Nvidia, титан в индустрията за чипове за изкуствен интелект (AI), се намира в сложен пейзаж от потенциални вносни мита и развиващи се американски регулации относно износа на AI чипове за Китай. Тази ситуация хвърли сянка върху акциите на компанията, които преди това се радваха на период на забележителен растеж.
По-широкият технологичен сектор също преживя турбуленции поради опасения относно потенциалните мита. Страхът е, че тези мита могат да увеличат разходите за компании с производство в чужбина, като Nvidia, и потенциално да отслабят цялостния икономически климат чрез широко разпространено повишаване на цените. Тези натиск са допринесли за волатилността на пазара, дори тласкайки Nasdaq Composite на територията на ‘мечия пазар’. Въпреки че временно облекчение дойде с освобождаването на електрониката от мита, несигурността остава, тъй като президентът намекна, че тази мярка може да не е постоянна.
В допълнение към тази сложност, Nvidia се бори с ограничения върху износа на чипове за Китай, предизвикателство, което напоследък се засили. Това повдига критичен въпрос: Може ли главният изпълнителен директор на Nvidia, Дженсън Хуанг, да преодолее тази последна пречка? За да получим представа, нека разгледаме исторически прецеденти и предишните отговори на Хуанг на подобни предизвикателства.
Доминацията на Nvidia в AI
Nvidia успешно се утвърди като доминираща сила в AI пейзажа. Компанията предоставя обширно портфолио от продукти и услуги, насочени към разработчици, работещи върху AI платформи. В основата на успеха на Nvidia са нейните AI чипове, по-специално графични процесори (GPU). Тези GPU са от съществено значение за взискателни AI задачи като обучение и заключаване, което ги прави много търсени ускорители на глобалния пазар.
Този успех се изрази в значителен ръст на приходите за Nvidia през последните години. Компанията последователно постигаше дву- и трицифрено увеличение на приходите, достигайки безпрецедентни нива. За да запази лидерската си позиция и да продължи траекторията си на приходите, Nvidia остава ангажирана с непрекъснатите иновации.
Въпреки това, настоящата среда представлява предизвикателства. Както споменахме, Nvidia и нейните партньори в технологичната индустрия са изправени пред несигурност поради развиващата се ситуация с митата. Докато освобождаването на електрониката осигурява известно облекчение, потенциалът за нови мита надвисва, създавайки усещане за безпокойство. Липсата на яснота относно потенциалните нива на митата увеличава риска и затруднява бъдещото планиране.
Още повече усложнява нещата, Nvidia сега е изправена пред ново препятствие: ограничения върху износа на своите усъвършенствани H20 чипове за Китай. Правителството на САЩ постанови Nvidia да получи лиценз за износ на тези чипове. Това неочаквано развитие принуди Nvidia да обяви значителна такса от 5,5 милиарда долара, свързана с нейните запаси от H20 и ангажименти за покупка. Тази такса ще бъде включена в резултатите на компанията за първото фискално тримесечие, завършващо на 27 април.
Въздействието на експортните ограничения
Настоящата позиция на правителството на САЩ забранява на Nvidia и други дизайнери на чипове да изнасят за Китай без необходимите лицензи. Освен ако лицензиите не бъдат предоставени своевременно, се очаква това ограничение да се отрази негативно на печалбите през следващите тримесечия. Това се превръща в очакван спад на приходите за Nvidia и нейните конкуренти, поне в краткосрочен план.
Като се има предвид тази предизвикателна ситуация, уместно е да се анализират предишните действия на Дженсън Хуанг, когато е изправен пред подобни трудности. По време на предизвиканите от пандемията глобални прекъсвания на веригата за доставки, Хуанг проактивно инвестира над 1 милиард долара, за да осигури доставките на чипове на компанията, предимно от Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), нейният основен производствен партньор.
В друг случай, когато администрацията на Байдън първоначално наложи ограничения върху износа на чипове за Китай, Хуанг незабавно нареди на Nvidia да разработи нов чип, съвместим с експортните разпоредби, което доведе до създаването на H20.
Тези стратегически действия, предприети през 2021 и 2022 г., изиграха значителна роля в подкрепа на растежа на печалбите на Nvidia и в крайна сметка повишиха представянето на цената на акциите.
Освен справянето с предизвикателствата, Хуанг също демонстрира усет за идентифициране и капитализиране на възможности. Ярък пример е неговият стратегически завой на GPU, първоначално проектирани за пазара на игри, за да се превърнат в критичен компонент за компютърни изчисления с общо предназначение. За да улесни този преход, Nvidia пусна CUDA, платформа за паралелни изчисления, през 2006 г. Това стратегическо разширяване разшири пазарния обхват на Nvidia и подхрани период на значително увеличение на цената на акциите.
В обобщение, историята показва, че Хуанг последователно е възприемал проактивен подход, който обикновено е давал положителни резултати за Nvidia.
Бъдещите перспективи на Nvidia
И така, може ли Хуанг успешно да преодолее това последно предизвикателство?
Неговият опит демонстрира усет за вземане на разумни решения в критични моменти. Това несъмнено е положително качество. В момента Хуанг активно се ангажира със заинтересованите страни, като наскоро посети Пекин, за да се срещне с Китайския съвет за насърчаване на международната търговия, според Reuters.
Въпреки проактивното ангажиране на Хуанг, крайното решение зависи от правителството на САЩ. Пълното прекратяване на продажбите за Китай несъмнено би натежало върху печалбите на Nvidia. През фискалната 2024 г. продажбите за Китай представляваха значителни 14% от приходите на компанията от центрове за данни.
Въпреки това, Nvidia демонстрира устойчивост пред лицето на минали предизвикателства. Освен това, компанията остава доминиращ играч на бързо развиващия се AI пазар. Дори в най-лошия случай има причина да се смята, че находчивостта на Хуанг ще му позволи да смекчи въздействието. Тази устойчивост, съчетана с нейното пазарно лидерство, прави Nvidia убедителна дългосрочна инвестиция за технологични инвеститори, дори и в условията на настоящата волатилност на пазара.
Способността на компанията да прави иновации и да се адаптира, съчетана със стратегическото лидерство на Хуанг, позиционира Nvidia да се ориентира в сложността на настоящия глобален пейзаж и да продължи да процъфтява на развиващия се AI пазар.
Пътуването на Nvidia далеч не е приключило и предизвикателствата, пред които е изправена, несъмнено ще оформят нейното бъдеще. Въпреки това, нейната история на иновации, адаптивност и стратегическо лидерство предполага, че е добре подготвена да се ориентира в сложността на настоящия глобален пейзаж и да продължи да процъфтява на развиващия се AI пазар. Способността на компанията да преодолее тези препятствия не само ще определи собствения й успех, но и ще повлияе на по-широкия технологичен пейзаж и бъдещето на AI.