يبدو أن السوق الرقمي المترامي الأطراف Amazon.com يقف على أعتاب تحول آخر. لسنوات، دارت تجربة التسوق عبر الإنترنت إلى حد كبير حول شريط البحث - أداة حرفية بشكل محبط في بعض الأحيان تتطلب من المستهلكين معرفة ما يريدون بالضبط، أو على الأقل الكلمات المفتاحية الصحيحة للكشف عنه. لكن رياح الذكاء الاصطناعي تهب، و Amazon، التي لم تتخلف عن الركب أبدًا، تسخرها بميزة جديدة يطلق عليها ‘Interests’. هذا ليس مجرد تعديل آخر لخوارزمية البحث؛ إنه يمثل تحولًا محتملًا كبيرًا نحو طريقة أكثر سهولة وحوارية وشخصية لملايين الأشخاص لاكتشاف المنتجات وشرائها. ومع ذلك، فإن السؤال للمستثمرين هو ما إذا كان هذا الابتكار الأخير، وسط مشهد من الاستثمار الكثيف والمنافسة الشرسة، يُترجم إلى سبب مقنع لشراء أسهم Amazon أو بيعها أو مجرد الاحتفاظ بها.
فتح صندوق ‘Interests’: ما وراء شريط البحث
إذًا، ما هي بالضبط هذه الأداة الجديدة التي تطرحها Amazon تدريجيًا للعملاء في جميع أنحاء الولايات المتحدة؟ في جوهرها، تهدف ‘Interests’ إلى تجاوز قيود البحث التقليدي بالكلمات المفتاحية. فبدلاً من كتابة “أحذية جري لتدريب الماراثون بأقل من 150 دولارًا”، قد يتفاعل المستخدم مع ‘Interests’ بطريقة أكثر طبيعية ووصفية. تخيل أنك تخبر Amazon:
- “أنا أتدرب لأول ماراثون لي وأحتاج إلى أحذية مريحة ومتينة مناسبة للمسافات الطويلة على الرصيف، لكن ميزانيتي محدودة - يفضل أن تكون أقل من 150 دولارًا.”
- “أقوم بإعادة تزيين غرفة المعيشة الخاصة بي بأسلوب منتصف القرن الحديث وأبحث عن قطع مميزة فريدة مثل المصابيح وفن الجدران.”
- “ابنتي تحب الديناصورات والفضاء؛ ابحث عن بعض الألعاب الجذابة والتعليمية المناسبة لطفلة في السادسة من عمرها.”
يكمن السحر، وفقًا لـ Amazon، في نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) المتطورة التي تعمل خلف الكواليس. تم تصميم محركات الذكاء الاصطناعي هذه لفهم الفروق الدقيقة والسياق والقصد داخل اللغة البشرية اليومية. إنها تترجم هذه المطالبات الحوارية إلى استعلامات معقدة يمكن للبنية التحتية للبحث الأساسية معالجتها بفعالية. الهدف ليس تقديم أي نتائج فحسب، بل نتائج أكثر ملاءمة وتوافقًا مع احتياجات المستخدم المحددة وأذواقه وحتى قيوده مثل الميزانية أو الاعتبارات الأخلاقية (على سبيل المثال، “مواد مستدامة فقط”).
ربما الأكثر إثارة للاهتمام هو أن ‘Interests’ لم تُصمم كوظيفة بحث لمرة واحدة. إنها مصممة لتكون مستمرة. بمجرد أن يحدد المستخدم اهتمامًا - سواء كان ذلك العثور على المكونات المثالية لهواية الخبز الخالي من الغلوتين، أو تتبع الصفقات على معدات التخييم، أو البقاء على اطلاع بأحدث إصدارات روايات الخيال - تعمل الأداة باستمرار في الخلفية. إنها تراقب بشكل استباقي مخزون Amazon الواسع، وتنبه المستخدمين إلى:
- الوافدين الجدد الذين يطابقون تفضيلاتهم المحددة.
- إعادة تخزين العناصر غير المتوفرة سابقًا التي كانوا يبحثون عنها.
- المبيعات والعروض الترويجية ذات الصلة باهتماماتهم المحفوظة.
يحول هذا العنصر الاستباقي تجربة التسوق من تجربة تفاعلية بحتة (ابحث واعثر) إلى شيء يحتمل أن يكون أكثر ديناميكية وجاذبية. إنه يضع Amazon ليس فقط كمتجر، ولكن كمساعد تسوق شخصي يبحث باستمرار عن الأشياء التي قد يحبها المستخدم.
