Nvidia, গত বছর ১৭৪% স্টক বৃদ্ধির জন্য বিখ্যাত ছিল, কিন্তু এ বছর তাদের স্টক মূল্য ১৯% কমে যাওয়ায় একটি কঠিন পরিস্থিতির সম্মুখীন হয়েছে। মার্কিন সরকারের Nvidia-র H20, একটি নিম্ন-স্তরের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) সেমিকন্ডাক্টর, চীনে রপ্তানি সীমিত করার সিদ্ধান্তের কারণে এই পতন আরও বেড়েছে। জটিলতা আরও বাড়িয়ে, এমন খবর পাওয়া গেছে যে চীনা টেক জায়ান্ট Huawei Nvidia-র সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার মতো AI চিপ তৈরি করছে। সাম্প্রতিক ট্রেডিং দিবসে, Nvidia-র স্টক $108.73 এ বন্ধ হয়েছে, যা 2.05% হ্রাস পেয়েছে এবং বছর-থেকে-আজ পর্যন্ত সামগ্রিকভাবে 19.03% পতন প্রতিফলিত করে। এটি 7 নভেম্বর, 2024-এ $148.88-এর শিখর থেকে প্রায় 27% উল্লেখযোগ্য পতন।
বাজার মূল্যায়ন এবং সাম্প্রতিক বিপর্যয়
ফলস্বরূপ কোম্পানির বাজার মূলধন কমে $2.653 ট্রিলিয়নে দাঁড়িয়েছে, যা গত বছর থেকে যথেষ্ট পরিমাণে কম যখন এটি ক্ষণিকের জন্য $3.6 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে গিয়েছিল। Nvidia এই মাসের শুরুতে প্রকাশ করেছে যে তারা মার্কিন সরকার থেকে একটি বিজ্ঞপ্তি পেয়েছে যাতে বলা হয়েছে যে চীনে H20 চিপ রপ্তানির জন্য সুস্পষ্ট অনুমোদনের প্রয়োজন হবে, এবং এই নিয়মের জন্য কোনও নির্দিষ্ট শেষ তারিখ উল্লেখ করা হয়নি। মার্কিন সরকারের যুক্তির মূল কারণ হল H20 চিপগুলি চীনা সুপারকম্পিউটারে ব্যবহার করা যেতে পারে, যা উন্নত AI গবেষণাকে সহজতর করতে পারে।
মার্কিন সরকার মনে করে যে অসংখ্য H20 চিপের সমষ্টি সম্ভবত উচ্চ-কার্যকারিতা সম্পন্ন AI অ্যাপ্লিকেশনগুলিকে সক্ষম করতে পারে। H20 চিপের কম্পিউটিং ক্ষমতা কিছুটা সীমিত হলেও, উচ্চ-গতির মেমরি এবং অন্যান্য চিপগুলির সাথে এর শক্তিশালী সংযোগ এটিকে সুপারকম্পিউটার নির্মাণের জন্য উপযুক্ত করে তোলে।
H20 চিপ: রপ্তানি নিয়ন্ত্রণের প্রতিক্রিয়া
H20 চিপটি আসলে মার্কিন রপ্তানি নিষেধাজ্ঞা এড়ানোর লক্ষ্যে বিশেষভাবে চীনের জন্য একটি নিম্ন-কার্যকারিতা সম্পন্ন সংস্করণ হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছিল। যদিও H20-এর কর্মক্ষমতা Nvidia-র অত্যাধুনিক Blackwell AI চিপের চেয়ে কিছুটা নিকৃষ্ট, তবে এটি একই উচ্চ-ব্যান্ডউইথ মেমরি (HBM) দিয়ে সজ্জিত করা যেতে পারে, যা এর কিছু দিক উন্নত করে।
ফলস্বরূপ, Tencent এবং Alibaba সহ চীনের প্রধান প্রযুক্তি সংস্থাগুলি H20 এবং H800 চিপগুলির সরবরাহ সুরক্ষিত করার জন্য প্রতিযোগিতায় নেমেছিল। উল্লেখ্য, চীনা কোম্পানি DeepSice, যা জানুয়ারিতে Nvidia-র প্রায় 18% একক দিনের স্টক পতনের কারণ হয়েছিল, তারাও Nvidia-র নিম্ন-স্তরের H20 চিপ ব্যবহার করে।
