מקדמות AI: אלפאבית ומטא פלטפורמס
אלפאבית (Alphabet) ומטא פלטפורמס (Meta Platforms) מייצגות שתי כוחות מרכזיים המניעים את מהפכת ה-AI. לכל חברה מודל AI גנרטיבי משלה, כאשר אלפאבית מציגה את Gemini ומטא מציעה את Llama. בעוד שמודלים אלה שונים באופן משמעותי בארכיטקטורה וביישום שלהם, לשניהם בסיס משתמשים משמעותי ומסור.
על ידי קידום פעיל של ההתקדמות המהירה של AI, אלפאבית ומטא מטפחות באופן אסטרטגי מערכות אקולוגיות ייעודיות למשתמשים, מהלך שמבטיח תשואות משמעותיות לטווח ארוך. ההחלטה של מטא להציע את מודל Llama שלה בחינם עשויה להיראות מנוגדת לאינטואיציה, אך זוהי אסטרטגיה מחושבת. זרם הנתונים העצום שנוצר מגישה פתוחה זו משמש כדלק רב ערך לאימון מודלים עתידיים, מתוחכמים אף יותר. Gemini, לעומת זאת, פועל על מערכת מדורגת. גרסה חינמית מספקת פונקציונליות בסיסית, בעוד שמנוי פרימיום פותח אוצר של יכולות מתקדמות. באופן מכריע, אלפאבית שילבה בצורה חלקה את Gemini בעסק הליבה שלה, ובמיוחד שיפרה את היכולות של Google Search.
ההשפעה של בינה מלאכותית היא עמוקה עבור שתי החברות, וכל אחת מהן משקיעה השקעות משמעותיות בחיזוק יכולות ה-AI שלהן כדי לענות על הביקוש ההולך וגובר. תנודות השוק האחרונות, ובמיוחד חולשת מגזר הטכנולוגיה הרחבה שנחוותה בשבוע האחרון, גרמו לירידת מחירים של שתי המניות. זה מציג נקודת כניסה משכנעת למשקיעים, שכן שתי החברות מוערכות כעת באופן אטרקטיבי, במיוחד בהתחשב במסלולי הצמיחה החזקים שלהן.
עם מכפילי רווח עתידיים של 26 עבור מטא ו-19.5 עבור אלפאבית, מניות אלו מייצגות ערך משכנע בהתחשב בתפקידיהן המרכזיים בנרטיב ה-AI המתפתח. אני מאמין בתוקף שגם אלפאבית וגם מטא פלטפורמס הן רכישות יוצאות דופן במרץ, ועל המשקיעים לנצל את חולשת השוק הזמנית הזו כדי לחזק את עמדותיהם.
כדי להעמיק מדוע ענקיות הטכנולוגיה הללו ממוקמות כל כך טוב, הבה נבחן את החוזקות והאסטרטגיות האישיות שלהן:
הגישה הרב-גונית של אלפאבית ל-AI:
הגישה של אלפאבית ל-AI מאופיינת ברוחב ובעומק שלה. החברה לא מתמקדת רק במודל AI יחיד; היא שוזרת AI במארג של המערכת האקולוגית המגוונת של המוצרים שלה.
- שילוב Gemini: כפי שהוזכר קודם לכן, Gemini אינו רק מוצר עצמאי. הוא משולב באופן פעיל ב-Google Search, ומשפר את יכולתו להבין שאילתות מורכבות, לספק תשובות מפורטות יותר ואף ליצור תוכן יצירתי. לשילוב זה יש פוטנציאל לחולל מהפכה באופן שבו אנשים מתקשרים עם מנועי חיפוש.
- דומיננטיות בענן: פלטפורמת הענן של גוגל (GCP) של אלפאבית היא שחקן מרכזי בשוק מחשוב הענן. זה חיוני לפיתוח AI, שכן אימון ופריסה של מודלים גדולים של AI דורשים משאבי מחשוב עצומים. GCP מספקת את התשתית והכלים שחברות אחרות צריכות כדי לבנות ולהפעיל יישומי AI משלהן.