حاليًا، تشق هذه الميزة طريقها بهدوء إلى أيدي مجموعة مختارة من المستخدمين عبر تطبيق Amazon Shopping على كل من iOS و Android، بالإضافة إلى موقع الويب للجوال. الخطة، كما ذكرت الشركة، هي توسيع نطاق توفرها لشريحة أكبر من العملاء في الولايات المتحدة في الأشهر المقبلة. يشير هذا الطرح المرحلي إلى نهج حذر، من المحتمل أن يتضمن ضبط نماذج الذكاء الاصطناعي بناءً على الاستخدام الواقعي والتعليقات قبل الإطلاق على نطاق واسع. يمكن أن يكون التأثير المحتمل على تفاعل المستخدم، وفي النهاية، حجم المبيعات كبيرًا إذا أوفت ‘Interests’ بوعدها بجعل اكتشاف المنتج أقل عبئًا وأكثر متعة.
نسج الذكاء الاصطناعي في نسيج Amazon
إن تقديم ‘Interests’ أبعد ما يكون عن كونه تجربة معزولة. إنه يندرج بدقة ضمن دفعة أوسع ومتسارعة من قبل Amazon لدمج الذكاء الاصطناعي عبر نظامها البيئي للبيع بالتجزئة بأكمله. أصبح هذا الاتجاه الاستراتيجي واضحًا بشكل خاص بعد الأداء المالي القوي للشركة الذي تم الإبلاغ عنه للربع الأخير من عام 2024. خلال تلك الفترة، عرضت Amazon نتائج مبهرة، حيث حققت إيرادات بلغت 187.8 مليار دولار، مسجلة زيادة قوية بنسبة 10٪ مقارنة بالعام السابق. والأكثر إثارة للدهشة هو الارتفاع الكبير في الدخل التشغيلي، الذي وصل إلى 21.2 مليار دولار، وهو ما يمثل قفزة ملحوظة بنسبة 61٪ على أساس سنوي. قدمت هذه الأرقام أساسًا قويًا وربما الثقة المالية اللازمة لمضاعفة الجهود في مبادرات الذكاء الاصطناعي كثيفة الموارد.
تنضم ‘Interests’ إلى مجموعة متنامية من الأدوات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والمصممة لتعزيز رحلة العميل على Amazon:
- Rufus: مساعد تسوق يعمل بالذكاء الاصطناعي مصمم للإجابة على أسئلة العملاء ومقارنة المنتجات وتقديم التوصيات مباشرة داخل سياق التسوق.
- أدلة التسوق بالذكاء الاصطناعي: أدلة منسقة تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي لمساعدة العملاء على التنقل في قرارات الشراء المعقدة في فئات مختلفة.
- ملخصات المراجعات: خوارزميات الذكاء الاصطناعي التي تكثف آلاف مراجعات العملاء في ملخصات موجزة، وتسلط الضوء على الموضوعات والمشاعر الرئيسية للمساعدة في اتخاذ قرارات الشراء.
بالنظر إليها مجتمعة، ترسم هذه المبادرات صورة لشركة تنشر الذكاء الاصطناعي بشكل استراتيجي لمعالجة نقاط الاحتكاك المختلفة في عملية التسوق عبر الإنترنت. من اكتشاف المنتج الأولي (‘Interests’, Rufus) إلى التقييم (أدلة الذكاء الاصطناعي، ملخصات المراجعات)، تراهن Amazon بوضوح على أن التفاعلات الأكثر ذكاءً وتخصيصًا ستؤدي إلى زيادة رضا العملاء، مما قد يعزز تكرار الشراء ومتوسط قيمة كل طلب. يوضح هذا التكامل المستمر التزامًا بالاستفادة من التكنولوجيا ليس فقط لتحقيق الكفاءة التشغيلية (وهي قوة راسخة لـ Amazon) ولكن بشكل متزايد لتعزيز تجربة العملاء الأمامية بطرق تهدف إلى بناء الولاء وصد المنافسين. الرسالة الأساسية واضحة: الذكاء الاصطناعي ليس مجرد ميزة؛ إنه يصبح أساسيًا لمستقبل Amazon في مجال البيع بالتجزئة. علاوة على ذلك، فإن تطوير ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة هذه يستفيد بلا شك من قدرات Amazon Web Services (AWS) ويساهم فيها، مما يخلق حلقة تآزر قوية محتملة داخل الشركة.