H20 চিপের উপর সাম্প্রতিক রপ্তানি বিধিনিষেধের কারণে Nvidia-র প্রথম আর্থিক ত্রৈমাসিকে (ফেব্রুয়ারি থেকে এপ্রিল) $5.5 বিলিয়ন রাজস্ব ক্ষতি হতে পারে বলে অনুমান করা হয়েছে। JP Morgan অনুমান করে যে এই ব্যবস্থার কারণে Nvidia-র এই বছর $16 বিলিয়ন পর্যন্ত বিক্রি কমে যেতে পারে, যা ইনভেন্টরি, অপূর্ণ ক্রয় চুক্তি এবং রপ্তানি সীমাবদ্ধতার কারণে সম্পর্কিত বিধানগুলির কারণে ক্ষতির কারণ হবে।
রিপোর্টগুলি ইঙ্গিত দেয় যে Tencent, Alibaba এবং ByteDance সহ চীনা টেক জায়ান্ট এবং AI স্টার্টআপগুলি সম্মিলিতভাবে 1.3 মিলিয়নেরও বেশি H20 চিপের জন্য $16 বিলিয়নের অর্ডার দিয়েছে। মার্কিন সরকারের রপ্তানি বিধিনিষেধ কার্যকরভাবে এই চালানগুলি আটকে দেবে।
রপ্তানি বিধিবিধানের ইতিহাস
মার্কিন সরকার দীর্ঘদিন ধরে চীনে উন্নত সেমিকন্ডাক্টর রপ্তানির উপর বিধি নিষেধ আরোপ করে আসছে। 2023 সাল থেকে, এই AI চিপ রপ্তানি নিয়ন্ত্রণের কারণে চীনে Nvidia-র বিক্রি তাদের আগের স্তরের অর্ধেকেরও কম হয়ে গেছে। Nvidia-র ‘H100’, যা কোম্পানির সবচেয়ে উন্নত সাধারণ-উদ্দেশ্যের চিপ হিসাবে পরিচিত, 2022 সালে এর আনুষ্ঠানিক উদ্বোধনের আগেই চীনে রপ্তানি নিষিদ্ধ করা হয়েছিল।
যদিও চীন Nvidia-র মোট বিক্রয়ের প্রায় 13% এর জন্য দায়ী, কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে চিপ চোরাচালানের কারণে প্রকৃত সংখ্যা আরও বেশি হতে পারে। H20 রপ্তানির উপর সাম্প্রতিক বিধিনিষেধ চীনা বাজারে Nvidia-র প্রবৃদ্ধির গতি আরও কমিয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে।
যদি Nvidia কার্যকরভাবে চীনা বাজার থেকে সরে যায়, Huawei-এর মতো দেশীয় সেমিকন্ডাক্টর সংস্থাগুলি সম্ভবত AI চিপ বাজারে শূন্যস্থান পূরণ করার সুযোগ পাবে। শিল্প বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে এটি অজান্তেই চীনা AI বাজার Huawei-এর কাছে হস্তান্তর করতে পারে।
Huawei-এর উচ্চাকাঙ্ক্ষা এবং AI চিপ উন্নয়ন
প্রকৃতপক্ষে, Huawei চীনে Nvidia-র রপ্তানির উপর মার্কিন নিষেধাজ্ঞার কারণে উদ্ভূত সুযোগগুলি সক্রিয়ভাবে অনুসন্ধান করছে। এই ব্যবস্থাগুলি বাস্তবায়নের ঠিক দুই সপ্তাহ পরে, Huawei-এর প্রচেষ্টা সম্পর্কিত খবর প্রকাশিত হয়েছে।
The Wall Street Journal-এর একটি প্রতিবেদন অনুসারে, Huawei তার নতুন AI চিপ, ‘Ascend 910D’ এর প্রযুক্তিগত সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করার জন্য নির্বাচিত সংস্থাগুলির সাথে যোগাযোগ করছে।