- הנהיגה האוטונומית של Waymo: יחידת המכוניות האוטונומיות של אלפאבית, Waymo, היא מובילה בתחום הרכב האוטונומי. זהו תחום נוסף שבו AI ממלא תפקיד קריטי, ומאפשר לכלי רכב לתפוס את סביבתם, לקבל החלטות ולנווט בסביבות מורכבות.
הקוד הפתוח וההתמקדות במטאוורס של מטא:
אסטרטגיית ה-AI של מטא שונה מזו של אלפאבית, עם דגש חזק על שיתוף פעולה בקוד פתוח ופיתוח המטאוורס.
- היתרון של הקוד הפתוח של Llama: על ידי הפיכת Llama 2, מודל השפה הגדול שלה, לקוד פתוח, מטא מטפחת מערכת אקולוגית שיתופית של מפתחים וחוקרים. זה מאיץ חדשנות ומאפשר למטא ליהנות מהאינטליגנציה הקולקטיבית של קהילת ה-AI הרחבה יותר. הנתונים שנוצרים משימוש נרחב זה הם בעלי ערך רב לשיפור ושיפור איטרציות עתידיות של Llama.
- השקעות במטאוורס: מטא משקיעה רבות במטאוורס, חזון של עולמות וירטואליים מחוברים זה לזה שבהם אנשים יכולים ליצור אינטראקציה, לעבוד ולשחק. AI הוא בסיסי ליצירת חוויות מטאוורס מציאותיות ומרתקות, המניע הכל, החל מאווטארים וסביבות וירטואליות ועד לעיבוד שפה טבעית ויצירת תוכן.
- שילוב מדיה חברתית: מטא משלבת גם AI בפלטפורמות המדיה החברתית העיקריות שלה, פייסבוק ואינסטגרם. זה כולל שימוש ב-AI כדי לשפר המלצות תוכן, לזהות ולהסיר תוכן מזיק ולשפר את מיקוד הפרסום.
הירידה האחרונה בשוק, המציעה מניות אלו בשווי אטרקטיבי, יוצרת הזדמנות פז. על המשקיעים לא להמעיט בערכו של הפוטנציאל ארוך הטווח של מעצמות ה-AI הללו.
חומרת AI: טאיוואן סמיקונדקטור ו-ASML
ההתקדמות המדהימה ב-AI לא הייתה ניתנת להשגה ללא החומרה הבסיסית שמניעה את הכל. כאן נכנסות לתמונה Taiwan Semiconductor (TSMC) ו-ASML Holding. שתי חברות אלו הן שחקניות הכרחיות בתעשיית המוליכים למחצה, המספקות את אבני הבניין החיוניות לדרישות המחשוב של AI.
טאיוואן סמיקונדקטור, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, ממלאת תפקיד מרכזי בייצור שבבים עבור מגוון רחב של חברות טכנולוגיה מובילות. החברה חווה כיום עלייה חסרת תקדים בביקוש לשבבים הקשורים ל-AI. תחזיות ההנהלה מציירות תמונה חיה של צמיחה זו, וחוזה קצב צמיחה שנתי מורכב (CAGR) מדהים של 45% בחמש השנים הקרובות, במיוחד עבור פלח שבבי ה-AI שלה. מסלול צמיחה יוצא דופן זה מדגיש את הביקוש הבלתי פוסק לחומרה העומדת בבסיס כל חידושי ה-AI.
עם זאת, היכולת של TSMC לעמוד בביקוש הגואה הזה תלויה בגישה שלה לציוד ייצור חדשני. כאן נכנסת לתמונה ASML Holding.
ASML מחזיקה בעמדה ייחודית ומפקדת בתעשיית המוליכים למחצה. היא הספקית הבלעדית של מכונות ליתוגרפיה אולטרה סגולה קיצונית (EUV), הכלים המתוחכמים להפליא המאפשרים יצירת דפוסים מיקרוסקופיים על פרוסות סיליקון, הבסיס לשבבים מודרניים. רמת ההתקדמות הטכנולוגית שאנו נהנים ממנה כיום במכשירים שלנו הייתה פשוט בלתי אפשרית ללא המכונות של ASML. יתר על כן, הדומיננטיות הטכנולוגית של ASML מבוצרת על ידי עשרות שנים של מחקר ופיתוח בלתי פוסקים, יחד עם מיליארדי דולרים בהשקעות. מחסום כניסה אדיר זה מקשה מאוד על כל מתחרה לאתגר את ההנהגה של ASML.
