעותיהן בתחום המחקר והפיתוח של בינה מלאכותית ובתשתיות.
- פופולריות מתמשכת של מחשוב ענן: ככל שעסקים ימשיכו לעבור לענן, הביקוש לתשתית מחשוב ענן ימשיך לגדול.
- פריסת 5G: פריסת טכנולוגיית 5G תאפשר יישומים ושירותים חדשים, כגון כלי רכב אוטונומיים, מציאות מדומה ומציאות רבודה, ובכך תדרבן השקעות בתשתיות 5G.
- מחשוב קוונטי: מחשוב קוונטי הוא טכנולוגיה מתפתחת שיש לה פוטנציאל לפתור בעיות מורכבות שמחשבים מסורתיים אינם יכולים לפתור. חברות משקיעות במחקר ופיתוח של מחשוב קוונטי כדי לבחון את היישומים הפוטנציאליים שלו.
המלצות השקעה
בהתבסס על הניתוח של ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה, משקיעים יכולים לשקול את המלצות ההשקעה הבאות:
- חפשו חברות עם פוטנציאל צמיחה ארוך טווח: השקיעו בחברות שמשקיעות באופן פעיל בחדשנות ובטכנולוגיות מתעוררות.
- התמקדו בחברות עם מצב פיננסי חזק: בחרו חברות בעלות מאזן תקין ומייצרות תזרים מזומנים חופשי ניכר.
- פזרו את תיק ההשקעות: פזרו את ההשקעות על פני מגזרים וחברות טכנולוגיה שונים כדי להפחית את הסיכון.
- הישארו מעודכנים: הישארו מעודכנים במגמות ובהתפתחויות האחרונות בתעשיית הטכנולוגיה כדי לקבל החלטות השקעה מושכלות.
לסיכום, ההוצאות הון של חברות טכנולוגיה הן אינדיקטור מרכזי להערכת פוטנציאל הצמיחה העתידי שלהן. באמצעות ניתוח האסטרטגיות של הוצאות הון של חברות, משקיעים יכולים להבין טוב יותר את יכולתן של חברות לחדש, להסתגל לשינויים בשוק וליצור ערך ארוך טווח.