এই Huawei-এর ডিজাইন করা চিপের প্রাথমিক নমুনা মে মাসের শেষের দিকে সম্পন্ন হবে বলে আশা করা হচ্ছে। Huawei দাবি করেছে যে এই চিপটি Nvidia-র বর্তমান H100-এর চেয়েও বেশি কর্মক্ষমতা প্রদান করবে। Huawei প্রায় 800,000 AI-নির্দিষ্ট চিপ সরবরাহ করার পরিকল্পনা করছে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন টেলিযোগাযোগ সংস্থা এবং TikTok-এর মূল সংস্থা ByteDance-এর মতো কোম্পানিগুলিকে।
The Wall Street Journal উল্লেখ করেছে যে ‘Huawei পৃথক চিপগুলিকে আরও শক্তিশালী করার দিকে মনোনিবেশ করছে না বরং এমন সিস্টেম তৈরির দিকে মনোনিবেশ করছে যা চিপগুলিকে আরও দক্ষতার সাথে ব্যবহার করে।’
Huawei গত বছর Nvidia-কে একটি চ্যালেঞ্জ জানিয়েছিল, কিন্তু তারা উল্লেখযোগ্য বাধার সম্মুখীন হয়েছিল। ‘Ascend 910C’, যা গত বছর প্রকাশের পরে Nvidia-র H100-এর মতোই কর্মক্ষমতা সম্পন্ন বলে বাজারজাত করা হয়েছিল, শেষ পর্যন্ত যথেষ্ট কর্মক্ষমতা বৈষম্য প্রদর্শন করেছিল।
এমনকি চীনা আইটি সংস্থাগুলিও Huawei-এর পণ্যগুলি এড়িয়ে গেছে, পরিবর্তে Nvidia-র নিম্ন-কার্যকারিতা সম্পন্ন চিপগুলি বেছে নিয়েছে। Huawei-এর একটি নতুন চিপের আসন্ন উদ্বোধন Nvidia-র আধিপত্যকে চ্যালেঞ্জ করার আরেকটি প্রচেষ্টা।
পরিবর্তনশীল বাজারের গতিশীলতা এবং Nvidia-র প্রতিক্রিয়া
শুল্ক নিয়ে উদ্বেগ সত্ত্বেও, AI অবকাঠামোতে বিনিয়োগ প্রসারিত হতে চলেছে। তবে, Nvidia-র বিক্রয় বৃদ্ধিতে মন্দার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।
যদিও এই বছরের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে Nvidia-র বিক্রয় গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 78% বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে এটি সাত ত্রৈমাসিকের মধ্যে সর্বনিম্ন বৃদ্ধির হার। প্রবৃদ্ধির হার, যা গত বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে 262% ছিল, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 122%, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 94% এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকে 78%-এ নেমে এসেছে।
এই চ্যালেঞ্জগুলির প্রতিক্রিয়ায়, Nvidia তাদের ‘Blackwell’ পণ্যগুলির উদ্বোধন ত্বরান্বিত করার কথা বিবেচনা করতে পারে।
Taiwan-এর Commercial Times-এর মতে, Nvidia মে মাসে তাদের ‘Blackwell Ultra’ পণ্যগুলির উৎপাদন শুরু করার পরিকল্পনা করেছে, যা মূলত পরিকল্পনার সময়রেখা থেকে দ্রুততর। প্রকাশনাটি উপাদান শিল্পের সূত্র উদ্ধৃত করে বলেছে যে ‘Nvidia B300 সেমিকন্ডাক্টরগুলির উৎপাদন মে মাসে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার জন্য একটি নীতি তৈরি করেছে।’