גם ASML וגם TSMC עומדות להפיק תועלת משמעותית לא רק ממרוץ החימוש של AI, אלא גם מההתפשטות הרחבה והמתמשכת של שבבים על פני אינספור יישומים. מעודד עבור משקיעים, שתי המניות נסחרות כעת בנקודות מחיר אטרקטיביות.
הערכות השווי של TSMC ו-ASML מוצדקות לחלוטין, בהתחשב בעמדות השוק הדומיננטיות שלהן ובתפקידים החיוניים שהן ממלאות בתעשיות שלהן. מניות אלו מייצגות השקעות מבטיחות במיוחד במרץ, ועל המשקיעים לנצל באופן אסטרטגי כל תנודות בשוק כדי לצבור מניות. מונעות על ידי המומנטום הבלתי פוסק של מהפכת ה-AI, חברות אלו צפויות מאוד להיות בעלות ביצועים טובים יותר מהשוק לטווח ארוך. בואו נתעמק בפרטים הספציפיים של כל חברה:
טאיוואן סמיקונדקטור (TSMC): ענקית ייצור השבבים
הדומיננטיות של TSMC בשוק ייצור השבבים היא ללא תחרות. רשימת הלקוחות שלה כוללת את ענקיות הטכנולוגיה, כולל Apple, Nvidia ו-AMD.
- טכנולוגיה מתקדמת: TSMC נמצאת בעקביות בחזית טכנולוגיית ייצור השבבים, ופורצת את גבולות האפשר. זה חיוני עבור AI, שכן המודלים המתקדמים ביותר של AI דורשים את השבבים המתקדמים ביותר.
- הרחבת קיבולת: כדי לעמוד בביקוש הגואה לשבבי AI, TSMC מרחיבה באגרסיביות את כושר הייצור שלה. זה כרוך בבניית מפעלי ייצור חדשים (fabs) והשקעה בציוד העדכני ביותר.
- חשיבות גיאופוליטית: למיקומה של TSMC בטייוואן יש השלכות גיאופוליטיות משמעותיות. החברה היא מרכיב קריטי בשרשרת האספקה העולמית של מוליכים למחצה, ופעילותה נמצאת במעקב צמוד של ממשלות ברחבי העולם.
ASML Holding: מובילת הליתוגרפיה
המונופול של ASML על טכנולוגיית ליתוגרפיה EUV מעניק לה מעמד ייחודי וחזק בתעשיית המוליכים למחצה.
- טכנולוגיית EUV: ליתוגרפיה EUV חיונית לייצור השבבים המתקדמים ביותר, כולל אלה המשמשים ב-AI. היא מאפשרת יצירת טרנזיסטורים קטנים יותר, מהירים יותר וחסכוניים יותר בחשמל.
- מחסומי כניסה גבוהים: המורכבות והעלות של פיתוח טכנולוגיית EUV יוצרים מחסומי כניסה גבוהים במיוחד עבור מתחרים פוטנציאליים. זה מגן על הדומיננטיות של ASML בשוק.
- ביקוש חזק: ASML חווה ביקוש חזק למכונות ה-EUV שלה, המונע על ידי הצמיחה של AI וטכנולוגיות מתקדמות אחרות. לחברה יש צבר הזמנות משמעותי, המספק נראות להכנסות עתידיות.
לסיכום, גם TSMC וגם ASML הן גורמים קריטיים המאפשרים את מהפכת ה-AI. עמדות השוק החזקות שלהן, המנהיגות הטכנולוגית והביקוש הגובר למוצריהן הופכים אותן להשקעות משכנעות לטווח ארוך. תנאי השוק הנוכחיים מציעים נקודת כניסה נוחה למשקיעים המעוניינים לנצל את כוחה הטרנספורמטיבי של AI.