الساحة المزدحمة: الذكاء الاصطناعي في سباق البيع بالتجزئة
Amazon، على الرغم من حجمها الهائل، لا تعمل في فراغ. يتصاعد السباق لدمج التجارة الإلكترونية بذكاء اصطناعي فعال وجذاب، حيث يتنافس كبار اللاعبين في مجال التكنولوجيا والشركات الناشئة الذكية على حد سواء لجذب انتباه وجيوب المتسوقين عبر الإنترنت. المكافآت المحتملة - ولاء أعمق للعملاء، ومعدلات تحويل أعلى، ورؤى بيانات لا تقدر بثمن - أكبر من أن يتم تجاهلها.
أحد أقوى المنافسين، بشكل غير مفاجئ، هو Google التابع لشركة Alphabet. عزز عملاق البحث مؤخرًا ميزات علامة تبويب التسوق الخاصة به، حيث قدم إمكانات تعكس بعض طموحات Amazon في مجال الذكاء الاصطناعي. Vision Match، على سبيل المثال، يسمح للمستخدمين بوصف أو حتى عرض صور للعناصر التي يرغبون فيها، مما يدفع الذكاء الاصطناعي في Google إلى إنشاء اقتراحات ذات صلة. إلى جانب ذلك، تنشر Google أدوات تلخيص مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لتقطير معلومات المنتج والمراجعات، بهدف تبسيط عملية البحث للمستهلكين الذين غالبًا ما يبدأون رحلة التسوق الخاصة بهم على Google قبل الشراء المحتمل في مكان آخر.
بينما تكمن نقاط قوة Google في البحث وتطوير الذكاء الاصطناعي، تمتلك Amazon مزيجًا فريدًا من الأصول التي يمكن أن توفر ميزة كبيرة:
- قاعدة عملاء حالية ضخمة: يعتمد ملايين المستخدمين بالفعل على Amazon لتلبية احتياجات التسوق الخاصة بهم، مما يوفر جمهورًا جاهزًا لميزات جديدة مثل ‘Interests’. يضيف التكامل مع عضوية Prime طبقة أخرى من الثبات.
- مجموعة واسعة من المنتجات: يوفر اتساع وعمق المنتجات المتاحة على Amazon أرضًا خصبة لمحركات الاكتشاف والتوصية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي.
- نظام بيئي متكامل: تتحكم Amazon في جزء كبير من رحلة العميل، من البحث الأولي داخل منصتها إلى الدفع، والأهم من ذلك، التنفيذ من خلال شبكتها اللوجستية القوية. يوفر هذا التكامل فرصًا لتطبيق الذكاء الاصطناعي السلس عبر العملية بأكملها.
- بيانات غنية: يوفر تاريخ الشراء وسلوك التصفح وبيانات المراجعة على مدى عقود مجموعة بيانات لا مثيل لها لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة للتخصيص.
ومع ذلك، يمتد المشهد التنافسي إلى ما هو أبعد من Google. تدمج منصات التواصل الاجتماعي بشكل متزايد ميزات التسوق، وغالبًا ما تستفيد من ثقافة المؤثرين وخوارزميات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها للحصول على توصيات مستهدفة. كما يقوم اللاعبون المتخصصون في التجارة الإلكترونية في مجالات مثل الموضة أو الإلكترونيات بتطوير أدوات ذكاء اصطناعي مخصصة لتلبية احتياجات العملاء المحددة.
إن “ميزة المحرك الأول” المحتملة لـ Amazon في نشر مجموعة شاملة من أدوات التسوق المتكاملة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي كبيرة، لكن الحفاظ على هذه الريادة سيتطلب ابتكارًا مستمرًا وتنفيذًا لا تشوبه شائبة. لا يكمن التحدي فقط في تطوير ذكاء اصطناعي قوي، ولكن أيضًا في دمجه بسلاسة في تجربة المستخدم دون أن يكون متطفلاً أو مخيفًا، وإظهار قيمة ملموسة تحافظ على تفاعل العملاء داخل نظام Amazon البيئي بدلاً من الانحراف إلى المنافسين. إن المعركة من أجل مستقبل البيع بالتجزئة المعزز بالذكاء الاصطناعي جارية على قدم وساق، ومن الواضح أن Amazon تضع نفسها في دور مركزي.
