خیزش AMD در بازار مراکز داده

فرصتی یک تریلیون دلاری: چشم انداز جنسن هوانگ

جنسن هوانگ، مدیرعامل Nvidia، اخیراً پیش‌بینی خود را در مورد سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های مرکز داده (Data Center) اصلاح کرد. او در رویداد GTC 2025 پیش‌بینی کرد که این سرمایه‌گذاری‌ها تا سال 2028 به رقم خیره‌کننده 1 تریلیون دلار خواهد رسید، که تسریع پیش‌بینی قبلی او برای رسیدن به این نقطه عطف تا سال 2030 است. این جدول زمانی تسریع‌شده، استدلال قوی‌ای را برای سرمایه‌گذاران برای در نظر گرفتن Nvidia تقویت می‌کند، به‌ویژه با توجه به ارزش‌گذاری‌های جذاب فعلی. با این حال، اثرات موجی این گسترش عظیم فراتر از Nvidia است و فرصت‌های قابل توجهی را برای نزدیک‌ترین رقیب آن ایجاد می‌کند.

فراتر از Nvidia: ظهور Advanced Micro Devices (AMD)

در حالی که Nvidia به دلیل رهبری‌اش در بازار GPU و رشد انفجاری‌اش در بخش مراکز داده، به درستی تیتر اخبار را به خود اختصاص داده است، صنعت رو به رشد مراکز داده، یک تز سرمایه‌گذاری قانع‌کننده برای Advanced Micro Devices (AMD) نیز ارائه می‌دهد. AMD، دومین بازیگر بزرگ، همچنین رتبه برتر را در بین سهام‌های مراکز داده، همانطور که توسط Barchart ردیابی می‌شود، دارد. این امر آن را به یک کاندیدای اصلی برای بهره‌مندی از رونق پیش‌بینی‌شده صنعت تبدیل می‌کند.

درک بنیان AMD

AMD که در سال 1969 تأسیس شد، اغلب خود را در سایه Nvidia، به ویژه در میان شور و شوق پیرامون هوش مصنوعی (AI) یافته است. با این وجود، AMD یک نیروی اصلی در صنعت نیمه‌هادی است که به دلیل مشارکت‌های نوآورانه خود در پردازش کامپیوتری و فناوری‌های مرتبط شناخته شده است. کسب و کار اصلی این شرکت حول طراحی و ساخت طیف وسیعی از دستگاه‌های نیمه‌هادی می‌چرخد. اینها شامل ریزپردازنده‌ها، پردازنده‌های گرافیکی و چیپ‌ست‌های مادربرد می‌شود که اجزای ضروری برای کاربردهای مختلف محاسباتی هستند.

AMD با ارزش بازار 173.6 میلیارد دلار، به طور پیوسته ردپای خود را در بازار جهانی GPU افزایش داده است. سهم بازار آن از 10٪ به 17٪ افزایش یافته است که نشان دهنده یک مسیر صعودی قابل توجه است. در حالی که این سهام کاهش 12.7 درصدی را از ابتدای سال تا کنون تجربه کرده است، این امر یک نقطه ورود بالقوه برای سرمایه گذاران را نشان می دهد.

در مقایسه با ارزش بازار تقریباً 3 تریلیون دلاری Nvidia، پتانسیل رشد AMD قابل توجه به نظر می‌رسد. افزایش سهم بازار، موقعیت رو به رشد شرکت را بیشتر نشان می‌دهد. با این حال، پتانسیل و افزایش سهم بازار به تنهایی ممکن است برای متقاعد کردن سرمایه گذاران کافی نباشد. بررسی عمیق‌تر مبانی AMD ضروری است.