B300 হল একটি গ্রাফিক্স প্রসেসিং ইউনিট (GPU) সেমিকন্ডাক্টর যা Nvidia-র পরবর্তী প্রজন্মের উচ্চ-কার্যকারিতা সম্পন্ন AI সেমিকন্ডাক্টর ‘Blackwell Ultra’ সিরিজে ব্যবহৃত হয়। কিছু পর্যবেক্ষক পরামর্শ দিয়েছেন যে ডিজাইন ত্রুটির কারণে Blackwell Ultra-এর উদ্বোধন বিলম্বিত হতে পারে, তবে কোম্পানিটি প্রক্রিয়াটি দ্রুত করার জন্য পদক্ষেপ নিচ্ছে বলে জানা গেছে।
Commercial Times আরও উল্লেখ করেছে যে ‘Nvidia-র B200 সেমিকন্ডাক্টরগুলি ইতিমধ্যেই ব্যাপক উৎপাদনে প্রবেশ করেছে, তাই B300-এ রূপান্তর মসৃণভাবে হওয়া উচিত।’ সম্পর্কিত সরবরাহ চেইন কোম্পানিগুলিও তাদের প্রস্তুতি ত্বরান্বিত করছে।
অনিশ্চয়তার মধ্যে আশাবাদী পূর্বাভাস
Nvidia-র আশেপাশের প্রতিকূল পরিবেশ সত্ত্বেও, কিছু বিশ্লেষক ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এই বছর AI চিপগুলির চাহিদা শক্তিশালী থাকবে।
Morgan Stanley তাদের একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে বলেছে যে ‘বৈশ্বিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও, AI এবং ইনফারেন্স চিপগুলির চাহিদা বাড়বে’, এবং তারা 2027 সালে Nvidia-র মোট বিক্রয় পূর্বাভাস $230.9 বিলিয়ন থেকে বাড়িয়ে $255.5 বিলিয়ন করেছে।
H20 রপ্তানি বিধিনিষেধের মতো উদ্বেগগুলি খারিজ করে Morgan Stanley জোর দিয়ে বলেছে যে ‘Nvidia কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) সেমিকন্ডাক্টর চাহিদার উপর ভিত্তি করে বাজারের প্রবণতাগুলিকে ছাপিয়ে যাওয়া কর্মক্ষমতা তৈরি করতে থাকবে’, কার্যকরভাবে শুল্ক সংক্রান্ত উদ্বেগগুলি খারিজ করে দিয়েছে।
তদুপরি, Moore Insights & Strategy তাদের ‘ওভারওয়েট’ সুপারিশ এবং $162-এর লক্ষ্য স্টক মূল্য পুনর্ব্যক্ত করেছে, জোরালোভাবে বলেছে যে ‘Nvidia শীর্ষ সেমিকন্ডাক্টর প্রকল্প রয়ে গেছে, এবং এটি পরিবর্তিত হয়নি।’
Moore আরও যোগ করেছে যে ‘Nvidia-র উপর মাইক্রোইকোনমিক প্রভাব খুবই কম, বিশেষ করে শক্তিশালী স্বল্পমেয়াদী চাহিদা এবং স্টক মূল্যের উল্লেখযোগ্য হ্রাস বিবেচনা করে।’
সংক্ষেপে, Nvidia বর্তমানে রপ্তানি বিধিনিষেধ, তীব্র প্রতিযোগিতা এবং বাজারের বিবর্তনশীল গতিশীলতা দ্বারা চিহ্নিত একটি জটিল পরিস্থিতি মোকাবেলা করছে। চ্যালেঞ্জ রয়ে গেলেও, কোম্পানির কৌশলগত প্রতিক্রিয়া এবং আশাবাদী পূর্বাভাস থেকে বোঝা যায় যে AI সেমিকন্ডাক্টর বাজারে তার শীর্ষস্থানীয় ভূমিকা বজায় রাখতে এটি ভালোভাবে প্রস্তুত।