تحت السطح: الحقائق المالية والعقبات
بينما تعد التطورات التكنولوجية مثيرة، يجب على المستثمر الحصيف أن ينظر إلى ما هو أبعد من الميزات الجديدة اللامعة ويفحص الصحة المالية الأساسية والعقبات المحتملة التي تواجه Amazon. من المؤكد أن نتائج الربع الرابع القوية لعام 2024 رسمت صورة وردية، مع نمو الإيرادات المكون من رقمين وارتفاع الدخل التشغيلي مما يشير إلى الزخم. ومع ذلك، يكشف التعمق عن عوامل تستدعي درجة من الحذر، لا سيما فيما يتعلق بالتوقعات على المدى القريب إلى المتوسط.
أحد الاعتبارات الرئيسية هو الزيادة الكبيرة في النفقات الرأسمالية (CapEx). في الربع الرابع من عام 2024 وحده، ضخت Amazon 26.3 مليار دولار في الاستثمارات، موجهة إلى حد كبير نحو بناء البنية التحتية اللازمة لطموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي وتوسيع شبكتها اللوجستية الواسعة بالفعل. والأهم من ذلك، أشارت الإدارة إلى أنه من المتوقع أن يستمر هذا المستوى المرتفع من الإنفاق طوال عام 2025. في حين أن مثل هذه الاستثمارات ضرورية لدعم النمو المستقبلي، لا سيما في مجال الذكاء الاصطناعي كثيف الحوسبة، إلا أنها تمارس حتمًا ضغطًا على هوامش الربح في المستقبل القريب. قد يستغرق العائد على هذه الاستثمارات الضخمة عدة أرباع، إن لم يكن سنوات، ليتحقق بالكامل، مما يخلق عبئًا محتملاً على أداء الأرباح في غضون ذلك.
يتطلب أداء Amazon Web Services (AWS)، قسم الحوسبة السحابية عالي الربحية للشركة، تدقيقًا دقيقًا أيضًا. بينما أظهر نمو AWS تحسنًا، حيث وصل إلى 19٪ على أساس سنوي في الربع الأخير المبلغ عنه، فإنه لا يزال يعمل في بيئة تنافسية شديدة. علاوة على ذلك، اعترفت إدارة Amazon نفسها بوجود قيود محتملة على السعة خلال مكالمة الأرباح الخاصة بهم. يشير هذا إلى أنه حتى مع تزايد الطلب على الخدمات السحابية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، قد تواجه AWS قيودًا في مدى سرعة استيعاب أعباء العمل الجديدة والاستفادة الكاملة من طفرة الذكاء الاصطناعي على المدى القريب. يجري استثمار كبير لتخفيف هذه القيود، لكنه يؤكد حقيقة أن الطريق إلى تسريع الإيرادات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد لا يكون سلسًا أو فوريًا. يستثمر المنافسون مثل Microsoft Azure و Google Cloud أيضًا بكثافة، مما يضمن بقاء الضغط على AWS شديدًا.
لذلك، في حين أن السرد طويل الأجل حول تحول الذكاء الاصطناعي مقنع، يحتاج المستثمرون إلى تخفيف التوقعات بشأن التعزيزات المالية الفورية والمثيرة التي تُعزى مباشرة إلى هذه المبادرات الجديدة. تعني التكاليف الأولية الكبيرة والتحديات التشغيلية الكامنة أن الرحلة تنطوي على استثمار كبير وضغط محتمل على الهامش على المدى القريب قبل أن تتحقق الفوائد الكاملة المحتملة.
دليل المستثمر لمستقبل Amazon في الذكاء الاصطناعي
يتطلب التنقل في المشهد الاستثماري حول عملاق مثل Amazon، خاصة خلال فترة التحول التكنولوجي المكثف والاستثمار الكثيف، دقة. من المؤكد أن إطلاق ‘Interests’ والدفعة الأوسع للذكاء الاصطناعي يضيفان فصلاً مثيرًا إلى قصة Amazon، لكن ترجمة هذا إلى قرار بسيط بالشراء أو البيع هو تبسيط مفرط.
بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون بالفعل أسهم Amazon (AMZN)، فإن الإجماع الحالي، الذي تعكسه مؤشرات مثل Zacks Rank #3 (Hold)، يميل نحو الصبر. المنطق واضح ومباشر: تقوم Amazon باستثمارات كبيرة واستراتيجية في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية التي تحمل إمكانات كبيرة على المدى الطويل. تم تصميم مبادرات مثل ‘Interests’ و Rufus وتطورات AWS الأساسية لترسيخ الخندق التنافسي للشركة ودفع النمو المستقبلي. ومع ذلك، فهذه مسرحيات متعددة السنوات. قد يعني البيع الآن تفويت العائد النهائي مع نضوج مبادرات الذكاء الاصطناعي هذه وبدء مساهمتها بشكل أكبر في الإيرادات والأرباح، ومن المرجح أن تصبح أكثر وضوحًا خلال عام 2025 وما بعده. توفر نقاط القوة الراسخة للشركة في التجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية والحوسبة السحابية أساسًا متينًا لتحمل ضغوط الإنفاق على المدى القريب. يتيح الاحتفاظ بهذه البذور الاستراتيجية الوقت الذي تحتاجه لتزدهر محتملًا.
بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في بدء مركز جديد في Amazon، قد يكون الحساب مختلفًا. في حين أن الإمكانات طويلة الأجل لا يمكن إنكارها، فإن الرياح المعاكسة المذكورة أعلاه - لا سيما النفقات الرأسمالية الثقيلة واحتمال ضغط الهامش على المدى القريب - تشير إلى أن انتظار نقطة دخول أكثر ملاءمة قد يكون حكيمًا. يمكن أن تؤدي تقلبات السوق أو التباطؤ الاقتصادي الأوسع نطاقًا إلى تراجعات محتملة في سعر السهم في وقت لاحق من العام أو في عام 2025. يتيح الانتظار للمستثمرين الحصول على مزيد من الوضوح بشأن عدة عوامل رئيسية:
- التأثير الفعلي لأدوات الذكاء الاصطناعي: ما مدى سرعة وفعالية ميزات مثل ‘Interests’ في الترجمة إلى مكاسب قابلة للقياس في تفاعل العملاء والمبيعات؟
- تطور الهامش: كيف ستؤثر النفقات الرأسمالية الكبيرة على الربحية في الأرباع القادمة؟ هل يمكن لمكاسب الكفاءة في أماكن أخرى تعويض ضغط الإنفاق؟
- مسار AWS: هل يمكن لـ AWS إدارة قيود السعة بفعالية والحفاظ على نمو قوي وسط منافسة شرسة، لا سيما في استيعاب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي؟
- التقييم: هل يعكس سعر السهم الحالي بالفعل الفوائد المتوقعة للذكاء الاصطناعي بالكامل، أم لا يزال هناك مجال للارتفاع بمجرد أن يصبح التأثير المالي أكثر وضوحًا؟
توفر تقديرات Zacks Consensus بعض السياق المستقبلي: يتوقع المحللون أن تصل صافي مبيعات 2025 إلى ما يقرب من 697.68 مليار دولار (بزيادة 9.36٪ عن العام السابق) وأن تصل ربحية السهم إلى 6.32 دولار (بقفزة 14.29٪). في حين تشير هذه التوقعات إلى استمرار النمو، فإنها تأخذ في الاعتبار أيضًا دورة الاستثمار المتوقعة. ظلت هذه الأرقام مستقرة نسبيًا مؤخرًا، مما يشير إلى أن المحللين يتبنون نهج الانتظار والترقب فيما يتعلق بالتأثير الفوري لأحدث عمليات طرح الذكاء الاصطناعي.
في نهاية المطاف، يعد الاستثمار في Amazon في هذه المرحلة رهانًا على قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجيتها الطموحة للذكاء الاصطناعي بفعالية والتنقل في الالتزامات المالية المرتبطة بها. يتطلب الأمر منظورًا طويل الأجل وتسامحًا مع التباطؤ المحتمل على المدى القريب حيث يتم استيعاب الاستثمارات الضخمة. في حين أن ‘Interests’ وأدوات الذكاء الاصطناعي الأخرى تشير إلى مستقبل مثير لعلاقة Amazon بعملائها، فإن الدراسة المتأنية للتكاليف والمنافسة والجداول الزمنية المعنية ضرورية لأي مستثمر يفكر في مركزه في السهم.