بررسی عملکرد مالی قوی AMD

نتایج سه ماهه چهارم AMD برای سال 2024، درآمدهای رکوردشکن 7.7 میلیارد دلاری را به نمایش گذاشت که نشان دهنده رشد قوی 24 درصدی نسبت به سال قبل است. بخش مرکز داده، یک محرک کلیدی رشد، افزایش چشمگیرتری را با 69 درصد تجربه کرد و به 3.9 میلیارد دلار رسید. این بخش اکنون تقریباً 51 درصد از کل درآمد سه ماهه شرکت را تشکیل می دهد که اهمیت فزاینده آن را برجسته می کند. نکته قابل توجه، این رشد درآمد با بهبود حاشیه سود ناخالص همراه بود. حاشیه سود ناخالص برای سه ماهه چهارم 2024 به 54 درصد رسید، در حالی که در مدت مشابه سال قبل 51 درصد بود، که نشان دهنده قدرت رقابتی و قدرت قیمت گذاری AMD است.

سود نیز رشد چشمگیری را نشان داد و با 42 درصد افزایش سال به سال به 1.09 دلار رسید که کمی از برآورد اجماع 1.08 دلار فراتر رفت. طی 16 فصل گذشته، AMD یک رکورد ثابت را نشان داده است و در همه موارد به جز سه مورد، از انتظارات درآمد فراتر رفته است.

جریان نقدی عملیاتی افزایش چشمگیر 3.5 برابری نسبت به سال قبل را تجربه کرد و به 1.3 میلیارد دلار رسید. این شرکت سه ماهه را با موجودی نقدی سالم 3.8 میلیارد دلار و مهمتر از آن، بدون بدهی کوتاه مدت به پایان رساند. این موقعیت مالی قوی، انعطاف پذیری و تاب آوری را فراهم می کند.

با نگاهی به آینده، راهنمایی AMD برای سه ماهه اول 2025 پیش بینی می کند که درآمد در محدوده 6.8 میلیارد دلار تا 7.4 میلیارد دلار قرار گیرد. نقطه میانی این محدوده، رشد قابل توجه 30 درصدی سال به سال را نشان می دهد که نشان دهنده ادامه حرکت قوی است.

روندهای مطلوب صنعت: بادهای موافق برای AMD

مبانی قوی AMD، به ویژه حضور رو به رشد آن در بازارهای پررشد هوش مصنوعی و مراکز داده، کاهش اخیر قیمت سهام را به یک فرصت بالقوه جذاب برای سرمایه گذاران تبدیل می کند. پیشرفت‌های مستمر این شرکت در CPU و GPU، همراه با سهم بازار رو به رشد آن، درجه‌ای از ایمنی و پتانسیل برای سودهای آتی را نشان می‌دهد.

AMD به طور مداوم مرزهای نوآوری را جابجا می کند و نسل های جدیدی از پردازنده ها و واحدهای گرافیکی را معرفی می کند که عملکرد و قابلیت های پیشرفته ای را ارائه می دهند. GPU های سری MI350 آینده، بر اساس معماری پیشرفته CDNA 4، قرار است جهش قابل توجهی در عملکرد هوش مصنوعی داشته باشند. AMD در طول تماس درآمد خود اظهار داشت که پیش بینی می شود این تراشه ها بهبود قابل توجه 35 برابری در توان محاسباتی هوش مصنوعی در مقایسه با نسل قبلی CDNA 3 ارائه دهند. در حالی که شتاب دهنده هوش مصنوعی MI325X در اکتبر 2024 عرضه شد، AMD اخیراً تسریع جدول زمانی تولید MI350 را اعلام کرد که اکنون اواسط سال 2025 را هدف قرار داده است. با نگاهی به آینده، سری MI400 قرار است در سال 2026 عرضه شود که نشان دهنده تعهد به نوآوری مستمر است.

یک تمایز کلیدی برای سری MI350 AMD، استفاده از یک گره فرآیند 3 نانومتری پیشرفته است. این در تضاد با معماری Blackwell انویدیا است که بر روی یک فرآیند 4 نانومتری ساخته شده است. گره فرآیند کوچکتر به طور کلی به بهبود عملکرد و بهره وری انرژی تبدیل می شود. MI350 همچنین دارای 288 گیگابایت حافظه HBM3E از Micron خواهد بود که از پیکربندی اولیه 192 گیگابایتی Blackwell فراتر می رود. این افزایش ظرفیت حافظه برای مدیریت بارهای کاری بزرگ و پیچیده هوش مصنوعی بسیار مهم است.

علاوه بر این، انتظار می‌رود تراشه‌های هوش مصنوعی AMD به دلیل قیمت‌گذاری بالقوه پایین‌تر، ارزش پیشنهادی قانع‌کننده‌ای را ارائه دهند. ترکیب معماری 3 نانومتری و قیمت گذاری رقابتی می تواند منجر به دستاوردهای قابل توجهی در بهره وری انرژی شود، یک مزیت حیاتی در دنیای پر تقاضای بارهای کاری هوش مصنوعی.

پذیرش در دنیای واقعی و مشارکت های استراتژیک

تراشه‌های هوش مصنوعی AMD در میان شرکت‌های بزرگ فناوری، کشش قابل‌توجهی پیدا می‌کنند و قابلیت‌های رقابتی و عملکردی آن‌ها را تأیید می‌کنند. به عنوان مثال، Meta Platforms، GPU های MI300 AMD را برای تامین انرژی مدل زبان بزرگ Llama خود انتخاب کرده است، که گواهی بر مناسب بودن آنها برای وظایف هوش مصنوعی با کارایی بالا است.

علاوه بر این، پردازنده‌های AMD در قلب El Capitan، سریع‌ترین ابررایانه جهان، واقع در آزمایشگاه ملی لارنس لیورمور قرار دارند. El Capitan دارای قدرت محاسباتی حیرت انگیز 1.742 اگزافلاپس است که آن را به ابزاری ضروری برای تحقیقات علمی و کاربردهای دفاع ملی تبدیل می کند. AMD اکنون پنج ابررایانه از ده ابررایانه سریع جهان را تامین می کند که نشان دهنده رهبری آن در عرصه محاسبات با کارایی بالا است.

فراتر از GPU ها، AMD به طور استراتژیک قابلیت های هوش مصنوعی را مستقیماً در پردازنده های نسل پنجم EPYC خود ادغام می کند. این یک راه حل بومی برای استنتاج هوش مصنوعی ارائه می دهد و وابستگی به GPU های اختصاصی را کاهش می دهد. این پردازنده ها به بخش وسیع تری از بازار هوش مصنوعی پاسخ می دهند، فراتر از موارد استفاده فشرده ترین و ارائه کارایی و مقرون به صرفه بودن بهبود یافته برای طیف وسیع تری از شرکت ها.

AMD با مجموعه محصولات متنوعی که شامل شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی، CPUهای با کارایی بالا و GPUهای پیشرفته می‌شود، به طور استراتژیک برای بهره‌برداری از موج بعدی نوآوریهوش مصنوعی و گسترش مداوم بازار مراکز داده موقعیت‌یابی شده است.

دیدگاه های تحلیلگران در مورد سهام AMD

احساس کلی تحلیلگران نسبت به سهام AMD مثبت است. رتبه اجماع “خرید متوسط” است، با میانگین قیمت هدف 147.10 دلار. این قیمت هدف نشان دهنده پتانسیل صعودی تقریباً 40 درصدی از سطوح فعلی است. از بین 42 تحلیلگر که این سهام را پوشش می دهند، اکثریت قابل توجهی (28) رتبه “خرید قوی” را صادر کرده اند. یک تحلیلگر سهام را “خرید متوسط” رتبه بندی می کند، در حالی که 13 تحلیلگر رتبه “نگهداری” را حفظ می کنند. این توزیع رتبه بندی نشان دهنده یک چشم انداز کلی خوش بینانه برای عملکرد آینده AMD است.